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正文內(nèi)容

期貨知識與風險管理概述(編輯修改稿)

2024-08-23 11:21 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 了肺,能夠正確的認讀。(4) 對您所交易的期貨商品及價格趨勢進行研究分析,既要做好商品基本面的分析,也要對技術分析的方法有一定的了解和掌握。保證金的收取與管理有什么基本規(guī)定?您準備入市了嗎?且慢,請您對期貨市場中保證金的收取與管理有一個清楚的認識。(1) 結算報備金與交易保證金。結算準備金是把期貨交易所的會員在交易所專用結算賬戶,為交易結算預先準備的款項,它是未被期貨合約占用的保證會員結算能力的保證金。(2) 交易保證金是指交易所對會員專用結算賬戶內(nèi)用以確保期貨合約履行的資金。(3) 會員保證金和客戶保證金。會員保證金是指期貨交易所對會員收取的保證金,用于擔保會員及其客戶對買賣合約的履行和無負債的結算。客戶保證金是指期貨經(jīng)紀公司對客戶收取的保證金,用于客戶擔保合約的履行。根據(jù)期貨交易管理有關法規(guī)的規(guī)定,期貨經(jīng)紀公司對客戶的保證金要在交易所收取會員保證金的基礎上加收一定的比例,以確保期貨市場的財務健全和低風險運行。3客戶在下單過程中應注意哪些問題?下單是指客戶在每筆交易前向期貨經(jīng)紀公司下達的指令,說明準備想要買賣的合約的品種、數(shù)量、交割月份、價格等行為。您準備下單了嗎?在您下單之前,建議您制定詳細周密的投資計劃.并按計劃入市進行交易。具體的下單方式有以下幾種:(1) 客戶親自出寫交易單,交給期貨經(jīng)紀公司下單室。再由期貨經(jīng)紀公司下單室通過電話報單到該公司在期貨交易所場內(nèi)的出市代表,由出市代表輸入交易指令進入現(xiàn)貨交易所生機撮合交易。(2) 客戶通過電話、傳真等方式向客戶代理人下達交易指令。客戶代理人接到客戶指令并確認無誤后,填寫交易單并將交易單遞交下單室,由下單室通過出市代表輸入交易所主機。(3) 客戶通過電話直接將指令下達到期貨經(jīng)紀公司的下單室,經(jīng)確認無誤后,由下單室通過出市代表輸入至交易所主機。(4) 期貨經(jīng)紀公司擁有交易所遠程交易終端的,則下單室中有專人(等同于在交易所場內(nèi)的出市代表)進行交易指令的錄入,通過遠程交易系統(tǒng)回進入交易所主機。3有哪些期貨交易指令?國際上常用的期貨交易指令有市價指令、限價指令、止報指令、取消替代指令、直接取消指令等。我國期貨交易所規(guī)定只使用限價指令和取消指令。目前我國部分期貨經(jīng)紀公司在上述兩種指令的基礎上延伸出市價指令和取消替代指令。(1) 市價指令:是指按交易所交易時可以取得的最好的價格買賣期貨合約的指令.(2) 限價指令:是指客戶設定一個價格,買賣的期貨合約只能在此價格或以比這個價格更有利的價格成交的一種指令。(3) 取消指令:是指客戶要求將某一指令取消執(zhí)行的指令。(4) 取消替代指令是指客戶要求將某一指令取消,同時下達一個新的交易指令。請您向期貨經(jīng)紀公司的工作人員問清楚他們能接受什么樣的指令,有什么樣的規(guī)定。3撮合成交的方法有幾種?那好,您的的交易指令已經(jīng)下達。那么能否成交,又是如何成交的呢?國際上期貨交易撮合成交的方法主要有三種。(1) 公開減價:是指在交易所大廳的交易池內(nèi)由場內(nèi)經(jīng)紀人和自營商面對面地公開叫價,并輔以手勢交易期貨合約的方式,這種交易方式流行于歐美。(2) 集體叫價:是指期貨合約價格均由交易的主席減出,所有場內(nèi)經(jīng)紀人根據(jù)其減價申報交易數(shù)量,直至在某一價格上買賣的交易數(shù)量相等為止。這個交易方式起源于日本。(3) 電子交易:是指場內(nèi)出市代表通過計算機聯(lián)網(wǎng)終端將買賣交易的指令輸入交易所的計算機自動撮合成交系統(tǒng),按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則自和報告成大的交易方式。這種成交方式在國際期貨上也得到廣泛的應用,我國期貨交易所均采用此種競價方式。啊哈,誰說我們中國不發(fā)達,信息時代對中國期貨業(yè)來講早已到來了!3成交回報的流程是怎樣的?當客戶的交易指令在交易所計算機系統(tǒng)中邊合成交后,出市代表應將成交結果反出國銀貨經(jīng)紀公司下單定,期貨經(jīng)紀公司下單室將成交結果記錄在交易單上并打上時間截記返還給客戶代理人,再a客戶代理報告給客戶。成交回報記錄包括以下內(nèi)容:交易方向、成交手數(shù)、成交價格、成交回報時間等。請您留意一下您委托的公司,成交回報的速度快不快,成交是真實的嗎?3期貸結算流程是怎樣的?結算是指根據(jù)交易結果和交易所的規(guī)定對會員交易保證金、盈虧、手續(xù)費、交割貨款和其他有關款項進行的計算、劃撥。結算包括交易所對會員的結算和經(jīng)紀會員對其客戶的結算。期貨經(jīng)紀公司的結算流程是這樣的:期貨經(jīng)紀公司根據(jù)客戶的開戶資料錄入客戶名稱、賬號、通訊方式等客戶基本資料,根據(jù)客戶的出入金憑證錄入客戶的多嗑的人變化,根據(jù)客戶的交易及交割單四時睿*的問歲進行自全清算。期貨跟證券的結算可不是一樣的。現(xiàn)貨每天的約謝問很常非?;ネ椎模潭ㄒ诿恳粋€交易日對您耐蚓資因果進行核實,R有這樣怎才能心中有五,不至于日為試忽而導致不必要的損失。3客戶保證金的管理有哪些規(guī)定?客戶保證金的收取比例可由期貨經(jīng)紀公司規(guī)定,但不得低于交易所對會員收取的交易保證金。該保證金屬于客戶所有,期貨經(jīng)紀公司除按照中國證監(jiān)會的規(guī)定為客戶向期貨交易所交存保證金、進行交易結算外,嚴禁挪作他用。你是否注意到你的紀公司是否完全遵守上述規(guī)定了呢?當每日結算后客戶保證金低于期貨交易所規(guī)定的保證金水平時,期貨經(jīng)紀公司應當按照期貨經(jīng)濟合同約定的方式通知客戶追加保證金??蛻舨荒馨磿r追加保證金的,期貨經(jīng)紀公司應當將該客戶部分或全都持倉強行平倉,直至保證金余額能夠維持其剩余頭寸。3客戶在進行簽字確認時要注意哪些情況?客戶每一筆出入金、交易、交割情況都反映在期貨經(jīng)紀公司給客戶的結算脹單中。期貨經(jīng)紀公司結算部一般要對每一位客戶的出入全、交易交割情況進行結算,并將結算的結果打印出來,在第二個工作日交易開始前發(fā)給客戶。客戶也有義務每日了較自己的頭寸和資金狀況,并進行確認。客戶在接到客戶結算年后,必須仔細地進行核對,如果準確無誤,在結算單上簽字確認,并退還一份給期貨經(jīng)紀公司結算部留存(或按期貨經(jīng)紀合同約定的方式進行確認)??蛻魧蛻艚Y算單記載事項有異議的,應當在下一交易日開幣前向期貨經(jīng)紀公司捐出書面異議;對于客盧有異議的,期貨經(jīng)紀公司應當根據(jù)原始指令記錄和交易記錄予以核實??蛻艏任磳蛻艚Y算單記載事項確認,也未提出異議的,視為對客戶結算單的確認。今天您對客戶結算單進行了簽字確認沒有?3如何計算交易盈虧?(1)當日盈虧可以分項計算。分項結算公式為:當日盈虧=平倉盈虧十持倉盈虧A、平倉盈虧=平歷史倉盈虧十平當日倉盈虧平歷史倉盈虧=∑[(賣出平倉價一上一交易日結算價)賣出平倉量]+∑[(上一交易日結算價一買入平倉價)買入平倉量]平當日倉盈虧=∑[(當日賣出平倉價一當日買入開倉價)賣出平倉量]+∑[(當日賣出開倉價-當日買入平倉價)買入平倉量]B、持倉盈虧=歷史持倉盈虧十當日開倉持倉盈虧歷史持倉盈虧=(當日結算價—上一日結算價)持倉量當日開倉持倉盈虧=∑[(賣出開倉價-當日結算價)賣出開倉量]+∑[(當日結算價-買入開倉價)買入開倉量](2)當日盈虧可以綜合成為總公式。當日盈虧=∑[(賣出成交價一當日結算價)賣出量]+∑[(當日結算價一買入成交價)買入量]+(上一交易日結算價一當日結算價)(上一交易日賣出持倉量一上一交易日買入持倉量)注:期貨合約均以當日結算價作為計算當日盈虧的依據(jù)。[例1]有一個客戶存入保證金10萬元,在4月1日買入綠豆期貨合約20手(每手10噸),成交價為2800元/噸。同一天該客戶賣出平倉10手綠豆合約,成交價為2830元/噸,當日結算價為2840元/噸,則客戶的當月盈虧(不含手續(xù)費、稅金等費用)情況為:(1)按分項公式計算:平倉盈虧=(28302800)1010=3000元持倉盈虧=(28402800)10(2010)=4000元當日盈虧=3000+4000=7000元(2)按總公式計算:當目盈虧=(28302840)1010+(28402800)2010=7000元(3)當日結算準備金余額=1000002840101010%+7000=78600元[例2]4月2日該客戶再買人6手綠豆合約,成交價為2830元/噸,當日結算價為2860元/噸,則其賬戶情況為:(1) 按分項公式計算:當日開倉持倉盈虧=(28602830)610=1800元歷史持倉盈虧=(28602840)1010=2000元當日持倉盈虧=1800+2000=3800元(2) 按總公式計算:當日盈虧=(28602830)610+(28402860)(1020)10=3800元(3) 當日算準備金余額=78600+2840101010%2860161010%+3800=93820元[例3]4月3日,該客戶又將16綠豆合約平倉,成交價為2880元/噸,當日結算價為2890元/噸,則其賬戶情況為:(1)按分項公式計算;平倉盈虧=(28802860)1610=3200元(2)按總公式計算:當日盈虧=(28802890)1610+(28602890)(016)10=3200元(3)當日結算準備金余額=65040+2860161010%+3200=114000元3什么是實物交割?在期貨交易中,了結期貨開倉頭寸的方式有兩種;一種是對沖平倉,另一種是實物交割。實物交割是措現(xiàn)貨合約到期時,交易雙方通過往還貨合約所載商品所有權的轉移,了結到期未平倉合功的過反、商品期貨交易一般采用實物交割制度。鳳林最終用于實物交割的期貨合約的比例非常小。坦正是這極少量(占期貨交易總金額的比例)由實物交割將期貨市場與現(xiàn)貨市場聯(lián)系起來,為期貨市場功能的發(fā)揮提供了重要的前提條件。如果您要進行實物交割,請您務必事先對實物交割的有關規(guī)定進行詳細的了解。實物交割方式有哪幾種?(1)“集中性’交割:即所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式。(2)“分散性’交割:即除了在交割月份的最后交易日過后所有到期合約全部配對交割外,在交割月第一交易日至最后交易日之間的規(guī)定時間里持有倉單的賣方均可提出交割。實物交割要求以會員名義進行。單位客戶的實物交割須委托會員進行,并以會員名義在交易所進行。每個交易所的交割細節(jié)是不一樣的,請您留意具體程序。4“集中性” 交割的具體程序是怎樣的?以上海交易所天然橡膠交割程序為例。實物交割的日期:合約到期月份的16日至20日(節(jié)假日順延)為實物交割期。(1)買方申報意向。買方在最后交易日(合約交割月份的15日)的下一個工作日的12:00前,向交易所提交所需商品的意向書。內(nèi)容包括品名、牌號、數(shù)量及指定交割倉庫名等。(2)賣方交標準倉單和增值稅專用發(fā)票。賣方在18日16:00以前將已付清倉儲費用的標準倉單及增值稅專用發(fā)票交交易所。如18日為法定假日則順延至節(jié)假日后的第一個工作日,若是20日,則賣方必須在12:00前完成交割。(3)交易所分配標準倉單。交易所根據(jù)已有資源,向買方分配標準倉單。不能用于下一期貨合約交割的標準倉單,交易所按所占當月交割總量的比例向買方分攤。(4)買方交款、取單。買方必須在最后交割日14:00前到交易所交付貨款,交款后取得標準倉單。(5)賣方收款。交易所在最后交割日16:00前將貨款付給賣方。4“分散性”交割的具體程序是怎樣的?“分散性”交割以鄭州商品交易所為例。(l)凡持有標準倉單的賣方會員均可在進入交割月前一個交易日至交割月最后交易日的交易期間,克標準倉單列交易所辦理標準倉草質(zhì)押手續(xù),以頭寸形式釋放相應的交易保證金。賣方會員必須到交易所辦理撤銷標準倉單質(zhì)押后,方可提出交割申請。(2)交易所實行“三日交割法’。第一日為配對日。凡持有標準倉單的賣方會員均可在交割月第一個交易日至最后交易日的交易期間,通過席位機提出交割申請。沒有進行倉單質(zhì)押的交割申請?zhí)岢龊?,釋放相應的交易保證金;賣方會員在當日收市前可通過席位機撤銷已提出的交割申請,撤銷交割申請,撤銷交割申請后,重新收取相應的保證金。交割月買方會員無權提出交割申請。交易所根據(jù)賣方會員的交割申請,于當日收市后采取計算機直接配對的方法,為賣方會員找出持該交割月多頭合約時間最長的買方會員。交割關系一經(jīng)確定,買賣雙方不得擅自調(diào)整或變更。第二日為通知日。買賣雙方在配對日的下一交易日收市前到交易所簽領交割通知單。第三日為交割日。買賣雙方簽領交割通知的下一個交易日為交割日。買方會員必頜柱交割日上午9:00之前將尚欠貸款劃入交易所賬戶。賣方會員必須在交割日上午9:00之前將標準倉單持有憑證交到交易所。4哪些行為是交割違約行為?期貨合約的買賣雙方有下列行為之一的,構成交割違約。(1)在規(guī)定交割期限內(nèi)賣方未交付有效標準倉單的。(2)在規(guī)定交割期限內(nèi)買方未解付貨款或解付不足的。(3)賣方交付的商品不符合規(guī)定標準的。一般說來,請您不要違約。因為違約對您沒有任何好處。4處理交割違約有什么規(guī)定?會員在期貨合約實物交割中發(fā)生違約行為,交易所應先代為履約。交易所可采用征購和競賣的方式處理違約事宜,違約會員應負責承擔由此引起的報失利只用。交易所對違約會員還將處以支付違約金、賠償金。如果因客戶您的原故造成期貨經(jīng)紀機構(交易所的會員)在交割中違約,現(xiàn)貨經(jīng)紀公司有權追究您的責任,這樣您會得不償失的。45.期貨經(jīng)紀公司對客戶資金調(diào)控有什么規(guī)定?客戶把保證金存入期貨經(jīng)紀公司后,期貨經(jīng)紀公司應按客戶的要求將客戶保證金存入客戶所需的交易所;客戶需要提款時,期貨經(jīng)紀公司從交易所劃回資金。請您注意的是,每一個期貨經(jīng)紀公司對客戶資金調(diào)撥的具體規(guī)定會有所不同,請您務必與您的期貨經(jīng)紀公司協(xié)商好。期貨經(jīng)紀公司應將客戶的資金專戶存儲,不得挪用。4客戶撤戶有什么規(guī)定?客戶在期貨經(jīng)紀公司無持倉、無交割遺
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