比較優(yōu)勢下的過橋融資：(編輯修改稿)
2024-08-23 16:41 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 80個。公司在2006年變更為集團(tuán)公司，并投資1020萬元在異地成立了子公司。截至2010年6月末，，8年多來累計為500多家中小企業(yè)提供擔(dān)保約130億元。2. 經(jīng)營風(fēng)險低。M擔(dān)保公司一直秉承穩(wěn)健經(jīng)營的原則，公司成立之初就遵循商業(yè)化、市場化的經(jīng)營思路，能夠在業(yè)務(wù)拓展的同時充分防范風(fēng)險。公司成立8年來以來代償賠付損失只有279萬元，而公司目前風(fēng)險撥備達(dá)3600萬元。2004年7月該公司被工商銀行山東省分行評為“AA”級信用企業(yè)，并與之簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。3. 收益水平高。M擔(dān)保公司自成立以來一直保持了高水平的盈利能力，并為股東帶來了豐厚的投資回報。自2002年至2009年，年均分紅超過20%，即便在2009年受金融危機影響公司盈利下滑，%。在分紅之外，公司還累計計提了3600萬元的風(fēng)險撥備。（三）良性代償：M擔(dān)保公司的高收益秘訣所謂代償，是指貸款到期企業(yè)無力歸還，由提供擔(dān)保的擔(dān)保公司代為償還的行為。代償就意味著風(fēng)險和損失，所以是擔(dān)保公司最不愿意看到的情況，然而M擔(dān)保公司卻通過代償獲得了高額的收益，不過這種代償并不是傳統(tǒng)意義上的由于企業(yè)無力償還貸款形成的，而是M擔(dān)保公司憑借自身的資金優(yōu)勢和對企業(yè)的信任主動為企業(yè)提供的“良性代償”。其流程為貸款到期時由擔(dān)保公司代替企業(yè)償還，然后繼續(xù)為企業(yè)提供擔(dān)保申請新的流動資金貸款，當(dāng)新的貸款審批發(fā)放后企業(yè)再歸還擔(dān)保公司，同時支付一定的利息。這種代償?shù)谋举|(zhì)就是擔(dān)保公司提供短期的“過橋”融資（bridge financing），彌補信貸斷點，維持中小企業(yè)資金鏈的正常運轉(zhuǎn)。由于短期資金利率高，這種主動代償帶來的利息收入成為M擔(dān)保公司主要的利潤來源，占到40%以上。截至2010年6月末，其代償余額為6000萬元，即便保守按20%的年利率計算，也可給公司帶來1200萬元的收益。更重要的是，M擔(dān)保公司的過橋融資業(yè)務(wù)開辦以來幾乎沒有出現(xiàn)過風(fēng)險，該項業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入良性循環(huán)。（四）市場細(xì)分：M擔(dān)保公司開展過橋融資業(yè)務(wù)的過程M擔(dān)保公司以良性主動代償開展過橋融資業(yè)務(wù)并保持了較低的風(fēng)險率，并不是偶然的，而是經(jīng)歷了一個循序漸進(jìn)的過程。該公司在成立之初由于擔(dān)保費率只能維持在23%的水平，經(jīng)營效益不佳。而且公司成立當(dāng)年由于經(jīng)驗不足，導(dǎo)致一筆擔(dān)保出現(xiàn)了風(fēng)險，雖然后來通過處置反擔(dān)保全額收回了代償資金，沒有最終形成損失，但對整個公司震動很大。M擔(dān)保公司認(rèn)識到，擔(dān)保風(fēng)險是必然存在且難以完全避免的，除了在業(yè)務(wù)開展中盡量防范外，只有做大規(guī)模才能提高抵御風(fēng)險的能力。于是公司將擴(kuò)大規(guī)模作為當(dāng)時發(fā)展的方向，但由于當(dāng)時只經(jīng)營擔(dān)保業(yè)務(wù)收益率低，吸引資金入股難度較大。在這種情況下，提高收益率成為公司的頭等大事，然而由于中小企業(yè)所能承受的資金成本是有限度的，不可能大幅提高擔(dān)保費率，而擔(dān)保公司在與銀行合作中又處于劣勢，銀行不愿意降低貸款利率讓利。正在內(nèi)外交困之際，一個偶然的機會使M擔(dān)保公司的業(yè)務(wù)步入了新的領(lǐng)域。該公司提供擔(dān)保的一家企業(yè)貸款即將到期，企業(yè)因資金緊張，便與M擔(dān)保公司商量，要求其墊付資金償還貸款，然后再提供擔(dān)保申請新的貸款歸還擔(dān)保公司，企業(yè)愿支付利息。M擔(dān)保公司考察后發(fā)現(xiàn)：第一，該企業(yè)經(jīng)營狀況良好，資金只是短期內(nèi)出現(xiàn)緊張，而且銀行表示只要能如期償還貸款，肯定會發(fā)放新貸款，這是一個幾乎無風(fēng)險的盈利機會。第二，如果不提供這筆資金，那么企業(yè)將無力償還貸款，擔(dān)保公司將被迫代償，而企業(yè)也將無法再得到銀行的續(xù)貸，代償資金將沉淀，只有通過處置反擔(dān)保來保全資產(chǎn)。綜合上述兩種情況，M擔(dān)保公司認(rèn)識到這是一個不得不做而又多方共贏的業(yè)務(wù)，便為企業(yè)提供過橋資金償還了貸款。M擔(dān)保公司在這筆業(yè)務(wù)中發(fā)現(xiàn)了新的商機，此后，該公司特別關(guān)注被擔(dān)保企業(yè)的資金流，在充分防范風(fēng)險的情況下，主動開拓過橋融資業(yè)務(wù)。隨著該項業(yè)務(wù)的開展，其收益率不斷提高，給股東的回報也日益增長，增資擴(kuò)股也得以順利進(jìn)行。四、比較優(yōu)勢下的市場結(jié)構(gòu)調(diào)整：商業(yè)化擔(dān)?？沙掷m(xù)發(fā)展的影響因素M擔(dān)保公司通過過橋貸款業(yè)務(wù)，不僅提高了收益，解決了風(fēng)險和收益非對稱的失衡問題，而且由于開辟了新的市場，使其從銀行邊緣信貸市場的外圍地帶進(jìn)入到一個成熟的信貸市場中，由于信貸斷點在目前信貸管理體制下將長期存在，這就在新的市場細(xì)分中解決了擔(dān)保公司與銀行的競爭性替代關(guān)系。其實擔(dān)保公司以投資或民間借貸的形式提供過橋融資已成為行業(yè)生存發(fā)展所依賴的根本，擔(dān)保主業(yè)
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