養(yǎng)老基金投資胎動(dòng)(編輯修改稿)
2025-08-31 14:12 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，代表省內(nèi)的養(yǎng)老金領(lǐng)取人，通過(guò)市場(chǎng)化的招標(biāo)方式，選擇基金管理公司作為受托人，再選取大型商業(yè)銀行作為賬戶管理人，管理資產(chǎn)。以此結(jié)構(gòu)形成對(duì)各方制約，以保資金安全，使受托人——基金公司動(dòng)不了錢(qián)，托管人——銀行可以動(dòng)錢(qián)，但不能作出投資決定?！ 斑@是一個(gè)比較理想的制度?！焙^曄認(rèn)為?！ 〉桨干形垂_(kāi)，即告流產(chǎn)。據(jù)接近當(dāng)時(shí)決策的人士介紹，各部門(mén)出于各自立場(chǎng)，難以達(dá)成一致。由于個(gè)人賬戶存在大規(guī)?？召~，若要投入資本市場(chǎng)，財(cái)政必須加大支付，填補(bǔ)個(gè)人賬戶虧空，因此財(cái)政部反對(duì)。而當(dāng)時(shí)全國(guó)做實(shí)的個(gè)人賬戶資金僅1000多億元，規(guī)模不大，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)希望全盤(pán)接手運(yùn)營(yíng)，因而又反對(duì)草案中的競(jìng)標(biāo)方案?！ 〈送猓鞯貙?duì)此也態(tài)度不一。方案終被擱置?！ 〈撕?，一面是中央政府填補(bǔ)養(yǎng)老金缺口的負(fù)擔(dān)日益加重，2010年達(dá)到1600億元；一面是2008年金融危機(jī)之后，國(guó)內(nèi)通脹率一路走高，基金愈加貶值?！ 罢K于著急了?！?清華大學(xué)公共管理學(xué)院教授楊燕綏說(shuō)。另一個(gè)動(dòng)因是中國(guó)政府財(cái)政現(xiàn)在相對(duì)寬裕。在此背景下，“社保基金投資管理體制”改革再次被決策者列入議程。 歷史欠賬挑戰(zhàn) “社?；鹜顿Y管理體制”，預(yù)計(jì)將個(gè)人賬戶養(yǎng)老金以及養(yǎng)老金社會(huì)統(tǒng)籌賬戶資金皆納入其中。首當(dāng)其沖的挑戰(zhàn)仍是：現(xiàn)行養(yǎng)老制度的巨額歷史欠賬?！ ‖F(xiàn)行社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶“雙賬戶”的養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，始建于1997年。其中社會(huì)統(tǒng)籌部分，由企業(yè)按照工資總額的20％繳納，統(tǒng)收統(tǒng)支，滾存資金進(jìn)入財(cái)政專(zhuān)戶，用于當(dāng)期養(yǎng)老金發(fā)放，也就是“由正在工作的人，繳費(fèi)供養(yǎng)已經(jīng)退休的人”?！ €(gè)人賬戶部分按參保人工資的11％建立，其中個(gè)人繳費(fèi)8％，企業(yè)繳費(fèi)3％，一并記入個(gè)人賬戶，由企業(yè)代扣代繳（2006年起，企業(yè)不再向個(gè)人賬戶繳費(fèi)，改由參保人個(gè)人繳納8％），財(cái)政按照一年期銀行利率給出記賬利息，產(chǎn)權(quán)連本代利屬于個(gè)人，退休后按月發(fā)放?！ 〗€(gè)人賬戶，主要的考慮是通過(guò)自身的滾動(dòng)累積，減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)，提高制度可持續(xù)性。但是由于養(yǎng)老制度設(shè)計(jì)之初，是作為國(guó)企改革的配套措施推出，對(duì)養(yǎng)老金來(lái)源、保值增值渠道、遠(yuǎn)期支付規(guī)模、財(cái)政能否承擔(dān)，以及各級(jí)政府責(zé)任等，并無(wú)整體安排。 制度推行第二年，國(guó)企改革開(kāi)始。全國(guó)三分之二的國(guó)企職工下崗，并提前領(lǐng)取養(yǎng)老金，剛剛建立起來(lái)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度一時(shí)陷入困境。為緩解養(yǎng)老金支付壓力，地方政府普遍挪用養(yǎng)老金個(gè)人賬戶資金當(dāng)期發(fā)放?！ ∽?997年至今，全部個(gè)人賬戶記賬額。有學(xué)者測(cè)算?！ 〈送?，中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度還存在著巨額隱性債務(wù)。當(dāng)年養(yǎng)老制度改革時(shí)，需要向已退休的“老人”和有一定工齡積累的“中人”兌現(xiàn)養(yǎng)老金權(quán)益，而這部分養(yǎng)老金并沒(méi)有基金積累，因此在制度轉(zhuǎn)軌后形成了隱性債務(wù)。 1997年建立企業(yè)職工社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)時(shí)，對(duì)隱性債務(wù)的償還未做安排，而寄希望于社會(huì)統(tǒng)籌基金在運(yùn)行中逐漸消化這部分債務(wù)，但隨著老齡化加深，債務(wù)積累至今，逐步擴(kuò)大，無(wú)從消解。學(xué)界 測(cè)算，這筆隱性債務(wù)已達(dá)到約3萬(wàn)億－4萬(wàn)億元之巨?！ 《嗄陙?lái)，學(xué)者對(duì)解決隱性債務(wù)提出過(guò)不少方案，大多呼吁中央下決心“一次性還賬”，劃撥?chē)?guó)企股權(quán)、或出售國(guó)有資產(chǎn)，進(jìn)行償債，但政策方向至今不明?！ 《鴮?duì)于個(gè)人賬戶的巨額空賬，處理起來(lái)更為棘手?！ ?
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