【文章內容簡介】 公司當天上市，全公司出了200個百萬富翁，因為他們擁有本公司股票，他們股票的資產(chǎn)價值達到100萬元以上了。微軟公司股票最高漲100倍，超過1/3是百萬富翁。點評：如果企業(yè)不是真正實行現(xiàn)代企業(yè)制度，經(jīng)營者中沒有股票，就不會有資本保值動力。所以，我國的股市這些年發(fā)展很快，尤其從2005年開始實行股權分置改革，這個突破非常重要，沒有股權分置，沒有今年的大牛市。但是有時股權分置只是一步，股份公司最長遠的是要使經(jīng)營者中有企業(yè)股份，經(jīng)營者沒有股份，就沒有動力。只有經(jīng)營者中真正有股份了，他才能從根本上關心企業(yè)的生死存亡，他就期望越做越大，越做越強。企業(yè)價值最大化，企業(yè)財務最大化，是現(xiàn)代經(jīng)濟對企業(yè)的本質要求。企業(yè)的發(fā)展和社會發(fā)展一致，企業(yè)才能發(fā)展。此外，企業(yè)的利益和經(jīng)營者以及職工的利益也要一致。2．企業(yè)價值最大化，還表現(xiàn)為企業(yè)的其他方面企業(yè)價值最大化，還表現(xiàn)為企業(yè)的品牌、信譽、質量、服務、科技水平以及無形產(chǎn)業(yè)等形成的產(chǎn)業(yè)價值。企業(yè)價值最大化，無形資產(chǎn)在今后的企業(yè)發(fā)展中作用會更重要，所以理財目標變化，理財思路、理財方法也要跟著變，包括企業(yè)體制都要跟著變，這樣企業(yè)才能不斷發(fā)展。很多企業(yè)，雖然品質上是股份制了，但是思想還是傳統(tǒng)思想，這就不利于企業(yè)的發(fā)展。建立完善企業(yè)財務管理制度大多數(shù)企業(yè)都是忙于日常財務事宜，但往往撿了芝麻，丟了西瓜，財務工作經(jīng)常處于被動的地步。企業(yè)成本高了，領導埋怨，資金困難，財務部門總是處于應付狀態(tài)。【案例】北京有一家企業(yè)的總會計師，他整天疲于奔命，各部門要錢，每個總經(jīng)理，副總經(jīng)理全批了，而企業(yè)又拿不出錢來，沒錢就吵，吵得很兇。他的顧問剛開始給他做了一整套制度，但效果不大，還是吵，原因是資金困難。顧問建議他從現(xiàn)金預算做起，做了套現(xiàn)金收入預算制度。做了這套制度以后，每個月各部門花錢全做預算，財務部做平衡以后，領導班子開會，綜合平衡，把該花的錢定下來。再花錢，按預算走。這樣一來，總會計師就沒什么事了，后來這家企業(yè)上市，收購、兼并，總會計師只需要做一些企業(yè)審查工作，就不用整天忙于日常事務。點評：企業(yè)的財務工作要主動，必須要轉變習慣。建立和完善財務管理制度，才能使企業(yè)的財務活動有章可循。尤其是預算管理制度和內部的控制制度建立完善，對加強財務管理具有重要作用。預算管理像企業(yè)的綱，內部控制像網(wǎng)，只要網(wǎng)住了，企業(yè)財務就不出大的問題。從2007年1月1號開始實行的國家財務通則，更多地強調財務管理，而財務管理特別強調建立財務管理體制，而且重點包括預算制度、投資決策制度、內部控制、風險控制制度等。所以財務經(jīng)理要工作主動，工作重點就要放在建立制度上。通過制度來管理企業(yè)，那么，工作就主動了。隨著經(jīng)濟發(fā)展，市場經(jīng)濟和國際接軌，競爭將越來越激烈，在激烈競爭面前，同樣創(chuàng)造了很多好的條件，包括資本市場的放開，企業(yè)經(jīng)營過程的不斷擴大，財務關系不斷深化，對財務越來越重視。當然財務管理的內容也越來越多，企業(yè)如果單純的還是忙于日常的事后算賬，企業(yè)財務管理的工作就會越來越被動?！咀詸z31】在新的競爭形勢下，財務經(jīng)理如何轉變財務觀念？________________________________________________________________________________________________________________________________________________見參考答案31第四講 財務經(jīng)理的職責和任務財務預測的作用財務預算是分析研究企業(yè)內外部的各種經(jīng)濟技術條件，并利用各種經(jīng)濟信息，采用科學的方法和手段，對企業(yè)未來一定時期的資金、成本、盈利水平進行測算，對企業(yè)的財務趨勢進行估計。預測是對未來的分析判斷，因為預測是為決策服務的，而決策是企業(yè)未來選擇方案。只有對未來情況看得很清楚，才能為正確決策提供依據(jù)。（一）競爭形勢下財務預測的作用在競爭形勢下，財務預測的作用可以概括為幾個方面。在企業(yè)經(jīng)營過程中，涉及到很多長遠問題。財務預測是企業(yè)從財務角度來，分析預測未來的企業(yè)發(fā)展狀況。例如，資金市場、資金來源情況、投資的未來形勢等，為實施戰(zhàn)略經(jīng)營提供策略。企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的問題涉及到很多財務問題，包括未來財務目標、未來經(jīng)營目標，很多都是財務的指標。對未來財務情況預測不準，領導就無法做出正確的決策。、籌資決策等重大財務決策提供依據(jù)經(jīng)營戰(zhàn)略目標，就是企業(yè)未來幾年將發(fā)展到什么程度，收入多少，利潤完成多少，這些數(shù)據(jù)都要通過財務來提供。當然，財務部門數(shù)據(jù)是建立在各部門的數(shù)據(jù)匯總基礎上的，例如，未來銷量、產(chǎn)品開發(fā)、市場占有率，然后在這基礎上測算出未來收入、成本費用、未來現(xiàn)金流量，再確定整個戰(zhàn)略目標。在戰(zhàn)略的目標執(zhí)行下，再進行投資、籌資。但對什么項目投資，怎么籌資，同樣需要決策方案。企業(yè)年度經(jīng)營計劃、年度財務預算都需要一些數(shù)據(jù)支持，數(shù)據(jù)要靠預測。在年底考慮明年經(jīng)營計劃，明年收入，成本費用，都要做分析。沒有這些數(shù)據(jù)，年度經(jīng)營計劃、年度財務預算就很難編制?！咀詸z41】財務預測有什么作用？_____________________________________________________________________________________________________________________________________________見參考答案41財務預測的內容財務預測內容，主要包括以下幾點：198。 投資前景的預測；198。 資金預測；198。 資金來源的預測；198。 銷售收入預測；198。 成本費用預測；198。 利潤預測等。定量預測非常重要，資金需要量預測、銷售收入預測、成本費用預測、利潤預測，都是定量預測。在年底之前，明年經(jīng)營計劃，收入、成本費用、利潤指標要很具體。例如，去年完成了銷售額3個億，或者4個億。去年利潤實現(xiàn)了3000萬，今年爭取完成4000萬或5000萬。要實現(xiàn)利潤，成本費用必須控制在什么水平，要有數(shù)據(jù)，沒有數(shù)據(jù)，年度經(jīng)營計劃是沒有用的。沒有定量的預測，經(jīng)營計劃，年度預算都很難編制。例如，趨勢預測、方案性預測、性質好壞的預測等都屬于定性預測。這些預測對企業(yè)高層管理人員更重要，也就是大的趨勢。要看準行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)財務趨勢、經(jīng)營活動對財務影響的趨勢等?？礈柿艘院?，對領導高層決策更有用，因為，大勢看準了，才能賺錢，大勢看不準，就不能賺錢，而大勢就是市場的趨勢。財務經(jīng)理怎樣做好財務預測企業(yè)的發(fā)展，與國際國內經(jīng)濟有很大關系。尤其現(xiàn)在企業(yè)與世界融為一體。特別是中國加入世界貿(mào)易組織以后，外部環(huán)境對企業(yè)影響比較大，所以要對這個形勢有所了解。財務經(jīng)理要想做好財務管理，不僅要懂得財務知識，還要擴大視野，了解科技發(fā)展水平。財務經(jīng)理有義務協(xié)助本企業(yè)分析研究本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，并為本企業(yè)的戰(zhàn)略決策提供依據(jù)。企業(yè)的財務檔案，不要只是保存，必須整理?，F(xiàn)在很多企業(yè)都有計算機管理，企業(yè)的歷年數(shù)據(jù)可以通過計算機做一些整理。財務經(jīng)理人一般比較重視會計預算的知識。其實從企業(yè)預測角度來講，統(tǒng)計分析方法更有用。參與財務決策（一）財務決策的內涵198。 財務決策是為企業(yè)未來的財務活動確定目標，制定方案，并從兩個或兩個以上的可行方案中選擇一個合理的方案。198。 財務決策不是只靠財務部門經(jīng)理就能做出來的，而是由企業(yè)高管層、總經(jīng)理、副總經(jīng)理，甚至董事會做的。選擇方案的工作過程包括以下三個環(huán)節(jié)：198。 確定目標，決策是為實現(xiàn)一定的目標來進行決策，目標不明確，就無法做決策。要達到什么目的，要很清楚；198。 圍繞著實現(xiàn)的目標制定方案；198。 選擇方案，方案盡可能多制定幾個，然后從中選擇一個理想的方案。（二）財務決策的地位財務決策在整個財務管理中，處于核心地位。因為預測是為決策服務的，是為決策提供依據(jù)的。198。 財務計劃財務計劃是要把財務決策的目標和方案，在時間上、空間上做進一步細分，變成可以操作、可以執(zhí)行的。財務決策目標和方案一般比較籠統(tǒng)，執(zhí)行起來不易，所以必須細分財務決策目標和方案。198。 財務控制財務控制是保證財務決策目標和方案的實現(xiàn)，所以，財務管理是圍繞財務決策展開的。在現(xiàn)代企業(yè)中，管理的中心是經(jīng)營，經(jīng)營的重心是決策，經(jīng)營決策是經(jīng)營管理的核心。財務決策可以說是經(jīng)營決策的一個重要組成部分，在整個經(jīng)營決策中起到核心作用。198。 平衡作用資金對于大多數(shù)企業(yè)都是短缺資源，即使是企業(yè)效益好的時候，資金還是不夠。很多公司上市以后，還不斷增發(fā)新股，不斷擴張，因為錢不夠用?！景咐恐袊?lián)通前些年在國外上市，籌集到資金56億美元，合500億人民幣。即使在這么多資金的情況下，中國聯(lián)通還覺得不夠，因為CDMA要在全國布網(wǎng)需要800個億，后來它A股上市，還是錢不夠。對于大多數(shù)沒有上市資格的企業(yè)，資金則更困難，很緊張。點評：所以，在某種意義上，財務決策是關于企業(yè)花錢的決策，即把企業(yè)有限的資金用到合適的項目決策上，所以要進行綜合平衡。198。 把關作用企業(yè)不管干什么事，上什么項目，上不上，要看有沒有經(jīng)濟效益，而有沒有經(jīng)濟效益，要通過財務決策來衡量把關。財務決策的一個重要職能是經(jīng)濟評價職能，上項目首先要分析，技術上可行之后，再分析經(jīng)濟上是否可行，產(chǎn)品未來能達到多少銷售收入，成本費用怎么樣，利潤怎么樣，現(xiàn)金凈流量怎么樣，計算它的內涵報酬率、投資凈現(xiàn)值、限制指數(shù)、投資回收率、投資回收期、投資報酬率。把這些都計算出來以后，再決定上不上這個項目。所以說，財務決策不是一般財會人的事情，而是總經(jīng)理為首的高級管理人員的事情?！咀詸z42】財務經(jīng)理怎樣做好財務預測？____________________________________________________________________________________________________________________________________見參考答案42財務決策的內容財務決策的內容包括：投資決策、籌資決策、目標利潤決策、目標成本決策、財務分配、利潤分配及鼓勵決策、財務政策決策、財務管理制度決策等。投資決策就是企業(yè)在什么項目上投資，投多少，怎么投。這個決策在財務決策中非常重大，尤其企業(yè)重大投資一旦收尾，往往造成企業(yè)滿盤皆損。所以該不該投，在什么項目上投，怎么投，投多少，這些問題必須要經(jīng)過企業(yè)高層領導的認真思考?！景咐刻旖蛞患忆摴芄荆?003年的銷售額是20多個億，2004年達到50個億，增長很快。該公司董事長從一家國有煉鋼廠挖了一個人才，年薪50萬，還給他制板廠20％的股份，董事長的打算是現(xiàn)在有制板廠了，就缺煉鋼了，先做好人才儲備，但他也不著急辦煉鋼廠，原因是現(xiàn)在煉鋼廠非常多。他想等到一些煉綱廠垮了之后再收購他們。他的制板廠就是通過收購虧損的制板廠而來的，現(xiàn)在月月贏利。點評：案例中這個老板就是一個很聰明的投資者。因為當別人蜂擁而上的時候，他特別慎重?！景咐抠I股票時，股價低迷的時候，沒人買了，這是投資最好的時候。美國的股王沃菲倫巴菲特的特點是當股票價格漲得特別快的時候，大伙都買股票，他不為所動。因為這時他覺得股票沒有什么投資價值了。當股票價格跌得最慘的時候，是他精神頭最好的時候，他可以遍地撿便宜貨了。點評：其實有時操作正好相反，重大投資也是如此，不該投的時候投資，對不該投資的項目投資是最大的失誤。到底什么項目應該投資，財務部門應該給領導提出各種建議?；I資決策就是企業(yè)在什么項目上籌集多少資金，通過什么途徑籌集。在資本市場不很發(fā)達的情況下，企業(yè)籌資確實比較難。隨著中國加入世界貿(mào)易組織，尤其這些年資本市場發(fā)展很快，融資渠道正在逐漸增加，國家也在政策上大力支持建立比較完善的資本市場?；I資決策中要考慮以下兩個問題：198。 資金成本資金成本就是使用資金的代價和費用，因為資金都是要付費用的，發(fā)股票要支付股息，這就是資金成本。198。 考慮財務風險如果企業(yè)完全靠自有資金，它只有經(jīng)營風險，如果是借入資金，就有財務風險。因為到期要償還利息。所以在籌集資金時，要考慮資金成本和財務風險。資金成本低的，財務風險小的資金籌集，對企業(yè)最有好處。在比較完善的資金市場上，資金成本低的籌資方式，財務風險大，而資金成本高的籌資方式，財務風險小。西方國家的市場比較規(guī)范，一般股票的股息應該高于利息，公司債券利息應該高于銀行的貸款利息。銀行貸款利息高于國庫貸款利息，在西方國家，國庫券利息是最低的。市場經(jīng)濟條件下，股息的風險大，它要比債券利息高，而且股息支付還是在企業(yè)繳納所得稅之后，所以它成本高。但是股票的股息風險最小，因為股票沒有償還期，沒有到期制，股票發(fā)行以后，錢就屬于企業(yè)了，是不需要償還的，只要企業(yè)不破產(chǎn)清算，錢永遠不還給投資者。所以從企業(yè)角度來講，它的風險很小。但是從投資者來講，風險大，所以市場經(jīng)濟是風險大了報酬大，所以它要求的股息收入要高許多。銀行的貸款利息，相對比股息要小、要低，而且它從稅前支付，從企業(yè)來講它成本低，當然風險大，因為到期要償還，要支付利息。一旦企業(yè)償還不了，就面臨破產(chǎn)風險。近年，由于銀行上市以后，銀行的運作也跟國際接軌了，所以過去企業(yè)借銀行錢是可以賴著不還的，現(xiàn)在是不還不行。所以很多企業(yè)就是因為到期還不了銀行貸款，就出了問題?！景咐空憬B興有兩家企業(yè)，其中有一家企業(yè)一年銷售額為40個億，最后由于3000多萬的銀行貸款到期還不了，破產(chǎn)了。江蘇著名的企業(yè)家嚴介和，2006年年底3800萬的到期貸款沒償還，銀行宣布凍結他的財產(chǎn)，限制他的人身自由。嚴介和說他有40多億資產(chǎn)，但是40多億資產(chǎn)變不了現(xiàn)，他照樣沒有辦法。利潤決策和目標成本決策是與日常生產(chǎn)經(jīng)營活動相關的?，F(xiàn)代的財務目標是追求企業(yè)價值最大化，實際上，真正操作起來很