金融工程ppt課件(2)(編輯修改稿)
2024-10-08 20:25 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 資收益分析、利率風(fēng)險(xiǎn)分析、利率結(jié)構(gòu)分析、套利分析、變化敏感性分析。 （ 3）金融風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù) 金融工程的核心是防范金融風(fēng)險(xiǎn) ,這是推動(dòng)金融工程發(fā)展的原動(dòng)力。金融工程通過(guò)金融工具的運(yùn)用 ,在掌握金融信息資源和準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)方法基礎(chǔ)上 ,對(duì)金融資產(chǎn)的存量和增量結(jié)構(gòu)進(jìn)行整合 ,隨時(shí)進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤與適時(shí)調(diào)整 ,以最大限度地爭(zhēng)取效益、回避風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)風(fēng)險(xiǎn) ,金融工程可以有兩種選擇 ,一是用確定性代替風(fēng)險(xiǎn) ,二是僅僅換掉與己不利的風(fēng)險(xiǎn) ,而將對(duì)已有利的風(fēng)險(xiǎn)保留 ,也就是通常所說(shuō)的“趨利避害”原則。但無(wú)論哪一種 ,都離不開(kāi)信息及其預(yù)測(cè) ,即離不開(kāi)金融信息庫(kù)支撐、離不開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型、離不開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)決策分析。 金融市場(chǎng)信息及其預(yù)測(cè)是金融工程的基礎(chǔ) ,金融工程依托信息技術(shù)和信息資源的開(kāi)發(fā) ,建立各種靈活有效的控制模型 ,實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的最佳控制。金融市場(chǎng)是金融工具或各類(lèi)金融產(chǎn)品進(jìn)行交易的場(chǎng)所。在金融市場(chǎng)中 ,信息具有舉足輕重的價(jià)值 ,它對(duì)于引導(dǎo)投資者和籌資者正確合理地參加金融活動(dòng) ,保證金融市場(chǎng)秩序的穩(wěn)定 ,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)都是十分必要的 ,特別是金融活動(dòng)的拓寬 ,其不穩(wěn)定性也越來(lái)越增大 ,使得加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)金融預(yù)測(cè)、增強(qiáng)預(yù)先防范能力 ,避免風(fēng)險(xiǎn)就變得尤為重要。金融市場(chǎng)的實(shí)踐已經(jīng)充分表明 ,有效的金融市場(chǎng)依賴(lài)于信息的連續(xù)性、全面性和公開(kāi)性 ,必須借助于現(xiàn)代信息技術(shù)收集和整 理龐雜的金融市場(chǎng)信息 ,建立金融信息及相關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù) ,包括 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境數(shù)據(jù)庫(kù)、金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)信息數(shù)據(jù)庫(kù)、 客戶(hù)資信數(shù)據(jù)庫(kù)等。 金融風(fēng)險(xiǎn)分析方法較多 ,如泛函分析、基于非高斯穩(wěn)定分 布的金融風(fēng)險(xiǎn)的度量與投資優(yōu)化組合、行為決策理論的 VaR風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)等 ,用于指數(shù)期貨風(fēng)險(xiǎn)、股市風(fēng)險(xiǎn)、債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、證券公司風(fēng)險(xiǎn)、基金投資風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估等。風(fēng)險(xiǎn)投資方法較多 ,其中廣泛應(yīng)用的是組合保險(xiǎn) ( Portfolio Insurance) 技術(shù)。為了滿(mǎn)足證券市場(chǎng)上養(yǎng)老基金等希望能把未來(lái)收益穩(wěn)定在某一水平的投資需要 , 80 年代初 ,由魯賓斯坦 () 和利蘭 (A. Leand) 提出用于組合投資者管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)方法。 組合保險(xiǎn)利用期權(quán)原理向股票市場(chǎng)的組合投資者提供類(lèi)似保險(xiǎn)單的風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品 ,即保證證券組合的投資者可以得到一個(gè)事先設(shè)定的基本收益率 ,并繼續(xù)享有股票市場(chǎng)持續(xù)上升帶來(lái)的潛在收益 ,投資者要為獲得這種市場(chǎng)收益的保險(xiǎn)付出相當(dāng)于期權(quán) 費(fèi)的代價(jià)。該技術(shù)通過(guò)對(duì)期權(quán)、期貨等衍生金融工具的組合復(fù)制、風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài) 對(duì)沖和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利 ,來(lái)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 ,形成了程序化的交易模式。 （ 4）銀行資產(chǎn)負(fù)債管理決策模型 90年代銀行
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