試析我國資本項目管制格局的合理性(編輯修改稿)
2025-07-27 10:05 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 我國出現(xiàn)了對外開放新局面，外商投資熱情高漲，該年實際利用外資規(guī)模首次超過100億美元大關(guān)。1993年我國國際收支平衡表中的投資收益這項就開始出現(xiàn)負數(shù)，為－。1993～2003年間，％的貿(mào)易順差。外國直接投資的急劇增長除了因為我國的勞動力優(yōu)勢和市場潛能以外，很大程度上還得益于我國對外資在稅收、產(chǎn)業(yè)政策、市場準入等方面的各種“超國民待遇”。而且，這種政策誘使國內(nèi)相當多的資本境外注冊，境內(nèi)投資。根據(jù)商務(wù)部相關(guān)統(tǒng)計，2005年我國的外商直接投資中，來自維爾京群島、西薩摩亞、％，這些所謂的“外資”多屬我國民營小企業(yè)，它們迂回投資的資本雖然來源于國內(nèi)儲蓄，然而其投資收益卻計入了外國投資收益賬戶，從而使得該賬戶的逆差進一步擴大。 我們可做一個估算，假定實際利用外資從現(xiàn)在起以每年5％的速度增長，并且投資回報率為10％的話，那么這意味著5年以后由外國直接投資帶來的資本和金融項目盈余將無法彌補投資收益匯回引起的經(jīng)常項目逆差?！ 芭艛D效應(yīng)”。目前，我國不再是像十幾年前那樣資金短缺了，我國擁有巨額的外匯儲備和國內(nèi)儲蓄。截至2007年3月，我國已擁有12020億美元的外匯儲備，在我們努力吸引外資流入以促進國內(nèi)經(jīng)濟增長的同時，國家外匯儲備和國內(nèi)儲蓄卻出現(xiàn)了閑置，造成了資源的浪費。而且，對外資的利用會對國內(nèi)資金的利用產(chǎn)生一定的排擠效應(yīng)。國外跨國公司憑借其技術(shù)和資金優(yōu)勢，在一定程度上壓縮了國內(nèi)企業(yè)的投資空間，也使國內(nèi)金融機構(gòu)難以找到收益良好的投資點，從而在實際中形成了外資對內(nèi)資的“排擠效應(yīng)”而非“互補效應(yīng)”。再者，如果流入的外資中包含大量游資，則更會對一國的金融穩(wěn)定、經(jīng)濟安全帶來威脅。所以，在目前外匯資金過剩條件下，放松資本流出限制，允許境內(nèi)居民尋找境外投資渠道，對于推進我國人民幣資本項目可兌換是有積極的意義?！ ?。退一步說，即使我國目前仍然處于資金不足的階段，現(xiàn)階段吸引外資的策略也還是存在缺陷的。發(fā)展中國家吸引外資的根本原因是國內(nèi)資金不足，特別是外匯資金不足，不能從國外進口
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