[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第二章期貨市場概述(編輯修改稿)
2024-11-15 02:54 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 成為國際期貨交易的主體。 2021/11/10 上海海事大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 17 （三）期權(quán) ? 期權(quán)交易在十七世紀(jì)荷蘭郁金香狂潮中就已經(jīng)產(chǎn)生了 ? 規(guī)范化的期權(quán)交易則實在 20世紀(jì) 80年代 ? 1982年 10月 1日美國長期國債期貨期權(quán)合約在芝加哥期貨交易所上市，從而引發(fā)了期貨交易的一場革命，成為 80年代最重要的金融創(chuàng)新之一 ? 交易對象不是物質(zhì)商品，也不是價值商品，而是一種獨具魅力的“錢權(quán)交易” ? 世界上最大的期權(quán)交易所 — CBOE ? 期貨與期權(quán)的區(qū)別見課本 P1820 2021/11/10 上海海事大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 18 二、國際期貨市場發(fā)展的趨勢 （一）期貨中心日益集中 ? 世界上有百余家期貨交易所，但稱得上國際期貨交易中心的主要集中在芝加哥、紐約、倫敦東京等地； ? 20世紀(jì) 90年代，新加坡、香港、德國、法國、巴西等國或地區(qū)的期貨市場發(fā)展較快。 2021/11/10 上海海事大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 19 （二）聯(lián)網(wǎng)合并發(fā)展迅猛 原因： ? 經(jīng)濟(jì)全球化的影響 ? 全球競爭機(jī)制趨于完善，競爭更加激烈 ? 場外交易突飛猛進(jìn)，對交易所的場內(nèi)交易形成威脅 聯(lián)網(wǎng)合并利用集團(tuán)優(yōu)勢，聚集人氣，擴(kuò)大產(chǎn)品交易范圍，利用現(xiàn)代技術(shù)，增加交易量。 2021/11/10 上海海事大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 20 發(fā)展趨勢 聯(lián)網(wǎng) ? 上市相同合約的交易所建立相互對沖機(jī)制 ? 芝加哥期貨交易所與倫敦國際金融交易所、悉尼期貨交易所 ? 芝加哥商業(yè)交易所與新加坡國際金融交易所 ? 芝加哥商業(yè)交易所、芝加哥期貨交易所與 路透社合作推出環(huán)球期貨交易系統(tǒng)。后來 CBOT退出，MATIF— 法國國際期貨交易所進(jìn)入。 2021/11/10 上海海事大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 21 發(fā)展趨勢 合并：追求現(xiàn)代發(fā)展趨勢和規(guī)模效應(yīng) ? 紐約商品交易所和紐約商業(yè)交易所 ? 紐約咖啡、糖與可可交易所與棉花交易所 ? 芝加哥期貨交易所與芝加哥商業(yè)交易所 — 意向 ? 法國國際期貨交易所 ? 巴西商品期貨交易所 ? 我國當(dāng)初有 50多家交易所和上千家期貨公司，現(xiàn)在只有 3家交易所和 200家左右的期貨公司。 2021/11/10 上海海事大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 22 發(fā)展趨勢 （三）金融期貨的發(fā)展勢不可擋 交易量占絕對優(yōu)勢 （四）交易方式不斷創(chuàng)新 公開叫價和電子交易 （五）服務(wù)質(zhì)量不斷提高 （六）改制上市成為潮流 根源在于競爭 2021/11/10 上海海事大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 23 第三節(jié) 我國期貨市場的建立與規(guī)范 一、舊中國期貨市場 ? 光緒年間梁啟超提出組織股份懋遷公司的建議 ? 1916年虞洽卿與孫中山建議成立上海交易所 ? 1918年北平交易所正式成立 ? 1920年 7月上海證券物品交易所正式成立 ? “民十信交風(fēng)潮”給市場帶來劇烈興衰 ? 1929年 10月國民政府頒布 《 交易法則 》 ， 1930年 1月頒布 《 交易所法實施細(xì)則 》 。 ? 1949年 6月 10日查封上海證券大樓， 1952年 7月天津證券交易所宣布關(guān)閉。 “ 新時
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