回購和深交所企債逆回購知識(shí)(編輯修改稿)
2024-08-31 15:03 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 需求方）以持有的證券作為抵押，獲得一定期限內(nèi)的資金使用權(quán)，期滿后須歸還借貸的資金并按約定支付一定利息；而資金的貸出方（融券方、資金供應(yīng)方）則暫時(shí)放棄相應(yīng)資金的使用權(quán)，從而獲得融資方的證券抵押權(quán)，并于回購期滿時(shí)歸還對(duì)方抵押的證券，收回融出資金并獲得一定的利息。國(guó)債回購的方式國(guó)債回購交易有買斷式回購和質(zhì)押式回購兩種，根據(jù)上交易交易業(yè)務(wù)規(guī)則，只有機(jī)構(gòu)投資者方可從事買斷式回購交易，個(gè)人投資者可以參與質(zhì)押式回購（實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)券制度的債券回購）。國(guó)債回購交易競(jìng)價(jià)申報(bào)規(guī)定:競(jìng)價(jià)方式：連續(xù)競(jìng)價(jià)。申報(bào)方向：融資方（資金需求方）為“買入－B”；融券方（資金拆出方）為“賣出S”。申報(bào)帳號(hào)：回購交易按席位進(jìn)行交易、清算，交易時(shí)可不必申報(bào)證券帳號(hào)。報(bào)價(jià)方法：按回購國(guó)債每百元資金應(yīng)收（付）的年收益率報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)時(shí)可省略百分號(hào)（%）。交易單位：1 手=1000 元面額；計(jì)價(jià)單位：百元面額。每筆申報(bào)限量：最小100 手或其整數(shù)倍，最大不得超過10000 手。價(jià)格變動(dòng)單位： 或其整數(shù)倍。價(jià)格申報(bào)限制：買入不得高于即時(shí)揭示價(jià)10%；賣出不得底于即時(shí)揭示價(jià)10%安全性：上海證券交易所的國(guó)債回購作為規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化的交易品種，它的風(fēng)險(xiǎn)已借助逐步健全的市場(chǎng)法規(guī)體系和嚴(yán)格的市場(chǎng)運(yùn)作程序而大大降低了。另外，與股票交易不同，國(guó)債回購在成交之后不再承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于股票交易而言，今天買入的股票不能保證在一定期限之后必然獲得收益，因?yàn)閮r(jià)格的波動(dòng)將影響你的盈虧及其幅度，但對(duì)于國(guó)債回購業(yè)務(wù)來說，在國(guó)債回購以某個(gè)利率水平成交之后，利率水平的波動(dòng)與你在回購到期日的收益無關(guān)，而且收益的大小早在回購成交時(shí)即已確定。正是在這種意義上，國(guó)債回購業(yè)務(wù)類似于抵押貸款，它不承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。收益率計(jì)算：情景模擬：客戶資金10萬，%，%。2011年2月1日資金自動(dòng)轉(zhuǎn)回時(shí)獲取的超額收益為：1000萬*（%%*）*7/365=23435元。（注：雙方均未扣除手續(xù)費(fèi)）優(yōu)勢(shì)：；；。缺點(diǎn)：，需要在買入前關(guān)注價(jià)格波動(dòng)，適合短期理財(cái)或者有人幫忙關(guān)注信息者。閑置資金玩轉(zhuǎn)國(guó)債逆回購國(guó)債逆回購是近來頗受歡迎的一種大額閑置資金管理方式,通過證券交易賬戶即可進(jìn)行交易,收益率上也頗有亮點(diǎn)?！ ≡凇按蛐伦濉敝辛餍衅鹨环N新的閑置資金投資方式——國(guó)債逆回購。與通知存款、銀行的無固定期限理財(cái)產(chǎn)品相比,國(guó)債逆回購的收益率更為可觀。操作上國(guó)債逆回購也更為便捷,無需將資金轉(zhuǎn)出到銀行賬戶,直接在證券賬戶中就可進(jìn)行交易操作。從歷史收益率的情況來看,每逢月末、季末,國(guó)債逆回購的收益率往往高位運(yùn)行,即使比起銀行的“高息攬儲(chǔ)”也有過之而無不及?！ 〈箢~閑置資金管理新途徑 王先生是一位經(jīng)驗(yàn)老道的股民,有一筆百萬元的資金主要用于打新股獲得一級(jí)市場(chǎng)的收益。不過,前段時(shí)間新股連續(xù)破發(fā)讓一直穩(wěn)健運(yùn)行的新股申購也蒙上了陰影,王先生也決定暫時(shí)退出這個(gè)市場(chǎng),打新股的資金轉(zhuǎn)道國(guó)債逆回購市場(chǎng)?！ 『?jiǎn)單地解釋,國(guó)債逆回購的本質(zhì)就是一種短期貸款,也就是說,個(gè)人通過國(guó)債回購市場(chǎng)把自己的資金借出去,獲得固定的利息收益。而回購方,也就是貸款人用自己的國(guó)債作為抵押獲得這筆借款,到期后還本付息?！ ∨c國(guó)債逆回購相反的操作是國(guó)債回購,也就是使用自己的國(guó)債作為抵押,向資金供應(yīng)方借得資金。但是,按照我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)定,只有機(jī)構(gòu)賬戶才可進(jìn)行國(guó)債回購的操作,普通的個(gè)人投資者只能進(jìn)行國(guó)債逆回購,也就是說把自己的錢借給市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)以獲得一定的利息收益?！ ∧敲?國(guó)債逆回購的收益率,也就是借出的利率是如何確定的呢？在上交所的交易系統(tǒng)中,目前提供1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天九個(gè)國(guó)債回購品種,如1天國(guó)債回購GC001,其交易代碼為204001。7天國(guó)債回購GC007,交易代碼為204007。14天國(guó)債回購GC014交易代碼為204014。其他依次類推。1天、7天、14天國(guó)債回購產(chǎn)品也是市場(chǎng)上最為活躍的三個(gè)品種。我們以1天國(guó)債回購GC001（204001）為例,它的實(shí)時(shí)交易價(jià)格也就是這一產(chǎn)品的即時(shí)利率。如在2011年2月16日,%。對(duì)于個(gè)人投資者來說,進(jìn)行逆回購的操作就是“賣出”GC001,GC001的交易單位為100手(每手為1000元),假設(shè)投資者賣出100手GC001,%,那么這筆拆借可以獲得的收益就為100000%/360=。 當(dāng)然,像一些交易活躍的品種,交易價(jià)格也就是利率的變動(dòng)
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