并購重組案例分析：藍(lán)帆醫(yī)療收購柏盛國際docxdocx(編輯修改稿)
2025-08-14 03:28 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 金購買，資產(chǎn)的生效和實(shí)施為前提條件。本次發(fā)行股份募集配套資金實(shí)施與否或是否足額募集不影響本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)的實(shí)施。（3） 業(yè)績承諾若CBCH II 標(biāo)的資產(chǎn)在 2018 年12 月31 日前（含當(dāng)日）過戶至甲方名下，則北京中信、藍(lán)帆投資以及管理層股東Li Bing Yung、Thomas Kenneth Graham和Wang Dan，承諾CBCH II 2018 年度、2019 年度、2020 年度的凈利潤分別不低于 38,000 萬元人民幣、45,000 萬元人民幣、54,000 萬元人民幣。 若 CBCH II 標(biāo)的資產(chǎn)未能于 2018 年12 月31 日前（含當(dāng)日）過戶至藍(lán)帆醫(yī)療名下，則業(yè)績承諾期為 2019 年度、2020 年度、2021 年度。若 CBCH II在 業(yè)績承諾期內(nèi)截至任一承諾年度的累積實(shí)現(xiàn)凈利潤數(shù)總和低于累積承諾凈利潤數(shù)總和，藍(lán)帆投資須向藍(lán)帆醫(yī)療進(jìn)行股份補(bǔ)償，股份不足補(bǔ)償，其應(yīng)進(jìn)一步以現(xiàn)金進(jìn)行補(bǔ)償；而管理層股東Li Bing Yung、Thomas Kenneth Graham和Wang Dan則以現(xiàn)金進(jìn)行補(bǔ)償。若 CBCH II 在業(yè)績承諾期的實(shí)現(xiàn)凈利潤數(shù)總和低于業(yè)績承諾期的承諾凈利潤數(shù)總和的 90%，則北京中信需優(yōu)先以其通過本次交易取得的藍(lán)帆醫(yī)療股份履行補(bǔ)償義務(wù)，股份不足補(bǔ)償，其應(yīng)進(jìn)一步以現(xiàn)金進(jìn)行補(bǔ)償。（4） 交易前后股權(quán)結(jié)構(gòu)變化假設(shè)配融發(fā)行股份數(shù)為上限9,，%%，%，雙方差距較大。上市公司實(shí)控人仍為李振平先生。 交易背景最近十年，全球醫(yī)療器械行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長。歐盟醫(yī)療器械委員會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，20042014 年全球醫(yī)療器械市場銷售總額從 2,468 億美元上升至 5,018億美元，年復(fù)合增長率達(dá) %，約為同期 GDP 增速的2倍。而隨著我國經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高、居民收入的不斷增加和國家政策的積極引導(dǎo)，我國醫(yī)療器械行業(yè)的巨大潛力正在逐漸顯現(xiàn)。根據(jù)中國醫(yī)藥物資協(xié)會(huì)發(fā)布的《2016 中國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展藍(lán)皮書》統(tǒng)計(jì)，2016 年中國醫(yī)療器械市場總規(guī)模約為 3,700 億元，相較 2015 年增幅約為 %。此外，相較于發(fā)達(dá)國家醫(yī)療器械與醫(yī)藥產(chǎn)品 1:1 的消費(fèi)比例，我國醫(yī)療器械消費(fèi)與藥品消費(fèi)比例約為 :1，醫(yī)療器械市場規(guī)模仍然較小，未來提升空間巨大。 根據(jù) Evaluate Med Tech 的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015 年心血管醫(yī)療器械（包括冠脈支架、起搏器等）是全球第二大醫(yī)療器械細(xì)分領(lǐng)域，%，重要性不言而喻。而在我國，心血管疾病已成為造成我國居民死亡的首要原因之一，冠心病死亡率呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢。作為目前治療冠心病最主流的手術(shù)方法，全國實(shí)施經(jīng)皮冠狀動(dòng)脈介入治療術(shù)（PCI）持續(xù)放量增長。根據(jù)《中國心血管病報(bào)告 2016》，中國平均百萬人口有 例患者進(jìn)行 PCI 治療，而美國、新加坡等發(fā)達(dá)國家都在 2,5003,000 次之間，中國 PCI 手術(shù)的市場需求巨大。隨著物質(zhì)基礎(chǔ)的改善、醫(yī)療健康意識的增強(qiáng)，心血管疾病的預(yù)防與治療也越來越受到居民重視，以冠狀動(dòng)脈介入性醫(yī)療器械為代表的心血管疾病醫(yī)療器械行業(yè)具有廣闊的發(fā)展?jié)摿Α? 重點(diǎn)關(guān)注問題 醫(yī)療器械國產(chǎn)化藍(lán)海本次交易后，上市公司在以柏盛國際作為心血管業(yè)務(wù)的平臺和支點(diǎn)、繼續(xù)豐富心血管科室醫(yī)療器械產(chǎn)品線的基礎(chǔ)上，借鑒
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