【正文】 5客戶從事期貨交易主要面臨哪些風險？（ｌ）行紀委托風險。一種是由于經(jīng)紀公司自身的原因而帶來的風險，如由于經(jīng)紀公司管理不善．經(jīng)紀公司從業(yè)人員職業(yè)道德缺乏或操作失誤等原因給自身或客戶甚至整個市場帶來風險；另外一種風險是由于客戶方面的原因而給期貨經(jīng)紀公司帶來的風險，如客戶資信狀況惡化、客戶違規(guī)行為等。其中，期貨交易所的風險主要包括交易所的管理風險和技術(shù)風險。管理當局根據(jù)挪貨幣場發(fā)展的特定階段通過制定、頒布、實施政策，加強對期貨幣場的宏觀管理。一類是宏觀環(huán)境變化的風險，這類風險是通過影響商品供求關(guān)系進而影響相關(guān)期貨品種的價格而產(chǎn)生的。期貨交易的這種風險與機會的共生性，是產(chǎn)生期貨投機的動力。（４）期貨交易量大，風險集中，造成的盈虧大。第二，期貨市場對比現(xiàn)貨市場有風險放大的特征。在任何市場中，都存在由于不確定性因素而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。從風險產(chǎn)生的主體劃分，則可分為政府管理風險、交易所管理風險、期貨經(jīng)紀公司服務(wù)風隨和客戶交易風險。從不同的角度出發(fā)，可劃分出不同的風險類型。如果您在較長的一段時間內(nèi)因故不能從事期貨交易，您應(yīng)當撤戶。45．期貨經(jīng)紀公司對客戶資金調(diào)控有什么規(guī)定？客戶把保證金存入期貨經(jīng)紀公司后，期貨經(jīng)紀公司應(yīng)按客戶的要求將客戶保證金存入客戶所需的交易所；客戶需要提款時，期貨經(jīng)紀公司從交易所劃回資金。4處理交割違約有什么規(guī)定？會員在期貨合約實物交割中發(fā)生違約行為，交易所應(yīng)先代為履約。（２）在規(guī)定交割期限內(nèi)買方未解付貨款或解付不足的。買方會員必頜柱交割日上午9:00之前將尚欠貸款劃入交易所賬戶。第二日為通知日。沒有進行倉單質(zhì)押的交割申請?zhí)岢龊螅尫畔鄳?yīng)的交易保證金；賣方會員在當日收市前可通過席位機撤銷已提出的交割申請，撤銷交割申請，撤銷交割申請后，重新收取相應(yīng)的保證金。賣方會員必須到交易所辦理撤銷標準倉單質(zhì)押后，方可提出交割申請。（５）賣方收款。交易所根據(jù)已有資源，向買方分配標準倉單。（２）賣方交標準倉單和增值稅專用發(fā)票。實物交割的日期：合約到期月份的16日至20日（節(jié)假日順延）為實物交割期。實物交割要求以會員名義進行。坦正是這極少量（占期貨交易總金額的比例）由實物交割將期貨市場與現(xiàn)貨市場聯(lián)系起來，為期貨市場功能的發(fā)揮提供了重要的前提條件。［例１］有一個客戶存入保證金10萬元，在４月１日買入綠豆期貨合約20手（每手１０噸），成交價為2800元／噸。客戶既未對客戶結(jié)算單記載事項確認，也未提出異議的，視為對客戶結(jié)算單的確認。期貨經(jīng)紀公司結(jié)算部一般要對每一位客戶的出入全、交易交割情況進行結(jié)算，并將結(jié)算的結(jié)果打印出來，在第二個工作日交易開始前發(fā)給客戶。該保證金屬于客戶所有，期貨經(jīng)紀公司除按照中國證監(jiān)會的規(guī)定為客戶向期貨交易所交存保證金、進行交易結(jié)算外，嚴禁挪作他用。期貨經(jīng)紀公司的結(jié)算流程是這樣的：期貨經(jīng)紀公司根據(jù)客戶的開戶資料錄入客戶名稱、賬號、通訊方式等客戶基本資料，根據(jù)客戶的出入金憑證錄入客戶的多嗑的人變化，根據(jù)客戶的交易及交割單四時睿＊的問歲進行自全清算。啊哈，誰說我們中國不發(fā)達，信息時代對中國期貨業(yè)來講早已到來了！3成交回報的流程是怎樣的？當客戶的交易指令在交易所計算機系統(tǒng)中邊合成交后，出市代表應(yīng)將成交結(jié)果反出國銀貨經(jīng)紀公司下單定，期貨經(jīng)紀公司下單室將成交結(jié)果記錄在交易單上并打上時間截記返還給客戶代理人，再ａ客戶代理報告給客戶。（2） 集體叫價：是指期貨合約價格均由交易的主席減出，所有場內(nèi)經(jīng)紀人根據(jù)其減價申報交易數(shù)量，直至在某一價格上買賣的交易數(shù)量相等為止。請您向期貨經(jīng)紀公司的工作人員問清楚他們能接受什么樣的指令，有什么樣的規(guī)定。目前我國部分期貨經(jīng)紀公司在上述兩種指令的基礎(chǔ)上延伸出市價指令和取消替代指令。（3） 客戶通過電話直接將指令下達到期貨經(jīng)紀公司的下單室，經(jīng)確認無誤后，由下單室通過出市代表輸入至交易所主機。具體的下單方式有以下幾種：（1） 客戶親自出寫交易單，交給期貨經(jīng)紀公司下單室?？蛻舯ＷC金是指期貨經(jīng)紀公司對客戶收取的保證金，用于客戶擔保合約的履行。結(jié)算準備金是把期貨交易所的會員在交易所專用結(jié)算賬戶，為交易結(jié)算預(yù)先準備的款項，它是未被期貨合約占用的保證會員結(jié)算能力的保證金。期貨經(jīng)紀公司和客戶在報價信息系統(tǒng)的屏幕前可以隨時掌握期貨交易所內(nèi)的價格變化和成交數(shù)量等信息，因此，客戶在進行期貨交易前，應(yīng)對期貨經(jīng)紀公司所使用的信息系統(tǒng)和報價版面有初步的了肺，能夠正確的認讀。合約規(guī)則是期貨交易所對期貨合約的交易方式、方法、數(shù)量、等級、品質(zhì)、規(guī)格、交易時間、漲跌停極限制等規(guī)定，它是所有期貨市場的參與者共同遵守的規(guī)則。交易指令包括客戶賬戶、客戶代理人姓名、指令編號、買賣方式、交易品種名稱、合約名稱、合約數(shù)量、成交方式等。如有違反，不僅會招致監(jiān)管部門的處罰，同時也可能給期貨經(jīng)紀公司或客戶帶來意想不到的損失。2為什么要簽期貨交易風險說明書？期貨交易是一項比較特殊的交易行為，面對的風險程度比一般的商品買賣和實業(yè)投資、證券投資要大。（３） 交易所工作人員和期貨經(jīng)紀公司本單位工作人員。個人客戶開立賬戶，必須提供真實身份證明，并以真實身份開立賬戶。（１） 期貨交易風險說明書。（１） 金融機構(gòu)、事業(yè)單位和國家機關(guān)。（３） 期貨經(jīng)紀合同書。您是不是一個“投機者”？上面哪一點是吸引您參與期貨交易的原因呢？第二部分 期貨交易的基本過程和基本規(guī)定2法人或機構(gòu)如何完成期貨交易開戶手續(xù)？在國家工商管理部門注冊登記、具有獨立經(jīng)營資格且符合國家法律法規(guī)規(guī)定的法人或機構(gòu)可申請成為期貨經(jīng)紀公司的客戶。（３） 如果交易者對價格變化的預(yù)期有改變。期貨交易作為一種投資工具，期貨市場對投機者來講有非常獨特的吸引力、期貨與有價證券（股票、基金、債券）的投資原理有相同的地方，即通過買賣過程獲取價差利潤。套期保值者是期貨幣場得以出現(xiàn)和存在的基礎(chǔ)和前提，而投機者的參與則是期貨幣場功能得以發(fā)揮的重要條件，是增加期貨幣場流動性、提高交易機會的潤滑劑。所以，套期保值者一般是實際經(jīng)營某種期貨商品的生產(chǎn)、銷售、加工、進出口的企業(yè)或個人。（３） 上海期貨交易所：銅、鋁、秈米、膠合板、天然橡膠。相反，那些易受買方壟斷或賣方壟斷的商品，都不宜進入期貨市場。只有這些商品才有必要進入期貨市場，因為實際經(jīng)營這些商品的交易者因要借助期貨市場來套期保值，規(guī)避價格風險。（１） 期貨商品必須是能夠儲藏較長的一段時間，并能進行運輸?shù)纳唐贰?什么是期貨商品？讓我們回過頭來，簡單地說一下期貨商品的問題，在實際交易過程中，每一個期貨商品都有其特性。（６） 向客戶通報市場行情并報告已進行的交易情況及盈虧狀況，以便客戶心中有數(shù)，能夠隨時了解交易動態(tài)，及時調(diào)整交易行為。（２） 代客戶向交易所轉(zhuǎn)交保證金，以自己在交易所的結(jié)算保證金為客戶提供擔納的后援財力保證。期貨經(jīng)紀公司一般都設(shè)有市場開發(fā)部門、結(jié)算部門、下單部門、現(xiàn)貨交割部門、財務(wù)部門、客戶服務(wù)部門、研究發(fā)展部門、行政管理部門等機構(gòu)，分工負責其日常工作，有的期貨經(jīng)紀公司還沒有電腦工程部門、風險控制部門。（７） 有符合要求的經(jīng)營場所和與業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施。（３） 有具備任職資格的高級管理人員。營業(yè)部在期貨經(jīng)紀公司授權(quán)范圍內(nèi)依法開展業(yè)務(wù)，其民事責任由期貨經(jīng)紀公司承擔。期貨經(jīng)紀公司不得從事或者變相從事期貨自營業(yè)務(wù)。所謂期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)，是指期貨經(jīng)紀公司接受客戶您的委托，按照客戶您的指令，以期貨經(jīng)紀公司自己的名義為客戶進行期貨交易并收取手續(xù)費，交易結(jié)果由客戶您承擔的經(jīng)營活動。由會員（席位）最高持倉限制制度、會員財務(wù)監(jiān)督機制及其他風險管理制度組成。（３） 每日無負債結(jié)算制度，也叫逐日盯市制度。即對期貨交易所的會員進行登記，并對每一份期貨合約的成交進行登記結(jié)算。（２） 擔保交易風險。研究發(fā)展、交割管理、財務(wù)、結(jié)算等等職能部門，分別負責各項具體事務(wù)。（3） 期貨交易所的理事會設(shè)有監(jiān)察、交易、交割、會員資格審查、調(diào)解、財務(wù)等專門委員會，分別履行有關(guān)職能。解散和清算等等重要職權(quán)。1期貨交易所的組織機構(gòu)是怎樣的？下面簡單介紹一下期貨交易所的組織機構(gòu)，以有助于您理解期貨交易所的運作規(guī)則。（7） 發(fā)布市場信息。（3） 設(shè)計期貨合約、安排期貨合約上市。您可能不需直接與期貨交易所打交道，但期貨交易所有什么職能您一定要知道。指國家指定的對期貨市場進行監(jiān)管的單位。（5） 期貨交易者。指擁有期貨交易所的會員資格、可以在期貨交易所內(nèi)直接進行期貨交易的單位。指國家認定的以會員制為組織形式的進行標準化期貨合約交易的有組織的場所，它是為全員提供服務(wù)的非營利性、自律管理機構(gòu)。因為時間對期貨交易來講，永遠是一個變數(shù)。即在做套期保值交易時買賣期貨合的數(shù)量必須同現(xiàn)貨市場上買賣現(xiàn)貨商品的數(shù)量保持一致。也就是說在做套期保值交易時必須在兩個市場上同時采取相反的市場操作。第二，因為在期貨市場上的交易順序是先賣后買，所以該例是一個賣出套期保值。7月份，大豆的現(xiàn)貨價格為每噸2O10元，有一個種植大豆的農(nóng)場對這個價格比較滿意，但是大豆9月份才能收獲出售，這個單位擔心到時現(xiàn)貨價格可能下跌，從而減少收益。期貨交易規(guī)定合約到期時．必須進行實物交割?，F(xiàn)貨市場與期貨市場雖然是兩個各自獨立的市場，但由于某一特定商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格在同一時空內(nèi)，會受到相同的經(jīng)濟因素的攝響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同。所謂對沖就是在期貨市場上進行一個與現(xiàn)有未平倉部位相反的交易。套期保值有兩種形式，即空頭套期保值和多頭套期保值。（5） 期貨交易是一種重要的投資工具，有助于合理利用社會閑置資金。它能在一個生產(chǎn)周期開始之前，就使商品的買賣雙方根據(jù)期貨價格預(yù)期商品未來的供求狀況，指導(dǎo)商品的生產(chǎn)和需求，起到穩(wěn)定供求的作用。在市場經(jīng)濟條件下，價格是根據(jù)市場供求狀況形成的。期貨市場最突出的功能就是為生產(chǎn)經(jīng)營者提供回避價格風險的手段。反之，如果在交易過程中，現(xiàn)貨價格與期貨價格的變動不一致就會引起基差的變化?，F(xiàn)貨與期貨之間的聯(lián)系突出表現(xiàn)在二者的價格關(guān)系上。期貨交易中，交易者的交易由交易所進行履約擔保，沒有信用風險；遠期交易有較高的信用風險。期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的標準化合約；遠期合同是交易雙方私下協(xié)商達成的非標準化合同。期貨交易與遠期交易的相似和區(qū)別在哪里？您可能又有一個問題，這就是您在生產(chǎn)經(jīng)營中已經(jīng)運用的遠期交易方式與期貨交易又有什么不同呢？好，讓我們來看看兩者的相似之處和區(qū)別所在。一般要求該品種有較大的流通量、可長時間儲藏、品質(zhì)較易標準化、價格波動頻繁。（3） 交易的場所與方式不同。交割地點交易所指定交割倉庫交易保證金合約價值的5%交易手續(xù)費不高于成交金額的萬分之二(含風險準備金)交割方式實物交割交易代碼CU期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別在哪里？您可能要問，那么，期貨交易與現(xiàn)貨交易到底有什么區(qū)別？好，現(xiàn)在就告訴您，兩者的區(qū)別如下。期貨合約具有不同的交割月份，交易者可自行選擇，一旦選定之后，在交割月份到來之時如仍未對沖掉手中合約，就要按交易所規(guī)定的交割程序進行實貨交割。在期貨交易過程中，交易雙方就毋需再就商品的質(zhì)量進行協(xié)商，這就大大方便了交易者。一般的期貨交易所為期貨合約規(guī)定的標準化條款有以下內(nèi)容：（1） 標準化的數(shù)量和數(shù)量單位。期貨交易的目的是為了轉(zhuǎn)移價格風險或獲取風險利潤。也就是說買進期貨合約的人，在合約到期前又可以將期貨合的賣掉；賣出期貨合約的人，在合約到期前又可以買進期貨合約來平倉。在期貨幣場中，大部分交易者買賣的期貨合約在到期前，又以對沖的形式了結(jié)。期貨交易的對象并不是商品（標的物）的實體，而是商品（標的物）的標準化合約。什么是期貨合約？期貨合約是期貨交易的買賣對象或標的物，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定了某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標準化合約，至于現(xiàn)貨價格剛是通過公開競價而達成的。（2） 標準化的商品質(zhì)量等級。（4） 標準化的交割期和交割程序。2)替代品：a. 高級陰級銅，符合國標GB/T4671997高級陰級銅規(guī)定，經(jīng)本所指定的質(zhì)檢單位檢查合格，由本所公告后實行升水；b. LME注冊陰級銅，符合BS60171981和AMD5725標準(陰級銅級別代號CUCATH1)。（2） 交易目的不同、期貨交易中，套期保值者的目的是規(guī)避風險，投機者的目的是獲得投機利潤，套利者的目的是獲得低風險收益；現(xiàn)貨交易的目的是獲得或讓渡商品的所有權(quán)。期貨交易對品種的要求較嚴。期貨交易實行保證金的每日無負債結(jié)算制度；現(xiàn)貨交易一般采取到期一次性結(jié)清。期貨交易與遠期交易的區(qū)別是：（1） 合約不同。（3） 信用風險不同?，F(xiàn)貨與期貨的價格關(guān)系是什么？您可能要說，這么一講，現(xiàn)貨與期貨在價格上有什么關(guān)系嗎？您說對了，現(xiàn)貨交易與期貨交易存在著區(qū)別但并不意味著這兩種交易是完全孤立的，不存在相互關(guān)聯(lián)。在一個時間段里，如果現(xiàn)貨價格與期貨價格的變動完全并行一致，那么基差不變，即交易結(jié)束時的基差等于交易開始時的基差。（1） 回避風險的功能。（2） 形成合理價格的功能。首先，期貨市場上交易的是在未來一定時間履約的期貨合約。期貨幣場為交易者提供了一個能安全、準確、迅速成交的交易場所，提高交易效率，不發(fā)生“三角債’，有助于市場經(jīng)濟的建立和完善。所謂套期保值，是指為了避免現(xiàn)貨幣場上的價格風險，而在期貨市場上采取與現(xiàn)貨市場上方向相反的買賣行為，即對同一種商品在現(xiàn)貨市場上賣出，同時在期貨市場上買進；或者相反。套期保值的過程一般分三個階段，即（1）確定自己在現(xiàn)貨市場上的位置，也就是搞清楚自己在現(xiàn)貨市場上有什么風險；（2）在認清自己在現(xiàn)貨市場上的風險所在的基礎(chǔ)上，建立期貨頭寸（例如面臨價格下跌風險，在期貨幣場上就采取空頭）；（3）對沖掉自己在期貨市場上的位置。（1） 同種商品的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢基本