eva財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的理論分析(編輯修改稿)
2024-09-17 01:49 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 們既反對(duì)將商譽(yù)費(fèi)用立即沖銷(xiāo)的會(huì)計(jì)處理，也不贊成將其資本化并予以攤銷(xiāo)的做法，他們贊同將其資本化但不予攤銷(xiāo)的會(huì)計(jì)處理，認(rèn)為外購(gòu)商譽(yù)代表企業(yè)的一種投資，該企業(yè)必須為其創(chuàng)造有競(jìng)爭(zhēng)力的收益，商譽(yù)應(yīng)該以全部數(shù)量在EVA資產(chǎn)負(fù)債表上列示；(2)對(duì)石油天然氣行業(yè)而言，不成功的勘探費(fèi)用代表發(fā)現(xiàn)有生產(chǎn)能力領(lǐng)域的部分真實(shí)成本，所以此類(lèi)成本應(yīng)該被資本化而不是費(fèi)用化。而目前的會(huì)計(jì)處理實(shí)務(wù)會(huì)使管理者過(guò)度地厭惡風(fēng)險(xiǎn)；(3)存貨計(jì)價(jià)方式應(yīng)按后進(jìn)先出法予以調(diào)整，并在報(bào)表附注中增設(shè)“后進(jìn)先出準(zhǔn)備”的非正式帳戶(hù)，以消除其穩(wěn)健的會(huì)計(jì)效果；(4)關(guān)于負(fù)債的確認(rèn)，他們反對(duì)遞延稅會(huì)計(jì)。首先，遞延稅負(fù)債會(huì)計(jì)強(qiáng)化了穩(wěn)健主義，由于遞延稅負(fù)債可以被預(yù)期在未來(lái)支付以致于它的現(xiàn)值為零。第二，該處理減弱了管理者制訂高效稅務(wù)計(jì)劃的動(dòng)機(jī)?！ ?．防止盈余管理的發(fā)生。斯特恩斯圖爾特的一些調(diào)整在于消除管理者平滑會(huì)計(jì)利潤(rùn)的機(jī)會(huì)(至少是使其機(jī)會(huì)最小)。他們的主要目標(biāo)是壞賬準(zhǔn)備、擔(dān)保、存貨減損。他們提出，與這些項(xiàng)目相關(guān)的費(fèi)用應(yīng)該以現(xiàn)金基礎(chǔ)來(lái)確認(rèn)。有證據(jù)表明，當(dāng)業(yè)績(jī)計(jì)量指標(biāo)與經(jīng)理紅利計(jì)劃相關(guān)時(shí)，應(yīng)計(jì)制被利用來(lái)管理盈余(比如Healy，1985；Holthauseneta1?！?995；Guidry，1998)，但是，目前沒(méi)有實(shí)證證據(jù)表明壞賬準(zhǔn)備、擔(dān)保和存貨減損就是盈余管理的手段?！ ?．消除過(guò)去會(huì)計(jì)誤差的調(diào)整。斯特恩斯圖爾特提出了一個(gè)防止由于過(guò)去會(huì)計(jì)計(jì)量的誤差而使投資者作出錯(cuò)誤撤資決策的程序。如果一項(xiàng)資產(chǎn)的賬面值不等于其經(jīng)濟(jì)價(jià)值(歷史成本會(huì)計(jì)下該現(xiàn)象是非常普通的)，可能影響管理者作出經(jīng)濟(jì)、正確的留存或撤資決策?！ ?yīng)當(dāng)說(shuō)，斯特恩斯圖爾特的方法是與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)實(shí)踐的成果相結(jié)合的。他們對(duì)GAAP修正的目的在于防止管理者的短期行為和玩數(shù)字游戲。但是，在單一期間什么構(gòu)成了卓越的管理業(yè)績(jī)是一個(gè)復(fù)雜的問(wèn)題，并不是通過(guò)單一期間的會(huì)計(jì)計(jì)量所能做到的。各種會(huì)計(jì)調(diào)整是否能以一種方式組合，與EVA中的收益概念相一致，關(guān)于這一點(diǎn)還并不明確。甚至在調(diào)整之后，正的EVA不一定就表示卓越的管理業(yè)績(jī)，負(fù)的EVA也不一定就表明價(jià)值已經(jīng)遭到減損。斯特恩斯圖爾特也明確指出，即使在他們的調(diào)整之后，各種系統(tǒng)偏差仍然存在。 三、基準(zhǔn)EVA的制訂：對(duì)GAAP調(diào)整的再調(diào)整 盡管斯特恩斯圖爾特對(duì)GAAP進(jìn)行了諸多修正，但是偏差仍然存在。這些偏差來(lái)自于會(huì)計(jì)師記錄企業(yè)交易的方式。許多企業(yè)的支出中包括“利益”的購(gòu)買(mǎi)，這些“利益”并不直接與它們聯(lián)系的項(xiàng)目或行動(dòng)相關(guān)，一個(gè)主要的例子是“干中學(xué)”，它的成本隱藏在每天的運(yùn)營(yíng)成本中，這可能使企業(yè)資產(chǎn)自身的賬面價(jià)值小于經(jīng)濟(jì)價(jià)值。企業(yè)資產(chǎn)的賬面價(jià)值還有可能大于其經(jīng)濟(jì)價(jià)值。這種情況發(fā)生在周期性產(chǎn)業(yè)和“夕陽(yáng)”產(chǎn)業(yè)，如果在折舊計(jì)劃沒(méi)有很好的調(diào)整以反映資產(chǎn)價(jià)值減少的情況下，未來(lái)EVA將可能為負(fù)。所以，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境和會(huì)計(jì)處理不完善影響的存在(也就是上述調(diào)整并不能完全消除它們的影響)，不能簡(jiǎn)單地將EVA評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)的基準(zhǔn)定位為零，而應(yīng)相應(yīng)地定位于零以上或以下。斯特恩斯圖爾特把這稱(chēng)之為“不同天賦”的問(wèn)題。也就是說(shuō)，在一些企業(yè)中，由于競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的過(guò)去意外所得和以前的投資將使得目前的管理團(tuán)隊(duì)在未來(lái)獲得正的凈現(xiàn)值相對(duì)容易，而在其他的產(chǎn)業(yè)，目前管理團(tuán)隊(duì)獲得甚至為零的EVA就可能代表極大的成功?！ ∪绻傲恪敝礒VA不是一個(gè)合適的基準(zhǔn)，那么EVA的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該怎樣制訂? 我們?cè)僖淮位氐椒匠?3d)和(4)，它們將提供一個(gè)制訂合適EVA基準(zhǔn)的出發(fā)點(diǎn)。因?yàn)?，MVA可表示成所有未來(lái)被資本市場(chǎng)所預(yù)期的EVA的現(xiàn)值和。斯提芬(斯特恩斯圖爾特公司的執(zhí)行官、補(bǔ)償咨詢(xún)實(shí)務(wù)的前負(fù)責(zé)人)指出，應(yīng)該使用在MVA中被扣掉的預(yù)期EVA作為制訂未來(lái)
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