金融工程4(金融工具)(編輯修改稿)
2024-10-08 21:49 本頁面
【文章內容簡介】 人看好某項資產 ， 那么 ， 投資人會買入該項資產 ， 以期在未來獲利 ， 此時投資人手中持有的是：多方頭寸 （ Long Position） 。 與此同時 ， 也有投資人認為該項資產的價值未來有可能縮水 ， 因而賣出了該項資產 ， 此時投資人手中持有的是：空方頭寸 (Short Position)。 2022/9/20 金融工程 多方頭寸和空方頭寸 多方頭寸 空方頭寸 投資人獲利 資產價格 投資人獲利 資產價格 價格上漲，多頭盈利空頭虧損；反之，反是 。 2022/9/20 金融工程 多方頭寸的實現(xiàn)方式 ? （ 1） 買入該資產或者遠期合同； ? （ 2） 買入該資產的買方期權 （ 多頭買權 ） ； ? （ 3）賣出該資產的賣方期權（空頭賣權）。 買入該資產 (a) 投資人獲利 資產價格 多頭買權 (b) 投資人獲利 空頭賣權 (c) 投資人獲利 賣方期權價格 買方期權價格 資產價格 資產價格 2022/9/20 金融工程 空方頭寸的實現(xiàn)方式 ? （ 1） 賣出該資產或者遠期合同； ? （ 2） 買入該資產的賣方期權 （ 多頭賣權 ） ； ? （ 3）賣出該資產的買方期權（空頭買權）。 賣出該資產 (a) 投資人獲利 資產價格 空頭買權 (b) 資產價格 多頭賣權 (c) 資產價格 賣方期權 價格 買方期權價格 投資人獲利 投資人獲利 2022/9/20 金融工程 三種頭寸的風險杠率 ? 投資人持有 100美元 ， 他看好某公司股票 ， 意圖做多 。 該公司股票目前市場價格為每股 100美元 ， 該公司的買方期權和賣方期權價格為每股 10美元 ， 則投資人可以選擇三種做多的辦法： ? 投資人可以選擇直接買入該公司股票 ， 那么 ，如果該公司股票最后價格上漲 10美元 ， 投資人就凈賺 10美元；如果該公司股票價格下跌 10美元，投資人仍然握有 90美元的資產。 直接買入賣出資產本身無風險杠桿 2022/9/20 金融工程 三種頭寸的風險杠率 ? 投資人也可以選擇購買 10個買方期權合同 ，允許該投資人在未來股票價格上漲時 ， 仍然以每股 100美元的價格購買該公司股票 ， 那么如果該公司股票最后價格上漲 10美元 ， 投資人就凈賺 100美元 （ 10 10美元 =100美元 ） ；如果該公司股票價格下跌 （ 即使只下跌 1美元 ） ， 投資人將損失全部投資 ， 因為一旦該公司股票跌破 100美元 ， 該公司股票的買方期權就毫無價值 ， 投資人的最大 損失為 100美元。 買入一項資產的期權，風險杠桿可達 100% 2022/9/20 金融工程 三種頭寸的風險杠率 ? 投資人還可以選擇賣出 10個該公司股票的賣方期權的合同 ， 允許其他投資人在該公司股票跌破 100美元時 ， 仍然將該公司的股票按照每股100美元的價格出售給
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