全國中小企業(yè)股份轉讓系統新三板(編輯修改稿)
2025-08-14 09:50 本頁面
【文章內容簡介】 14 七、全國股轉系統交易方式及市場分層 ?全國股轉系統提供 協議轉讓、做市轉讓、競價轉讓（籌備中） 三種交易方式供公司選擇 。 ?股票掛牌前，申請掛牌公司應當確定股票轉讓方式。 ?掛牌公司提出申請并經全國股轉系統同意，可以變更股票轉讓方式。 15 （一）協議轉讓方式 ? 協議轉讓方式包括意向委托、定價委托、成交確認委托三種委托類型。 ? 是指投資者委托主辦券商按其確定價格和數量買賣股票的意向指令，意向委托不具有成交功能。 ? 是指投資者委托主辦券商按其指定的價格買賣不超過其指定數量股票的指令。 ? 是指投資者買賣雙方達成成交協議，或投資者擬與定價委托成交，委托主辦券商以指定價格和數量與指定對手方確認成交的指令。擬與對手方通過互報成交確認委托方式成交的，還應注明對手方交易單元代碼和對手方證券賬戶號碼。 16 （二）做市轉讓方式 ?2022年 8月 25日，做市商制度上線。這一轉讓方式的推出，極大的改善了交易的活躍度。 ?做市商制度是一種市場交易制度，由具備一定實力和信譽的法人（證券公司）充當做市商，不斷地向投資者提供買賣價格，并按其提供的價格接受投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行交易，從而為市場提供及時性和流動性，并通過買賣價差實現一定利潤。 17 股轉系統采用的是傳統競爭性做市商制度。特點如下 ： ?，投資者只能與該公司股票的做市商進行交易。 ?。 ?，做市商之間不能夠成交。做市商間盤后可通過互報成交確認方式調節(jié)做市庫存股票。 18 交易方式 優(yōu)勢 弊端 協議轉讓 廣泛認可，對發(fā)行融資、股權質押融資等沒有實質性參考價值 做市商 制度 問題：可以實時看到做市商報出的相對公允的價格，促進價格發(fā)現 ：做市活動可以提高訂單成交效率，增加市場流動性 ：做市商天然具備熨平股價的作用，在一定程度上可以防止暴漲暴跌 服務 數量的股票作為做市庫存股 存股價格可能較低，可能會對后續(xù)引進戰(zhàn)略投資者造成不利影響等。 19 （三）競價轉讓方式（籌備中） 全國股轉系統的競價轉讓方式基本沿用滬、深交易所的競價交易制度，主要有以下幾個特點： ? 。 ? ，但設定有 20%的有效價格區(qū)間 : （ 1）開盤集合競價的申報有效價格區(qū)間為前收盤價的上下 20%以內 。 （ 2）連續(xù)競價、收盤集合競價的申報有效價格區(qū)間為最近成交價的上下 20%以內；當日無成交的，申報有效價格區(qū)間為前收盤價的上下 20%以內 。 （ 3）掛牌后無成交的股票，對申報不設置有效價格區(qū)間。
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