【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 項(xiàng)目金額一、固定資產(chǎn)投資1434001．辦公場(chǎng)所248平方米2. 電腦3．系統(tǒng)裝置4．桌椅及辦公家具5．電話傳真機(jī)73000240003800030005400二、流動(dòng)資金投入4350001．車輛購(gòu)置2．站點(diǎn)建設(shè)費(fèi)用 15000420000三、經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)投入5906001．媒體廣告費(fèi)2．網(wǎng)站開(kāi)發(fā)及維護(hù)費(fèi)3．經(jīng)營(yíng)許可證手續(xù)費(fèi)4．人員工資5．其它1000002000050000300000120600合計(jì)1169000財(cái)務(wù)分析利于公司決策對(duì)投資和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，下面是依據(jù)企業(yè)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，并進(jìn)行合理假設(shè)情況下，對(duì)企業(yè)情景進(jìn)行的預(yù)計(jì)。 投資現(xiàn)金流量表 表62 （單位：元） 摘要2012年2013年2014年2015年2016年期初現(xiàn)金余額5,000,000 8,245,750 10,231,250 12,656,500 15,657,500 加：　　　　　營(yíng)業(yè)收入3,455,000 3,560,000 5,465,000 7,580,000 11,350,000 可動(dòng)用現(xiàn)金8,455,000 11,805,750 15,696,250 20,236,500 27,007,500 減：　　　　　勞務(wù)費(fèi)200,000 250,000 800,000 1,200,000 1,500,000 應(yīng)付工資300,000 300,000 600,000 1,000,000 1,200,000 租借站點(diǎn)租金120,000 180,000 360,000 400,000 500,000 辦公費(fèi)150,000 200,000 300,000 400,000 500,000 廣告費(fèi)100,000 200,000 500,000 700,000 800,000 支付營(yíng)業(yè)稅172,750 178,000 273,250 379,000 567,500 其他支出100,000 200,000 40,000 500,000 800,000 現(xiàn)金支出合計(jì)1,142,750 1,508,000 2,873,250 4,579,000 5,867,500 現(xiàn)金收支差額7,312,250 10,297,750 12,823,000 15,657,500 21,140,000 融通資金　　　　　向銀行借款（期初）1,000,000 0 0 0 0 歸還借款（期末）0 0 100,000 0 0 支付利息66,500 66,500 66,500 0 0 融通資金合計(jì)933,500 66,500 166,500 0 0 期末現(xiàn)金余額8,245,750 10,231,250 12,656,500 15,657,500 21,140,000 %，股東回報(bào)率20%由于公司的資金一部分來(lái)自于投資，一部分來(lái)自于銀行的借款，所以加權(quán)平均資本成本：%*150/650+20%*500/650=%凈現(xiàn)值是反映投資項(xiàng)目在建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)獲利能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，其計(jì)算公式為：式中：NPV為凈現(xiàn)值；NCF為在t期末現(xiàn)金凈流量；k為折現(xiàn)率，%。當(dāng)NPV0時(shí)，該項(xiàng)目可行；當(dāng)NPV≤0時(shí)，該項(xiàng)目不可行。根據(jù)以上公式得出NPV=1197萬(wàn)元遠(yuǎn)大于0，計(jì)算期內(nèi)盈利能力很好，投資方案可行。 內(nèi)部收益率(IRR)是項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率,內(nèi)部收益率大于資本成本率壽命該項(xiàng)目可行；反之，則不可行。內(nèi)部收益率滿足以下公式：計(jì)算項(xiàng)目的IRR：IRR=%%，主要因?yàn)楸卷?xiàng)目在短期內(nèi)無(wú)同類競(jìng)爭(zhēng)項(xiàng)目和市場(chǎng)替代品，適應(yīng)市場(chǎng)需求，使得利潤(rùn)率較高，而且，前3年內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)性很好。表 63 投資回收期分析表 年份原始投資2012年2013年2014年2015年2016年NCF5,000,0003,578,5602,364,8532,993,4322,808,6105,232,586累計(jì)NCF5,000,0001,421,440943,4133,936,8456,745,45511,978,041%貼現(xiàn)的NCF5,000,0003,061,7391,731,1061,874,7731,504,9802,398,918累計(jì)NCF5,000,0001,938,261207,1551,667,6183,172,5985,571,516靜態(tài)回收期：在不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的情況下，投資方案可行。靜態(tài)回收期=1+1421440/3578560=動(dòng)態(tài)回收期：通過(guò)凈現(xiàn)金流量計(jì)算，動(dòng)態(tài)投資回收期=2+207155/1731106=，投資方案可行性好。回收期=累計(jì)凈現(xiàn)值出現(xiàn)正值年數(shù)1+（未收回現(xiàn)金/當(dāng)年現(xiàn)值）。正如我們前面所說(shuō)，我們采取的是一種較為樂(lè)觀的態(tài)度來(lái)估計(jì)我們的現(xiàn)金流量，所以現(xiàn)在我們對(duì)我們的項(xiàng)目作一個(gè)悲觀的估計(jì)，以考察我們項(xiàng)目的可行性。經(jīng)過(guò)我們的分析，租賃服務(wù)項(xiàng)目每年的變動(dòng)成本是較為確定的，每年的固定成本也沒(méi)有較大的變化，它們對(duì)該項(xiàng)目現(xiàn)金流量的敏感性不大。唯一能夠較大地影響我們項(xiàng)目現(xiàn)金流量的因素就是我們所服務(wù)的人數(shù)。所以這里我們對(duì)公司服務(wù)人數(shù)做敏感性分析。做最壞的打算，即平均每個(gè)站點(diǎn)每年人數(shù)為該年人數(shù)的30%，如下表。表64 銷售預(yù)計(jì)分析　基本情況最差情況年份平均每天服務(wù)人數(shù)（人）現(xiàn)金流量（元）平均每天服務(wù)人數(shù)（人）現(xiàn)金流量（元）201299 3,578,56030 1,181,7552013215 2,364,85365 1,033,9522014402 2,993,432121 1,607,7522015630 2,808,610189 1,855,4712016823 5,232,586247 2,018,934，依據(jù)凈現(xiàn)值法則，得出在第5年收回成本。鑒于當(dāng)前形勢(shì)，我們做了最壞的打算，預(yù)計(jì)了最大的風(fēng)險(xiǎn)，所以從這樣的情況看來(lái)，該項(xiàng)目有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，具有一定可靠性。傳統(tǒng)的企業(yè)收支平衡主要依靠會(huì)計(jì)保本點(diǎn)為主要分析工具,很難全面反映經(jīng)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、銷售量與企業(yè)盈虧平衡之間的關(guān)系，通過(guò)分析計(jì)算會(huì)計(jì)保本點(diǎn)、現(xiàn)金保本點(diǎn)和財(cái)務(wù)保本點(diǎn)與銷售量、現(xiàn)金流量之間的關(guān)系，可以更為全面的為公司正確決策提供有力保證。 ⑴ 會(huì)計(jì)保本點(diǎn) 會(huì)計(jì)保本點(diǎn)發(fā)生在凈利潤(rùn)等于0時(shí)（總銷售量=（固定成本+這就）/（單位銷售價(jià)格單位變動(dòng)成本））。當(dāng)凈利潤(rùn)等于0時(shí)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量（OCF）等于折舊。會(huì)計(jì)保本點(diǎn)是：Q=（FC+D）/（PV）。⑵ 現(xiàn)金保本點(diǎn) 現(xiàn)金保本點(diǎn)發(fā)生在經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流（OCF）等于0時(shí)。現(xiàn)金保本點(diǎn)是：Q=FC/（PV）⑶ 財(cái)務(wù)保本點(diǎn) 財(cái)務(wù)保本點(diǎn)發(fā)生在項(xiàng)目的NPV等于0時(shí)。財(cái)務(wù)報(bào)本點(diǎn)是：Q=（FC+OCF）/(PV)（注：OCF是 NVP等于0時(shí)的 OCF） 由于公司產(chǎn)品在短期內(nèi)無(wú)同類競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品和市場(chǎng)替代品，迎合市場(chǎng)需求，使得銷售利潤(rùn)率較高，第一年服務(wù)人數(shù)達(dá)60000人 ，經(jīng)過(guò)測(cè)算第一年便可達(dá)到各項(xiàng)保本點(diǎn)要求，其余幾年均大大超過(guò)保本點(diǎn)。根據(jù)科學(xué)的盈虧平衡點(diǎn)的銷售量計(jì)算結(jié)果，我們公司將很有信心達(dá)到并超過(guò)平均每站點(diǎn)每年人數(shù)，并且隨著公司市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，我們的項(xiàng)目也會(huì)不斷更新，吸引更多的人群，就如我們前面行業(yè)市場(chǎng)分析中所說(shuō)的那樣，市場(chǎng)的需求是巨大的。由此看來(lái)我們的項(xiàng)目是一個(gè)不錯(cuò)的項(xiàng)目。根據(jù)對(duì)未來(lái)幾年公司經(jīng)營(yíng)狀況的預(yù)測(cè)，公司能保持較高的利潤(rùn)增長(zhǎng)，擬從凈利潤(rùn)中提取合理比例的資金作為股東回報(bào)。為此，公司第一年不分紅，第二年以后每年分紅為凈利潤(rùn)的20%。七 財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)報(bào)表是根據(jù)最新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并基于以下財(cái)務(wù)假設(shè)編制的：項(xiàng) 目基本假設(shè)經(jīng)營(yíng)額基于對(duì)公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、營(yíng)銷能力以及市場(chǎng)需求量分析為：，服務(wù)人數(shù)逐年增長(zhǎng)30%。然后進(jìn)入市場(chǎng)成熟期，凈利潤(rùn)每年保持10%的增長(zhǎng)率。價(jià)格租車3小時(shí)以下每小時(shí)1元；35小時(shí)，；5小時(shí)以上，每小時(shí)2元。薪資公司高級(jí)管理人員年薪8—10萬(wàn)元，部門(mén)管理人員年薪57萬(wàn)，維修工人工資年薪3—5萬(wàn)元，包括各種福利和社會(huì)保險(xiǎn)在內(nèi)?？偛考案髡军c(diǎn)房租擬選定河南省鄭州市鄭東新區(qū)龍子湖高校區(qū)，每年各項(xiàng)費(fèi)用（包括租金、水電、物業(yè)、保險(xiǎn)等）。折舊公司各站點(diǎn)設(shè)備價(jià)值500萬(wàn)元,采用年數(shù)總和法計(jì)提折舊,折舊年限5年。經(jīng)營(yíng)費(fèi)用每年的廣告費(fèi)投入為10萬(wàn)元，%。 稅率所得稅25%,其他稅費(fèi)按經(jīng)營(yíng)額一定比例計(jì)算。增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)公司三年內(nèi)銷售額以30%—40%的速度增長(zhǎng)。五年以后進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)增長(zhǎng)固定為10%。利潤(rùn)分配2012年公司剛成立不考慮利潤(rùn)分配，2013年開(kāi)始第二年以后每年分紅為凈利潤(rùn)的20%。 在正常情況下，20122016年預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)結(jié)果可通過(guò)下面的預(yù)計(jì)損益表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表和費(fèi)用預(yù)算表來(lái)顯示。我們也可以通過(guò)這些表來(lái)了解財(cái)務(wù)計(jì)劃是建立在哪些假設(shè)基礎(chǔ)之上的。利潤(rùn)表表71 （單位：元）項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3,455,000 3,560,000 5,465,000 7,580,000 11,350,000 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本692,750 1,008,000 1,973,250 3,179,000 4,167,500 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加0 0 0 0 0 二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)2,762,250 2,552,000 3,491,750 4,401,000 7,182,500 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)0 0 0 0 0 減：管理費(fèi)用450,000 500,000 900,000 1,400,000 1,700,000 財(cái)務(wù)費(fèi)用66,500 66,500 66,500 0 0 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2,245,750 1,985,500 2,525,250 3,001,000 5,482,500 加：營(yíng)業(yè)外收入0 0 0 0 0 減：營(yíng)業(yè)外支出0 0 0 0 0 四、利潤(rùn)總額2,245,750 1,985,500 2,525,250 3,001,000 5,482,500 減：所得稅561,438 496,375 631,313 750,250 1,370,625 五、凈利潤(rùn)1,684,313 1,489,125 1,893,938 2,250,750 4,111,875 注：大學(xué)生創(chuàng)業(yè)前三年享受免稅政策，所以主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加為0利潤(rùn)分配表 表72 （單位：元）項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年一、凈利潤(rùn)1,684,313 1,489,125 1,893,938 2,250,750 4,111,875 加：年初未分配利潤(rùn)0 1,431,666 2,482,672 3,348,106 3,331,319 其他轉(zhuǎn)入0 0 0 0 0 二、可供分配的利潤(rùn)1,684,313 2,920,791 4,376,610 5,598,856 7,443,194 減：提取法定盈余公積 提取法定公益金 三、可供投資者分配的利潤(rùn)1,431,666 2,482,672 3,720,118 4,759,028 6,326,715 減：