李柏杏該課程以財務(wù)管理目標為(編輯修改稿)
2025-02-14 00:51 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 末至 20世紀 20年代） 此間財務(wù)管理的重點是研究企業(yè)的合并及重組、新企業(yè)的設(shè)立、企業(yè)證券發(fā)行等有關(guān)法律事務(wù)。適時而有效地為企業(yè)籌集資金、合理安排資本結(jié)構(gòu)就成為財務(wù)管理的最初職能。 企業(yè)如何 籌集資金？ 三、財務(wù)管理的發(fā)展和原則 0109 36 202309030045 2. 財務(wù)管理發(fā)展的中期階段（ 20世紀 30年代至 20世紀 50年代） 此間處理企業(yè)破產(chǎn)、恢復(fù)和發(fā)展企業(yè)經(jīng)濟實力成為財務(wù)管理的主要任務(wù)，其研究的重心不再是企業(yè)的擴展，而是企業(yè)的生存。 另外，鑒于當(dāng)時經(jīng)濟條件的惡化，西方各國政府要求企業(yè)充分披露有關(guān)的財務(wù)信息，以滿足企業(yè)外部人員進行財務(wù)分析的需要，從而使證券管理這一財務(wù)管理的主要職能得到進一步的發(fā)展。 三、財務(wù)管理的發(fā)展和原則 0109 37 202309030045 3. 財務(wù)管理發(fā)展的近期階段（ 20世紀 50年代以后） 50年代企業(yè)財務(wù)面臨的主要問題是如何進行資本支出預(yù)算以及如何合理配臵企業(yè)資源的問題，從而將研究的重點由資金籌措轉(zhuǎn)向資金運用。 60年代財務(wù)管理重點研究最佳資本結(jié)構(gòu)的組合、投資組合理論及其對企業(yè)財務(wù)決策的影響。 70年代財務(wù)管理重點研究如何運用各種模式評估投資和籌資的風(fēng)險。 80年代以后財務(wù)管理重點研究財務(wù)的新領(lǐng)域，如通貨膨脹、國際財務(wù)、電算化財務(wù)等。 三、財務(wù)管理的發(fā)展和原則 0109 38 202309030045 資金合理配臵原則 收支積極平衡原則 成本效益原則 收益風(fēng)險均衡原則 分級分權(quán)原則 利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則 三、財務(wù)管理的發(fā)展和原則 0109 39 202309030045 財務(wù)管理的目標 ㈠ 財務(wù)管理目標 ?企業(yè)理財目標取決于企業(yè)目標，是企業(yè)目標的具體化。 企業(yè)目標及對財務(wù)管理的要求： ? 生存目標 （力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險） ? 發(fā)展目標 （籌集企業(yè)發(fā)展所需資金） ? 獲利目標 （通過合理、有效的使用資金使企業(yè)獲利 ） 。 0109 40 202309030045 企業(yè)理財總目標 —— 三種觀點 企業(yè) 理財目標 的三種觀點 利潤 最大化 企業(yè)價值最大化 股東收益最大化 0109 41 202309030045 1．利潤最大化： ?? 含義： 追求企業(yè)利潤的最大利潤； ?? 理由： 利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財富，表明企業(yè)競爭力強弱，有道理； ?? 不足： 但沒考慮時間和風(fēng)險價值，沒反映投入與產(chǎn)出關(guān)系，易導(dǎo)致短期行為。 0109 42 202309030045 ?2．資本利潤率（每股盈余）最大化 ? 含義： 追求單位利潤的最大化； ? 優(yōu)勢： 用相對指標反映利潤水平，便于不同企業(yè)之間比較，把實現(xiàn)的利潤和股東 (投資者 )投入的資本聯(lián)系起來； ? 不足： 但時間與風(fēng)險價值、企業(yè)短期行為仍無法解決。 0109 43 202309030045 ?3．企業(yè)價值（股東財富）最大化 ? 含義： 企業(yè)資產(chǎn)的市場價值（預(yù)期獲利能力）最大。 ? 優(yōu)勢： 考慮資金時間價值和投資風(fēng)險因素，要反映對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，克服管理上的片面性和短期行為，有利于社會資源合理配置。 ? 說明： 比較科學(xué)合理的目標 0109 44 202309030045 企業(yè)理財具體目標 ： ?企業(yè)理解具體目標是企業(yè)財務(wù)管理目標在企業(yè)財務(wù)活動中的具體表現(xiàn) ?籌資管理目標：以較小的籌資成本和較低的籌資風(fēng)險取得較多資金。 ?投資管理目標：以較低的投資風(fēng)險獲得最大投資收益。 ? 收益分配管理目標：正確計算收益成本、合理確定分配比例與方式。 0109 45 202309030045 （二） 財務(wù)管理目標的協(xié)調(diào) ?1．所有者和經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào) ? 矛盾表現(xiàn)： 主要在享受成本支出和獲得企業(yè)價值或股東財富之間； ? 解決方法： 讓報酬與績效相聯(lián)系，并輔之以解聘、接受、激勵等措施。 0109 46 202309030045 ?2．所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào) ? 矛盾表現(xiàn)： 一是經(jīng)營者投資于比債權(quán)人預(yù)計風(fēng)險要高的項目；二是所有者可能未經(jīng)債權(quán)人同意而要求經(jīng)營者發(fā)行新債券或舉借新債。 ? 解決辦法： 是債權(quán)人采用限制性借款、收回借款或不再借款等措施。 0109 47 202309030045 ?3．企業(yè)與社會的矛盾與協(xié)調(diào) —— ? 矛盾焦點 ： 經(jīng)濟利益與社會利益的不一致， ? 解決途徑 ： 要從法律約束、道德約束、輿論監(jiān)督與行政監(jiān)督等多層面、全方位來要求企業(yè)維護社會利益，履行社會責(zé)任。 0109 48 202309030045 財 務(wù) 管 理 環(huán) 境 一、財務(wù)管理環(huán)境含義 ?對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件的因素。 二、財務(wù)管理環(huán)境內(nèi)容 財務(wù)管理環(huán)境 法律環(huán)境 金融環(huán)境 經(jīng)濟環(huán)境 0109 49 202309030045 ?㈠ 經(jīng)濟環(huán)境 ? 經(jīng)濟周期 ? 經(jīng)濟發(fā)展水平 ? 政府經(jīng)濟政策等因素 0109 50 202309030045 ㈡ 法律環(huán)境 主要因素： ? 企業(yè)組織法規(guī) ?
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