財務分析體系的方法(編輯修改稿)
2025-07-26 17:26 本頁面
【文章內容簡介】 資產中有多大比例是通過負債取得的；（2）該比率衡量企業(yè)在清算時保護債權人利益的程度；（3）資產負債率越低，企業(yè)償債越有保證，貸款越安全；（4）資產負債率越低，舉債越容易；（5）不同企業(yè)的資產負債率不同，與其持有的資產類別有關?！ 咀⒁狻抠Y產負債率與企業(yè)舉債能力的關系。該指標越低，企業(yè)舉債越容易，該指標越高，表明舉債越困難。當資產負債率高到一定程度，由于財務風險過大，債權人往往就不再對企業(yè)貸款了。這也就意味著企業(yè)的舉債能力已經用盡了?！ 。ǘ┊a權比率和權益乘數財務比率分析說明產權比率＝負債總額/股東權益（1）產權比率表明1元股東權益借入的債務數額。權益乘數表明1元股東權益擁有的總資產。（2）它們是兩種常用的財務杠桿計量指標，與償債能力有關，并且可以表明權益凈利率的風險，也與盈利能力有關。權益乘數＝總資產/股東權益 【提示】產權比率和權益乘數是資產負債率的另外兩種表現(xiàn)形式。要注意這三個指標之間的相互關系?！ ? （1）權益乘數、產權比率和資產負債率三者是同方向變動的——需要在客觀題中注意?！ 。?）已知一個指標，要能夠計算出另外兩個指標——需要在計算題中注意?！ ”热?，已知資產負債率為50％，則權益乘數為2，產權比率為1?！ ≡谡莆諘r，三個指標要作為一個完整的知識點掌握。 ?。ㄈ╅L期資本負債率財務比率分析說明長期資本負債率＝ 長期資本負債率反映企業(yè)長期資本的結構，由于流動負債的數額經常變化，資本結構管理大多使用長期資本結構?！ 咎崾尽俊 。?）企業(yè)的長期資金來源（長期資本）包括非流動負債和股東權益，因此，本指標的含義就是長期資本中非流動負債所占的比例——長期資本的構成 （2）資本結構管理中，經常使用該指標。流動負債經常變化，因此，本指標剔除了流動負債。如果企業(yè)不存在流動負債的話，該指標與資產負債率是一樣的。 ?。ㄋ模├⒈Ｕ媳稊地攧毡嚷史治稣f明利息保障倍數＝息稅前利潤/利息費用（1）息稅前利潤＝凈利潤＋利息費用＋所得稅費用，通?？梢杂秘攧召M用的數額作為利息費用。（2）利息保障倍數可以反映債務政策的風險大小和長期償債能力（3）如果利息保障倍數小于1，表明自身產生的經營收益不能支持現(xiàn)有的債務規(guī)模?！ ⊥ǔ?，可以用財務費用的數額作為利息費用，也可以根據報表附注資料確定更準確的利息費用數額?！ 。ㄎ澹┈F(xiàn)金流量利息保障倍數財務比率分析說明現(xiàn)金流量利息保障倍數＝經營現(xiàn)金流量/利息費用（1）該比率表明1元的利息費用有多少倍的經營現(xiàn)金流量作保障。（2）該比率比以收益為基礎的利息保障倍數更可靠?！ 。┈F(xiàn)金流量債務比 現(xiàn)金流量債務比＝經營現(xiàn)金流量/債務總額 【分析】該比率表明企業(yè)用經營現(xiàn)金流量償付全部債務的能力。該比率越高，承擔債務總額的能力越強。 【注意】由于分子的經營現(xiàn)金流量是時期指標，所以分母的債務總額一般用年初和年末的加權平均數。為了簡便，也可以使用期末數?！ ∮绊戦L期償債能力的其他因素——表外因素 ?、匍L期租賃（指經營租賃）； ?、趥鶆論＃弧 、畚礇Q訴訟?！ 究偨Y】 【快速記憶】 小竅門： （1）母子率類指標：資產負債率、產權比率（股東權益負債率）、長期資本（長期）債務率 ?。?）權益乘數：股東權益的放大倍數 ?。?）利息保障倍數是指可以支付利息的收益（息稅前利潤）相當于利息的倍數。 ?。?）現(xiàn)金流量利息保障倍數，經營現(xiàn)金流量相當于利息的倍數 ?。?）現(xiàn)金流量債務比，經營現(xiàn)金流量與債務總額的比率。 ?。?）涉及現(xiàn)金流量，均為經營現(xiàn)金流量。【知識點4】資產管理比率 ?。ㄒ唬召~款周轉率（三種表示形式） ?。戒N售收入/應收賬款 ?。?65/應收賬款周轉次數 ?。綉召~款/銷售收入 分析時應注意的問題： （1）應收賬款周轉次數，表明應收賬款一年可以周轉的次數，或者說明1元應收賬款投資可以支持的銷售收入?！ 。?）應收賬款周轉天數，也被稱為應收賬款的收現(xiàn)期，表明從銷售開始到回收現(xiàn)金平均需要的天數?！ 。?）應收賬款與收入比，可以表明1元銷售收入需要的應收賬款投資?！ 咎崾尽吭谟嬎愫褪褂脩召~款周轉率時應注意以下問題： ，則應該用賒銷額計算；否則，只好使用銷售收入計算（不影響可比性，只是一貫高估了周轉次數）； 。應收賬款是特定時點的存量，容易受到季節(jié)性、偶然性和人為因素影響。在應收賬款周轉率用于業(yè)績評價時，最好使用多個時點的平均數，以減少這些因素的影響?！ ?。財務報表上列示的應收賬款是已經提取減值準備后的凈額，而銷售收入并沒有相應減少。
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