【正文】 限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結(jié)算價(jià)減去允許的最大跌幅則構(gòu)成當(dāng)日價(jià)格下跌的下限，稱為跌停板。交易所可以采取限制期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)員、非期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)員持倉和限制客戶持倉相結(jié)合的辦法。轉(zhuǎn)交期貨交易所。（２）持倉量超出其限倉規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)會(huì)員發(fā)生虧損需要追繳保證金時(shí)，會(huì)員必須在規(guī)定時(shí)間內(nèi)繳納，否則交易所將對其部分或全部頭寸強(qiáng)行平倉，以達(dá)到其保證主要求的水平。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金是從會(huì)員的手續(xù)費(fèi)中收取一定的比例形成的，作為交易所保證交易的財(cái)務(wù)擔(dān)保和用來彌補(bǔ)不可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)帶來的結(jié)算損失。如果違反這些制度，無形中客戶您就處于非常被動(dòng)的局面。影響期貨價(jià)格的因素千變?nèi)f化，在進(jìn)入市場持有期貨合約后，要時(shí)刻注意期貨行情的變化，在計(jì)劃確定的范圍內(nèi)采取各種有效的保護(hù)盈利、止損出場的交易措施。要知道，期貨價(jià)格的形成是全體市場參與者共同作用的結(jié)果，每個(gè)人都有自己的偏好、信息的不完整性，只有市場永遠(yuǎn)是對的。（５）《關(guān)于審理期貨糾紛案件座談會(huì)紀(jì)要》，1995年最高人民法院印發(fā)。要求對方出示該公司的工商營業(yè)執(zhí)照，井認(rèn)真查看孩執(zhí)照的核發(fā)機(jī)關(guān)是否為國家工商行政管理局、其注冊資本金是否在3000萬元人民幣以上．其《期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可證》是否為中國證監(jiān)會(huì)頒布的。上述工作您都做了沒有？6如何檢查交易的真實(shí)情況？規(guī)范的期貨經(jīng)紀(jì)公司的主要業(yè)務(wù)應(yīng)為依照國家有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定接受客戶委托，用自己的名義進(jìn)行期貨買賣，以獲得傭金為收益。6哪些情況下客戶應(yīng)當(dāng)及時(shí)向監(jiān)管部門投訴或者反映？期貨行業(yè)的監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)為中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)，期貨經(jīng)紀(jì)公司的經(jīng)營活動(dòng)也由中國證監(jiān)會(huì)監(jiān)督管理。（6）允許客戶透支交易。這種情況一經(jīng)查明，工商行政管理部門可以立即取締，井子以行政處罰。實(shí)際上，交易所只是一個(gè)為市場參與者提供服務(wù)的非營利性的法人機(jī)構(gòu)，中國證監(jiān)會(huì)對整個(gè)期貨市場具有絕對的監(jiān)督管理權(quán)利，只要交易所存在違規(guī)行為，也應(yīng)受到相應(yīng)的行政處罰。指違反國家法律、法規(guī)、政策及期貨交易規(guī)則，對客戶正當(dāng)權(quán)利的侵害。這是因?yàn)?，訴訟是一個(gè)時(shí)間較長、專業(yè)性較強(qiáng)的法律程序，委托律師可以省去許多程序上的繁瑣事務(wù)，還可以最大限度地爭取自己的合法權(quán)益。例如，北京市的朝陽區(qū)人民法院就可以受理期貨糾紛案件。最高人民法院在有關(guān)通知中有明確規(guī)定。因?yàn)槠谪浗灰姿⒔?jīng)紀(jì)公司及其分支機(jī)構(gòu)一般為期貨交易中合同履行地，上述管轄規(guī)定既有利于法院取證調(diào)查，也符合民事訴訟法關(guān)于合同履行地管轄的規(guī)定，而且便于當(dāng)事人雙方進(jìn)行訴訟活動(dòng)。（4）在實(shí)物交割中對標(biāo)的物的質(zhì)量、數(shù)量等引起的期貨合約質(zhì)量糾紛。期貨市場糾紛大部分屬于民事糾紛，可以在民事訴訟范圍內(nèi)解決。有史以來，交易所一直處于一個(gè)較為特殊的法律地位。（1）未經(jīng)登記注冊，非法從事期貨經(jīng)紀(jì)活動(dòng)。（4）私下對沖、與客戶對賭等違規(guī)操作的。在下單方式上，客戶最好少用市價(jià)下單，以保證其成交價(jià)格的真實(shí)性。對于期貨經(jīng)紀(jì)公司的工作人員，除了您進(jìn)行下面接觸，了解其為人、品行外，還應(yīng)了解其是否取得了期貨業(yè)從業(yè)人員的資格。如果您因此而遭受額外損失，那是多么地不值當(dāng)啊。除此之外，國家有關(guān)部門還頒發(fā)了有關(guān)文件，例如：（３）《商品期貨交易財(cái)務(wù)管理暫行規(guī)定》，1997年財(cái)政部發(fā)布。（６）在期貨市場上，各種信息、消息非常多，還有許多傳媒或許多‘“期貨評論專家’”發(fā)布預(yù)測和預(yù)言，介紹各種技術(shù)分析方法，對此，您一定要自己小心求證，所謂“專家之言不可盡信”。期貨交易所形成的虧損和風(fēng)險(xiǎn)也是您自己要承擔(dān)的。（ｌ）嚴(yán)格遵守期貨交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司的一切風(fēng)險(xiǎn)管理制度。（３）風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度。5交易結(jié)束后的風(fēng)險(xiǎn)管理制度有哪些？（１）每日結(jié)算制度。當(dāng)會(huì)員、客戶出現(xiàn)下列情況之一時(shí)，交易所或期貨經(jīng)紀(jì)公司將對其持倉實(shí)行強(qiáng)行平倉。達(dá)到交易所大戶報(bào)告界限的會(huì)員和客戶，應(yīng)主動(dòng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向交易所提供相關(guān)資料，主要包括持倉情況、持倉保證金、可動(dòng)用資金、持倉意向、資金來源及預(yù)報(bào)和申請的交割數(shù)量等。比如交易所一般規(guī)定，在一般月份一個(gè)會(huì)員對某種合約的單邊持倉量不得超過交易所該合約持倉總量的15%；距離交割月越近合約，會(huì)員或客戶的持倉量越小，以防止合約到期日實(shí)物交割數(shù)量過大而可能引起大面積交割違約風(fēng)險(xiǎn)。5什么是漲跌停板制度？所謂漲跌停板制度，又稱每日價(jià)格最大波動(dòng)限制即指期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的合約報(bào)價(jià)將被視為無效，不能成交。以上制度客戶和期貨經(jīng)紀(jì)公司必須嚴(yán)格遵守。（４）市場機(jī)制是否健全、期貨市場在運(yùn)作中由于管理法規(guī)和機(jī)制不健全等原困。他們既是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，也是價(jià)格發(fā)現(xiàn)的參與者，不僅促進(jìn)合理形成價(jià)格。（２）保證金交易的杠桿救應(yīng)。（５）市場風(fēng)險(xiǎn)、客戶在期貨交易中，最大的風(fēng)險(xiǎn)來源于市場價(jià)格的波動(dòng)給客戶帶來的交易盈利或損失風(fēng)險(xiǎn)。就建倉而言，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指交易者難以在理想的時(shí)機(jī)和價(jià)位入市建倉，難以按預(yù)期構(gòu)想操作，套期保值者不能建立最佳套期保值組合。由于可控風(fēng)險(xiǎn)可以通過一些措施進(jìn)行防范、控制和管理，與不可控風(fēng)險(xiǎn)相比．具有更積極的意義。您能否有效地規(guī)避上述對您而言不可控的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵在于您是否多關(guān)心時(shí)事、政治、甚至于美國的天氣預(yù)報(bào)呢？50、哪些是期貨市場中的可控風(fēng)險(xiǎn)？可控風(fēng)險(xiǎn)是指通過期貨市楊相關(guān)主體采取措施，可以控制或可以管理的風(fēng)險(xiǎn)。您是如何理解期貨幣場風(fēng)險(xiǎn)的呢？4什么是期貨市場中的不可控風(fēng)險(xiǎn)？不可控風(fēng)險(xiǎn)是指風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生與形成不能由風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者所控制的風(fēng)險(xiǎn)。（２）期貨交易具有“以小博大”的特征，投機(jī)性較強(qiáng)，交易者的過度投機(jī)心理容易誘發(fā)風(fēng)險(xiǎn)行為，增加了風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性。4期貨市場風(fēng)險(xiǎn)的特征有哪些？首先，期貨市場風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。您要知道，期貨市場是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的市場，對此您一定要有清醒的認(rèn)識(shí)。交易所對違約會(huì)員還將處以支付違約金、賠償金。4哪些行為是交割違約行為？期貨合約的買賣雙方有下列行為之一的，構(gòu)成交割違約。交易所根據(jù)賣方會(huì)員的交割申請，于當(dāng)日收市后采取計(jì)算機(jī)直接配對的方法，為賣方會(huì)員找出持該交割月多頭合約時(shí)間最長的買方會(huì)員。4“分散性”交割的具體程序是怎樣的？“分散性”交割以鄭州商品交易所為例。如18日為法定假日則順延至節(jié)假日后的第一個(gè)工作日，若是20日，則賣方必須在12:00前完成交割。每個(gè)交易所的交割細(xì)節(jié)是不一樣的，請您留意具體程序。實(shí)物交割是措現(xiàn)貨合約到期時(shí)，交易雙方通過往還貨合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)到期未平倉合功的過反、商品期貨交易一般采用實(shí)物交割制度?？蛻粼诮拥娇蛻艚Y(jié)算年后，必須仔細(xì)地進(jìn)行核對，如果準(zhǔn)確無誤，在結(jié)算單上簽字確認(rèn)，并退還一份給期貨經(jīng)紀(jì)公司結(jié)算部留存（或按期貨經(jīng)紀(jì)合同約定的方式進(jìn)行確認(rèn)）。現(xiàn)貨每天的約謝問很常非?；ネ椎模潭ㄒ诿恳粋€(gè)交易日對您耐蚓資因果進(jìn)行核實(shí)，Ｒ有這樣怎才能心中有五，不至于日為試忽而導(dǎo)致不必要的損失。（3） 電子交易：是指場內(nèi)出市代表通過計(jì)算機(jī)聯(lián)網(wǎng)終端將買賣交易的指令輸入交易所的計(jì)算機(jī)自動(dòng)撮合成交系統(tǒng)，按價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則自和報(bào)告成大的交易方式。（3） 取消指令：是指客戶要求將某一指令取消執(zhí)行的指令。（2） 客戶通過電話、傳真等方式向客戶代理人下達(dá)交易指令。（3） 會(huì)員保證金和客戶保證金。在期貨交易中，交易形成的價(jià)格、價(jià)格變化或成交數(shù)量等信息是通過國際。（1） 熟悉、掌握期貨交易指令。（５） 期貨交易所的指定交割倉庫及其工作人員。（３） 向期貨經(jīng)紀(jì)公司提供資金調(diào)撥人員和指令下達(dá)人員的身份證復(fù)印件與開戶申請表。（５） 對國有企業(yè)，應(yīng)按國家有關(guān)規(guī)定辦理。（４） 交易者可以毫無困難地采取多頭或空頭位置，并可利用不同期貨合約之間的價(jià)格變化差異或節(jié)奏的快慢不同進(jìn)行牟利。大部分期貨交易者是非交易所會(huì)員，不能直接進(jìn)入期貨交易所進(jìn)行交易，而只能委托期貨經(jīng)紀(jì)公司為他們進(jìn)行期貨交易。可以說交易者您是期貨市場的“上帝”期貨交易者按其交易目的，可劃分為套期保值者和投機(jī)者兩大類型。（４） 期貨商品必須是那些擁有眾多買者和賣者的商品。期貨商品是指期貨合約中所載的商品。（４） 向客戶出示“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書”，使客戶在自愿的前提下從事期貨交易。1期貨經(jīng)紀(jì)公司的組織特點(diǎn)及業(yè)務(wù)概要是什么？期貨經(jīng)紀(jì)公司的規(guī)模有大有小，經(jīng)營理念與經(jīng)營方式也各不相同，因此期貨經(jīng)紀(jì)公司的內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)亦有所不同。（１） 注冊資本的最低限額為人民幣３０００萬元，其中，貨幣出資不得低于18８０萬元。期貨經(jīng)紀(jì)公司和其設(shè)立的期貨營業(yè)部依法接受中國證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理。由此保證期貨交易所做到無負(fù)債交易。（４） 與交割部合作監(jiān)管實(shí)物交割?？偨?jīng)理是期貨交易所的法定代表人，主持交易所的日常工作。會(huì)員大會(huì)是期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)，由全體會(huì)員組成。（5） 制定并實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理制度，控制市場風(fēng)險(xiǎn)。國家工商行政管理局負(fù)責(zé)對期貨經(jīng)紀(jì)公司的工商注冊登記工作。（4） 期貨經(jīng)紀(jì)公司。1期貨市場中有哪些組織？其各自的功能是什么？參與期貨交易，您就要對期貨市場中的組織機(jī)構(gòu)和功能有準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)，先給您簡單介紹如下。如果您是做銅的現(xiàn)貨生意，而去買賣綠豆的期貨合約，無論如何您是不可能取得保值效果的。交易情況如下：現(xiàn)貨市場期貨市場基差7月份大豆價(jià)格2010元/噸賣出10手9月份大豆合約：價(jià)格2050元/噸40元/噸9月份賣出100噸大豆：價(jià)格1980元/噸買入10手9月份大豆合約：價(jià)格2020元/噸40元/噸套利結(jié)果損失30元/噸盈利30元/噸凈獲利 100*30100*30=0注：1手=10噸從這個(gè)例子中可以看出：第一，完整的賣出套期保值實(shí)際上涉及到兩筆期貨交易。（2） 現(xiàn)貨市場與期貨市場價(jià)格隨著期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。所謂多頭套期保值，是指在現(xiàn)貨市場上賣出而在期貨市場上買進(jìn)的交易行為，其目的在于防止在固定價(jià)格下通過遠(yuǎn)期合同銷售產(chǎn)品而引起的風(fēng)險(xiǎn)。（4） 節(jié)約交易成本。也就是說期貨市場彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場的不足。也就是現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的差額。期貨交易有實(shí)物交割與對沖平倉兩種履約方式；遠(yuǎn)期交易履約方式是實(shí)物交割或背書轉(zhuǎn)讓。（5） 結(jié)算方式不同。期貨交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化合約：現(xiàn)貨交易的對象是實(shí)貨商品。期貨交易所在期貨合約中為期貨交易的實(shí)物交割確定標(biāo)準(zhǔn)化的統(tǒng)一的交割倉庫，以保證雙方的交割順利進(jìn)行。廣義的期貨市場則是構(gòu)成期貨交易的全部因素，包括現(xiàn)貨交易所、期貨交易所的會(huì)員（期貨自營會(huì)員和期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)員）、結(jié)算（機(jī)構(gòu)）、期貨交易者。第一部分 期貨市場基本知識(shí)什么是期貨交易和期貨市場？期貨交易是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的、通過在期貨交易所買賣標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約而進(jìn)行的一種有組織的交易方式。狹義的期貨市場指的是進(jìn)行期貨交易的場所，即期貨交易所。（3） 標(biāo)準(zhǔn)化的交割地點(diǎn)。（1） 交易對象不同?，F(xiàn)貨交易對商品品種無特殊要求。（2） 履約方式不同?，F(xiàn)貨與期貨的價(jià)格關(guān)系是通過基差的變化反映出來的。即生產(chǎn)經(jīng)營者通過在期貨市場上進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)來回避現(xiàn)貨交易中價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定生產(chǎn)經(jīng)營成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤。其次，由于投機(jī)者的介入和期貨合約的多次轉(zhuǎn)讓，使買賣雙方應(yīng)承擔(dān)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)平均分散到參與交易的眾多交易者身上，減少了價(jià)格變動(dòng)的幅度和每個(gè)交易者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。所謂空頭套期保值，就是期貨市場上買進(jìn)而在期貨市場上賣出的交易行為，其目的在于保護(hù)沒有通過遠(yuǎn)期合同銷售出去的商品或金融證券的存貨價(jià)值，或者是為了保護(hù)預(yù)期生產(chǎn)或遠(yuǎn)期購買合同的價(jià)值。套期保值就是利用這兩個(gè)市場上的價(jià)格關(guān)系，分別在期貨市場和現(xiàn)貨市場做方向相反的買賣，取得在一個(gè)市場上出現(xiàn)虧損的同時(shí)，在另一個(gè)市場上盈利的結(jié)果，以達(dá)到鎖定生產(chǎn)成本（或銷售利潤）的目的。為了避免將來價(jià)格下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)，該單位決定在大連商品交易所進(jìn)行大豆期貨交易。（2） 商品種類相同或相反。要取得好效果，請您特別注意時(shí)間的相稱性。國內(nèi)期貨交易所分兩類會(huì)員，一類是為自已進(jìn)行套期保值或投機(jī)交易的期貨自營會(huì)員，另一類則是專門從事期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的期貨經(jīng)紀(jì)公司。國家目前確定中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡稱“中國證監(jiān)會(huì)”）及其下屬派出機(jī)構(gòu)對中國期貨幣場進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管。（4） 組織、監(jiān)督期貨交易、結(jié)算和交割。（1） 期貨交易所設(shè)有會(huì)員大會(huì)。（4） 期貨交易所設(shè)有總經(jīng)理一人和副總經(jīng)理若干人，由中國證監(jiān)會(huì)任免。（３） 管理會(huì)員資金，控制市場風(fēng)險(xiǎn)。即交易所結(jié)算部根據(jù)每個(gè)會(huì)員每日交易的盈虧狀況加以核算，對保證金低于交易所規(guī)定的最低余額水平的會(huì)員通知追加保證金，而當(dāng)日交易盈利結(jié)算的會(huì)員可以提取盈余資金。期貨經(jīng)紀(jì)公司作為期貨交易所的會(huì)員和客戶期貨交易的受托者，在期貨市場中起著十分重要的居間角色作用。設(shè)立期貨經(jīng)紀(jì)公司，要具備下列條件。（８） 符合法律、法規(guī)和中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。（３） 為客戶另立保證金賬戶并為公司本身專設(shè)可調(diào)用資金賬戶，以維護(hù)客戶的正當(dāng)權(quán)益。如果您想成為一個(gè)成功的交易者，請您花一些時(shí)間對現(xiàn)貨商品的方方面面進(jìn)行一些了解。同時(shí)，也只有這些商品才能吸引大量投機(jī)者來參與期貨交易，從而增加期貨市場的流動(dòng)性。您對上述哪些品種感并趣呢？2期貨交易者有哪些類型？期貨交易者是實(shí)際從事期貨交易的公司或個(gè)人，是期貨市場的主體。期貨交易者按照能否直接進(jìn)場交易劃分，又有交易所會(huì)員和非交易所會(huì)員的區(qū)別?？梢择R上進(jìn)行對沖，以消除自己的風(fēng)險(xiǎn)。（４） 向期貨經(jīng)紀(jì)公司提供有效的營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件．并相供資金調(diào)撥人員與指令下達(dá)人員的身份證復(fù)印件和簽字留樣、法人授權(quán)書。（２） 期貨經(jīng)紀(jì)合同書。（４） 中國證監(jiān)會(huì)宣布的市場禁人者。2客戶在交易前要做好哪些準(zhǔn)備工作？您已經(jīng)完成了開戶手續(xù)，但在進(jìn)行期貨交易前，請您做好下列準(zhǔn)備工作。（3） 認(rèn)讀報(bào)價(jià)版面。（2） 交易保證金是指交易所對會(huì)員專用結(jié)算賬戶內(nèi)用以確保期貨合約履行的資金。再由期貨經(jīng)紀(jì)公司下單室通過電話報(bào)單到該公司在