某地產(chǎn)公司投資分析報(bào)告(編輯修改稿)
2025-01-22 22:23 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 理順，房地產(chǎn)開發(fā)缺乏穩(wěn)定的資金來源。 ? 跳過 資源的浪費(fèi)與流失 ? 由于開發(fā)失控和無序發(fā)展，導(dǎo)致土地資源的大量浪費(fèi)和國有資產(chǎn)的大量流失。1992～ 1993年的“開發(fā)區(qū)熱”和“房地產(chǎn)熱”高潮時(shí)全國形形色色的開發(fā)區(qū)達(dá)上萬個(gè)，規(guī)劃占地 ，相當(dāng)于全國當(dāng)時(shí)的城市建成區(qū)總面積，而真正實(shí)現(xiàn)有效開發(fā)利用的僅為 2％左右。 商品房空置量增加 而且正在進(jìn)一步擴(kuò)大 ? 僅 1993年底商品房空置面積達(dá)到 5000萬平方米，此后這一指標(biāo)持續(xù)上升， 2023年達(dá) 9000萬平方米。截止到 2023年 11月底商品房空置面積已突破 1億平方米，同比增長 ％，其中，空置一年以上商品房面積為 4220萬平方米。國際慣例商品房的空置率一般是控制在 10％左右，而中國房地產(chǎn)開發(fā)的空置房已超過了這個(gè)指標(biāo)。雖然建設(shè)部領(lǐng)導(dǎo)多次強(qiáng)調(diào)消化空置房，許多地區(qū)空置房也有些下降，但總的情況來看，中國的空置商品房仍然繼續(xù)上升，現(xiàn)已接近 20％。 房地產(chǎn)開發(fā)中的短期行為 對生態(tài)環(huán)境造成破壞 ? 發(fā)單位片面追求經(jīng)濟(jì)效益，致使建筑密度過高、容積率過高，缺少綠色空間，一些房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)忽視對生態(tài)環(huán)境的保護(hù)與建設(shè)。 房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融業(yè)關(guān)系尚未理順 房地產(chǎn)開發(fā)缺乏穩(wěn)定的資金來源 ? 房地產(chǎn)金融基礎(chǔ)體系欠完備，國外發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家住房消費(fèi)信貸一般占到整個(gè)房地產(chǎn)信貸總額的 70％左右，而我國消費(fèi)信貸占房地產(chǎn)信貸的比例不到 10％，僅占銀行全部貸款總量的 1％。實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展是中國房產(chǎn)業(yè)面臨的一項(xiàng)戰(zhàn)略任務(wù)。 深萬科的經(jīng)營狀況 公 司歷年主營業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況的主要指標(biāo)和數(shù)據(jù)（單位：元） ? 2023年，公司仍實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 ，同比增長 %，但是基于 10年整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境走勢原因，在持續(xù)幾年的凈利潤增長勢頭下， 08年實(shí)現(xiàn)凈利潤 ，較 2023年減少 ，同比下降了 %。公司 2023年凈利潤的下降，與計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的影響基本相當(dāng)。 2023年市場房價(jià)、地價(jià)均出現(xiàn)明顯調(diào)整，基于審慎的財(cái)務(wù)策略，公司根據(jù)市場情況對可能存在風(fēng)險(xiǎn)的 13個(gè)項(xiàng)目計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 。該等存貨跌價(jià)準(zhǔn)備考慮遞延所得稅因素后，影響 08年稅后凈利潤 元。上述準(zhǔn)備的計(jì)提雖然基于審慎的財(cái)務(wù)策略，但部分反映了公司在該等項(xiàng)目的獲取中，拿地成本偏高。 經(jīng)營狀況表格分析 公司財(cái)務(wù)分析 資產(chǎn)質(zhì)量分析存貨凈額 應(yīng)收賬款凈額單位（億）202320232023公司財(cái)務(wù) 圖表分析 ? 存貨：公司的存貨主要包括在建的房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品、已完工的商品房、商業(yè)上的庫存商品。由圖中的縱向比較來看，公司的存貨不斷增大，反應(yīng)了公司生產(chǎn)開發(fā)能力和發(fā)展勢頭比較強(qiáng)勁。 ? 應(yīng)收賬款 ： 從縱向?qū)Ρ葋砜矗镜膽?yīng)收賬款總額逐年增加 ， 上升的應(yīng)收賬款對公司是十分不利的，這也提示公司要注意對債務(wù)回收情況的注意。但是可以看到與存貨的對比看來，應(yīng)收賬款相對較少，也就是說成為壞賬的
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