中小企業(yè)集合票據(jù)(編輯修改稿)
2025-08-14 23:29 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 、流動性不足等問題； * 企業(yè)家數(shù)太多，集合的協(xié)調(diào)成本很高，各企業(yè)之間的關(guān)系更加復(fù)雜。為使集合規(guī)模適當(dāng)，經(jīng)多數(shù)市場成員研究，認為以不超過 10家為宜； * 考慮到當(dāng)前誠信環(huán)境下，各發(fā)行單體通常不愿意承擔(dān)連帶責(zé)任，允許參與主體獨立負債并按負債數(shù)額享有權(quán)利，承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)。 產(chǎn)品解析 發(fā)行規(guī)模 ：單只不超過 10億元，單個發(fā)行企業(yè)不超過 2億元且不超過其凈資產(chǎn) 40%。 發(fā)行期限 ：標(biāo)準期限： 9個月或 1年、以年為單位的整數(shù)期限。通常為 3年期。 募集資金用途 ：可以用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，償還借款，也可以用于補充經(jīng)營性流動資金，還可以用于分公司、子公司的經(jīng)營等。 發(fā)行注冊方式 ：一次注冊、一次發(fā)行。 產(chǎn)品解析 信用增進措施 ： * 信用增進的必要性： 使中小企業(yè)集合票據(jù)風(fēng)險可控、與機構(gòu)投資者的需求相匹配； 熨平各發(fā)行企業(yè)之間的信用差異，并平衡單體的發(fā)行成本； 在不違反相應(yīng)法律、法規(guī)前提下，靈活設(shè)計具體結(jié)構(gòu)。 * 信用增進方式： 普適性方式：商業(yè)化運作的第三方統(tǒng)一擔(dān)保、票據(jù)分層； 其他輔助性措施：第三方回購、設(shè)立償債風(fēng)險準備金、自有資產(chǎn)抵（質(zhì)）押等方式。 產(chǎn)品解析 投資者保護機制 ：發(fā)行文件中加以約定 主要投資者包括商業(yè)銀行、農(nóng)村信用聯(lián)社、保險公司、證券公司等金融機構(gòu)。 * 明確出現(xiàn)評級下降、財務(wù)狀況惡化等情況時保護投資者利益的有效措施 * 發(fā)行企業(yè)、信用增進機構(gòu)及、資金監(jiān)管銀行（一般由主承銷商擔(dān)任）應(yīng)簽訂相關(guān)償債賬戶資金監(jiān)管協(xié)議，詳細約定資金償付安排和各方權(quán)利義務(wù)。 中國銀行間市場交易商協(xié)會 簡介 中國銀行間市場交易商協(xié)會是由市場參與者自愿組成的，包括銀行間債券市場、同業(yè)拆借市場、外匯市場、票據(jù)市場和黃金市場在內(nèi)的銀行間市場的自律組織，會址設(shè)在北京。 協(xié)會英文名稱為 National Association of Financial Market Institutional Investors，縮寫為NAFMII。 協(xié)會經(jīng)國務(wù)院同意、民政部批準于 2022年 9月 3日成立，為全國性的非營利性社會團體法人，其業(yè)務(wù)主管部門為中國人民銀行。 中國銀行間市場交易商協(xié)會 簡介 協(xié)會會員包括單位會員和個人會員，銀行間債券市場、拆借市場、外匯市場、票據(jù)市場和黃金市場的參與者、中介機構(gòu)及相關(guān)領(lǐng)域的從業(yè)人員和專家學(xué)者均可自愿申請成為協(xié)會會員。協(xié)會單位會員將涵蓋政策性銀行、商業(yè)銀行、信用社、保險公司、證券公司、信托公司、投資基金、財務(wù)公司、信用評級公司、大中型工商企業(yè)等各類金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)。 協(xié)會就促進中小企業(yè)直接債務(wù)融資 開展的相關(guān)工作 ? 對中小企業(yè)入會實行會費減免 ? 啟動了中小企業(yè)短期融資券試點 ? 協(xié)調(diào)評級機構(gòu)降低評級費用，進而降低中小企業(yè)融資成本 ? 對中小企業(yè)發(fā)行直接債務(wù)融資工具實行綠色通道 ? 推動市場成員成立全國性信用增進機構(gòu) ? 探索創(chuàng)新產(chǎn)品，如中小企業(yè)集合票據(jù)等 交易商協(xié)會對發(fā)行企業(yè)的工作建議 企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行債務(wù)融資工具需要做好幾方面準備： 充分了解市場、產(chǎn)品，熟悉公開融資相關(guān)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)知識。 充分了解公開市場融資對公司信息披露的要求及投資者的監(jiān)督權(quán)。 了解這類產(chǎn)品的風(fēng)險（市場化定價可能帶來的成本過高的問題）。 提高公司管理水平，符合公開融資要求。 配合相關(guān)機構(gòu)做好信息披露等工作的意識。 對公開市場融資需要承擔(dān)的義務(wù)有全面認識。 各類中小企業(yè)融資產(chǎn)品比較 中小企業(yè) 集合票據(jù) 中小企業(yè) 集合債 中小企業(yè) 銀行貸款 工作 流程 比較 主管機構(gòu) 交易商協(xié)會 國家發(fā)改委 各家商業(yè)銀行 參與方 相關(guān)政府機構(gòu) 、主承銷商 、 評級機構(gòu) 、 審計機構(gòu) 、 律師事務(wù)所 、 信用增進機構(gòu)等 相關(guān)政府機構(gòu) 、 主承銷商 、 評級機構(gòu) 、審計機構(gòu) 、 律師事務(wù)所 、 擔(dān)保機構(gòu)等 商業(yè)銀行 主管機構(gòu) 工作機制 注冊制 審批制 商業(yè)銀行 內(nèi)部審批 各類中小企業(yè)融資產(chǎn)品比較 中小企業(yè) 集合票據(jù) 中小企業(yè) 集合債 中小企業(yè) 銀行貸款 產(chǎn)品 結(jié)構(gòu) 比較 企業(yè)資質(zhì) 境內(nèi)注冊企業(yè)法人 ，無資產(chǎn)規(guī)模 、 凈資產(chǎn)規(guī)模 、 盈利和償債指標(biāo)要求 有凈資產(chǎn)最低要求 ，償債能力要求 ， 盈利能力要求等 根據(jù)各商業(yè)銀行信貸政策確定 單筆涉及 企業(yè)家數(shù) 2～ 10家 多家 一般為一家 融資金額 單個企業(yè)不超過 2億元且
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