【文章內容簡介】 %)，)五大行，A股跌幅平均達2%，H股表現則更不堪入目，%外，其他四家跌幅均超過9%，農行甚至跌逾15%?！　】此撇豢衫碛鞯氖袌霰憩F背后，到底隱藏著什么樣的邏輯？在地方政府融資平臺貸款、房地產貸款可能對銀行造成打擊繼續(xù)在市場發(fā)酵之外，中國的銀行還有哪些不被廣為所知的隱患？　　記者采訪多位銀行界人士了解到，他們最大的擔憂，是國內銀行的發(fā)展模式問題，即普遍依靠息差“一招鮮吃遍天”的粗放型增長方式越來越走到頭了，銀行可持續(xù)發(fā)展的潛力不夠?！　　凹偃缋适袌龌趦扇陜染头砰_，銀行將難以承受，甚至業(yè)績增長為負。這是銀行將要面對的最大風險。”農業(yè)銀行總行一位中層對記者坦言。　　顯見，在中國銀行業(yè)光鮮業(yè)績的光環(huán)下，其自身的“硬傷”也逐漸在引起投資者重視?！　〈址判驮鲩L走到頭了　　今年上半年，，吃息差依然是各家銀行最賺錢的利器?！霸诋斍暗慕鹑诃h(huán)境下，擴大規(guī)模是中國各銀行賺取更多利潤的最佳方法?！敝行卸麻L肖鋼這樣感慨?！　≈袊y行業(yè)近年的發(fā)展可謂如日中天，其規(guī)模擴張程度、資產及利潤水平上升等都達到前所未有的水平，截至7月末，銀行業(yè)金融機構（境內）。不過，這在業(yè)內人士眼里，快速擴張卻不是單純的好事情?！　∩鲜鲛r行中層對記者表示，未來發(fā)展依靠這種粗放型增長越來越走到頭了，就目前現狀來看，銀行的發(fā)展?jié)摿κ艿胶艽蠹s束?！　≈行袘?zhàn)略管理部副總經理宗良在接受《投資者報》記者采訪時，盡管堅持認為，市場對銀行的風險認識有所夸大，是把對宏觀經濟的擔憂集中放在了銀行頭上，不過他也坦承，銀行依靠一味規(guī)模擴張來發(fā)展是不可持續(xù)的，未來的發(fā)展方向是資本節(jié)約型發(fā)展道路，否則，越來越大的資本金補充要求，將很難實現?！　∽罱迥辏y行業(yè)資產增幅年均復合增長保持在20%以上,假設保持這個速度，不到4年時間,銀行業(yè)總資產還將翻一番。照此規(guī)模,即便不出現任何不良貸款,即便全部銀行不吃不喝,所有的收入都用于補充核心資本,也還需要補充4萬億元附屬資本。　　這顯然是不可能做到的事情。一般來說,銀行補充資本金有兩個途徑:一是利潤留成,依靠自身積累；二是通過資本市場再融資，但市場早就表示了反感的態(tài)度（其實這也是銀行股低迷的原因之一）。此前的“擴張、融資、再擴張、再融資”循環(huán)模式，復制的難度越來越大?！　∽诹颊J為，“瘦身+轉型”將是銀行可持續(xù)發(fā)展的必要途徑。問題是，瘦身迫在眉睫，而轉型卻非一日之功，其間銀行的業(yè)績靠什么來保障？這將是中國銀行業(yè)未來將要面臨的最大風險?！　”硗赓Y產的風險不可小覷　　《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會2010年報》指出，貸款管理風險，平臺貸款的風險，房地產貸款的風險，金融機構操作風險，市場風險，以及流動性風險，為2011年我國銀行業(yè)應重點關注的六大主要風險。其實，這還只是被市場廣為認知的，銀行的隱形風險，至少還應包括表外資產的風險?！　「鶕H三大評級機構之一的惠譽掌握的數據，截至2010年底，惠譽所評的16家中資銀行中，已披露的表外項目總量幾乎占到總資產的四分之一，~4萬億美元。2007~2010年間，已披露的表外項目增長106%，總資產增長77%?！　?月30日，惠譽評級中國金融機構評級主管朱夏蓮表示?！叭绻@其中僅十分之一成為減值貸款，商業(yè)銀行的不良貸款余額至少會翻倍?！薄　〗衲暌詠恚y行理財呈現“井噴”式發(fā)展。據普益財富最新公布的統(tǒng)計數據顯示，2011年1~8月，全國96家存款性金融機構共發(fā)行銀行理財產品13426款，發(fā)行規(guī)模超過10萬億元。　　表面看起來，銀行不擔保本金，更不擔?；貓螅坪跏菬o風險業(yè)務。實則不然。萬一出現無回報或本金受損，銀行真能獨善其身或是若無其事嗎？　　社科院金融所副所長王松奇曾這樣評價：部分銀行業(yè)金融機構為規(guī)避資本監(jiān)管、計提撥備等要求，通過設計發(fā)行信貸資產類理財產品，將存量貸款、新增貸款等轉出表外。不容忽視的是，一旦理財產品出現支付風險，銀行就會對企業(yè)給予貸款支持。這樣看似風險低的表外融資立即轉為表內，構成商業(yè)銀行的一大隱形風險?！　±适袌龌瘺_擊波　　關于銀行隱形風險，還有一個不得不提的話題，那就是利率市場化的沖擊。記者在采訪過程中，有銀行內部人士坦承：銀行最擔憂的還不是資產質量、貸款風險，而是利率市場化?！　±适袌龌M程對銀行而言是至關重要的大事?！凹偃缥磥?~3年利率市場化就實質性放開，銀行肯定適應不了，會出大問題?！币晃淮笮豌y行中層對記者表示?！　≡谥醒胴斀洿髮W中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇看來，利率市場化將是銀行四大利空之首。他在接受本報記者采訪時表示，當前銀行面臨的四大利空是：利率市場化，中國經濟減速，平臺貸款房地產貸款風險，以及監(jiān)管加強（實施巴塞爾協議Ⅲ）?！　≡谥袊斍吧虡I(yè)銀行業(yè)務同質化程度較高的條件下，一旦利率管制放開，銀行之間容易導致過度競爭，同質化的競爭可能導致實際貸款利率的下浮和存款利率的上浮，銀行的利差短期內可能會面臨較大的壓力，最終可能導致部分定價能力差的銀行受到顯著沖擊，乃至面臨退出的風險?！　　笆濉币?guī)劃明確提出，將穩(wěn)步推進利率市場化作為我國金融體制改革的一項重要內容。利率市場化作為金融改革的方向，推出只是時間上問題?！　《頁袊y行國際金融研究所對工、農、中、建四大行測算，人民幣貸款利率下限放開后，四大行凈息差較2010年分別下降16BP、17BP、15BP、18BP，%、%、%、%；人民幣存款利率上限放開后，四大行凈息差較2010年分別下降104BP、111BP、83BP、110BP，%、%、%、%。這意味著，利率市場化將使上述銀行利息收入下降一半左右。　　可見，如果屆時銀行業(yè)還只能依靠息差吃飯，銀行業(yè)績只增不減的神話也將成為歷史。 加緊夯實利率市場化的基礎條件在物價高企、銀根收緊的情況下，企業(yè)融資困難和負利率依然難解，民間利率成為焦點。此時，推動利率市場化以治通脹的呼聲漸高。但以筆者之見，利率市場化可期，卻須慎行。　　問題的核心是通脹。利率市場化是將利率的決策權交給金融機構，由金融機構根據資金狀況和對市場的判斷來自主調節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機構存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。利率市場化是好事，但若以其來治理通脹，不但缺少針對性，還可能因為利率競爭倒逼基準利率大幅度提升而使資金成本飆升，進而大范圍提高全社會的生產成本，加劇通脹。所以，把利率市場化作為宏觀政策手段來使用，無疑是一種曲解?！　∵€應注意到，在現階段推行利率市場化，仍難以真正實現利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理的市場化。如若實現真正的市場化，必然帶來銀行之間的激烈競爭，在長期以來形成的以息差為主要收入來源的業(yè)務格局下，必使某些定價能力差的銀行大受沖擊。目前我國政府對銀行業(yè)實行的是“隱性保險”，不容許商業(yè)銀行倒閉，事實是利率市場化和國家對大銀行的控股存在矛盾。除非建立起產權清晰、所有制多元化、打破壟斷的商業(yè)銀行體系，否則利率市場化將名實不一。與此同時，我國經濟發(fā)展階段也要求不能在短期內大規(guī)模全方位地推進利率市場化，因利差過小會影響金融機構發(fā)放信貸獲取利潤、服務實體經濟的動力?！　你y行角度看，據一份對四大行的測算，利率市場化將使四大行利息收入下降五成左右。這可不是小數目。而從在貸項目看，國有銀行承擔著國有企業(yè)和地方政府融資平臺的絕大部分貸款，這些貸款很多是基礎設施和基本建設貸款，周期長、直接收益率低，很難承受高成本資金。目前很多在建項目與銀行簽訂的是“固定貸款利率”合同，利率低，在利率市場化條件下，當存貸款利率進入快速提高周期時，高成本資金很可能重創(chuàng)銀行、在建項目、貸款方乃至整個宏觀經濟。　　因此，實現利率市場化，必須具備支撐利率市場化的經濟、市場和監(jiān)管條件，并遵循循序漸進的原則，步步為營，穩(wěn)步推進?！　∵@要求加快商業(yè)銀行能力建設。除了推進所有制和產權改革，還須形成市場化的銀行體系和金融機構良性競爭的局面。商業(yè)銀行應逐步改變主要依靠息差盈利的經營格局，積極培育中間業(yè)務，創(chuàng)新金融工具方式，加大產品開發(fā)力度，擴展盈利模式。中小企業(yè)及其他未被關注的市場主體應成為息差收入的新目標。鑒于利率市場化對于銀行的沖擊，在推進利率市場化前，無論如何得形成銀行新的利潤增長機制。此外，利率市場化使存貸款利率成為存貸款市場競爭的關鍵因素，在推行利率市場化之前和整個過程中還須建立健全利率定價體系，提高存貸款利率定價能力以應對利率市場化帶來的各種沖擊。　　這還意味著應加緊相關制度建設。利率市場化后，由于信息不對稱和逆向選擇，在利益驅動下商業(yè)銀行會注重參與高風險業(yè)務，可能既增加經營風險和道德風險，又加劇宏觀經濟波動，因此，建立和完善金融監(jiān)管體系以實現監(jiān)管必不可少。一方面，利率市場化的直接效應是銀行之間的激烈競爭，必須建立相關機制防止過度競爭、無序競爭以及違規(guī)操作。另一方面，利率市場化可能超越資產質量、貸款風險，成為銀行最大的風險，因此，理應在推行利率市場化之前及整個過程中建立一套適宜而謹慎的管理制度，制定高質量的監(jiān)管標準，進行嚴格而有效的業(yè)務監(jiān)督，評估及防范銀行風險?！　膰饨涷灴?，利率市場化改革成功者多先培育金融市場，而失敗者則往往在無穩(wěn)固市場基礎時猝然完全放開利率。我國事實上在1996 年就逐步推進了利率市場化進程，但過去幾年進展不大。在未來，包括改進銀行盈利模式、調整二元經濟結構、擴大試點范圍在內的整個過程同樣不能一蹴而就，而需著重夯實金融微觀基礎，這意味著存貸款利率不應在短時間內迅速放開，貸款流動性不能過度緊縮，負利率也將長期存在。當然，在這個過程中，銀行還可通過存貸款業(yè)務的逐步替代實現利率市場化，如逐漸加大價格可浮動的信托、理財、保險所占比重等等?！　≌{整利率與利率市場化不能混為一談，前者是貨幣政策而后者為金融市場價格機制改革，雖然后者的實現需要經過前者所代表的環(huán)節(jié)。利率市場化是市場經濟的題中之意，是必然趨勢，但將是一個較長的過程，其目的是逐步在維持金融、經濟穩(wěn)定和市場化改革之間取得平衡。這個平衡意義重大。 利率市場化猜想：最快三年 穩(wěn)健五年每隔35年，宏觀調控必會來訪，每次政策實施后，都有民營企業(yè)不勝風力，應聲倒下。這一次宏觀調控中，長三角尤其是溫州部分中小企業(yè)再次陷入生存危機。除了民營企業(yè)家應檢討自身過度負債、過度投資的問題外，宏觀調控手段的制度弊端亦當令各界反思?！　　?