金融經(jīng)濟學(xué)第二章資本市場、消費和投資(編輯修改稿)
2025-06-19 01:13 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 一談我國的資本市場發(fā)展近況？ ?一切物品只要可以進行價值轉(zhuǎn)讓都可以形成資本？？？ 問題與討論 交易主體不是僅僅為個人消費，而是以獲取利潤、資本增值為目的，以資本的一種形態(tài)去換取資本的另一種形態(tài)而進行交易的市場。 資本市場的含義 前提假設(shè) 經(jīng)濟中存在 跨世（時） 消費交換的機會，每個個體可以以市場利率 r無限制的借或貸 市場利率是正的，期初借的資金在期末連本帶息還清 存在資本市場的消費和投資 ? 先不考慮投資（生產(chǎn)），個體間可以以利率 r自由借貸 。 ? （ 1）資本市場線 ? 線上的每一點表示 初始 ? 財富為 的兩期的不同 ? 消費策略。即 ? = + (1+r)1 ? 或 =w1(1+r) ? 這就是資本市場線的方程式。 0C1C1w0w*0C*1C0w*0C*1C *0C0C1C1w0w*0C*1C0w*0C *1C*1C *0C (2) 最佳消費決策 初始稟賦的現(xiàn)值為 0C0w1wA0y1yB*1C*0C斜率 =市場利率 r MRS?斜率**110011yCyCrr? ? ? ???0w0 (1 )wr??1w從右圖可以看出，在初始 稟賦點 A， MRS（ 1+r） ,因此 可以通過借貸來提高效用，即沿著資本市場線往左上移動，隨著移動 MRS隨著增大，當 ri=r時，即到達 B點時，消費的效用最大，此時的消費決策（ ， ）最佳。 *0C *1C1CC0 C1 0 Y1 Y0 B C1* W1 A C0* U1 U2 資本市場線 W0 以資本市場線表示借、貸集 具有資本市場的消費和投資 AD U1 U3 0y1y0w1wB 0P1P*1w*0w0C1C（ 1）先選擇投資 因為投資的收益率 比借貸利率 r大。因此 從 A沿出發(fā)沿著投資機 會邊界可以到達 D，此 時 MRS=MRT。 （ 2）借款來繼續(xù)投資 此時，因為投資收益率仍然大于 r。可到達 B點。 U2 c *0C*1CC0 C1 0 Y1 Y0 B C1* W1 D P0 U1 U2 具有資本市場的消費和投資 Yb C0* W0 W0* P1 W1* U3
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