07經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)(編輯修改稿)
2024-08-28 14:40 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 風(fēng)險(xiǎn)降低了。 20 四、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算 關(guān)鍵：現(xiàn)金流量對(duì)數(shù)量和匯率具有敏感性 ? 斯皮特蒙 AB公司是美國(guó)一家跨國(guó)公司在瑞典的全資子公司 ,主要生產(chǎn)工業(yè)塑料。在瑞典生產(chǎn)受專利保護(hù)。其產(chǎn)品的 60%在瑞典銷售，剩下的 40%銷往歐洲各國(guó)。 AB公司的勞務(wù)主要是當(dāng)?shù)?，但原材料等?lái)自當(dāng)?shù)睾秃Ｍ?，瑞典公司所得稅稅率?0%，固定資產(chǎn)的折舊為每年 90萬(wàn)瑞典克朗，此外， AB公司有 300萬(wàn)瑞典克朗的負(fù)債，年利率為10%。 ? 下表是斯皮特蒙預(yù)計(jì)的下一年的銷售額、成本、稅后收益和現(xiàn)金流量。假定 SEK4=1美元 21 單位 (1 0 萬(wàn) ) 價(jià)格 (SE K) 總金額 本國(guó)銷售 6 20 SE K12 00 0 00 0 出口銷售 4 20 8 00 0 00 0 總收益 2 0 00 0 00 0 總經(jīng)營(yíng)成本 1 0 80 0 00 0 間接費(fèi)用 3 50 0 00 0 債務(wù)利息（ 10% ） 3 0 0 00 0 折舊 9 0 0 00 0 稅前凈利 SE K4 5 0 0 00 0 所得稅（ 40% ） 1 80 0 00 0 稅后利潤(rùn) SE K2 7 0 0 00 0 加回折舊 9 0 0 0 00 凈現(xiàn)金流量（ SEK ） SE K3 6 0 0 00 0 凈現(xiàn)金流量（ D o l l a r ）SE K4= $ 1 $ 9 0 0 00 0 22 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算 AB公司的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) :考慮三種情境： 1. 所有變量不變。 2 .瑞典克朗的銷售價(jià)格和所有成本上升，銷量不變。 3 .價(jià)格、成本、銷售量都部分增加。 瑞典克朗發(fā)生 20%的貶值，從 SEK4=$1至 SEK5=$1 23 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算 ，銷售量不變 第一年現(xiàn)金流量 (SEK4=$1) $900,000 第二年現(xiàn)金流量 (SEK5=$1) $720,000 貶值的凈損失 : $180,000 年 貶值后現(xiàn)金流量 (1) 貶值前現(xiàn)金流量 (2) = 現(xiàn)金流量的變化 (3) X 15% 的折現(xiàn)因子 (4) = 現(xiàn)值 （ 5 ） 1 $720220 $900000 = $180000 X = $156600 2 720220 $900000 = $180000 X = $136080 3 870000* $900000 = $30000 X = $19740 凈收益 $312420 * 包括償還貸款的 1 5 0 00 0 美元利得。 24 ，銷量不變 單位 ( 1 0 萬(wàn) ) 價(jià)格 ( S E K ) 總金額 本國(guó)銷售 6 25 S E K 1 5 0 0 0 0 0 0 出口銷售 4 25 1 0 0 0 0 0 0 0 總收益 2 5 0 0 0 0 0 0 總經(jīng)營(yíng)成本 1 3 5 0 0 0 0 0 間接費(fèi)用 4 3 7 5 0 0 0 債務(wù)利息（ 1 0 % ） 3 0 0 0 0 0 折舊 9 0 0 0 0 0 稅前凈利 S E K 5 9 2 5 0 0 0 所得稅（ 4 0 % ） 2 3 7 0 0 0 0 稅后利潤(rùn) S E K 3 5 5 5 0 0 0 加回折舊 9 0 0 0 0 0 凈現(xiàn) 金流量（ S E K ） S E K 4 4 5 5 0 0 0 凈現(xiàn)金流量（ D o l l a r ）S E K 5 = $ 1 $ 8 9 1 0 0 0 25 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算 年 貶值后現(xiàn)金流量 (1)
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