國際投資學(xué)第七章金融資產(chǎn)(編輯修改稿)
2025-02-10 20:07 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 證，持有它，在有效期內(nèi)按規(guī)定收取一定利息，并在到期日收回本金的權(quán)利。2) 發(fā)行者和投資者屬于不同的國家，籌集的資金源于國外金融市場。作用：用于平衡國際收支、引入資金用于開發(fā)和生產(chǎn)。二 . 外國債券、歐洲債券與全球債券的區(qū)別1. 發(fā)行國2. 發(fā)行地3. 發(fā)行債券面值1. 外國債券概念：外國債券是指甲國發(fā)行人在乙國某地發(fā)行，以乙國貨幣為面值的債券。如：揚(yáng)基債，中國發(fā)行人在美國發(fā)行的以美元為面值的債券。外國債券的特點(diǎn)1）這種債券涉及到兩個(gè)國家，發(fā)行人是甲國，而發(fā)行市場、面值貨幣都在乙國。 2）發(fā) 行外國債券要得到市場所在國的同意，并受該國金融法令的管理。3）發(fā)行方式有公募和私募兩種。2. 歐洲債券歐洲債券：指籌資人在債券面值貨幣的發(fā)行國以外的第三國金融市場上發(fā)行的國際債券。歐洲債券并不是指在歐洲發(fā)行的債券，并非局限于地理概念上的歐洲范圍。1. 歐洲美元：中國籌資人在英國發(fā)行的以美元為面值的債券。2. 歐洲日元3. 歐洲英鎊4. 歐洲瑞士法郎債券歐洲債券的特點(diǎn)1. 投資可靠且收益率較高 。2. 歐洲債券市場容量大且自有靈活： 無利率管制、無發(fā)行額限制，且發(fā)行費(fèi)用和利息成本都較低而且 流動(dòng)性強(qiáng)，容易兌現(xiàn)。3. 債券種類和貨幣選擇性強(qiáng) 。3. 全球債券1. 概念：在全世界的主要國際金融市場同步發(fā)行，并在全球多個(gè)證交所上市，進(jìn)行 24小時(shí)交易，具有高度流動(dòng)性的國際債券。 2. 特點(diǎn)：1)為大量資金需求的發(fā)行者設(shè)計(jì)的 。2)流通性較強(qiáng) :發(fā)行規(guī)模和范圍，二級(jí)市場交易機(jī)會(huì) 。3)發(fā)行成本較低：電子債券三 . 歐洲債券市場產(chǎn)生與發(fā)展背景背景： 1. 歐洲債券市場產(chǎn)生于 20世紀(jì) 60年代，促使其形成的直接原因是 當(dāng)時(shí)美國的金融政策 。2. 在隨后的幾十年中歐洲債券市場獲得了迅速發(fā)展：歐洲對(duì)美貿(mào)易順差。3. 進(jìn)入 20世紀(jì) 80年代后，歐洲債券市場逐步占據(jù)國際債券市場的主導(dǎo)地位。歐洲債券市場發(fā)展迅速的原因1. 發(fā)行不受各國金融法規(guī)限制，手續(xù)簡便，適應(yīng)性強(qiáng)：可逃避官方政策管制。2. 無須注冊(cè)登記，不記名，保密性較好3. 單筆發(fā)行金融巨大，一般在 1億美元以上：有利于發(fā)行人籌資。4. 發(fā)行利率可不受國內(nèi)市場利率的限制。四 . 中國國債市場發(fā)展?fàn)顩r1. 改革開放前，國債市場為完全封閉的市場，參與資金全部為國內(nèi)資金。2. 加入 WTO后，國債市場逐步向外資開放。中國國債市場的國際化1. 我國國債市場國際化的具體途徑 中國加入 WTO后，國債市場自我封閉的狀態(tài)將被打破，外資將以多種途徑進(jìn)入我國的國債市場。2. 我國入世后應(yīng)遵循的有關(guān)金融領(lǐng)域協(xié)議條款 WTO的《金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》，外國公司享受同國內(nèi)公司同等的進(jìn)入市場的權(quán)利。我國國債市場國際化具體途徑1. 國債一級(jí)市場：憑證式國債、記賬式國債2. 國債二級(jí)市場： QFII制度66外資進(jìn)入我國國債市場的資金來源外外 資資 主體主體 資資 金來源金來源中外合作基金中外合作基金 外外 資資 入股入股 資資 金、基金募金、基金募集集 資資 金、投金、投 資資 收益收益外外 資資 參股參股 證證 券券公司公司 外外 資資 入股入股 資資 金、利金、利 潤潤外外 資資 參股保參股保 險(xiǎn)險(xiǎn)公司公司外外 資資 入股入股 資資 金、保金、保 費(fèi)費(fèi) 收收入、利入、利 潤潤外外 資銀資銀 行行 境內(nèi)人民境內(nèi)人民 幣幣 存款存款三三 資資 企企 業(yè)業(yè) 外外 資資 入股入股 資資 金、利金、利 潤潤QFII 自有自有 資資 金金1. QFII制度：合格境外機(jī)構(gòu)投資者 ” ，指在資本市場完全開放之前，允許經(jīng)核準(zhǔn)的合格境外機(jī)構(gòu)投資者在一定規(guī)定和限制下匯入一定額度外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?，通過嚴(yán)格監(jiān)管的專門賬戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場，其資本利得、股息等經(jīng)審核后可轉(zhuǎn)為外匯匯出的一種市場開放模式。2. QFII制度作用：引進(jìn) QFII制度的直接目的大都是借助外資激活國內(nèi)市場，優(yōu)化境內(nèi)證券市場投資者結(jié)構(gòu)。 外資進(jìn)入我國國債市場的相關(guān)影響對(duì)國債市場結(jié)構(gòu)的影響1） 參與者結(jié)構(gòu)：機(jī)構(gòu)投資者比例提高。2）市場結(jié)構(gòu)：結(jié)束分割，統(tǒng)一市場，統(tǒng)一利率價(jià)格并與國際接軌。3）交易品種結(jié)構(gòu) :豐富的金融衍生品種第二節(jié)：股票第二節(jié) 國際股票股票簡史1. 世界第一張股票：荷蘭東印度公司成立并在荷蘭阿姆斯特丹證券交易所上市發(fā)行股票 ,形成了世界上第一張上市公司股。 2. 新中國第一張股票： 1983年 7月 8日，深圳市寶安縣聯(lián)合投資公司向社會(huì)公開發(fā)行了新中國第一張股票 ,每股人民幣 10元。 股票的概念 股票：由股份公司發(fā)給投資者用以證明投資者對(duì)公司凈資產(chǎn)擁有 所有權(quán)的憑證 。投資者憑此憑證有權(quán)分取公司的股息和紅利，并承擔(dān)公司的分險(xiǎn)和責(zé)任。股票的特征1. 不返還性 ：無償還期限的有價(jià)證券，一旦認(rèn)購，不能退股，只能在二級(jí)市場轉(zhuǎn)讓。2. 風(fēng)險(xiǎn)性 ：股票價(jià)格易受公司經(jīng)營狀況、供求關(guān)系、銀行利率、投資羊群效應(yīng)的影響。3. 參與權(quán) ：股東有權(quán)出席股東大會(huì)，選舉公司董事會(huì)，參與公司重大決策。4. 流通性 ：可交易，可抵押。5. 收益性 ：有權(quán)從公司領(lǐng)取股息或紅利。以及買賣差價(jià)。股票和債券相比有什么相同點(diǎn)和不同點(diǎn)？股票和債券的不同點(diǎn)1. 性質(zhì)不同：債券：債務(wù)關(guān)系，限期償還 。股票：是股東的入股憑證。2. 收益不同：債券：定期收取利息，安全性比較大； 股票：取得股息和紅利，企業(yè)經(jīng)營的好壞決定股票的效益。3. 償還方式不同：債券：有明確的付息期限； 股票：不能退股，但可以買賣轉(zhuǎn)讓。股票與債券的相同點(diǎn)1. 都是有價(jià)證券；2. 都是集資手段 。3. 都可流通買賣 。股票發(fā)行對(duì)股份公司的積極作用有哪些？發(fā)行股票的作用1. 股票是籌集社會(huì)資金的有效手段 。2. 通過發(fā)行股票來分散投資風(fēng)險(xiǎn) 。3. 通過發(fā)行股票來實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)資本的增值 。4. 通過股票的發(fā)行上市起到廣告宣傳作用。股票的分類1. 普通股2. 優(yōu)先股3. 藍(lán)籌股4. 績優(yōu)股1. 普通股：是指在公司的經(jīng)營管理和盈利及財(cái)產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份。2. 優(yōu)先股：相對(duì)于普通股，優(yōu)先股在利
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