操縱證券市場(chǎng)的八種表現(xiàn)形式(編輯修改稿)
2025-08-25 21:22 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 自買(mǎi)自賣(mài)操縱 《證券法》第77條第一款規(guī)定，“在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量”，構(gòu)成自買(mǎi)自賣(mài)操縱?！ ?duì)此，《辦法》細(xì)化“自己實(shí)際控制的賬戶”包括當(dāng)事人擁有、管理、使用的賬戶?！ ∽镏?蠱惑交易操縱 相信會(huì)有一些投資者有過(guò)疑惑，為什么自己聽(tīng)信了絕對(duì)屬于利好的“內(nèi)幕消息”買(mǎi)入股票，不僅不漲，反而暴跌。殊不知，這些消息也許正是別有用心的人精心編造的“誘多”謊言，這部分投資者也在不知不覺(jué)中墮入了“蠱惑交易”的陷阱。 “蠱惑交易”可以理解為，操縱市場(chǎng)的行為人故意編造、傳播、散布虛假重大信息，誤導(dǎo)投資者的投資決策，使市場(chǎng)出現(xiàn)預(yù)期中的變動(dòng)而自己獲利?！ ∮捎谧C券市場(chǎng)變幻莫測(cè)，操縱者手段也是千變?nèi)f化，很難通過(guò)立法全部歸納總結(jié)，所以《證券法》第77條第1款第4項(xiàng)規(guī)定“以其他手段操縱市場(chǎng)”這一概況性規(guī)定。事實(shí)上，此前許多學(xué)者已經(jīng)指出，散布虛假消息，通過(guò)惡意渲染蠱惑來(lái)影響股價(jià)而獲利，正是這些“其他手段”中的重要一種。 特別是在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，“蠱惑交易”的危害性和嚴(yán)重性更應(yīng)該引起高度關(guān)注。通過(guò)論壇、、MSN、博客等網(wǎng)絡(luò)傳播手段，一個(gè)虛假消息可以在短短時(shí)間內(nèi)迅速傳播，網(wǎng)狀擴(kuò)散，貽害無(wú)窮?！ ‘?dāng)然，在打擊“蠱惑交易”過(guò)程中，首先有必要搞清什么是“重大虛假信息”？誠(chéng)然，具體案例紛繁復(fù)雜，但應(yīng)該說(shuō)，那些不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整或不確定的，能夠?qū)ν顿Y者的決策產(chǎn)生重大影響的信息都應(yīng)屬于?！ 《唧w哪些情形才夠得上“蠱惑交易”操縱？如果同時(shí)滿足以下情形則當(dāng)然要?dú)w入：編造、傳播、散布虛假信息；在虛假重大信息發(fā)布前后買(mǎi)賣(mài)或者建議他人買(mǎi)賣(mài)相關(guān)證券；相關(guān)證券的價(jià)格或成交量受到影響；虛假重大信息是有關(guān)股票價(jià)格或成交量變動(dòng)的重要原因?！ ∽镏?搶先交易操縱 如果一家券商、一家評(píng)級(jí)公司提高了對(duì)某支股票的評(píng)級(jí)，開(kāi)始在研究報(bào)告正式發(fā)布之前，搶先一步、提前建倉(cāng)，那么則有可能觸犯“搶先交易”操縱的禁區(qū)?！ ?yán)格來(lái)講，搶先交易應(yīng)該是指，行為人對(duì)相關(guān)證券或其發(fā)行人、上市公司公開(kāi)作出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議，自己或建議他人搶先買(mǎi)賣(mài)相關(guān)證券，以便從預(yù)期的市場(chǎng)變動(dòng)中直接或者間接獲取利益的行為?！ ≡诂F(xiàn)行市場(chǎng)環(huán)境中，公開(kāi)作出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議的情形有多種，比如，在報(bào)刊、電臺(tái)、電視臺(tái)等媒體，在各類電子網(wǎng)絡(luò)媒介上，利用傳真、短信、電子信箱、電話、軟件等工具面對(duì)公眾、會(huì)員或特定客戶，對(duì)股票或其發(fā)行人、上市公司作出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或投資建議。但顯然，事實(shí)上的公
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