財務(wù)分析體系的方法(編輯修改稿)
2025-07-26 17:26 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 資產(chǎn)中有多大比例是通過負(fù)債取得的；（2）該比率衡量企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度；（3）資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保證，貸款越安全；（4）資產(chǎn)負(fù)債率越低，舉債越容易；（5）不同企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不同，與其持有的資產(chǎn)類別有關(guān)。 【注意】資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)舉債能力的關(guān)系。該指標(biāo)越低，企業(yè)舉債越容易，該指標(biāo)越高，表明舉債越困難。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率高到一定程度，由于財務(wù)風(fēng)險過大，債權(quán)人往往就不再對企業(yè)貸款了。這也就意味著企業(yè)的舉債能力已經(jīng)用盡了。 ?。ǘ┊a(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)財務(wù)比率分析說明產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/股東權(quán)益（1）產(chǎn)權(quán)比率表明1元股東權(quán)益借入的債務(wù)數(shù)額。權(quán)益乘數(shù)表明1元股東權(quán)益擁有的總資產(chǎn)。（2）它們是兩種常用的財務(wù)杠桿計量指標(biāo)，與償債能力有關(guān)，并且可以表明權(quán)益凈利率的風(fēng)險，也與盈利能力有關(guān)。權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)/股東權(quán)益 【提示】產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)負(fù)債率的另外兩種表現(xiàn)形式。要注意這三個指標(biāo)之間的相互關(guān)系?！ ? ?。?）權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)負(fù)債率三者是同方向變動的——需要在客觀題中注意?！ 。?）已知一個指標(biāo)，要能夠計算出另外兩個指標(biāo)——需要在計算題中注意?！ ”热?，已知資產(chǎn)負(fù)債率為50％，則權(quán)益乘數(shù)為2，產(chǎn)權(quán)比率為1?！ ≡谡莆諘r，三個指標(biāo)要作為一個完整的知識點掌握?！ 。ㄈ╅L期資本負(fù)債率財務(wù)比率分析說明長期資本負(fù)債率＝ 長期資本負(fù)債率反映企業(yè)長期資本的結(jié)構(gòu)，由于流動負(fù)債的數(shù)額經(jīng)常變化，資本結(jié)構(gòu)管理大多使用長期資本結(jié)構(gòu)?！ 咎崾尽俊 。?）企業(yè)的長期資金來源（長期資本）包括非流動負(fù)債和股東權(quán)益，因此，本指標(biāo)的含義就是長期資本中非流動負(fù)債所占的比例——長期資本的構(gòu)成 ?。?）資本結(jié)構(gòu)管理中，經(jīng)常使用該指標(biāo)。流動負(fù)債經(jīng)常變化，因此，本指標(biāo)剔除了流動負(fù)債。如果企業(yè)不存在流動負(fù)債的話，該指標(biāo)與資產(chǎn)負(fù)債率是一樣的。 ?。ㄋ模├⒈Ｕ媳稊?shù)財務(wù)比率分析說明利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤/利息費用（1）息稅前利潤＝凈利潤＋利息費用＋所得稅費用，通?？梢杂秘攧?wù)費用的數(shù)額作為利息費用。（2）利息保障倍數(shù)可以反映債務(wù)政策的風(fēng)險大小和長期償債能力（3）如果利息保障倍數(shù)小于1，表明自身產(chǎn)生的經(jīng)營收益不能支持現(xiàn)有的債務(wù)規(guī)模。 通常，可以用財務(wù)費用的數(shù)額作為利息費用，也可以根據(jù)報表附注資料確定更準(zhǔn)確的利息費用數(shù)額?！ 。ㄎ澹┈F(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)財務(wù)比率分析說明現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費用（1）該比率表明1元的利息費用有多少倍的經(jīng)營現(xiàn)金流量作保障。（2）該比率比以收益為基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠?！ 。┈F(xiàn)金流量債務(wù)比 現(xiàn)金流量債務(wù)比＝經(jīng)營現(xiàn)金流量/債務(wù)總額 【分析】該比率表明企業(yè)用經(jīng)營現(xiàn)金流量償付全部債務(wù)的能力。該比率越高，承擔(dān)債務(wù)總額的能力越強(qiáng)?！ 咀⒁狻坑捎诜肿拥慕?jīng)營現(xiàn)金流量是時期指標(biāo)，所以分母的債務(wù)總額一般用年初和年末的加權(quán)平均數(shù)。為了簡便，也可以使用期末數(shù)?！ ∮绊戦L期償債能力的其他因素——表外因素 ?、匍L期租賃（指經(jīng)營租賃）； ?、趥鶆?wù)擔(dān)保； ③未決訴訟。 【總結(jié)】 【快速記憶】 小竅門： ?。?）母子率類指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率（股東權(quán)益負(fù)債率）、長期資本（長期）債務(wù)率 ?。?）權(quán)益乘數(shù)：股東權(quán)益的放大倍數(shù) ?。?）利息保障倍數(shù)是指可以支付利息的收益（息稅前利潤）相當(dāng)于利息的倍數(shù)?！ 。?）現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)，經(jīng)營現(xiàn)金流量相當(dāng)于利息的倍數(shù) ?。?）現(xiàn)金流量債務(wù)比，經(jīng)營現(xiàn)金流量與債務(wù)總額的比率。 ?。?）涉及現(xiàn)金流量，均為經(jīng)營現(xiàn)金流量?！局R點4】資產(chǎn)管理比率 ?。ㄒ唬?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（三種表示形式） ＝銷售收入/應(yīng)收賬款 ?。?65/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) ＝應(yīng)收賬款/銷售收入 分析時應(yīng)注意的問題： ?。?）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，表明應(yīng)收賬款一年可以周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說明1元應(yīng)收賬款投資可以支持的銷售收入。 ?。?）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也被稱為應(yīng)收賬款的收現(xiàn)期，表明從銷售開始到回收現(xiàn)金平均需要的天數(shù)?！ 。?）應(yīng)收賬款與收入比，可以表明1元銷售收入需要的應(yīng)收賬款投資?！ 咎崾尽吭谟嬎愫褪褂脩?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時應(yīng)注意以下問題： ，則應(yīng)該用賒銷額計算；否則，只好使用銷售收入計算（不影響可比性，只是一貫高估了周轉(zhuǎn)次數(shù)）； 。應(yīng)收賬款是特定時點的存量，容易受到季節(jié)性、偶然性和人為因素影響。在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于業(yè)績評價時，最好使用多個時點的平均數(shù)，以減少這些因素的影響?！ Ｘ攧?wù)報表上列示的應(yīng)收賬款是已經(jīng)提取減值準(zhǔn)備后的凈額，而銷售收入并沒有相應(yīng)減少。
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