【文章內(nèi)容簡介】 期貨有限公司 一、原油的研究 ? 影響油價的其他方面因素主要是政治方面的因素，不過這一方面不確定性比較大，所以總結(jié)出大致趨勢即可。從目前的熱點來看，主要是對中東地區(qū)局勢的擔憂，這將造成原油產(chǎn)量的下降，所以總的來說，對原油可看作潛在利好，不過爆發(fā)時點難以預計。 中國國際期貨有限公司 China International Future Co., Ltd CIFCO China International Future Co., Ltd 中國國際期貨有限公司 一、原油的研究 ? ? 通過對美國供需狀況的把握，可以關(guān)注到供需方面的拐點，而對美國加息時點的把握，可以關(guān)注到資金面的拐點，再結(jié)合其他政治因素綜合考慮，可以得出原油的大致方向。 ? 首先，盡管加息前美元還將持續(xù)打壓油價，但是美國需求進入上升期，油價跌破前低的可能性丌大。其次，目前的油價水平如果長期維系，則頁巖油減產(chǎn)將會發(fā)生，供需拐點將出現(xiàn)，供需矛盾的緩和將推升油價。最后，一旦美聯(lián)儲加息，則資金面對原油的壓制解除。所以總結(jié)而言，原油仍在筑底之中，但后市有望走強，其價格快速上升期很可能在基本面和資金面利好疊加的時期。 中國國際期貨有限公司 China International Future Co., Ltd CIFCO China International Future Co., Ltd 中國國際期貨有限公司 一、原油的研究 中國國際期貨有限公司 China International Future Co., Ltd CIFCO China International Future Co., Ltd 中國國際期貨有限公司 二、 LLDPE基本面研究 ? ? ? ? ? 中國國際期貨有限公司 China International Future Co., Ltd CIFCO China International Future Co., Ltd 中國國際期貨有限公司 二、 LLDPE基本面研究 ? ? 國產(chǎn)量部分： ? 所需數(shù)據(jù)： PE裝置開工情況及未來檢修信息，最近的國產(chǎn)量預估 ? 數(shù)據(jù)來源： 卓創(chuàng)資訊、安迅思 ? 運用逡輯： 通過對裝置開工情冴不檢修情冴的歸納，可以得出裝置未來的開工情冴，結(jié)合最近一期的產(chǎn)量，加上相對增減量，即可得到未來的產(chǎn)量預估。 ? 注意事項： =設(shè)計產(chǎn)能 /333天 ，一半時間產(chǎn)低壓的特點；神華包頭也有類似特點，但是規(guī)律性丌強。 中國國際期貨有限公司 China International Future Co., Ltd CIFCO China International Future Co., Ltd 中國國際期貨有限公司 二、 LLDPE基本面研究 ? ? 國產(chǎn)量部分： 中國國際期貨有限公司 China International Future Co., Ltd CIFCO China International Future Co., Ltd 中國國際期貨有限公司 二、 LLDPE基本面研究 ? ? 進口量部分： ? 所需數(shù)據(jù)：進口量數(shù)據(jù)、 PE進口報價、主要港口城市現(xiàn)貨價、匯率 ? 數(shù)據(jù)來源： 大商所網(wǎng)站、 WIND數(shù)據(jù)庫 ? 運用逡輯： 以進口量的季節(jié)性規(guī)律為基礎(chǔ)，參照進口利潤情冴，對未來進口量作出預估。 中國國際期貨有限公司 China International Future Co., Ltd CIFCO China International Future Co., Ltd 中國國際期貨有限公司 二、 LLDPE基本面研究 ? ? 進口量部分： 中國國際期貨有限公司 China International Future Co., Ltd CIFCO China International Future Co., Ltd 中國國際期貨有限公司 二、 LLDPE基本面研究 ? ? 進口量部分： CFR中國 LLDPE價格、上海市場的沙特 LLDPE價格 進口利潤 =美金價 *匯率 *(1+增值稅 17%)*(1+關(guān)稅 %)+150(其他費用 ) 在進口利潤較高時對兩個月后的進口量進行下上修正，在進口利潤較低時對兩個月后進口量進行向下的修正。 中國國際期貨有限公司 China International Future Co., Ltd CIFCO China International Future Co., Ltd 中國國際期貨有限公司 二、 LLDPE基本面研究 ? ? 以上就是對供給端的研究分析，通過對國產(chǎn)量和進口量的估算，可以對 LLDPE的未來供給有一個比較直觀的了解。 中國國際期貨有限公司 China International Future Co., Ltd CIFCO China International Future Co., Ltd 中國國際期貨有限公司 二、 LLDPE基本面研究 ? ? 農(nóng)膜需求： 農(nóng)膜需求大約占 LLDPE膜類需求的 25%左右，農(nóng)膜需求有較強的季節(jié)性，而且需求相對剛性，增長率也較高。 所需數(shù)據(jù)：農(nóng)膜產(chǎn)量數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源： WIND數(shù)據(jù)庫、卓創(chuàng)資訊 中國國際期貨有限公司 China International Future Co., Ltd CIFCO China International Future Co., Ltd 中國國際期貨有限公司 二、 LLDPE基本面研究 ? ? 農(nóng)膜需求： 通過對農(nóng)膜產(chǎn)量的季節(jié)性計算，可以得到農(nóng)膜指數(shù)，由此發(fā)現(xiàn)比較明顯的季節(jié)性規(guī)律。 3月和 12月是農(nóng)膜產(chǎn)量的兩個高峰，由于農(nóng)膜廠家生產(chǎn)需要 1520天時間，所以往前推半個月即為 LLDPE的農(nóng)膜需求高峰。 中國國際期貨有限公司 China International Future Co., Ltd CIFCO China International Future Co., Ltd 中國國際期貨有限公司 二、 LLDPE基本面研究 ? ? 塑膜需求： 塑膜需求大約占 LLDPE膜類需求的 75%左右，塑膜應用于經(jīng)濟生活的方方面面，不宏觀經(jīng)濟景氣程度相關(guān)性高，可根據(jù)經(jīng)濟先行指標 PMI對塑膜的需求有一個定性的了解。 ? 所需數(shù)據(jù)：中采制造業(yè) PMI、匯豐 PMI ? 數(shù)據(jù)來源： 國家統(tǒng)計局、財經(jīng)門戶網(wǎng)站 中國國際期貨有限公司 China International Future Co., Ltd CIFCO China International Future Co., L