【文章內(nèi)容簡介】 作共享。股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款的支付方式（1）雙方簽訂正式的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之日起，戰(zhàn)略投資者在 7 個工作日內(nèi)向云南勁牛鉀 WORD 技術(shù)資料分享 肥有限公司的原股東支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓總價款的 50%部分。（2）云南勁牛鉀肥有限公司召開新一屆股東會和董事會，選舉出新一屆的公司董事、監(jiān)事、高級管理人員以及提出公司章程修正案并經(jīng)股東會和董事會決議通過之日起，戰(zhàn)略投資者在 15 個工作日內(nèi)向云南勁牛鉀肥有限公司的原股東支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓總價款的 30%部分。（3）云南勁牛鉀肥有限公司完成工商變更登記并領(lǐng)取登記機關(guān)更新發(fā)放的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照之日起，戰(zhàn)略投資總在 30 個工作日內(nèi)向云南勁牛鉀肥有限公司的原股東支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓總價款的 20%部分。三、投資方案分析由于融資渠道的局限，公司制定了短期、中期和長期的發(fā)展規(guī)劃和發(fā)展戰(zhàn)略。一旦引人戰(zhàn)略投資者，充分發(fā)揮戰(zhàn)略投資者的融資信和融資能力，即可加快公司的發(fā)展進程，獲得較高的投資收益，并縮短投資的回收期。30 萬元芒硝+10 萬噸硫酸鉀生產(chǎn)流程圖公司的發(fā)展規(guī)劃，其項目之間具有非常高的協(xié)同性，綜合投資可以獲得最佳的系統(tǒng)協(xié)同效應(yīng)，即可以降低投資風險、縮短投資建設(shè)周期、獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流、提前實現(xiàn)投資收益，還可以獲得未來最大的增值空間，并實現(xiàn)經(jīng)濟效益和社會效益、環(huán)境效益的均衡發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展。云南勁牛鉀肥有限公司的《30 萬噸芒硝+10 萬噸硫酸鉀》投資項目是年產(chǎn) 30 萬噸芒硝和 10 萬噸優(yōu)質(zhì)硫酸鉀以及副產(chǎn) 萬噸工業(yè)鹽，并為以上產(chǎn)能配套相應(yīng)的礦山開采生產(chǎn)線、初級產(chǎn)品（芒硝）生產(chǎn)線以及高級附加值產(chǎn)品（優(yōu)質(zhì)硫酸鉀）生產(chǎn)線的有機整體，其生產(chǎn)流程圖如下： 礦山開采工序（鈣芒硝礦）200 萬噸礦石/年 芒硝制造工序（元明粉） 萬噸/年（30 萬噸+萬噸）優(yōu)質(zhì)硫酸鉀制造工序（芒硝轉(zhuǎn)換法）10 萬噸及其副產(chǎn)品鈣芒硝礦直接用于制造芒硝（可生產(chǎn) 30 萬噸）鈣芒硝礦制造硫酸鉀的結(jié)余原材料生產(chǎn)芒硝 芒硝（可生產(chǎn) 萬噸）優(yōu)質(zhì)硫酸鉀 10 萬噸/年（主產(chǎn)品）優(yōu)質(zhì)供應(yīng)芒硝 萬噸 WORD 技術(shù)資料分享 備注：在項目的基建及試產(chǎn)期間，實際上已可以規(guī)?；牟沙龅V石并生產(chǎn)出硝水和鹵水，再加之正常生產(chǎn)期間由于礦山的規(guī)?；_采將會使忙硝礦和石鹽礦的產(chǎn)量有結(jié)余，而芒硝和工業(yè)鹽又可以作為用途極為廣泛的初級產(chǎn)品直接進行銷售，因此實際的銷售收入指標和投資收益指標將會超過上述穩(wěn)健型的計算數(shù)值。積極的投資建設(shè)方案一次性投資“30 萬噸芒硝+10 萬噸硫酸鉀”項目。即同時投資 19, 萬元投資建設(shè) 30 萬噸芒硝項目和投資 18, 萬元投資建設(shè)10 萬噸優(yōu)質(zhì)硫酸鉀項目，總投資額 37, 萬元，資本總額 11, 萬元。預(yù)計 2022年達產(chǎn)，生產(chǎn)期年均銷售總額 42, 萬元，年均凈利潤 8, 萬元。稅后財務(wù)凈現(xiàn)值 59, 萬元，內(nèi)部收益率 %。按 51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案，則戰(zhàn)略投資者共需投資（20,（1+X%）+5,）萬元，根據(jù)達產(chǎn)年的財務(wù)狀況測算結(jié)果顯示，則該投資方案的靜態(tài)市盈率為 — 倍（10﹤X﹤50） 。在目前股市低迷（滬指 3500 點）的背景下，以云南鹽化具有區(qū)域相同、產(chǎn)品相近、板塊市盈率最低的指標作為參照物，參考其 53 倍的市盈率，戰(zhàn)略投資者將獲得 —倍的溢價。按達產(chǎn)年每年年均凈利潤 8, 萬元，則云南勁牛鉀肥有限公司的上市后的市場價值將不低于 億元。工業(yè)鹽 萬噸/年（副產(chǎn)品）原材料供應(yīng)氯化鉀、動力（煤） 、電力、水等產(chǎn)品銷售：初級產(chǎn)品—元明粉（ 萬噸/年） ；主產(chǎn)品—優(yōu)質(zhì)硫酸鉀（10 萬噸/年） ；副產(chǎn)品—工業(yè)鹽（ 萬噸/年）其他原料供應(yīng)氯化鉀 萬噸 WORD 技術(shù)資料分享 謹慎的投資建設(shè)方案考慮到融資壓力，先投資 30 萬噸芒硝項目，然后再投資 10 萬噸優(yōu)質(zhì)硫酸鉀項目。投資年度分別為 2022 年和 2022 年，達產(chǎn)年度分別為 2022 年和 2022 年。投資額分別為19, 萬元和 18, 萬元，資本金 5,850 萬元。預(yù)計 2022 年 30 萬噸芒硝達產(chǎn)，達產(chǎn)年年均銷售收入 12, 萬元，年凈利潤4, 萬元。該投資項目稅后內(nèi)部收益率（靜態(tài)）%，所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值38, 萬元，按 51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案，則戰(zhàn)略投資者共需投資（20,（1+X%）+2,）萬元，根據(jù)達產(chǎn)年的財務(wù)狀況測算結(jié)果顯示，該項目的靜態(tài)市盈率為 — 倍（10﹤X﹤50） 。在目前股市低迷滬指 3500 點）的背景下，以云南鹽化具有區(qū)域相同、產(chǎn)品相近、板塊市盈率最低的指標作為參照物，參考其 53 倍的市盈率，戰(zhàn)略投資者將獲得— 倍的溢價。按達產(chǎn)年每年年均凈利潤 4, 萬元，則云南勁牛鉀肥有限公司的上市后的市場價值將不低于 億元。預(yù)計 2022 年 30 萬噸芒硝和 10 萬噸優(yōu)質(zhì)硫酸鉀項目都已經(jīng)達產(chǎn)，達產(chǎn)年年均銷售收入42, 萬元，年凈利潤 8, 萬元。該投資項目稅后內(nèi)部收益率（靜態(tài)）%，所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值 54, 萬元，按 51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案，則戰(zhàn)略投資者共需投資（20,（1+X%）+2,）萬元，根據(jù)達產(chǎn)年的財務(wù)狀況測算結(jié)果顯示，該項目的靜態(tài)市盈率為 — 倍（10﹤X﹤50） 。在目前股市低迷滬指 3500 點）的背景下，以云南鹽化具有區(qū)域相同、產(chǎn)品相近、板塊市盈率最低的指標作為參照物，參考其 53 倍的市盈率，戰(zhàn)略投資者將獲得 — 倍的溢價。按達產(chǎn)年每年年均凈利潤 8, 萬元，則云南勁牛鉀肥有限公司的上市后的市場價值將不低于 億元。樂觀的投資建設(shè)方案和謹慎的投資建設(shè)方案的投資收益比較情況如下：謹 慎 方 案項 目 樂 觀 方 案一 期 二 期方 案 內(nèi) 容一 次 性 投 資 “30萬 噸 芒 硝 +10萬 噸硫 酸 鉀 ”項 目投 資 30萬 噸 芒 硝 項 目投 資 10萬 噸 優(yōu) 質(zhì) 硫 酸 鉀項 目 WORD 技術(shù)資料分享 項 目 投 資 額 （ 萬 元 ） 37, 19, 18,戰(zhàn) 略 投 資 者 投 資 額 （ 萬 元 ） 20,(1+X%)+5, 20,(1+X%)+2,9820,(1+X%)+2,983.50達 產(chǎn) 年 2022年 2022年 2022年上 市 后 的 價 值 （ 億 元 ） 44,92 靜 態(tài) 市 盈 率 戰(zhàn) 略 投 資 者 投 資 溢 價 率 中長期方案在實現(xiàn)投資 30 萬噸芒硝項目和 10 萬噸優(yōu)質(zhì)硫酸鉀項目的基礎(chǔ)上，充分利用公司的各種整合資源優(yōu)勢，快速推動公司發(fā)展。根據(jù)化工行業(yè)的發(fā)展形式及周邊市場狀況，有步驟地在最短時間內(nèi)實現(xiàn)公司的遠景發(fā)展目標。1）30 萬噸優(yōu)質(zhì)硫酸鉀和 20 萬噸工業(yè)鹽項目的建設(shè)參考 10 萬噸硫酸鉀的項目可行性研究報告，預(yù)計該項目投資總額 53, 萬元，達產(chǎn)后可實現(xiàn)年收入 90, 萬元，稅后利潤 14, 萬元，稅后財務(wù)凈現(xiàn)值71, 萬元，可實現(xiàn)靜態(tài)內(nèi)部收益率 %。硫酸鉀作為優(yōu)質(zhì)鉀肥，特別適用于煙草、甘蔗、葡萄、柑橘、茶葉、西瓜、馬鈴薯等忌氯的經(jīng)濟作物，也是制造三元無氯復合肥的原料之一，在工業(yè)司廣泛的用于生產(chǎn)各種鉀鹽和飼料添加劑，市場前景極為看好。僅云南省目前的年需求就達 30 萬噸左右，而省內(nèi)硫酸鉀年生產(chǎn)能力僅為 2 萬噸，且運轉(zhuǎn)不正常，主要依靠進口，缺口較大。隨著我省開發(fā)生產(chǎn)物資源的“一八”工程的展開和深化，對硫酸鉀的需用量還將持續(xù)的增加。以及國內(nèi)周邊省份以及東南亞和南亞也都是農(nóng)業(yè)大國，也普遍需要大量依靠進口硫酸鉀。因此，在資源、市場、成本、區(qū)位、物流運輸?shù)确矫婢哂休^明顯的比較優(yōu)勢。工業(yè)鹽是硫酸鉀生產(chǎn)的附屬產(chǎn)品，10 萬噸硫酸鉀附屬生產(chǎn) 萬噸的工業(yè)鹽，30 萬噸硫酸鉀項目將產(chǎn)生約 20 萬噸的工業(yè)鹽。30 萬噸優(yōu)質(zhì)硫酸鉀和 20 萬噸工業(yè)鹽項目的建設(shè)，其產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同優(yōu)勢和成本優(yōu)勢將使項目的開發(fā)利潤最大化。氯化鈉可用于染色、肥皂、陶瓷、玻璃、氯堿、純堿等工業(yè)，還可作鋼鐵的熱介質(zhì)。國家標準為純度在 98..5%以上的為工業(yè)一級氯化鈉，而我公司目前生產(chǎn)的氯化鈉純度達到 %以上（國際優(yōu)級品） ，最高甚至達到了 %。其次，還可以依法生產(chǎn)食鹽，由于專賣制度的執(zhí)行，食鹽具有較高利潤空 WORD 技術(shù)資料分享 間。而我公司的《芒硝轉(zhuǎn)化結(jié)晶法制造優(yōu)質(zhì)硫酸鉀》生產(chǎn)工藝，每生產(chǎn) 10 萬噸硫酸鉀就會產(chǎn)出 萬噸的氯化鈉，因此在市場、成本、區(qū)位、物流運輸以及產(chǎn)業(yè)鏈和工藝技術(shù)等方面具有較明顯的比較優(yōu)勢。2）50 萬噸高濃度硫基復合肥建設(shè)項目根據(jù)《中國化肥信息》的報道，年初有 45%的硫基復合肥的主流出廠價格為 28503150元/噸，具體為：湖北 29002950 元/噸，河南 2850 元/噸，山東 30003120 元/噸，遼寧3150 元/噸，江蘇 29503050 元/噸，四川 28503100 元/噸，后市行情一路看漲。隨著我國現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展，以及對綠色食品、有機食品、無公害農(nóng)業(yè)的日益重視，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)已從以前大量依靠單一肥料轉(zhuǎn)變成氮磷鉀及微量元素肥的平衡施用，特別是近幾年隨著種植結(jié)構(gòu)的調(diào)整，各種配方復合肥料的使用越來越普及，因此無公害、低殘留的高效復合肥將會具有較為廣闊的市場前景。而云南安寧市全國最重要