教你看上市公司報(bào)表(編輯修改稿)
2025-08-25 21:22 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 發(fā)生了什么事情，比如一些兼并收購(gòu)、法律訴訟等，報(bào)表中都會(huì)列出來(lái)。另外我們還要注意一下它的關(guān)聯(lián)企業(yè)，按照新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)的定義是很明確的，而且范圍也擴(kuò)大了，包括主要管理者和投資人直系親屬所能控制的企業(yè)，這些都算在里面了。因?yàn)橛袝r(shí)候會(huì)發(fā)生這樣的事情：一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)得好好的，忽然一兩個(gè)月的時(shí)間就倒了，為什么會(huì)發(fā)生這樣的事情？就是它的關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)生了問(wèn)題，資金鏈發(fā)生了問(wèn)題，然后就像多米諾骨牌一樣跟著倒下了。所以我們?cè)陉P(guān)注一個(gè)企業(yè)時(shí)還要關(guān)注它的主要關(guān)聯(lián)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)小細(xì)節(jié)里面藏大內(nèi)容網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：有些招股說(shuō)明書(shū)有400多頁(yè)，可能有些網(wǎng)友只看董事長(zhǎng)路演的情況，但只是一些很表面的內(nèi)容，他們只會(huì)挑好的說(shuō)，如風(fēng)險(xiǎn)提示等部分只留在說(shuō)明書(shū)里。劉姝威：如果去看國(guó)外的年度報(bào)告和招股說(shuō)明書(shū)，會(huì)發(fā)現(xiàn)很厚，現(xiàn)在我們國(guó)家的招股說(shuō)明書(shū)越來(lái)越厚，這里要注意幾點(diǎn)，在年度財(cái)務(wù)報(bào)告中應(yīng)該分為幾部分，一部分是審計(jì)報(bào)告，四張會(huì)計(jì)報(bào)表和會(huì)計(jì)報(bào)表附注，我們?cè)谧x年報(bào)時(shí)，一定要認(rèn)認(rèn)真真地讀會(huì)計(jì)報(bào)表附注。會(huì)計(jì)報(bào)表附注中要披露使用會(huì)計(jì)的處理方法，同樣一套會(huì)計(jì)原始憑證，使用不同的會(huì)計(jì)處理方法最后得出的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是不一樣的，比如怎么處理應(yīng)收帳款、怎么處理存貨、怎么處理固定資產(chǎn)……會(huì)告訴你這些內(nèi)容。如果就是干巴巴的看那四張會(huì)計(jì)報(bào)表確實(shí)會(huì)很枯燥，因?yàn)槟侵皇且粋€(gè)數(shù)字，沒(méi)有告訴你別的。比如在資產(chǎn)負(fù)債表中看應(yīng)收帳款，應(yīng)收帳款的部分就寫了“1000萬(wàn)元”，這個(gè)，1000萬(wàn)元是由什么組成的，你一點(diǎn)兒都不知道，但在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中他們就會(huì)告訴你，這1000萬(wàn)元其中有800萬(wàn)元是在一年期以內(nèi)的，100萬(wàn)元是在兩年期以內(nèi)，還有100萬(wàn)元是在三年期以內(nèi)，應(yīng)收帳款期限越長(zhǎng)，回收風(fēng)險(xiǎn)就越大，在一年期以內(nèi)是最安全的。然后他們會(huì)告訴你應(yīng)收帳款的主要欠款客戶是誰(shuí)，如果欠款客戶都非常好，那你就很安全。比如一家上市公司的應(yīng)收帳款欠款帳戶都是非常非常好的公司，銀行想貸款給它都不成，如果你看它的應(yīng)收帳款欠款客戶資信不怎么好，甚至已經(jīng)破產(chǎn)了，那它的應(yīng)收帳款就是收不回來(lái)的，報(bào)表就是表面富貴，而且它會(huì)告訴你這1000萬(wàn)元中風(fēng)險(xiǎn)最大的那筆占多少。通過(guò)這個(gè)你可以知道應(yīng)收帳款的質(zhì)量、安全性是多少，如果你不看這些部分，不看明細(xì)那就辨別不出來(lái)，只看到1000萬(wàn)元，這1000萬(wàn)元是由什么構(gòu)成的，帳款到期能不能變成現(xiàn)金，你無(wú)法判斷，但看了會(huì)計(jì)報(bào)表附注，你就能夠看出來(lái)。還有你說(shuō)的幾百頁(yè)的招股說(shuō)明書(shū)和幾百頁(yè)的年度報(bào)告，很大一部分是被會(huì)計(jì)報(bào)表附注占據(jù)了，我們看只有四張表，很簡(jiǎn)單，沒(méi)有占幾頁(yè)紙，但你要看每個(gè)數(shù)據(jù)是用什么會(huì)計(jì)方法處理出來(lái)的、每個(gè)數(shù)據(jù)里包含著什么，這些都會(huì)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注里說(shuō)明，所以我們一定要詳細(xì)看會(huì)計(jì)報(bào)表附注，真正的故事在那里。從募集資金用途判斷公司是否值得投資網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：招股說(shuō)明書(shū)里有一部分用來(lái)表明募集資金的用途是什么，這部分重要嗎？劉姝威：極其重要！很多企業(yè)投資失敗的例子非常多，比如有一家上市公司，它的第一筆募集資金是到海外投資，實(shí)際上在海外投資不是那么簡(jiǎn)單的事情，這次爆發(fā)金融危機(jī)后，我們國(guó)家一些在海外的巨額投資就在（這次危機(jī)）中泡湯了，所以進(jìn)行海外投資不要那么簡(jiǎn)單，考慮問(wèn)題要全面，就因?yàn)槟技Y金時(shí)在海外投資失敗，一直沒(méi)有緩過(guò)氣，因?yàn)檫@個(gè)他們也找過(guò)我，對(duì)我說(shuō)：劉老師，我們要為生存而戰(zhàn)。當(dāng)時(shí)確實(shí)非常緊張，已經(jīng)ST加星號(hào)了，因?yàn)檫@筆投資失誤，上市以來(lái)一直沒(méi)好過(guò)，翻不了身，因?yàn)樗麄冋麄€(gè)募集資金全在那兒，就是在海外，所以海外投資一定要慎重，不是那么簡(jiǎn)單的。稍微有一點(diǎn)沒(méi)有考慮到的地方，可能就會(huì)全軍覆沒(méi)。當(dāng)時(shí)已經(jīng)ST加星號(hào)了，后來(lái)這家企業(yè)成為了一家非常非常優(yōu)秀的企業(yè)。對(duì)于ST加星號(hào)的企業(yè)，不要以為人家就死定了，不是這樣的，我們要為他們出謀劃策，當(dāng)然，一筆投資失敗對(duì)于一個(gè)企業(yè)的打擊是致命的，可能翻不了身了，如果他們沒(méi)有那次咸魚(yú)翻身，整個(gè)團(tuán)隊(duì)拼了命的為生存而戰(zhàn)，沒(méi)有那種精神，可能這個(gè)企業(yè)現(xiàn)在就沒(méi)有了。但正是因?yàn)槟谴危ǖ呐ΓF(xiàn)在他們成為了非常非常優(yōu)秀的企業(yè)。網(wǎng)易財(cái)經(jīng)：再回過(guò)頭來(lái)說(shuō)招股說(shuō)明書(shū)，很多人說(shuō)很多公司上市是為了圈錢，我覺(jué)得大家一定要看他們募集這筆資金究竟是去做什么，如果你真的覺(jué)得它是圈錢那就不要買這支股票。劉姝威：對(duì)于企業(yè)投資募集項(xiàng)目一定要仔細(xì)分析，比如剛才我講的那家公司，如果他募集這筆資金就是為了到海外投資，而且確實(shí)是因?yàn)閲?guó)內(nèi)缺少這部分
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