某國際控股公司外資并購方案分析(編輯修改稿)
2025-01-22 15:12 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ional我國并購市場的發(fā)展 (續(xù) )注 1：并購交易數(shù)量統(tǒng)計以已宣布的披露交易價格的并購為準(zhǔn)注 2：資料來源：波士頓咨詢公司n 從交易數(shù)量看，中國大陸并購交易數(shù)量達(dá) 445件，居亞洲第四位，而 “兩岸三地 ”并購交易總量僅次于日本，居亞洲第二位。4/5/202316中銀國際BOC International我國并購市場的發(fā)展 (續(xù) )注 1：并購交易價值的統(tǒng)計以已宣布的披露交易價格的并購為準(zhǔn)注 2：資料來源：波士頓咨詢公司n 從交易價值看，中國大陸并購交易價值約 440億美元，居亞洲第三位，而 “兩岸三地 ”并購交易價值則超過日本，居亞洲第一位4/5/202317中銀國際BOC International我國并購市場的發(fā)展 (續(xù) )資料來源：波士頓咨詢公司國內(nèi)并購市場各類并購的數(shù)量比較4/5/202318中銀國際BOC International我國并購市場的特點(diǎn)n 雖然外資并購在數(shù)量上已與國內(nèi)企業(yè)之間的并購相當(dāng)，但在總金額仍然有限n 從 2023年和 2023年 “中國企業(yè)并購交易網(wǎng) ”評選的年度 “十大并購事件 ”來看，中央政府主導(dǎo)的行業(yè)性改革及其存續(xù)重組活動，因影響深、金額大構(gòu)成了國內(nèi)并購的主流n 外資并購漸趨活躍，并且以外商在華投資企業(yè)間的整合與調(diào)整為主，如樂百氏、阿爾卡特的重組n A股上市公司的并購與重組更趨活躍；中國企業(yè)并購國外企業(yè)的事件仍然較少，并且以海外上市的大型企業(yè)（如中海油等）為主n 國內(nèi)并購法規(guī)缺位，交易產(chǎn)品單一，金融手段有限；受政策限制，外資不能并購A股上市公司4/5/202319中銀國際BOC International外資進(jìn)入我國的方式n 發(fā)達(dá)國家吸收外商直接投資的形式以并購?fù)顿Y為主， 2023年跨國并購總額占國際直接投資規(guī)模的比重達(dá)到 80% n 發(fā)展中國家吸收外商直接投資的形式仍以新建投資為多n 以并購方式吸收的外商直接投資在發(fā)展中國家逐年增長，比重已由 80年代末的 1/10左右增長到 90年代末的 1/3左右n 目前，外資進(jìn)入中國的主要方式仍然是新建投資，以并購方式進(jìn)入我國的外資占我國實際利用外資總額約 5%4/5/202320中銀國際BOC International對經(jīng)濟(jì)的影響：并購?fù)顿Y與新建投資之比較4/5/202321中銀國際BOC International外資進(jìn)入我國的方式（續(xù)）n 并購?fù)顿Y的方式包括216。 企業(yè)合并：外商投資企業(yè)通過他們之間的合并或與國內(nèi)企業(yè)合并，擴(kuò)大規(guī)模，提高競爭力，包括：F新設(shè)合并F吸收合并216。 收購：指外資通過購買一個目標(biāo)企業(yè)股權(quán)而接管或控制目標(biāo)企業(yè)的行為，包括：F資產(chǎn)收購F權(quán)益收購4/5/202322中銀國際BOC International資產(chǎn)收購與權(quán)益收購比較w耗時較少w耗時相對較多w時間考慮w一般沒有營業(yè)稅，不可享受新外資企業(yè)的所得稅優(yōu)惠w5%營業(yè)稅，但新外資企業(yè)可能會獲得 “兩減三減半 ”的所得稅優(yōu)惠w稅收上的考慮w如屬國有企業(yè)，需經(jīng)過工會或職工代表大會通過確認(rèn)w無需經(jīng)過工會或職工代表大會通過確認(rèn)w批準(zhǔn)程序w屬《公司法》調(diào)整范疇，投資行為w屬《合同法》調(diào)整范疇，貿(mào)易行為w法律適用w目標(biāo)企業(yè)的股東或其授權(quán)代表w一般是目標(biāo)企業(yè)；購買全部資產(chǎn)時，為目標(biāo)企業(yè)股東或其授權(quán)代表w簽訂合同的主體w一般需要繼續(xù)承擔(dān)w無需承擔(dān)w原有債務(wù)、應(yīng)付稅金、或有負(fù)債等權(quán)益收購資產(chǎn)收購167。 根據(jù)中銀國際跨國并購業(yè)務(wù)的經(jīng)驗，一些外商出于對目標(biāo)企業(yè) “隱性 ”債務(wù)的擔(dān)憂和稅收考慮，往往傾向選擇資產(chǎn)購買方式進(jìn)行并購4/5/202323中銀國際BOC International外資企業(yè)重組趨勢n 目前超過一半以上的新設(shè)立外商投資企業(yè)采用獨(dú)資形式n 外商投資股份有限公司由于其較完善的治理結(jié)構(gòu)和具備上市的可能性而受到青睞合資企業(yè) 控股公司 外商投資股份有限公司n 計劃進(jìn)入中國的外資企業(yè)在中國建立合資企業(yè)，通常最初是合同式的，而后轉(zhuǎn)入資產(chǎn)和股權(quán)的合作4/5/20232
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