【文章內(nèi)容簡介】 % 風(fēng)險(xiǎn)資本占用 5 10 收益 RAROC 17% % 當(dāng)然選擇 A貸款 ! 用傳統(tǒng)方法 (一 )如果用利差衡量 : A利差 3%； B利差 5%。 當(dāng)然選擇 B。 (二 )如果用相同撥備率 %下的貸款收益率 : A收益率 %； B收益率 %。 當(dāng)然還是選擇 B貸款 。 (三 )即使考慮監(jiān)管資本 ,兩者都是 100%權(quán)重 (即 8%),用監(jiān)管資本收益率 : A監(jiān)管資本收益率 %； B監(jiān)管收益率 %。 當(dāng)然又是選擇 B。 瞧 ,傳統(tǒng)方法的偏差有多大 ! 36 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本收益率 RAROC 應(yīng)用舉例 2：如何用 RAROC進(jìn)行貸款定價(jià)？ A貸款 B貸款 貸款金額 100 100 客戶評級 A B 違約率 % % 違約后損失率 50% 50% 資金成本 7% 7% 經(jīng)營成本 2% 2% 風(fēng)險(xiǎn)成本 % % 風(fēng)險(xiǎn)資本占用 5 10 如果銀行希望資本回報(bào)率達(dá)到 25%， 那么兩筆貸款分別應(yīng)該如何定價(jià) ？ RAROC= 貸款價(jià)格 風(fēng)險(xiǎn)成本 資金成本 經(jīng)營成本 風(fēng)險(xiǎn)資本 公式變形為： 貸款價(jià)格 = RAROC╳ 風(fēng)險(xiǎn)資本 +風(fēng)險(xiǎn)成本 +資金成本 +經(jīng)營成本 為了達(dá)到目標(biāo) RAROC≥25% ： A貸款至少應(yīng)定價(jià)為： % B貸款至少應(yīng)定價(jià)為： % 37 內(nèi)容提綱 ? 現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的基本原理 ? 風(fēng)險(xiǎn)基本概念 （ 預(yù)期損失 、 非預(yù)期損失和極端損失等 ） ? 風(fēng)險(xiǎn)成本度量 （ 信用評級 、 債項(xiàng)評級等 ） ? 風(fēng)險(xiǎn)資本度量 ? 盈利性衡量 （ RAROC） ? 信用評級的基本情況 ? 實(shí)施信用評級的意義 ? 我行信用評級項(xiàng)目的開發(fā)情況 ? 對信用評級現(xiàn)實(shí)性的正確認(rèn)識 38 管理程序自動化 績效考核 員工培訓(xùn) 違約概率 PD的測算 信貸授權(quán) 內(nèi)部審計(jì) 信貸審批與監(jiān)督 分類分析 早期預(yù)警 信貸組合管理 貸款定價(jià) 為什么要信用評級？ 信用評級是現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的核心 信用評級 39 為什么要信用評級？ 通過評級可以測量不同客戶的違約率 19831999穆迪評級結(jié)果與實(shí)際發(fā)生違約概率具有高度的相關(guān)性。 通過評級，可以測量不同等級客戶的違約概率。 客戶違約概率量化是貸款定價(jià)及其他風(fēng)險(xiǎn)量化管理手段的基礎(chǔ)，是 現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)基石。 %%%%%%%%Aaa Aa1 Aa2 Aa3 A1 A2 A3 Baa1 Baa2 Baa3 Ba1 Ba2 Ba3 B1 B2 B3信用級別違約概率40 為什么要信用評級？ 評級后的準(zhǔn)確定價(jià)可促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高盈利性 0 20 40 60 80 100 0 1 2 3 20 17 低 風(fēng)險(xiǎn) 高 風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn) /信用評級級別 貸款額占比 % 1 2 3 目前帶來 虧損 的貸款 風(fēng)險(xiǎn)成本 % 基于信用評級的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)成本 目前貸款風(fēng)險(xiǎn)成本的定價(jià) 4 5 資料來源： 東歐一商業(yè)銀行的實(shí)際例子 目前創(chuàng)造 利潤的貸款 目前貸款利潤率為 % ？ 評級以后可以提高盈利！ 41 為什么要信用評級？ 評級可以更準(zhǔn)確地計(jì)量不同類型資產(chǎn)的資本占用 內(nèi)部評級法使用復(fù)雜的函數(shù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，每一個違約概率都對應(yīng)一個風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，中小企業(yè)與大中型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重函數(shù)不同。 對大中型企業(yè)，違約概率為 1%時(shí) ,風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為 %。違約概率提高到 2%,風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為%。違約概率下降到 %,風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為 %。違約概率在 %左右時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重 100%。同樣的資本數(shù)額，資產(chǎn)質(zhì)量好的銀行可以擁有更大的規(guī)模，而資產(chǎn)質(zhì)量差的銀行則限制其擴(kuò)張。 同樣的違約概率，中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重比大中型企業(yè)低，這并不是意味著中小企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)比大中型企業(yè)低；而是因?yàn)橹行∑髽I(yè)貸款集中度低，同樣的違約概率帶來損失波動性低。 新資本協(xié)議違約概率與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重圖0%20%40%60%80%100%120%140%160%% % % % % % % % % % %違約概率風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重大中型企業(yè) 中小企業(yè)( 銷售額小于5 億)42 為什么要信用評級？ 有效評級可以節(jié)省資本占用 利用穆迪給我行開發(fā)的違約概率模型從 9個分行選取了 360個企業(yè)，利用 2023年數(shù)據(jù)預(yù)測今年的違約概率，其違約概率分布如上圖。 我行違約概率在 %(大型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重 100%的分界點(diǎn) )以下的客戶占總客戶的%。我行違約概率在 %(中小型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重 100%的分界點(diǎn) )的客戶占總客戶的 %。 從初步測試數(shù)據(jù)看 ,如果用新資本協(xié)議內(nèi)部評級基本法監(jiān)管，我行同樣的資產(chǎn)規(guī)模，資本要求（比目前簡單 100%、 50%等監(jiān)管權(quán)重）可以下降 5%15%。但具體的影響還需要對全行的數(shù)據(jù)測試后才能得出。 2023年屬于經(jīng)濟(jì)周期的上升期 ,整個經(jīng)濟(jì)周期的平均違約概率還需要數(shù)據(jù)的積累。 我行客戶違約概率分布圖%%% %%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%客戶占比小于 % % % % %以上 違約概率 43 為什么要信用評級？ 評級可應(yīng)用于各種風(fēng)險(xiǎn)動態(tài)分析和組合管理 任何等級的客戶，其違約概率隨著時(shí)間跨度的增加而升高。 但評級等級越高的客戶，這種升高的幅度越低，表明經(jīng)營穩(wěn)定性較高。 投資級別（ BBB及以上）客戶的穩(wěn)定性明顯高于投機(jī)級客戶。 44 為什么要信用評級？ 評級可應(yīng)用于各種風(fēng)險(xiǎn)動態(tài)分析和組合管理 時(shí)間是最大的風(fēng)險(xiǎn) ——如 BBB級， 1年內(nèi)只有 %的違約； 3年內(nèi)有 % 的違約； 10年內(nèi)則有 %的違約。 這表明企業(yè)在時(shí)間的長河中永遠(yuǎn)是脆弱的，幾乎都難逃生命周期的宿命。 美國 62%的企業(yè)活不過 5年，只有 2%的企業(yè)能活過 50年，世界 500強(qiáng)企業(yè)的 平均壽命是 40至 42年。 中國企業(yè)的壽命呢？是 5年、 10年還是 20年？等待我們?nèi)?shí)證！ 評級 \時(shí)間 1 2 3 4 5 7 10 15 AAA 0 0 AA 0 A 3 BBB BB B 11 C 45 為什么要信用評級？ 評級可應(yīng)用于各種風(fēng)險(xiǎn)動態(tài)分析和組合管理 經(jīng)濟(jì)周期顯著導(dǎo)致企業(yè)違約率的升高。 GDP增長率與違約率呈現(xiàn)很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，其相關(guān)系數(shù)高達(dá) 80%，在 1991美國經(jīng)濟(jì)負(fù)增長時(shí)，違約概率也到了 %的最高峰。 經(jīng)濟(jì)周期對不同級別的企業(yè)的影響程度明顯不同。投機(jī)級的違約率受經(jīng)濟(jì)周期影響很大，投資級則相對較小。好企業(yè)與壞企業(yè)往往只有在經(jīng)濟(jì)形勢不好時(shí)才能充分區(qū)分出來。 當(dāng)經(jīng)濟(jì)形式好時(shí)，任何銀行資產(chǎn)質(zhì)量的好都不足以說明其管理水平高；只有經(jīng)受了幾個經(jīng)濟(jì)周期考驗(yàn)的好質(zhì)量才真正反映了銀行管理水平的高。 穆迪年度違約率比較圖%%%%%%%%1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2023 2023 2023 2023投資級違約率投機(jī)級違約率G D P 增長率46 為什么要信用評級？ 新巴塞爾協(xié)議的出臺和實(shí)施 （ 一 ） 《 新巴塞爾資本協(xié)議 》 出臺的背景： 巴塞爾委員會認(rèn)識到 “ 一刀切 ” 的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重計(jì)算方法存在缺陷 ， 并會導(dǎo)致 “ 監(jiān)管資本套利 ” ， 該方法已經(jīng)大大落后于西方先進(jìn)商業(yè)銀行實(shí)踐 。 從 1999年開始修改原有的資本協(xié)議 ,主要目的是提高新資本協(xié)議的風(fēng)險(xiǎn)敏感度 。 歷時(shí) 5年 ， 三次征求意見 ， 2023年 6月 10國集團(tuán)一致通過 （ 二 ） 《 新巴塞爾資本協(xié)議 》 的實(shí)施情況： 新協(xié)議將于 2023年底實(shí)施 ， 10國集團(tuán) —— 美國 、 英國 、 法國 、 德國 、 日本 、 意大利 、 加拿大以及荷蘭 、 比利時(shí) 、 瑞典和瑞士 —— 必須實(shí)施 。 歐盟所有的信貸機(jī)構(gòu)也將實(shí)施 。 香港監(jiān)管局也將實(shí)施 ， 并發(fā)布了實(shí)施征求意見稿 。 一些發(fā)展中國家例如印度 、 俄羅斯 、 巴西 、 墨西哥也準(zhǔn)備實(shí)施 。 （三）我國監(jiān)管當(dāng)局的態(tài)度 —— “ 兩步走” 與“雙軌制” “兩步走” ：先執(zhí)行好目前的資本充足率，協(xié)議鼓勵大銀行開發(fā)內(nèi)部評級體系，當(dāng)條件成熟時(shí)采取內(nèi)部評級法進(jìn)行資本監(jiān)管 “雙軌制”：將來對商業(yè)銀行資本監(jiān)管不搞“一刀切” ，爭取到 2023年時(shí)，我國能有 10家左右的大銀行實(shí)施按內(nèi)部評級法基本法進(jìn)行資本監(jiān)管。 47 為什么要信用評級？ 新巴塞爾協(xié)議的實(shí)施帶來的監(jiān)管挑戰(zhàn) （ 一 ） 主要金融發(fā)達(dá)國家都將按新資本協(xié)議對銀行進(jìn)行監(jiān)管 。 如果我行要在歐美開機(jī)構(gòu) ， 則必須受此監(jiān)管；即使不開機(jī)構(gòu) ， 歐美銀行對我行授信也會參照此監(jiān)管要求；如果在海外發(fā)行股票 、 債券 ， 則更是受制于監(jiān)管條件 。 （ 二 ） 香港金管局于 2023年底按新資本協(xié)議監(jiān)管 。 意味著 ， 香港分行必定會受到此監(jiān)管 。 （ 三 ） 我國監(jiān)管當(dāng)局計(jì)劃 2023年按照新資本協(xié)議實(shí)行差別監(jiān)管 ， 而實(shí)際上在此之前具體領(lǐng)域的監(jiān)管要求一定已經(jīng)提前參照新資本協(xié)議要求 。 （ 四 ） 實(shí)施新資本協(xié)議正式實(shí)施前 ， 銀行必須提前作好準(zhǔn)備 。 而信用評級的開發(fā)和應(yīng)用 ， 需要一段較長時(shí)間積累（ 至少 5年 ） ， 逐漸完善才能達(dá)到要求 。 因此 ， 對于 2023年的實(shí)施 ， 留給商業(yè)銀行的準(zhǔn)備時(shí)間已經(jīng)很緊迫了 。 48 為什么要信用評級？ 巴塞爾協(xié)議核心是建立信用評級系統(tǒng) 新資本協(xié)議的核心是內(nèi)部評級法 ， 內(nèi)部評級法的關(guān)鍵就是允許銀行使用銀行內(nèi)部信用評級量化出的風(fēng)險(xiǎn)因素計(jì)算監(jiān)管資本 。內(nèi)部評級法分為高級法和基本法： 基本法 ：允許銀行利用自身信用評級確定的違約概率 PD；而違約損失率 LGD， 期限調(diào)整因子 M則由監(jiān)管當(dāng)局給定 。 高級法 ：所有的風(fēng)險(xiǎn)因素都有銀行自身的內(nèi)部評級體系決定 高級法除了風(fēng)險(xiǎn)量化技術(shù)要求的更高外 ， 關(guān)鍵是對歷史數(shù)據(jù)積累時(shí)間和質(zhì)量的要求更高 ， 例如基本法只需要至少 5年的數(shù)據(jù) ， 而高級法則需要至少 7年的數(shù)據(jù) ， 數(shù)據(jù)必須經(jīng)過經(jīng)濟(jì)周期的檢驗(yàn) 。 據(jù)估計(jì) ， 全球能達(dá)到高級法的銀行不過 50家 。 我行內(nèi)部評級體系的定位是 “ 引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù) ， 通過逐漸的數(shù)據(jù)積累 ” 達(dá)到 《 協(xié)議 》 內(nèi)部評級法基本法的要求 。 49 內(nèi)容提綱 ? 現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的基本原理 ? 風(fēng)險(xiǎn)基本概念 （ 預(yù)期