金融工程4(金融工具)(編輯修改稿)
2024-10-08 21:49 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 人看好某項(xiàng)資產(chǎn) ， 那么 ， 投資人會(huì)買入該項(xiàng)資產(chǎn) ， 以期在未來獲利 ， 此時(shí)投資人手中持有的是：多方頭寸 （ Long Position） 。 與此同時(shí) ， 也有投資人認(rèn)為該項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值未來有可能縮水 ， 因而賣出了該項(xiàng)資產(chǎn) ， 此時(shí)投資人手中持有的是：空方頭寸 (Short Position)。 2022/9/20 金融工程 多方頭寸和空方頭寸 多方頭寸 空方頭寸 投資人獲利 資產(chǎn)價(jià)格 投資人獲利 資產(chǎn)價(jià)格 價(jià)格上漲，多頭盈利空頭虧損；反之，反是 。 2022/9/20 金融工程 多方頭寸的實(shí)現(xiàn)方式 ? （ 1） 買入該資產(chǎn)或者遠(yuǎn)期合同； ? （ 2） 買入該資產(chǎn)的買方期權(quán) （ 多頭買權(quán) ） ； ? （ 3）賣出該資產(chǎn)的賣方期權(quán)（空頭賣權(quán)）。 買入該資產(chǎn) (a) 投資人獲利 資產(chǎn)價(jià)格 多頭買權(quán) (b) 投資人獲利 空頭賣權(quán) (c) 投資人獲利 賣方期權(quán)價(jià)格 買方期權(quán)價(jià)格 資產(chǎn)價(jià)格 資產(chǎn)價(jià)格 2022/9/20 金融工程 空方頭寸的實(shí)現(xiàn)方式 ? （ 1） 賣出該資產(chǎn)或者遠(yuǎn)期合同； ? （ 2） 買入該資產(chǎn)的賣方期權(quán) （ 多頭賣權(quán) ） ； ? （ 3）賣出該資產(chǎn)的買方期權(quán)（空頭買權(quán)）。 賣出該資產(chǎn) (a) 投資人獲利 資產(chǎn)價(jià)格 空頭買權(quán) (b) 資產(chǎn)價(jià)格 多頭賣權(quán) (c) 資產(chǎn)價(jià)格 賣方期權(quán) 價(jià)格 買方期權(quán)價(jià)格 投資人獲利 投資人獲利 2022/9/20 金融工程 三種頭寸的風(fēng)險(xiǎn)杠率 ? 投資人持有 100美元 ， 他看好某公司股票 ， 意圖做多 。 該公司股票目前市場(chǎng)價(jià)格為每股 100美元 ， 該公司的買方期權(quán)和賣方期權(quán)價(jià)格為每股 10美元 ， 則投資人可以選擇三種做多的辦法： ? 投資人可以選擇直接買入該公司股票 ， 那么 ，如果該公司股票最后價(jià)格上漲 10美元 ， 投資人就凈賺 10美元；如果該公司股票價(jià)格下跌 10美元，投資人仍然握有 90美元的資產(chǎn)。 直接買入賣出資產(chǎn)本身無風(fēng)險(xiǎn)杠桿 2022/9/20 金融工程 三種頭寸的風(fēng)險(xiǎn)杠率 ? 投資人也可以選擇購(gòu)買 10個(gè)買方期權(quán)合同 ，允許該投資人在未來股票價(jià)格上漲時(shí) ， 仍然以每股 100美元的價(jià)格購(gòu)買該公司股票 ， 那么如果該公司股票最后價(jià)格上漲 10美元 ， 投資人就凈賺 100美元 （ 10 10美元 =100美元 ） ；如果該公司股票價(jià)格下跌 （ 即使只下跌 1美元 ） ， 投資人將損失全部投資 ， 因?yàn)橐坏┰摴竟善钡?100美元 ， 該公司股票的買方期權(quán)就毫無價(jià)值 ， 投資人的最大 損失為 100美元。 買入一項(xiàng)資產(chǎn)的期權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)杠桿可達(dá) 100% 2022/9/20 金融工程 三種頭寸的風(fēng)險(xiǎn)杠率 ? 投資人還可以選擇賣出 10個(gè)該公司股票的賣方期權(quán)的合同 ， 允許其他投資人在該公司股票跌破 100美元時(shí) ， 仍然將該公司的股票按照每股100美元的價(jià)格出售給
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