某集團(tuán)企業(yè)并購(gòu)與重組案例課程(編輯修改稿)
2025-01-24 23:59 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 動(dòng)因就在于此。 ? 夯實(shí)基礎(chǔ)，實(shí)施向我國(guó)醫(yī)藥壟斷行業(yè)進(jìn)行滲透，進(jìn)而向麻醉精神類藥品領(lǐng)域進(jìn)軍的戰(zhàn)略，這是東盛 可持續(xù)發(fā)展的方針之一 。 前期并購(gòu)案小結(jié) ? 在以上三次資本運(yùn)作資料中，有一個(gè)共同點(diǎn) ——東盛的資本運(yùn)作都是和國(guó)有資本打交道 。這不禁讓人猜測(cè)東盛作為一家民營(yíng)企業(yè)，一定有著良好的政府淵源與背景，也使我們更加相信，只要有政府支持，企業(yè)的市場(chǎng)行為便能如虎添翼。 ? 相對(duì)于那些掛著 ST、 PT 牌子的爛殼來說，同仁鋁業(yè)稱得上是一個(gè)干干凈凈的好殼； ? 蓋天力的系列品牌價(jià)值也不是能用凈資產(chǎn)的形式簡(jiǎn)單估算出來的； ? 而青海制藥更是一只下金蛋的母雞。 ?并購(gòu)背景 ?并購(gòu)目的 ?并購(gòu)過程 ?并購(gòu)后的結(jié)果 ?失敗原因分析 東盛集團(tuán)并購(gòu)歷程 ——后期 爭(zhēng)奪戰(zhàn)略資源 并購(gòu)潛江制藥 東盛蛇吞象 并購(gòu)云藥集團(tuán) 爭(zhēng)奪戰(zhàn)略資源 并購(gòu)潛江制藥 ? 一、并購(gòu)背景 國(guó)家重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè) 國(guó)家唯一的眼科用藥生產(chǎn)基地 眼科藥業(yè)第一家上市公司 作為 2023年 4月發(fā)行上市的次新股，上市第一年就已失去再融資資格 2023 年該公司業(yè)績(jī)繼續(xù)下滑近 20% 雖然潛江制藥的業(yè)績(jī)不太理想 但是手中卻拿著大約 現(xiàn)金 湖北潛江制藥股份有限公司 ? 潛江制藥的股權(quán)之爭(zhēng)一直是業(yè)界焦點(diǎn)， 2023 年年初以來，就陸續(xù)有中介機(jī)構(gòu)受企業(yè)之托，到潛江制藥登門拜訪，表達(dá)收購(gòu)部分國(guó)有股份的意向。最高峰時(shí)一度達(dá)到近 60 家企業(yè)，除了麗珠集團(tuán)、東盛集團(tuán)之外，還包括陜西步長(zhǎng)集團(tuán)等諸多醫(yī)藥企業(yè)和投資公司。 ? 經(jīng)過多輪談判和篩選，最后焦點(diǎn)集中在麗珠和東盛兩家身上。潛江制藥作為當(dāng)?shù)匦б孑^好的企業(yè)，且資產(chǎn)比較干凈，在國(guó)有股轉(zhuǎn)讓上，當(dāng)?shù)卣浅Ｉ髦兀髁巳妮喓Y選后最終還派人對(duì)剩存的競(jìng)爭(zhēng)者上門實(shí)地考察，對(duì)爭(zhēng)購(gòu)各方進(jìn)行綜合評(píng)估， 結(jié)果認(rèn)定東盛對(duì)企業(yè)未來的發(fā)展更有幫助，而沒有選擇資本實(shí)力雄厚的麗珠藥業(yè)。 二、并購(gòu)目的 民營(yíng)效率可以徹底改善潛江制藥在多年國(guó)有體制下所存在的積弊 東盛對(duì)企業(yè)的重組能力、在國(guó)內(nèi)具有優(yōu)勢(shì)的 OTC 藥品銷售渠道 上市募集資金賬上現(xiàn)金尚有 億元。對(duì)于對(duì)資金需求比較迫切的東盛來說，無疑是雪中送炭 協(xié)同效應(yīng)明顯 三、并購(gòu)過程 ? 對(duì)于未來發(fā)展重組問題，根據(jù)協(xié)議： ? 潛江制藥公司 現(xiàn)有高管和員工將大部分留任 ； ? 現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，等股權(quán)托管協(xié)議單獨(dú)簽訂后， 才會(huì)商討新一屆董事會(huì)調(diào)整問題 ； ? 潛江制藥希望借助東盛集團(tuán)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，使公司真正成為全國(guó)最大的眼科藥業(yè)生產(chǎn)基地， 改變年銷售不到 1 億元的現(xiàn)狀 ，盡快實(shí)現(xiàn) 2－ 3 億元的銷售規(guī)模。 四、并購(gòu)后的結(jié)果 2023 年，郭家學(xué)坐鎮(zhèn)潛江制藥后，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并沒有得到改善，因?yàn)檫B續(xù)兩年凈利潤(rùn)虧損，潛江制藥于 2023年 4 月 18 日 開始實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示 。 潛江制藥不但根本無法成為支撐東盛的主要支柱，還極有可能面臨重組或者被東盛出售。 五、失敗原因分析 ? 潛江制藥的主要產(chǎn)品是“眼藥水”，從產(chǎn)業(yè)分析可以知道，眼科用藥的 市場(chǎng)容量很小 ，低端眼科用藥的毛利率很低，高端眼科用藥的毛利率相對(duì)較高，但是技術(shù)含量很高。
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