資本市場新制與中小企業(yè)板分析(編輯修改稿)
2025-01-31 02:41 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 82699 % 4533 % %216。涌現(xiàn)出一批自主創(chuàng)新能力強、高成長性的公司：多層次資本市場：將在今明兩年取得實質(zhì)性進展，為規(guī)范改制、成長潛力大的企業(yè)提供更為廣闊的平臺和空間 中小企業(yè)板：盡快擴大規(guī)模 創(chuàng)業(yè)板：積極研究，盡快適時推出 股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（柜臺交易系統(tǒng)）：中小企業(yè)板的 “蓄水池 ”與 “孵化器 ”，中關村率先試點，已具再融資功能，將盡快在全國高新區(qū)擴大試點范圍n 傳統(tǒng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓定價一般參照每股凈資產(chǎn) ,資本市場對中小企業(yè)的估值一般參考市盈率；n 中小板公司平均發(fā)行市盈率為 ，上市后平均市盈率為 ，上市后增發(fā)、定向增發(fā)及發(fā)行可轉(zhuǎn)債一般按照二級市場一定時期平均交易價格定價。發(fā)行前 每股凈資產(chǎn) 平均發(fā)行價格 比較 平均發(fā)行價是每股凈資產(chǎn)的 4倍發(fā)行后 首日價格是每股 凈資產(chǎn)的 上市前后比較發(fā)行后每股凈資產(chǎn)是發(fā)行前的 上市首日價格是發(fā)行價的 p中小企業(yè)上市前后的明顯變化：按資本市場估值 ,增值溢價突出 ,企業(yè)價值顯著提升p案例： :利用中小企業(yè)板做大做強p上市前后的指標對比2023年 2023年 增長倍數(shù)總資產(chǎn) 增長 主營業(yè)務收入 60億 250億元 增長 凈利潤 增長 連鎖門店數(shù)量 43家 351家 增長 營業(yè)面積 142萬平方米 增長 216。上市僅三年就實現(xiàn)跨躍式發(fā)展，龍頭地位確立（與順電、永樂等連鎖店差距明顯拉大）216。上市給蘇寧帶來什么？216。募集： 2023年 7月 7日發(fā)行 2500萬股，發(fā)行價 ，首發(fā)行市盈率，融資額 ，上市首日收盤價 。216。定向增發(fā)：再融資新規(guī)頒布后第一家定向增發(fā)， 2023年 6月 20日，定向增發(fā) 2500萬股，發(fā)行價 48元（相當于兩年前的 216元 /股），發(fā)行市盈率（未攤?。?，募集資金 12億元。216。融資額比較 :與首發(fā)相比，再融資同樣是 2500萬股，融資額為首發(fā)融資額的三倍，但僅占目前總股本的 ％，而首發(fā)融資占發(fā)行后總股本的%。216。融資效率比較 :2023年 5月 24日，增發(fā)議案獲股東大會通過， 6月 16日申請獲得證監(jiān)會核準， 6月 20日增發(fā)股份被 7家基金管理公司以 48元 /股認購完畢 ,僅間隔 15個工作日。216。蘇寧電器在資本市場上快速增長，市場品牌效應迅速放大216。2023年 1月 8日收盤價 ，根據(jù)歷次送配情況進行復權，兩年半后，其實際價格應為 ,比發(fā)行價上漲了 77倍，比上市首日收盤價上漲 37倍多。216。截止 2023年 1月 8日，總市值為 975億元，與上市首日市值 ，已增加了近 31倍，目前流通市值 661億，居中小板第一位，整個深圳市場第 3位。三、中小企業(yè)境內(nèi)外上市比較p發(fā)行市盈率216。平均發(fā)行市盈率較高，說明同樣的收益和利潤，可以更高的價格發(fā)行，中小板發(fā)行價是很多其他市場的 23倍。中國企業(yè)在不同市場之間的平均市盈率比較表（倍數(shù)）中小企業(yè)板香港主板香港創(chuàng)業(yè)板 紐交所納斯達克英國市場 新加坡 10 8 15 28 12 7q二級市場交易市盈率216。二級市場市盈率相對較高，意味著原始股東可以較高的價格流通兌現(xiàn)，也可按照二級市場一段時期內(nèi)平均收盤價配股、增發(fā) 。216。納斯達克也較高，主要受個別網(wǎng)絡股高市盈率的影響。中小企業(yè)板香港主板香港創(chuàng)業(yè)板 紐交所納斯達克 英國市場87 16 25 17 31 18中國企業(yè)在不同市場之間的二級市場平均市盈率比較表（倍數(shù)） q換手率q日均換手率代表了投資者對企業(yè)的關注度與投資熱情，換手率高低將對企業(yè)的再融資、股權激勵以及股東與戰(zhàn)略投資者的退出產(chǎn)生影響 。q中國企業(yè)在不同市場的換手率 216。日均換手率過低會形成 “ 有價無市 ” ，原始股東的股份難以流通兌現(xiàn) 。216。沒有一定的交易活躍度和換手率，全流通機制也難以發(fā)揮作用。國內(nèi)主板中小企業(yè)板香港主板香港創(chuàng)業(yè)板納斯達克英國市場% % % % 2% 1%q發(fā)行成本216。中小企業(yè)板的發(fā)行費用占籌資額的比例平均約為 6%，基本上是其它市場的 1/3。費 用 類別 中小企 業(yè) 板 香港主板 香港 創(chuàng)業(yè)板 紐 交所 納 斯達克 英國市 場上市初 費 3萬元 1565萬港元 1020萬港元 400萬人民幣 10萬 40萬人民 幣 20萬人民 幣承 銷費（籌 資額 的比例） % % 45% 8% 68% 35%保薦人 費 200萬元 200400萬港元 100200萬港元 1500萬人民幣 1000萬人民 幣 500萬人民 幣法律 顧問費 100150萬元 100250萬港元 100萬港元 300萬人民幣 300萬人民 幣 300萬人民 幣會 計師費 100萬元 150250萬港元 70150萬港元 400萬人民幣 400萬人民 幣 350400萬人民幣總 成本（籌 資額 的比例） 4%－ 8% 1520% 1020% 1525% 1525 1520%q維持上市的費用可 預測費 用 中小企 業(yè) 板 香港主板 香港 創(chuàng)業(yè) 板 紐 交所 納 斯達克 英國上市月 /年 費 /年 14119萬港元 /年 1020萬港元 400萬人民幣 /年 28400萬人民幣 /年 57萬元 /年保薦人 顧問費 用 雙方協(xié)定 20萬元港元 30萬港元 800萬人民幣 800人民幣 100150萬元法律 顧問費 用 10萬 60100萬港元 40100萬港元 200萬人民幣 200萬人民幣 100150萬元會 計師費 用 3040萬 100萬港元 60100萬港元 150萬 150萬 150萬元信息披露 費 （含印刷、上網(wǎng)）12萬元 30－ 50萬港元 3050萬港元 50100萬人民幣 50100萬人民幣 50100萬人民幣總計 約 60100萬元人民幣224389萬港元130300萬港元約 1600萬人民幣約 12301600萬人民幣 約 400－ 600萬人民
研究報告相關推薦
鄂ICP備17016276號-1