員工持股計(jì)劃與國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)改革(編輯修改稿)
2025-08-28 18:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 于國有企業(yè)中國有資產(chǎn)的交易制度不健全，實(shí)現(xiàn)與國有資產(chǎn)交易的成本很高，因此，企業(yè)在實(shí)施職工持股時(shí)多采取將職工股金直接作為其資產(chǎn)增量，存量部分基本沒有變化。這種狀況必然影響職工股在企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中的比重，進(jìn)而影響職工對企業(yè)的參與和控制。 從以上我國職工持股存在的問題不難得出這樣的結(jié)構(gòu)，那就是目前我國有職工持股但職工持股制度很不完善。盡管我國的職工持股早已出現(xiàn)，但按照規(guī)范的職工持股制度進(jìn)行運(yùn)作的則非常少，從而使職工持股僅僅變成企業(yè)的一項(xiàng)福利或企業(yè)籌資的手段，通過職工持股達(dá)到激勵員工和約束經(jīng)營層的目的基本沒有實(shí)現(xiàn)。 三、職工持股計(jì)劃在國有企業(yè)改革中的意義 盡管我國企業(yè)中職工持股存在這樣那樣的問題，但我認(rèn)為，在國有企業(yè)中推行職工持股計(jì)劃對于進(jìn)一步深化國有企業(yè)改革仍然具有十分重要的意義。 。國有企業(yè)的所有問題最終都能歸結(jié)到其產(chǎn)權(quán)問題上。國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)問題最突出的又是所謂的“所有者缺位”和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一。實(shí)行職工持股制就使職工通過持股組織以股東身份，向企業(yè)注入資本，成為企業(yè)總股本中的一個(gè)出資者。這樣就在企業(yè)和職工之間結(jié)成一種產(chǎn)權(quán)紐帶關(guān)系，使企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了包括國家股、法人股、其他社會公眾股和職工持股的多元股權(quán)結(jié)構(gòu)。據(jù)調(diào)查，上海已建立職工持股會的32家企業(yè)中，%。%（注：曹鳳月：《職工持股會操作指南》，中國經(jīng)濟(jì)出版社，1999年，第15頁。）。極大地沖擊了原來國有企業(yè)“一股獨(dú)有”、“一股獨(dú)大”的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)格局?！ ?。在國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一基礎(chǔ)上形成的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，必然同以前的國有企業(yè)沒有什么兩樣。盡管公司法規(guī)定改組成股份公司的國有企業(yè)也要設(shè)立董事會、監(jiān)事會，并要同公司的經(jīng)營層在職能上相分離，但事實(shí)上難以做到。即使二者分開了也很難形成有效的激勵與監(jiān)督。主要是由于占絕對比例的國家股的出資人缺位，與股東伴生的利益最大化愿望并無實(shí)際的履行要求。如果職工持股通過某種制度使其代表進(jìn)入公司的董事會、監(jiān)事會，并參與公司的重大決策，不僅可以直接施行決策權(quán)、監(jiān)督經(jīng)營人的經(jīng)營行為，同時(shí)也會因職工的直接參與行為而得到激勵，從而起到優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督與激勵力度?！ ?。國有企業(yè)從競爭性產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域逐步退出已經(jīng)成為共識，關(guān)鍵是如何退出的問題。我曾提出過國有經(jīng)濟(jì)可以實(shí)施“絕對退出”和“相對退出”的策略（劇錦文，1999），具體到企業(yè)層面，我認(rèn)為職工持股制度的實(shí)施有助于實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)的“雙重退出”。職工通過購買國家股和政府有意識地用一部分國有資產(chǎn)獎勵給有貢獻(xiàn)的職工，隨著職工不斷地購買國家股，使國家股不斷地轉(zhuǎn)化成職工股，直至企業(yè)中國家股的比重降到最低限度?；蛘撸趪夜刹蛔兊那闆r下，企業(yè)在增資擴(kuò)股時(shí)吸收職工入股，即職工用自己的錢購買企業(yè)增發(fā)的股票，從而使企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，也就是說，國家股從企業(yè)中“相對退出”了。到那時(shí)，企業(yè)就可能改變了其國有的性質(zhì)，即國有企業(yè)從競爭性產(chǎn)業(yè)逐步退出了?！ ?。在傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，名義上職工人人都是企業(yè)生產(chǎn)資料的主人，而人人又都不是真正的占有者，國家作為抽象的實(shí)體代表全民占有生產(chǎn)資料。這必然造成職工不可能從財(cái)產(chǎn)關(guān)系上切實(shí)感到自己是企業(yè)的所有者，也不會對企業(yè)的經(jīng)營績效太感興趣。鼓勵和支持職工持股，就是要在變革企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系的過程中通過一定程序和根據(jù)一定條件，使職工擁有企業(yè)的股份，從而在企業(yè)具體的財(cái)產(chǎn)關(guān)系上使職工真正成為企業(yè)的主人，所以，職工持股制度的實(shí)施可以被認(rèn)為是社會主義的一種實(shí)現(xiàn)形式?！ ?。前面已提到，這些年國有企業(yè)改革使職工日益處于不利地位。由于職工與某些經(jīng)營者之間的收入差距不斷擴(kuò)大，兩者之間的矛盾也在迅速激化，由此引發(fā)了一些職工對社會的不滿情緒。如果實(shí)施職工持股制度，讓職工通過持有本企業(yè)的股份而增加收入，抑制經(jīng)營者與職工收入差距擴(kuò)大的趨勢，必然使職工的收入增加和平等感增強(qiáng)，從而有助于緩和階層間的矛盾，為國有企業(yè)的改革乃至整個(gè)社會的轉(zhuǎn)軌創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境。 。建立在職工經(jīng)濟(jì)利益基礎(chǔ)上的持股制度，必然引致職工對公司的治理和經(jīng)營的關(guān)切，同時(shí)也為廣大職工通過這一機(jī)制傳達(dá)自己的意愿提供了一個(gè)通道，從而使公司的決策層同職工直接聯(lián)系起來。這實(shí)際上是對企業(yè)運(yùn)作中的民主過程的最有效鼓勵，因而必將調(diào)動起廣大職工的參與熱情，并最大限度地發(fā)揮出所有才智?！ ∷?、職工持股與企業(yè)經(jīng)營績效改善 美國學(xué)者曾研究了員工持股與企業(yè)績效的關(guān)系，認(rèn)為員工所有權(quán)確實(shí)會帶來生產(chǎn)效率的提高（當(dāng)然這需要使員工所有權(quán)與其在公司內(nèi)部的參與度相結(jié)合）(Blair,1995)。中國學(xué)者對我國實(shí)施職工持股企業(yè)所做的研究表明，職工持股也使企業(yè)的經(jīng)營績效有所提高?！ ?。王斌依據(jù)中國股份制信息評價(jià)中心1996和1997年3184家企業(yè)的統(tǒng)計(jì)資料，抽取1996年396家和1997年383家企業(yè)進(jìn)行職工持股試點(diǎn)的企業(yè)作了一定分析。他按內(nèi)部持股占企業(yè)總股本的比例分成4組，即第1組0≤X≤%，%≤X≤10%，第3組10%≤20%和第4組20%以上。 從表3不難看出，企業(yè)職工持股比例在20%以上的企業(yè)，其平均凈資產(chǎn)收益率及每股收益都明顯高于前3組。 表3 非上市公司內(nèi)部職工持股企業(yè)凈資產(chǎn)收益率和每股收益抽樣統(tǒng)計(jì)表 分組 1996年 1997年 平均 企業(yè) X Y 企業(yè) X Y X Y第1組0～ 33 35 ～10 76 76 第3組10～20 154 150 第4組20以上 133 121 總計(jì)或平均 396 383 注：X為平均凈資產(chǎn)收益率，Y為平均每股收益?！ ≠Y料來源：王斌：《企業(yè)職工持股國際比較》，經(jīng)濟(jì)管理出版社，2000年，第96頁。 。上市公司中發(fā)行內(nèi)部職工股與其凈資產(chǎn)收益率之間的關(guān)系也可從表4反映出來?！ ”? 1993～1997年含內(nèi)部職工股的上市公司
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