【文章內(nèi)容簡介】 2 1輝瑞 3 5 .6 1 1 .8 6 3 0 .0 6 3 3賽諾菲安萬特 3 0 .7 5 1 .6 2 9 .0 5 4 6揚(yáng)子江 3 0 .4 3 1 .5 9 2 3 .3 7 5 4羅氏 2 6 .3 3 1 .3 7 7 .1 8 6 5恒瑞制藥 2 5 .9 4 1 .3 5 3 1 .3 1 7 7山東齊魯 2 5 .4 9 1 .3 3 3 5 .8 8 8 11哈藥集團(tuán) 2 3 .8 3 1 .2 4 2 2 .8 0 9 9諾華 2 2 .7 9 1 .1 9 1 6 .8 6 10 8麗珠集團(tuán) 2 2 .6 1 1 .1 8 1 8 .2 6 11 10公司名稱2022 醫(yī)院購藥額排序20222022年中國診斷試劑市場規(guī)模 CAGR16% 數(shù)據(jù)來源： Kalorama information，安信證券研究中心 257446586289561781238416551367510805001 , 0 0 01 , 5 0 02 , 0 0 02 , 5 0 02022 2022 2022其它 ( 尿液 、 急癥 、 血凝 、 血液 ） 免疫 生化 分子生物821 1,499 2,026 CAGR=16% 單位：百萬歐元 20222022年診斷試劑市場 CAGR為 16％，其中分子生物 CAGR為 20％，免疫 CAGR為 18％，生化 CAGR為 15％，到 2022年中國診斷試劑市場整體容量將達(dá)到 20億歐元 . 中央將投 628億元加快實(shí)施 11個(gè)國家科技重大專項(xiàng)， 其中包括艾滋病和病毒性肝炎等重大傳染病的防治 診斷試劑行業(yè)的強(qiáng)勁增長將持續(xù)至 2022年后 20222022目前趨勢 驅(qū) 動(dòng) 力 體外診斷 總花費(fèi) 衛(wèi)生保健 總花費(fèi) 體外診斷 費(fèi) /衛(wèi) 生保健費(fèi) 疾病狀況 的改變 人口 人均衛(wèi)生保 健花費(fèi) 國內(nèi)人口增長 逐漸增強(qiáng) 的意識(shí) 保險(xiǎn)的覆蓋 人口老齡化 衛(wèi)生保健服務(wù) 的獲取 收入水平 當(dāng)收入水平增加，加之政府在公眾衛(wèi)生保健和疾病控制方面的 努力，診斷和治療費(fèi)用會(huì)增加 由傳染病向生活方式型疾病的轉(zhuǎn)變增加了預(yù)防性治療和診斷的 開支 國內(nèi)人口增長預(yù)期為年復(fù)合增長率 ％， 1線大城市增長最快 為每年 ％ 更加廣泛的國家醫(yī)療保健的覆蓋以及快速發(fā)展的商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn) 鼓勵(lì)更多的體外診斷開支 人口老齡化－－導(dǎo)致人均更高的衛(wèi)生保健開支 城市化加速（ 2022年將有 47％的城市人口，而現(xiàn)在只有 43％） 迅速增加的可支配收入以及 更加富裕家庭 20222022年長期趨勢 趨勢將持續(xù)但速度緩慢 數(shù)據(jù)來源： Kalorama information ，安信證券研究中心 各類診斷試劑在終端的增長情況 數(shù)據(jù)來源： Kalorama information ，安信證券研究中心 單位：百萬歐元06 12 年 CA G R免疫 生化 血液其他（尿液、急癥和分子生物）三級(jí)醫(yī)院0 6 =1 4 4 ,1 2 =4 3 2 。CAG R=2 0 %0 6 =1 6 4 ,1 2 =2 9 8 。CAG R=1 0 %0 6 =4 1 ,1 2 =1 0 5 。CAG R=1 7 %0 6 =6 2 ,1 2 =2 1 7 。CAG R=2 3 %二級(jí)醫(yī)院0 6 =9 0 ,1 2 =2 7 7 。CAG R=2 1 %0 6 =1 2 3 ,1 2 =1 8 0 。CAG R=7 %0 6 =6 6 ,1 2 =1 3 7 。CAG R=1 3 %0 6 =4 9 ,1 2 =8 9 。CAG R=1 0 %一級(jí)醫(yī)院0 6 =1 0 ,1 2 =7 。CAG R=7 %0 6 =1 7 ,1 2 =2 3 。CAG R=5 %0 6 =1 5 ,1 2 =2 0 。CAG R=5 %0 6 =7 ,1 2 =8 。CAG R=2 %私人 / 外資0 6 =5 ,1 2 =7 。CAG R=7 %0 6 =9 ,1 2 =1 2 。CAG R=5 %0 6 =7 ,1 2 =1 0 。CAG R=5 %0 6 =3 .7 ,1 2 =4 。CAG R=2 %獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室0 6 =3 ,1 2 =5 0 。CAG R=5 7 %0 6 =3 ,1 2 =3 7 。CAG R=5 0 %0 6 =1 ,1 2 =3 3 。CAG R=8 5 %0 6 =1 ,1 2 =7 1 。CAG R=1 1 0 %科華生物：國內(nèi)診斷試劑龍頭公司 數(shù)據(jù)來源： wind資訊，安信證券研究中心 數(shù)據(jù)來源： wind資訊，安信證券研究中心，注：中生北控收入僅為診斷試劑，利潤為整個(gè)公司盈利（含部分藥品）。 3 0 , 0 5 73 3 , 9 1 24 8 , 7 1 23 9 , 9 1 02 3 , 9 0 6 2 3 , 9 2 02 0 , 7 2 81 7 , 2 5 41 6 , 2 4 71 5 , 5 8 61 4 , 4 6 61 1 , 6 6 58 , 2 9 56 , 2 5 35 , 0 8 41 3 5 4 6 . 21 1 , 3 4 69 , 5 8 67 , 9 0 86 , 9 7 701 0 , 0 0 02 0 , 0 0 03 0 , 0 0 04 0 , 0 0 05 0 , 0 0 06 0 , 0 0 02022 2022 2022 2022 2022萬元科華生物 達(dá)安基因 麗珠試劑 中生北控2 . 1 3 %7 4 . 5 9 %1 8 . 0 4 %1 1 . 3 0 %1 9 . 4 8 %2 9 . 8 8 %4 0 . 3 2 %1 1 . 6 1 %0%10%20%30%40%50%60%70%80%中生北控 達(dá)安基因 科華生物 麗珠試劑主營收入C A G R ( 0 4 0 8 E ) 凈利潤C(jī) A G R ( 0 4 0 8 E )科華生物：國內(nèi)診斷試劑龍頭公司 數(shù)據(jù)來源：中國藥品生物制品檢定所，安信證券研究中心 合格量（百萬人份）市場占有率 排名合格量（百萬人份）市場占有率 排 名乙肝表面抗原酶聯(lián)免疫診斷試劑（ HB s A gELI SA ）科華生物 8 4 .5 5 3 1 .1 8 % 1 8 0 .4 1 2 7 .8 7 % 1丙型肝炎病毒抗體酶聯(lián)免疫診斷試劑（抗 HC V EL ISA ）科華生物 1 5 .7 0 2 0 .1 2 % 2 1 7 .9 3 2 1 .0 8 % 2科華生物 5 .7 1 1 4 .4 5 % 3 7 .3 8 1 6 .6 6 % 3麗珠試劑 3 .3 4 8 .4 4 % 5 4 .6 0 1 0 .3 9 % 4梅毒診斷試劑 (RPR ) 科華生物 9 .1 8 2 0 .2 1 % 2 1 4 .3 3 2 4 .5 7 % 2麗珠試劑 1 2 .3 0 1 5 .0 7 % 2 1 1 .1 9 1 2 .6 7 % 2科華生物 1 0 .1 2 1 2 .4 1 % 4 1 0 .5 6 1 1 .9 5 % 32022 年種 類 公 司梅毒診斷試劑 (TP)艾滋病毒抗體酶聯(lián)免疫診斷試劑（抗－HIV EL ISA ）2022 年建議重點(diǎn)配置估值較低，有股價(jià)催化劑的公司 ? 主業(yè)增長明確、估值較低、有股價(jià)催化劑的公司：雙鷺?biāo)帢I(yè)、麗珠集團(tuán)、華邦制藥、華東醫(yī)藥、現(xiàn)代制藥、天士力、江中藥業(yè)、益佰制藥、仁和藥業(yè)、金陵藥業(yè) 雙鷺?biāo)帢I(yè)：研發(fā)資源型企業(yè) 低成本快速擴(kuò)張 數(shù)據(jù)來源：公司公告，安信證券研究中心 5 . 51 3 . 47 . 61 0 . 31 6 . 51 5 . 21 8 . 61 5 . 005101520252022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 202201 , 0 0 02 , 0 0 03 , 0 0 04 , 0 0 05 , 0 0 06 , 0 0 0研 究 開 發(fā) 費(fèi) / 主 營 收 入 ( % ) 研 究 開 發(fā) 費(fèi) ( 萬 元 )數(shù)據(jù)來源：公司公告，安信證券研究中心 獲批時(shí)間 08 年獲批新產(chǎn)品 研究進(jìn)展2022 年 6 月 氨酚曲馬多片 獲生產(chǎn)批文2022 年 6 月 嗎替麥考酚酯分散片 獲生產(chǎn)批文2022 年 8 月 阿德福韋酯原料、制劑 獲生產(chǎn)批文2022 年 8 月 818 項(xiàng)目 獲臨床研究批文2022 年 9 月 利塞膦酸鈉 獲生產(chǎn)批文2022 年 9 月 三氧化二砷 獲生產(chǎn)批文09 年將上市新藥 適應(yīng)癥 研究進(jìn)展腺苷蛋氨酸 肝硬化前和肝硬化所致肝內(nèi)膽汁郁積 即將獲得生產(chǎn)批文環(huán)孢素軟膠囊 免疫移植 即將獲得生產(chǎn)批文胸 腺 五 肽 新 劑 型（水針 10 毫克）適 用 慢 性 乙 型 肝 炎 的 治 療 ； 用 于 自 身 免 疫性疾病、免疫缺陷及腫瘤的輔助治療。即將獲得生產(chǎn)批文依諾肝素 治療和預(yù)防血栓 即將獲得生產(chǎn)批文異環(huán)磷酰胺睪 丸 癌 、 卵 巢 癌 、 乳 腺 癌 、 肉 瘤 、 惡 性 淋巴瘤和肺癌治療即將獲得生產(chǎn)批文復(fù)合 α 干擾素 治療乙肝、丙肝 報(bào)生產(chǎn)，目前補(bǔ)充資料銀杏黃酮冠 心 病 、 心 絞 痛 、 心 肌 梗 塞 等 冠 脈 循 環(huán) 不全引起的疾病報(bào)生產(chǎn)，目前補(bǔ)充資料參麥注射液冠 心 病 、 病 毒 性 心 肌 炎 、 慢 性 肺 心 病 、 粒細(xì)胞減少癥報(bào)生產(chǎn)，目前補(bǔ)充資料紅花黃素輸液 心血管治療藥，溶栓和改善微循環(huán) 報(bào)生產(chǎn)銀杏凍干粉針治 療 心 腦 血 管 疾 病 ， 如 缺 血 性 心 臟 病 、 中風(fēng)等報(bào)生產(chǎn)扶濟(jì)復(fù)凝膠劑 燒傷、創(chuàng)傷 報(bào)生產(chǎn)醋酸奧曲肽注射液 消化道止血 報(bào)生產(chǎn)雙鷺?biāo)帢I(yè)：貝科能 醫(yī)院購藥金額排名第 11位 數(shù)據(jù)來源：公司公告，安信證券研究中心 IMS數(shù)據(jù)顯示： 08年貝科能在醫(yī)院終端購藥金額為 元，同比增長 %，排名第 11位。 發(fā)展空間還很大 ? 尚未進(jìn)入上海、北京、廣東、 浙江、江蘇等省市醫(yī)保 ? 正在積極申請(qǐng)