[管理學(xué)]大工11秋財務(wù)管理輔導(dǎo)資料九(編輯修改稿)
2024-09-17 15:43 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 標(biāo)，不考慮時間價值影響，包括投資回收期和會計收益率等。1. 貼現(xiàn)的分析評價方法（1）凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值，是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。凈現(xiàn)值為正值，該投資項目的報酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率；凈現(xiàn)值為負(fù)值，該投資項目的報酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率。式中： －－－－ 投資涉及的年限； －－－－第年的現(xiàn)金流入量； －－－－第年的現(xiàn)金流出量；－－－－ 預(yù)定的貼現(xiàn)率。（2）現(xiàn)值指數(shù)法現(xiàn)值指數(shù)，是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，亦稱現(xiàn)值比率、獲利指數(shù)、貼現(xiàn)后收益——成本比率等?，F(xiàn)值指數(shù)大于1，說明投資報酬率超過折現(xiàn)率，反之說明投資報酬率低于折現(xiàn)率。該方法的主要優(yōu)點是：可以進行獨立投資機會獲利能力的比較。現(xiàn)值指數(shù)是一個相對指標(biāo)，反映投資的效率；而凈現(xiàn)值指標(biāo)是絕對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效益。如果兩方案是互斥的，凈現(xiàn)值大的應(yīng)優(yōu)先考慮；如果兩方案是獨立的，現(xiàn)值指數(shù)大的優(yōu)先考慮。（3）內(nèi)含報酬率法內(nèi)含報酬率，是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率。如果兩方案互斥，只能選擇其中一個，選擇凈現(xiàn)值大的有利；如果兩方案相互獨立，互不排斥，就應(yīng)該根據(jù)內(nèi)含報酬率的高低，并結(jié)合資金狀況確定。2. 非貼現(xiàn)的分析評價方法（1）回收期法投資回收期，是指投資引起的現(xiàn)金流入累計到與投資額相等所需要的時間。它代表收回投資所需要的年限?；厥掌谠蕉?，方案越有利。在原始投資一次支出，每年現(xiàn)金凈流入量相等時：回收期＝原始投資額/每年現(xiàn)金凈流入量投資方案回收期期望回收期，接受投資方案，投資方案回收期期望回收期，拒絕投資方案?；厥掌诜ㄓ嬎愫啽?，且容易被決策人正確理解。缺點是不僅忽視時間價值，而且沒有考慮回收期以后的收益。（2）會計收
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