【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 .......................................................35表格 16 2022 年第三季度廣東省造紙業(yè)不同規(guī)模企業(yè)人均指標(biāo)對(duì)比表 ..........................36表格 17 2022 年第三季度廣東省造紙業(yè)不同規(guī)模企業(yè)盈利能力指標(biāo) ..............................37表格 18 2022 年第三季度廣東省造紙業(yè)不同規(guī)模企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) ..............................37表格 19 2022 年第三季度廣東省造紙業(yè)不同規(guī)模企業(yè)償債能力指標(biāo) ..............................388 / 75表格 20 晨鳴紙業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)按 行業(yè)、產(chǎn)品構(gòu)成情況 ...........................................................41表格 21 晨鳴紙業(yè)上半年各項(xiàng)目募集資金累計(jì)投入情況 ..................................................42表格 22 華泰股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 10%以上( 含 10%)的行業(yè)或產(chǎn)品 ......43表格 23 華泰股份非募集資金項(xiàng)目情況 ..............................................................................44表格 24 岳陽(yáng)紙業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)、分 產(chǎn)品情況表 ...........................................................45表格 25 岳陽(yáng)紙業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)分地區(qū)情況 ..............................................................................45表格 26 岳陽(yáng)紙業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主 營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、 凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流變化情況 ..45表格 27 岳陽(yáng)職業(yè)募集資金使用情況 ..................................................................................47表格 28 行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)公司的 05 年和 06 年 EPS 和 PE.......................................................699 / 75圖 表 目 錄 圖表 1 第三季度造紙業(yè)整體效益同比對(duì)比圖 ..................................................................20圖表 2 企業(yè)數(shù)量前十強(qiáng)省市 ..............................................................................................22圖表 3 虧損企業(yè)數(shù)前十強(qiáng)地區(qū) ..........................................................................................22圖表 4 虧損額前十強(qiáng)地區(qū)虧損情況對(duì)比圖 ......................................................................22圖表 5 1－9 月份行業(yè)盈利能力同比對(duì)比圖 .....................................................................23圖表 6 1－9 月份廣東省行業(yè)盈利能力同比對(duì)比圖 .........................................................24圖表 7 1－9 月份行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力同比對(duì)比圖 .....................................................................25圖表 8 1－9 月份廣東省行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力同比對(duì)比圖 .........................................................26圖表 9 行業(yè)償債能力同比對(duì)比圖 ......................................................................................27圖表 10 廣東省行業(yè)償債能力同比對(duì)比圖 ..........................................................................28圖表 11 廣東省企業(yè)數(shù)量及虧損企業(yè)數(shù)與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 ..............................................29圖表 12 廣東省銷(xiāo)售收入及利潤(rùn)與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 ..........................................................29圖表 13 廣東省人均創(chuàng)利指標(biāo)與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 ..............................................................30圖表 14 廣東省與先進(jìn)地區(qū)經(jīng)營(yíng)規(guī)模同比增長(zhǎng)情況對(duì)比圖 ..............................................31圖表 15 廣東省行業(yè)不同報(bào)告期企業(yè)數(shù)及虧損數(shù)對(duì)比圖 ..................................................32圖表 16 廣東省行業(yè)不同報(bào)告期銷(xiāo)售情況對(duì)比圖 ..............................................................33圖表 17 廣東省盈利能力指標(biāo)與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 ..............................................................34圖表 18 廣東省營(yíng)運(yùn)能力與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 ......................................................................34圖表 19 廣東省行業(yè)償債能力與先進(jìn)地區(qū)對(duì)比圖 ..............................................................35圖表 20 廣東省不同規(guī)模企業(yè)人均指標(biāo)對(duì)比圖 ..................................................................36圖表 21 廣東省不同規(guī)模企業(yè)盈利能力指標(biāo)對(duì)比圖 ..........................................................37圖表 22 廣東省不同規(guī)模企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)對(duì)比圖 ..........................................................3710 / 75圖表 23 廣東省不同規(guī)模企業(yè)償債能力指標(biāo)對(duì)比圖 ..........................................................38圖表 24 廣東省不同規(guī)模企業(yè)利息保障倍數(shù)對(duì)比圖 ..........................................................39圖表 25 2022 年國(guó)內(nèi)主要新聞紙企業(yè)的生產(chǎn)能力 ..............................................................49圖表 26 2022 年－2022 年新聞紙價(jià)格走勢(shì)圖 .....................................................................4911 / 75第一部分 行業(yè)運(yùn)行狀況 一、宏觀政策分析 9月8日，美國(guó)校園紙供應(yīng)商協(xié)會(huì)(美一臨時(shí)性校園紙生產(chǎn)商貿(mào)易協(xié)會(huì))分別向美商務(wù)部和國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)提交了申訴書(shū)，稱(chēng)來(lái)自印度、印尼和中國(guó)的進(jìn)口線紋紙(也稱(chēng)文具紙或文化用紙)已低于公平價(jià)值在美市場(chǎng)銷(xiāo)售，對(duì)美同類(lèi)產(chǎn)業(yè)造成實(shí)質(zhì)性損害。該協(xié)會(huì)請(qǐng)求對(duì)來(lái)自上述三個(gè)國(guó)家的進(jìn)口紙征收反傾銷(xiāo)稅和反補(bǔ)貼稅，以抵消不公平貿(mào)易對(duì)美文具紙產(chǎn)業(yè)造成的實(shí)質(zhì)性損害和實(shí)質(zhì)性損害威脅。 按規(guī)定，美國(guó)商務(wù)部將在20日內(nèi)對(duì)申訴書(shū)進(jìn)行審查，做出是否立案調(diào)查的決定；美國(guó)貿(mào)易委員會(huì)將在45日內(nèi)做出初裁，確定美國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)是否遭受實(shí)質(zhì)性損害。 申訴書(shū)中提及的線紋紙包括便箋紙，筆記簿和活頁(yè)紙。申訴書(shū)中稱(chēng)三國(guó)的傾銷(xiāo)幅度分別為：中國(guó)207%－319%，印度157%－208%，印尼103%－177%。 ，文具紙主要指橫格紙，包括已裝訂的本子及散頁(yè)。復(fù)寫(xiě)紙、電腦打印紙等都不屬于此類(lèi)。 文具紙被美國(guó)反傾銷(xiāo)，并不會(huì)影響到廣東的大部分紙業(yè)企業(yè)。廣東省的紙業(yè)出口量雖然是全國(guó)首位，但主要是包裝紙類(lèi)，文具紙極少。廣東是紙張的消費(fèi)大省，從生產(chǎn)總量和需求總量看，目前全省年人均紙的消費(fèi)量為73千克。但全省紙及紙板的生產(chǎn)量只能滿足全省一半的需求量；從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，全省造紙業(yè)存在著明顯的“三低一高”現(xiàn)象——高檔包裝用紙比重低，文化用紙比重偏低，高附加值紙品種比重低，中低檔包裝用紙比重高。其中，包裝紙及紙板的產(chǎn)量占全省紙及紙板產(chǎn)量的80%，絕大多數(shù)高檔包裝用紙和文化、辦公用紙需靠進(jìn)口或外省來(lái)補(bǔ)充。 目前，我國(guó)已是僅次于美國(guó)、歐盟的世界第三大紙品消費(fèi)大國(guó)，大大小小12 / 75的紙業(yè)公司總數(shù)已近6000家。 國(guó)家發(fā)改委目前正牽頭制定紙業(yè)產(chǎn)業(yè)政策，該產(chǎn)業(yè)政策對(duì)于企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)、環(huán)保措施以及衛(wèi)生條件三個(gè)方面都將制定相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)，其中企業(yè)產(chǎn)能要求在3萬(wàn)4千噸以上。 二、行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài) 2022 年世界各地瓦楞紙箱產(chǎn)量 據(jù)ICCA年度全球報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2022年全球瓦楞紙箱產(chǎn)量(出貨量)為，%。其中亞洲的出貨增長(zhǎng)顯著，上漲比%，而中美州和南美洲，%。北美洲的產(chǎn)量(出貨量)()，比2022年()%。%，從2022 。而非洲2022年的出貨量為，%。大洋洲的出貨量為，%。 現(xiàn)在，%，%，歐洲為%，%，%。 加拿大紙廠陷入經(jīng)營(yíng)困境 近日有更多的跡象表明，生產(chǎn)能力的進(jìn)一步削減使得北美快速萎縮的新聞紙市場(chǎng)前途未卜，而加拿大制造商——加福公司和天柏公司則因?yàn)楂@利能力差，都在考慮關(guān)閉或重新配置工廠的資產(chǎn)。  受到關(guān)注的是加福公司在不列顛哥倫比亞省溫哥華附近的豪沃桑德工廠的制漿和造紙業(yè)務(wù)，它每年可生產(chǎn)35萬(wàn)噸的牛皮漿和20萬(wàn)噸新聞紙；以及天柏福爾斯造紙廠。 13 / 75 歐洲箱板紙價(jià)格開(kāi)始走低 供應(yīng)商打算年初在歐洲實(shí)行紙盒板提價(jià)，卻幾乎化為烏有。GC2和GD2的價(jià)格在第一季度平均上揚(yáng)了20－30歐元/噸，但此后逐漸走低。 價(jià)格上漲已被壓低到原有水平，原纖維和回收纖維需求不強(qiáng)，價(jià)格仍受到壓力。芬蘭勞工爭(zhēng)端使原纖維供應(yīng)緊俏。買(mǎi)者希望價(jià)格進(jìn)一步下降，但供應(yīng)商似乎決定不降價(jià)，寧愿打一場(chǎng)硬戰(zhàn)。一些買(mǎi)主開(kāi)始關(guān)注別的低價(jià)格的市場(chǎng)，如南美，土耳其，印度和希臘，但運(yùn)輸時(shí)間長(zhǎng)和預(yù)付款的方式致使對(duì)買(mǎi)主吸引力不大。 美國(guó)造紙行業(yè)第二季度利潤(rùn)較上個(gè)季度有所下降 二季度，在市場(chǎng)公開(kāi)交易的美國(guó)制漿和造紙企業(yè)的盈利受到化學(xué)品、運(yùn)輸和能源成本持續(xù)高漲，以及部分產(chǎn)品降價(jià)的影響，利潤(rùn)與今年一季度相比略有下降?！　　《径龋绹?guó)19家公司的平均利潤(rùn)從一季度的4%%，19家美國(guó)公，%。由于一季度美國(guó)的紙漿、紙張和紙板價(jià)格上漲，上半年美國(guó)造紙行業(yè)的平均利潤(rùn)是%，%?！? 造紙行業(yè)喜憂參半 造紙業(yè)目前可以講是喜憂參半,喜主要體現(xiàn)在兩點(diǎn):一是紙漿價(jià)格開(kāi)始下滑,7－8月國(guó)際漿價(jià)整體走勢(shì)是往下的,較6月平均報(bào)價(jià)下降17美元/噸,美國(guó)的廢紙價(jià)格從6月份的157美元/噸下降到145美元/噸,下降幅度高達(dá)9%。如果再考慮匯率改革后的人民幣實(shí)際升值2%的效應(yīng),那么,國(guó)內(nèi)造紙業(yè)的生產(chǎn)成本大幅下降；二是造紙業(yè)的利潤(rùn)逐漸向行業(yè)優(yōu)勢(shì)企業(yè)轉(zhuǎn)移,這從造紙業(yè)上市公司半年報(bào)中就可以看出來(lái),晨鳴紙業(yè)、華泰股份、博匯股%,從而意味著規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步體現(xiàn)。 憂也主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)：一是產(chǎn)能擴(kuò)張過(guò)快,在上半年,造紙業(yè)上市公司主營(yíng)14 / 75%%,%,其中晨鳴紙業(yè)、%%,之所以出現(xiàn)如此跡象,很大程度上是因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)的資本性支出的增多,而產(chǎn)能擴(kuò)張往往會(huì)影響到未來(lái)紙業(yè)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),畢竟目前紙業(yè)需求量并沒(méi)有出現(xiàn)質(zhì)的飛躍,這其實(shí)也就埋下了未來(lái)價(jià)格戰(zhàn)的地雷；二是國(guó)際紙業(yè)巨頭紛紛在國(guó)內(nèi)開(kāi)設(shè)新廠,而新廠在生產(chǎn)技術(shù)等方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前造紙業(yè)上市公司,這也在一定程度上限制了目前造紙業(yè)上市公司的估值水平。不過(guò),就短期走勢(shì)來(lái)看,喜的影響力更大一些,不僅僅在于目前市場(chǎng)的活躍狀態(tài)而引發(fā)市場(chǎng)交易者大多樂(lè)觀,看到積極而忽視負(fù)面的。而且還在于喜的因素對(duì)上市公司基本影響的確是存在的,尤其是對(duì)于2022年的年報(bào)有著直接的提升效應(yīng),專(zhuān)家認(rèn)為，華泰股份在2022年的動(dòng)態(tài)市盈率只有9倍,2022年的動(dòng)態(tài)市盈率只有7倍。 廣東省生活用紙企業(yè)存在的問(wèn)題 廣東省生活用紙的生產(chǎn)和消費(fèi)近幾年得到突飛猛進(jìn)的發(fā)展。廣東生產(chǎn)的生活用紙種類(lèi)齊全，囊括國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的十多個(gè)品種。產(chǎn)品暢銷(xiāo)全國(guó)各地并遠(yuǎn)銷(xiāo)世界十多個(gè)地區(qū)和國(guó)家。盡