金融交易與模型(編輯修改稿)
2025-01-17 19:40 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 詢，絕不操作。 ? 因此投資大師彼得 .林奇不無(wú)尖刻地說(shuō)：“華爾街從沒(méi)見(jiàn)過(guò)一個(gè)投資成功的分析師，破產(chǎn)的倒看到不少?！? 基金投資策略 ?隨機(jī)漫步派認(rèn)為市場(chǎng)是有效的 ,股價(jià)短期(幾年內(nèi) )漲跌是無(wú)頭緒無(wú)規(guī)律的，是不可測(cè)的。他們認(rèn)為一頭大猩猩用飛鏢擲出來(lái)的投資組合在長(zhǎng)期里會(huì)戰(zhàn)勝大多數(shù)華爾街的精英們。該派的代表人物是約翰 .伯格爾 ,此君是全球第二大基金－－先鋒基金的老板。 指數(shù)型基金 ? 1976年約翰 .伯格爾成立的先鋒指數(shù)型基金資金不到 1100萬(wàn)美元，受到無(wú)數(shù)華爾街專家的嘲笑，但是 20年過(guò)去，該基金已經(jīng)擁有 2500億美元的雄厚資產(chǎn)，成為世界第二大基金！進(jìn)入 90年代后，隨機(jī)漫步派已經(jīng)完全戰(zhàn)勝了技術(shù)分析派，奪得了勝利。就連股王巴菲特和戰(zhàn)勝華爾街的彼得 .林奇也異口同聲對(duì)他們稱贊。 交易系統(tǒng)的概念和特征 ? 我相信你會(huì)遇見(jiàn)很多人 ,他們告訴你他有一套“預(yù)測(cè)”很準(zhǔn)的系統(tǒng)，用這個(gè)賺錢很容易。 ? 你再仔細(xì)的詢問(wèn)他 ,他會(huì)告訴你 ,他的獨(dú)特的交易系統(tǒng)會(huì)清晰的發(fā)出買入或賣出訊號(hào)，任何人只要據(jù)此操作 ,肯定盈利豐厚。 ? 這時(shí)候，你詢問(wèn)他 ,你的操作系統(tǒng)的依據(jù)是什么？他一定會(huì)告訴你 ,根據(jù)他的長(zhǎng)期研究，他找到了一些特殊的指標(biāo)，并且有很多輔助的判定系統(tǒng)。 (技術(shù)派 )?；蛘咚麜?huì)告訴你 ,他對(duì)該品種有長(zhǎng)期的研究，而且他對(duì)現(xiàn)貨以及世界上發(fā)生的情況有多了解，然后給你厚厚的一疊分析報(bào)告 (基本派 )。 交易系統(tǒng)的概念和特征 ? 你應(yīng)該相信他們付出了巨大的腦力，精力，他們也是非常有經(jīng)驗(yàn)的，但有一點(diǎn)他們肯定搞錯(cuò)了，他們這個(gè)肯定不是交易系統(tǒng)，他們這只是一個(gè)判斷行情漲跌的判斷系統(tǒng)。 ? 不僅是很多股民不清楚，就是在投資行業(yè)專家中，雖然很多人都知道交易系統(tǒng)這個(gè)概念，也常常把交易系統(tǒng)掛在嘴邊，但事實(shí)上能夠正確認(rèn)識(shí)交易系統(tǒng)、了解交易系統(tǒng)的組成部分和制作過(guò)程的投資者并不多，而且相當(dāng)一部分投資者對(duì)交易系統(tǒng)存在著各種各樣的誤解。 交易系統(tǒng)的概念 ?交易系統(tǒng)是一套完整的交易規(guī)則，這一交易規(guī)則是客觀的、惟一的、量化的，它嚴(yán)格規(guī)定了投資的各個(gè)環(huán)節(jié)，要求投資者完全按照其規(guī)則進(jìn)行操作。其組成部分包括：預(yù)測(cè)分析模塊、風(fēng)險(xiǎn)管理和投資策略。預(yù)測(cè)分析模塊的功能是給出入場(chǎng)出場(chǎng)信號(hào)；風(fēng)險(xiǎn)管理的功能是保護(hù)資金和利潤(rùn)；投資策略的功能是指示在不同的實(shí)際情況下的具體操作。 交易系統(tǒng)的概念 ?交易系統(tǒng)是系統(tǒng)交易思維的物化。系統(tǒng)交易思維是一種理念，它體現(xiàn)為在行情判斷分析中對(duì)價(jià)格運(yùn)動(dòng)的總體性的觀察和時(shí)間上的連續(xù)性觀察，表現(xiàn)為在決策特征中對(duì)交易對(duì)象、交易資本頭寸和交易投資者的這三大要素的全面體現(xiàn)。 基本特征 ? １．交易系統(tǒng)必須反映交易對(duì)象、交易資本和交易者的特征 – 交易系統(tǒng)必須反映交易對(duì)象的價(jià)格運(yùn)動(dòng)特征，其中包括價(jià)格運(yùn)動(dòng)的趨勢(shì)和價(jià)位，前者為交易決策提供交易的戰(zhàn)略方向，后者提供交易的戰(zhàn)術(shù)出入點(diǎn)。 – 交易系統(tǒng)必須反映交易資本的風(fēng)險(xiǎn)特征。在承認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)交易對(duì)象價(jià)格運(yùn)動(dòng)的規(guī)律可以揭示的同時(shí)，亦必須承認(rèn)價(jià)格的隨機(jī)擾動(dòng)是不可避免的，是與其規(guī)律性共生共存的。因此，交易系統(tǒng)僅僅具有行情判斷功能是不行的，還必須具有風(fēng)險(xiǎn)控制功能，交易系統(tǒng)在結(jié)構(gòu)上必須具有風(fēng)險(xiǎn)控制與資金管理子系統(tǒng)。 基本特征 –交易系統(tǒng)還必須反映交易者（投資人）的人性特征。交易方法本身是科學(xué)的藝術(shù)，是具有藝術(shù)性的科學(xué)。交易方法受價(jià)格運(yùn)動(dòng)特征和資本特征的制約，這種制約是科學(xué)性的體現(xiàn)，但交易方法還必須受到人性的制約，具有投資人的激進(jìn)型、保守型或者穩(wěn)健型的個(gè)性色彩，否則，交易系統(tǒng)則不能為人所接受。交易系統(tǒng)的人性特征，則導(dǎo)致了交易方法的藝術(shù)性，并具體體現(xiàn)為帶有人性色彩的不同的交易策略。 基本特征 ? ２．交易系統(tǒng)必須能夠適應(yīng)實(shí)戰(zhàn)的需要 – 交易系統(tǒng)必須能夠?qū)崟r(shí)監(jiān)控交易的全過(guò)程， – 能夠完成信息的采集、整理、存儲(chǔ)、分析、決策及交易指令的下達(dá)，并且，這個(gè)指令必須包括交易日期、時(shí)間、客戶代碼、交易對(duì)象名稱、代碼、交易方向、交易目的、交易數(shù)量、交易價(jià)格等全部指令要素。 – 能夠達(dá)到替代并超越人工方式的標(biāo)準(zhǔn)，跨越人力的生理心理局限，滿足人類設(shè)計(jì)使用交易系統(tǒng)的目標(biāo)。 – 是以計(jì)算機(jī)為載體的智能程序系統(tǒng) 。 對(duì)交易系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)誤區(qū) ?誤區(qū)一：交易系統(tǒng)的功能是為了節(jié)約時(shí)間。 ?節(jié)約時(shí)間并不是交易系統(tǒng)的功能所在，交易系統(tǒng)的功能在于穩(wěn)定地獲取利潤(rùn)。 對(duì)交易系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)誤區(qū) ?誤區(qū)二：交易系統(tǒng)是一個(gè)預(yù)測(cè)系統(tǒng) 。 ?只有良好的風(fēng)險(xiǎn)管理、投資策略與預(yù)測(cè)系統(tǒng)相配合，在信號(hào)正確的情況下，盡可能擴(kuò)大盈利；在信號(hào)錯(cuò)誤的情況下，可以及時(shí)止損退出，這樣的交易系統(tǒng)才是完整的交易系統(tǒng)。 對(duì)交易系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)誤區(qū) ? 誤區(qū)三：交易系統(tǒng)就是電腦程序 ? 事實(shí)上人們?cè)陔娔X上可以看到的交易系統(tǒng)只是它的一個(gè)主要的物化表現(xiàn)形式，人們稱之為程式交易系統(tǒng)。其實(shí)，交易系統(tǒng)并不一定需要通過(guò)電腦程序來(lái)體現(xiàn)，如果人們
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