【文章內(nèi)容簡介】 入汽車產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)有職工 9300 余人，其中有中高級技術(shù)管理人員 1200 余人?，F(xiàn)有職工 9700 余人，其中有中高級技術(shù)管理人員 1000 余人。集團占地面積 215 萬平方米，建筑面積 62 萬平方米，資產(chǎn)總額 億元。目前，集團公司汽車生產(chǎn)能力為 40 萬輛/年，汽車發(fā)動機生產(chǎn)能力為 45 萬臺/年。截至 2022 年末，集團公司已經(jīng)累計產(chǎn)銷各類整車 萬輛，其中出口 萬輛，產(chǎn)銷發(fā)動機 萬臺。目前公司產(chǎn)品出口已達 40 多個國家。通過廣泛的國際合作，鍛煉和培養(yǎng)了自己一支年輕的設(shè)計隊伍?！　‰S著眾多車型的開發(fā)，技術(shù)積累等能力的提高，哈飛汽車自主研發(fā)和創(chuàng)新的能力得到進一步的提升。通過自主開發(fā)掌握了車型技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)，并把模具加工、生產(chǎn)線改造、零部件采購等各項工作控制在自己手里。多年來，哈飛汽車根據(jù)實際市場情況自主確定發(fā)展戰(zhàn)略。不僅在完成了從微型貨車到微型客車、從轎車到商務(wù)車的跨越式發(fā)展，一步一個臺階的把哈飛汽車打造成民族汽車行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。集 團 公 司 營 銷 網(wǎng) 絡(luò) 覆 蓋 全 國 ， 本 著 互 惠 互 利 、 互 相 信 任 、互 相 支 持 的 原 則 ， 公 司 積 極 推 進 銷 售 、 維 修 、 備 件 、 信 息 “四 位 一 體 ”的 銷 售 方式 ， 鼓 勵 哈 飛 汽 車 品 牌 專 賣 。截 止 2022 年 末 ， 公 司 資 產(chǎn) 總 額 萬 元 ， 負 債 總 額 萬 元 ， 主營 業(yè) 務(wù) 收 入 萬 元 ， 并 實 現(xiàn) 利 潤 總 額 萬 元 。 順 利 完 成 預(yù) 期 目 標 ，取 得 了 較 好 的 發(fā) 展 。在 向 用 戶 提 供 優(yōu) 良 產(chǎn) 品 的 同 時 ， 集 團 公 司 在 全 國 各 地 均 設(shè) 有 特 約 技 術(shù) 服 務(wù) 站 ，保 證 用 戶 能 得 到 及 時 周 到 的 售 后 服 務(wù) 。 集 團 公 司 以 一 流 的 產(chǎn) 品 和 及 時 、 周 到 的 服 務(wù)贏 得 了 廣 大 用 戶 的 信 任 ， 在 市 場 上 建 立 了 良 好 的 信 譽 。Comment [微微微微2]: 注意：表的格式，是否兩邊需要封邊？10 / 493 哈飛汽車股份有限公司財務(wù)報表分析對哈飛汽車的財務(wù)報表分析主要包括：償債能力分析、營運能力分析、盈利能力的分析和企業(yè)綜合分析趨勢分析等方面。 償債能力的分析償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析兩個方面。截止 2022年末，公司資產(chǎn)總額 ，其中流動資產(chǎn) ，固定資產(chǎn) ，無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計 ，負債總額，其中流動負債 ，長期負債 。 短期償債能力分析通過流動資產(chǎn)與流動負債之間的比例來判斷企業(yè)的短期償債能力評價企業(yè)短期償債能力的財務(wù)比率包括流動比率、速動比率等主要財務(wù)指標。這些流動性比率不僅可以反映公司短期償債能力，還可反映公司變現(xiàn)能力。流動比率=流動資產(chǎn)247。流動負債 （3. 1）速動比率=（流動資產(chǎn)存貨待攤費用）247。流動負債（3. 2）表 2022年—2022 年公司的流動性比率分析表2022年 2022年 2022年項目哈飛汽車 同行平均 哈飛汽車 同行平均 哈飛汽車 同行平均流動資產(chǎn) — — —流動負債 — — —存貨 — — —流動比率 速動比率 從表 可看出哈飛汽車公司三年來的流動比率是在 1與 ，速動比率均小于 1，但并不能就得出結(jié)論該公司的流動比率偏低，短期償債能力不足，與同行業(yè)對11 / 49比來看，公司流動比率均低于合理值 2 且低于同行業(yè)水平，說明公司的償債能力不足，同時從上表兩項短期償債能力比率在 2022 年均較以往有較大幅度的下降可以看出 2022年哈飛汽車公司的短期償債壓力有所加大。而速動比率與同行業(yè)相比都接近正常情況值 1，說明公司短期償債能力和變現(xiàn)能力較強。 長期償債能力分析長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力。它主要評價公司償還本金和應(yīng)付利息的能力，企業(yè)的長期償債能力不僅取決于長期負債在資金總額中所占的比重，而且還取決于企業(yè)經(jīng)營的效益。因此，下面從負債結(jié)構(gòu)和償債比率兩個方面分析。1） 負債結(jié)構(gòu)由公司的財務(wù)報表，在公司的長期負債中，長期借款和應(yīng)付債券項目均為零，說明企業(yè)近三年沒有舉借長期債務(wù)。在分析公司長期償債能力之前，先分析一下公司的負債情況。表 2022 年—2022 年公司的負債情況（單位：萬元）2022 年 2022 年 2022 年項目金額 比例 金額 比例 金額 比例流動負債 % % %長期負債 % % %負債合計 100% 100% 100%表 表明，公司負債結(jié)構(gòu)中流動負債占大多數(shù)，長期負債次之，這從理論上講流動負債風險大于長期負債風險，流動負債比重高就意味著企業(yè)的的財務(wù)風險大。但從發(fā)展的趨勢而看，流動負債金額和占總負債的比例都在下降，說明公司有一定的償債能力。 但從具體來看，先看流動負債項目，近兩年哈飛汽車公司的貨幣資金的存量增加較大，2022 年增加到約 8 億，2022 年增加到 9 億多。而流動負債中雖然近兩年無短期借款，但 2022 年有約 億元應(yīng)付票據(jù)和約 7 億元應(yīng)付賬款，2022 年有約 億元應(yīng)付票據(jù)，和約 9 億元應(yīng)付賬款。對比上述貨幣資金與應(yīng)付項目可以看到，公司本來有較多用于支付的貨幣資金，但卻同時欠有巨額短期債務(wù)，雖然貨幣資金放在銀行也有利息收入，但通常不足以抵12 / 49補應(yīng)付票據(jù)支付的利息支出，而應(yīng)付賬款如果拖欠時間長了，會使公司的商業(yè)信用受損，不利于公司的長遠發(fā)展。所以，哈飛汽車公司的貨幣資金的使用質(zhì)量可以進一步提高，在保證正常經(jīng)營運轉(zhuǎn)情況下，可以考慮部分用于支付短期債務(wù)，以此減低公司的財務(wù)費用和維護公司的商業(yè)信用，或者尋找合適的投資項目以提高資金的使用質(zhì)量，公司短期投資項目數(shù)額在加大，或許就是出于這種考慮。公司的不良資產(chǎn)項目中其他應(yīng)收款的數(shù)額相對穩(wěn)定，維持在四五千萬左右，數(shù)量雖不是太大，但還需要加強該項管理，降低其數(shù)量；而維持費用項數(shù)量不多，對流動資產(chǎn)的質(zhì)量不夠成實質(zhì)性影響。哈飛公司固定資產(chǎn)前兩年總體變化不大，但 2022 年的在建工程項目有從固定資產(chǎn)較上年相比有 億元的增加而且基本是“在建工程”項目的增加這一情況來看，未來的生產(chǎn)能力可能會有較大的提高。上述資產(chǎn)的增加某種程度上是源于流動負債增加的結(jié)果，流動負債總額從 2022 年的 14 億元增加到 2022 年的 22 億元。流動負債的增加一方面可以使公司得到由此帶來的杠桿的好處，但同時也加大了公司的風險?？傊?，通過上述分析我們可以得出這樣的結(jié)論：2022 年哈飛汽車公司的生產(chǎn)經(jīng)驗?zāi)芰υ诩訌?，這可以從存貨周轉(zhuǎn)率的提高上反映出來，但是，公司在貨幣資金的合理使用和應(yīng)收賬款的管理可能還存在不盡如人意的地方，流動負債的加大也導(dǎo)致了財務(wù)風險的增加。2） 長期償債能力比率分析資本結(jié)構(gòu)所反映的長期償債能力主要用資產(chǎn)負債率、有形凈值債務(wù)率、以獲利息倍數(shù)、和反映負債和股東權(quán)益關(guān)系的產(chǎn)權(quán)比率來分析。資產(chǎn)負債率=負債總額247。資產(chǎn)總額 100% （3. 3）產(chǎn)權(quán)比率=負債總額247。股東權(quán)益總額 100% （）有形凈值債務(wù)率=負債總額247。（股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈值） 100% （）以獲利息倍數(shù)=息稅前利潤247。利息費用（3. 6）13 / 49 表 2022 年—2022 年公司的流動性比率分析表項目 2022 年 2022 年 2022 年資產(chǎn)總額 負債總額 股東權(quán)益總額 無形資產(chǎn)凈值 息稅前利潤 利息費用 資產(chǎn)負債率 % % %產(chǎn)權(quán)比率 % % %有形凈值債務(wù)率 % % %以獲利息倍數(shù) 從上表資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率和有形凈值債務(wù)率可以看出，前兩年該公司的基本財務(wù)結(jié)構(gòu)師很穩(wěn)定的，各年資產(chǎn)總額中負債與權(quán)益相差不多，這種負債結(jié)構(gòu)在公司正常經(jīng)營的情況下應(yīng)該具備對負債的償還能力。而從 2022 年這一基本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，負債出現(xiàn)了較大增加，正如前文分析所說是短期負債增多。對于以獲利息倍數(shù)，由于無法從該公司年度報告中查到全部的利息支出金額，故本文采用了財務(wù)費用數(shù)據(jù)替代利息支出，從上表可以看出，2022 年該公司的以獲利息倍數(shù)是很高的，因為 2022 年和2022 年財務(wù)費用為負，也就是說公司在利息費用方面的收入大于支出，故以獲利息倍數(shù)這項指標兩年為負，所以僅從具體數(shù)字結(jié)果來說該指標為負無太大意義，但從質(zhì)的方面來說并不影響我們得出這樣的結(jié)論，該公司支付利息的能力是很強的。 營運能力分析公司營運能力是指企業(yè)資金的利用效率，它通常通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標反映出來。通過分析公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和其他資產(chǎn)的分析來得出哈飛汽車公司的資產(chǎn)運營效率。14 / 49 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是反映應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度的指標，其結(jié)果代表企業(yè)應(yīng)收賬款在一定時間內(nèi)周轉(zhuǎn)的平均次數(shù)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)收款速度快、壞賬損失小、償債能力尤其是短期償債能力就越強。它有兩種表示方法：周轉(zhuǎn)次數(shù)與周轉(zhuǎn)天數(shù)。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額247。應(yīng)收賬款平均余額營業(yè)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款余額= (期初應(yīng)收帳款＋期末應(yīng)收帳款)247。2 （）公式中賒銷收入凈額是指銷售收入扣除了銷貨退回、銷貨折扣及折讓后的賒銷凈額。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360（天）/存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360（天）/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（）哈飛汽車公司 2022 年至 2022 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況如下表：表 2022 年—2022 年公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度項目 2022 年 2022 年 2022 年銷售收入凈額 應(yīng)收賬款余額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 哈飛汽車公司的銷售收入和應(yīng)收賬款逐年增加，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率從 2022 年至 2022 年有所上升， ，其平均應(yīng)收帳款天數(shù)從 天下降到 天。這說明企業(yè)收款速度在加快、壞賬損失小、由債權(quán)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的效率在加快，償債能力尤其是短期償債能力在加強。另外，公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率進行同行業(yè)的比較，如表 ：表 2022 年—2022 年公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均數(shù)比較項目 2022 年 2022 年 2022 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 行業(yè)平均數(shù) 從表 中可知，哈飛汽車公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率前兩年遠高于同行業(yè)水平，說明公司應(yīng)收帳款管理水平在上升。但第三年略有下降，低于行業(yè)平均值，說明同行業(yè)加強了應(yīng)收賬款的管理而哈飛汽車有所放松。15 / 49哈飛汽車公司 2022 年、2022 年、2022 年三年的主營業(yè)務(wù)收入凈額分別為 萬元、 萬元和 萬元，公司主營業(yè)務(wù)收入每年有小幅度增加趨勢，同時公司應(yīng)收帳款也呈上升趨勢，且前兩年上升的比例較大，因此導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增加但增加幅度不大，說明對應(yīng)收帳款的管理具有相應(yīng)的政策或執(zhí)行得力，同時保持著旺盛的銷售收入。 存貨周轉(zhuǎn)率分析存貨周轉(zhuǎn)率也稱存貨利用率，是反映企業(yè)銷售能力和流動資產(chǎn)流動性的一個指標，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個環(huán)節(jié)中存貨運營效率的一個綜合性指標。存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本247。平均存貨平均存貨= (期初存貨余額＋期末存貨余額)247。2 （）存貨周轉(zhuǎn)率的大小不僅直接影響到全部流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，而且對企業(yè)最終經(jīng)濟效益的實現(xiàn)具有直接影響，是一項重要的綜合評價企業(yè)營運能力的財務(wù)指標。存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的速度越快。將企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均值比較，可以判斷企業(yè)是否有過多的存貨。下面我們綜合分析公司存貨周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平的比較。表 2022 年—2022 年公司存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均數(shù)比較項目 2022 2022 2022主營業(yè)務(wù)成本 存貨 存貨周轉(zhuǎn)率 行業(yè)平均數(shù) 哈飛汽車公司銷售成本逐年增加，存貨近三年基本持平，存貨周轉(zhuǎn)率 2022 年到 2022 年有小幅度提高。究其原因，從報表上看，公司存貨基本持平。同時主營業(yè)務(wù)成本在逐年增加。公司存貨基本都低于行業(yè)平均值，說明公司存貨管理存在問題。主要原因可能出現(xiàn)三個方面：一是原材料采購沒有經(jīng)過科學的計劃，沒有從實際的需求量出發(fā)，沒有確定的經(jīng)濟訂購批量；二是生產(chǎn)環(huán)節(jié)多，沒有合理的安排管理，生產(chǎn)的周期簡短，在線產(chǎn)品的量較大；三是產(chǎn)品的市場競爭力弱，銷售量低。16 / 49 其他資產(chǎn)分析1） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的指標，是揭示企業(yè)營運能力一個重要指標，是銷售收入與流動資產(chǎn)平均余額的比率。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入247。流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)平均余額 =(期初流動資產(chǎn)余額＋期末流動資產(chǎn)余額)247。2 （）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)流動資產(chǎn)的運營效率。在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越多表明以相同的流動資產(chǎn)在一定時期內(nèi)可以完成更多的銷售，流動資產(chǎn)的利用效果越好。通常來說，這個指標越大，企業(yè)的經(jīng)營越高效。一般通過分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)比較企業(yè)歷年的數(shù)據(jù)并結(jié)合行業(yè)特點。表 2022 年—2022 年公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均數(shù)比較項目 2022 年 2022 年 2022 年營業(yè)周期 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 行業(yè)平均數(shù) 從表 可以看出，公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有 2022 年的 次下降為 09 年的 次，說明哈飛汽車公司 2022 年對流動資產(chǎn)的管理也可能存在一些問題。然而，從營業(yè)周期這一指標來看，近三年在不斷縮短，呈現(xiàn)較好態(tài)勢，不過通過再進一步分析，我們不難發(fā)現(xiàn)