匯豐銀行環(huán)球市場業(yè)務調(diào)研報告(編輯修改稿)
2025-01-30 10:14 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 EUC 250 150 100 75 75 75 100 100 50 10GBP 250 150 100 75 75 75 100 100 50 10JPY 250 150 100 75 75 75 100 100 50 10CHF 100 50 40 25 25 25 25 25 10 HKD 100 50 40 25 25 25 25 25 10 其他 100 50 40 25 25 25 25 25 總計 2,500 1,500 1,000 500 500 500 750 750 500 80最大損失限額 每日 USD25,000 每月 USD50,000n 外匯遠期限額n 如果是背對背交易，沒有限額要求（但信用和資本仍有額外的需要）。 n 外匯遠期的限額的一般形式 如下：對于外匯風險，設置三種風險限額 ：（ 1）貨幣敞口限額（ 2）外匯遠期限額（ 3）貨幣期權(quán)限額注： PVBP（ PresentValueBasisPoint）指利率平行上移 1bp而導致金融工具或資產(chǎn)組合現(xiàn)值的變化，相當于麥考利久期（ Duration）乘以風險敞口再乘以 1bp。35樣 表n 貨幣期權(quán)限額n 如果是背對背交易，沒有限額要求（但信用和資本仍有額外的需要）。n 對于非 背對背交易， 貨幣期權(quán)限額包括兩種形式：n —— 僅購買 。限額以支付的期權(quán)費形式設定。一般包括：（ a）期權(quán)費限額（限制了期權(quán)費損失的總額）；（ b）最長期權(quán)期限；（ c）允許的貨幣和工具，包括基礎工具的最長期限。n —— 期權(quán)交易 。期權(quán)交易（無論是自營或做市），只允許具備相應設備、人員和風險控制能力的主要交易點開展。貨幣期權(quán)交易限額形式為：凈空頭總額 當日 USD25m隔夜 USD10m對美元的凈頭寸 當日 USD20m隔夜 USD8m災難限額 —5%移動 隔夜 USD各種貨幣的凈頭寸、凈空頭和災難限額凈頭寸 USDm 災難 限額 6排名當日 隔夜 USD000sUSD 20 8 500 1CHF 20 7 500 1GBP 20 7 500 1JPY 20 7 500 1HKD 12 4 250 2SGD 8 3 125 3其他 10 3 200 3遠期錯配限額 USD5,000PVBP最長期權(quán)期限 24個月波動率敞口 總額 USD750,000各種貨幣（限額 4的顯示的排名） 1對 1500,0001對 2350,0001對 3200,00010%的相對變化或 1%的絕對變化 2對 2250,0002對 3100,0003對 3250,000最大損失限額 每日 USD250,000每月 USD700,000市場風險管理 ——外匯風險對于外匯風險，設置三種風險限額 ：（ 1）貨幣敞口限額（ 2）外匯遠期限額（ 3）貨幣期權(quán)限額36市場風險管理 ——利率風險n 利率風險n 產(chǎn)生于持有到期日或重定價日不同的資產(chǎn)和負債，產(chǎn)生的敞口（錯配）隨利率變化產(chǎn)生風險。 n 當資產(chǎn)重定價日大于負債重定價日時，銀行在利率下降時獲益而利率上升時損失；當資產(chǎn)重定價日小于負債重定價日時，銀行在利率下降時損失而利率上升時獲益。n 利率風險限額n 如果是背對背交易，沒有限額要求（但信用和資本仍有額外的需要）。n 利率風險限額設置為未來各期的 PVBP形式。n 對銀行帳戶（ Bankingbook）和交易帳戶（ Tradingbook） 分別建立限額，其中交易帳戶需要按照產(chǎn)品設定限額。 分別建立限額是因為，銀行帳戶的核算以 “應計 ”（ Accrual）為基礎，交易帳戶則采取 “盯市 ”（MarktoMarket）的原則。n 限額內(nèi)容一般包括：n 總錯配限額 （ TotalMismatchLimit）：對銀行帳戶和交易帳戶的總錯配限額是各種貨幣頭寸的PVBP總值。正常情況下，總錯配限額應小于各種貨幣限額的總和，以便在各貨幣之間有一定的靈活性。n 到期日限額 （ MaturityLimit）：規(guī)定現(xiàn)金流（名義的或?qū)嶋H的）最大的允許期限。它不一定是最長的錯配期限，它可以超過最長錯配期限，但不可能短于它。n 按貨幣和期限的錯配限額 （ MismatchLimitbyCurrency/Period）：各種貨幣的各種遠期 PVBP。n 允許的工具 ：允許使用的利率工具。n 利率期權(quán)限額 ：分 僅購入 和 期權(quán)交易 兩種情況。對于僅購入的利率期權(quán)，主要限制支付期權(quán)費的水平（最大的潛在損失）。對于期權(quán)交易，控制風險的限額要更復雜。對于利率風險，風險限額一般包括 ：（ 1）總錯配限額（ 2）到期日限額（ 3）按貨幣和期限的錯配限額（ 4）利率期權(quán)限額37樣 表市場風險管理 ——利率風險n 交易帳戶利率風險限額錯配總額限額
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