分析我國金融市場運作(編輯修改稿)
2025-02-09 04:04 本頁面
【文章內容簡介】 票從規(guī)劃到銷售的過程 ， 股票發(fā)行市場是股票發(fā)行者直接獲得資金的市場 。 ? 新股份公司成立 ， 老股份公司的增資 ， 都要借助于發(fā)行市場收集資金 。 ? 無固定場所 沒有統(tǒng)一發(fā)行時間 ? 2. 股票發(fā)行的構成 股票發(fā)行者 股票承銷商 股票投資者 ? 3. 股票發(fā)行的方式 直接發(fā)行 :由新建企業(yè)自己發(fā)行 間接發(fā)行：由證券承銷商承包發(fā)行 ? 股票流通市場 ? 股票流通市場的結構主要包括交易所市場和場外市場 。 ：證券交易所內進行的交易是場內交易。未上市股票不能在場內交易 2. 場外市場：主要形式是柜臺市場。組織松散、對象廣泛、交易方式 ? （ 二 ） 股票 ? ? 股票是股份公司發(fā)行的所有權憑證 ， 是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券 。 每股股票都代表股東對企業(yè)擁有一個基本單位的所有權 。 ? 同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的 。 每個股東所擁有的公司所有權份額的大小 ， 取決于其持有的股票數量占公司總股本的比重 。 ? 股票是股份公司資本的構成部分 ， 可以轉讓 、 買賣 ， 是資本市場的主要長期信用工具 ， 但不能要求公司返還其出資 。 ? ① 收益性 ② 流通性 ③ 風險性 ④ 無償還性 ⑤ 參與性 ? ① 普通股和優(yōu)先股 ? 普通股是指在公司的經營管理和盈利及財產的分配上享有普通權利的股份 ， 代表滿足所有債權償付要求及優(yōu)先股東的收益權與求償權要求后對企業(yè)盈利和剩余財產的索取權 。 普通股構成公司資本的基礎 ， 是股票的一種基本形式 。 ? 優(yōu)先股相對于普通股 。 優(yōu)先股在利潤分紅及剩余財產分配的權利方面優(yōu)先于普通股 。 ? （ 1） 優(yōu)先分配權 。 在公司分配利潤時 ， 擁有優(yōu)先股票的股東比持有普通股票的股東 ， 分配在先 ， 但是享受固定金額的股利 ， 即優(yōu)先股的股利是相對固定的 。 （ 2） 優(yōu)先求償權 。 若公司清算 ， 分配剩余財產時 ， 優(yōu)先股在普通股之前分配 。 注：當公司決定連續(xù)幾年不分配股利時 ， 優(yōu)先股股東可以進入股東大會來表達他們的意見 ， 保護他們自己的權利 。 ② 記名股票和不記名股票 ? 記名股票 在股東名冊上登記有持有人的姓名或名稱及住址 。 記名股票不僅要求股東在購買股票時需要將姓名或名稱記人 ， 而且要求股東轉讓股票時需向公司辦理股票過戶手續(xù) ， 除了記名股東外 ， 任何人不得憑此對公司行使股東權 。 ? 記名股票不得私自轉讓 ， 在轉讓過戶時 ， 應到公司提交股票 ，改換持有人姓名或名稱 ， 并將轉讓人的姓名或名稱 、 住址記載于公司股東名冊上 。 公司向發(fā)起人 、 國家授權投資的機構 、 法人發(fā) 行的股票 ， 應當為記名股票 。 ? 不記名股票 是指股票票面不記載股東姓名的股票 。 不記名股票只憑股票所附息票領取股息 ， 可以自由轉讓 ， 不許辦理過戶手續(xù) 。 ? （ 三 ） 股票交易 ① 開戶 ② 委托 ③ 成交 ④ 清算交割 ⑤ 過戶 ? （ 四 ） 股票價格 四、債券市場 ? （ 一 ） 債券發(fā)行市場 ? 是債券的一級市場 ， 指政府 、 金融機構 、 企業(yè)等資金需求者 ， 為籌措資金而發(fā)行的新債券 ， 通過招投標或承銷商將債券出售給投資人所形成的市場 。 ? 它與股票發(fā)行市場類似 ? 不同之處在于債券有發(fā)行合同書和債券信用評級 ， 還需要還本付息 。 ? （ 二 ） 債券流通市場 ? 又稱債券二級市場或債券刺激市場 ， 是已發(fā)行債券買賣 ，轉讓的市場 。 ? 債券市場也分為場內交易市場 、 場外交易市場 、 第三市場和第四市場兩個層次 。 ? 證券交易所買賣都屬于是場內交易市場 。 ? 場外交易市場是債券流通市場的主要形態(tài) 。 ?（三） 我國債券市場的構成 : 我國債券市場由銀行間市場、交易所市場和商業(yè)銀行柜臺市場三個子市場構成，銀行間債券市場為債券市場的主體，債券存量和交易量均超過市場總量的 90%。 ?我國目前的債券交易集中在證券交易所和銀行間拆借市場 。 ?債券的發(fā)行成本和對投資人越安全 ， 收益和本金越有保障的債券品種 ， 發(fā)債成本越低 。 反之 ， 債務成本越高 。 ?公司債發(fā)行人的資信狀況千差萬別 。 其中 ， 包括 “ 垃圾債券 ” （ 標普 BB級及以下 ） 。 任務四、分析金融衍生工具市場 ? 一 、 金融衍生工具的概念和特征 ? 衍生金融資產也叫金融衍生工具 ， 又稱 “ 金融衍生產品 ” ，是與基礎金融產品相對應的一個概念 ， 指建立在基礎產品或基礎變量之上 ， 其價格隨基礎金融產品的價格 （ 或數值 ）變動的派生金融產品 。 ? 這里所說的基礎產品是一個相對的概念 ， 不僅包括現貨金融產品 （ 如債券 、 股票 、 銀行定期存款單等等 ） ， 也包括金融衍生工具 。 ? 衍生金融資產產生于 20世紀 70年代 。 自出現以來 ， 發(fā)展迅速 。 衍生金融資產的產生和迅速發(fā)展主要有以下原因： ， 使規(guī)避通貨膨脹風險 、利率風險和匯率風險成為金融交易的一項重要需求 。 衍生工具能有效地轉移投資者某些不愿承擔的風險給愿意承擔者 。 、 信息處理技術的進步等有利條件促進衍生工具飛速發(fā)展 。 ，推出新的金融衍生工具 。 突破并有了長足的進展 ， 這有利于投資者更為準確地對衍生資產進行估價 、 風險管理 ， 有利于衍生工具的發(fā)行和使用 。 ? 【 特點 】 二 、 金融遠期合約市場 ? 遠期合約是 20世紀 80年代初興起的一種保值工具 ， 它是一種交易雙方約定在未來的某一確定時間 ， 以確定的價格買賣一定數量的某種金融資產的合約 。 合約中要規(guī)定交易的標的物 、 有效期和交割時的執(zhí)行價格等項內容 。 ? 在遠期合約簽訂之
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