浙大金融學(xué)章華講座第十四講-資本市場(chǎng)精選版(編輯修改稿)
2025-01-23 04:17 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ， 便于投資者進(jìn)行投資決策 。 是組織和調(diào)控證券交易活動(dòng)的重要機(jī)構(gòu) ，它方便地監(jiān)控證券交易行為 ， 減少價(jià)格操縱等違法交易 。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 交易所組織形式 ： 公司制：由銀行 、 證券公司 、 信托投資公司等共同投資入股組建起來的公司法人 。 公司制的證券交易所對(duì)本所內(nèi)的證券交易員有擔(dān)保責(zé)任 ，因此通常設(shè)有賠償基金 ， 或向國(guó)庫(kù)交納營(yíng)業(yè)保證金 ， 以賠償因該所成員違約而遭受損失的投資者 。 公司制的證券交易所通常規(guī)定 ， 證券商及其股東或經(jīng)理人不得擔(dān)任證券交易所的董事 、監(jiān)事或經(jīng)理 ， 以保證證券交易所經(jīng)營(yíng)者與交易參與者的分離 。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 會(huì)員制證券交易所是以證券商為會(huì)員形式成立的不以盈利為目的的組織。在實(shí)行會(huì)員制的證券交易所，只有會(huì)員及享有特許權(quán)的經(jīng)紀(jì)人才有資格在交易所中進(jìn)行證券交易，會(huì)員對(duì)證券交易所的責(zé)任僅僅以其交納的會(huì)員費(fèi)為限。 上海和深圳證交所都實(shí)行會(huì)員制。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 證券發(fā)行市場(chǎng) 證券發(fā)行市場(chǎng)的定義 證券發(fā)行市場(chǎng)又稱一級(jí)市場(chǎng) ， 是指政府或企業(yè)發(fā)行債券或股票以籌措資金的市場(chǎng) 。 發(fā)行市場(chǎng)是資金需求者直接獲得資金的市場(chǎng) 。 新公司的成立 ， 老公司的增資或舉債 ， 都要通過發(fā)行市場(chǎng) ， 都要借助于發(fā)生 、 銷售股票來籌集資金 ，使資金從供給者于中轉(zhuǎn)入需求者手中 ， 也就是把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資 ， 從而創(chuàng)造新的實(shí)際資產(chǎn)和金融資產(chǎn) ， 增加社會(huì)總資本和生產(chǎn)能力 ， 以促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 發(fā)行市場(chǎng)的特點(diǎn) 一是無固定場(chǎng)所 ， 可以在投資銀行 、 信托投資公司和證券公司等處發(fā)生 ， 也可以在市場(chǎng)上公開出售新股票； 二是沒有統(tǒng)一的發(fā)生時(shí)間 ， 由股票發(fā)行者根據(jù)自己的需要和市場(chǎng)行情走向自行決定何時(shí)發(fā)行 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 發(fā)行市場(chǎng)的構(gòu)成 發(fā)生市場(chǎng)由三個(gè)主體因素相互連結(jié)而組成 。這三者就是證券發(fā)行人 、 證券承銷商和證券投資人 。 發(fā)行人： 符合發(fā)行條件并且正在從事證券發(fā)行或者準(zhǔn)備發(fā)行證券的政府組織 、 金融機(jī)構(gòu)或者商業(yè)組織 。 （ 發(fā)行人主體資格的要求 ） 投資人： 個(gè)人 、 金融機(jī)構(gòu) 、 基金組織 、 企業(yè)組織及其他 中介人： 即證券承銷商（現(xiàn)代社會(huì)發(fā)行所必須的） Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 中國(guó)股票按所有者性質(zhì)分： 國(guó)家股：由政府組織的代表政府利益的機(jī)構(gòu)持有的上市公司股票； 法人股：由一般工商企業(yè)持有的上市公司股票； 社會(huì)公眾股：由自然人或企業(yè)持有的上市公司的可流通股票。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 A股與 B股 A股：就是在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行、由中國(guó)公民持有的且在上?；蛏钲谧C券交易所交易的公司股票； B股：向境外投資者發(fā)行的，在上海和深圳證券交易所交易的股票。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023
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