【文章內(nèi)容簡介】 否合理、所有的資產(chǎn)是否能有效利用以及資產(chǎn)總量是否合理等問題做出較為客觀的認識。1. 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評價企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。它是銷售成本被平均存貨所除而得到的比率，又稱存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)。用時間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。其計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)成本／平均存貨余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／存貨周轉(zhuǎn)率其中，平均存貨=（期初存貨余額+期末存貨余額）／2。存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，對企業(yè)的償債能力及其獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低?！纠?3】根據(jù)圖772的資料，ABC公司的存貨周轉(zhuǎn)率= 93,000／[（54,000 + 60,000）/2]=2. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的平均次數(shù)的指標(biāo)，用時間表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱為平均應(yīng)收款回收期，它表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項所需要的時間。其計算公式為： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入／平均應(yīng)收賬款余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率其中，應(yīng)收賬款包括會計核算中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款。平均應(yīng)收款=（期初應(yīng)收款余額 + 期末應(yīng)收款余額）／2一般而言，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快，可以減少壞賬損失。但該指標(biāo)不適合季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)同時還考察了企業(yè)的信用管理能力。如果與行業(yè)平均值偏離過大，應(yīng)考慮公司的信用政策是否合理，或是否還有其他原因?！纠?4】根據(jù)圖772的資料，ABC公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= 160,000／[（10,400 + 11,000）/2]=3. 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與流動資產(chǎn)平均余額之比，它反映的是全部流動資產(chǎn)的利用效率。其計算公式為：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入／平均流動資產(chǎn)其中，平均流動資產(chǎn)=（期初流動資產(chǎn)余額 + 期末流動資產(chǎn)余額）／2?！纠?5】根據(jù)圖772的資料，ABC公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 160,000／[（77,400 + 80,000）/2]=4. 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售收入與平均固定資產(chǎn)凈值之比。該比率越高，說明固定資產(chǎn)的利用率越高，管理水平越好。其計算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入／平均固定資產(chǎn)凈值其中，平均固定資產(chǎn)凈值=（期初固定資產(chǎn)凈值 + 期末固定資產(chǎn)凈值）／2。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用來考察設(shè)備廠房利用情況的。當(dāng)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于較低水平時，反映固定資產(chǎn)利用不夠，需要分析固定資產(chǎn)沒有充分利用的原因。通常計劃新的固定資產(chǎn)投資時，財務(wù)管理人員需要分析現(xiàn)有固定資產(chǎn)是否已被充分利用。如果公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率遠高于行業(yè)平均值，有可能是需要增加固定資產(chǎn)投資的信號。一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分。【例76】根據(jù)圖772的資料，ABC公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 160,000／[（40,250 + 38,300）/2]=5. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售收入與平均資產(chǎn)總額之比，可以用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果該比率較低，企業(yè)應(yīng)采取措施提高銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總資產(chǎn)利用率。其計算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額其中，平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額 + 期末資產(chǎn)總額）／2。如果公司的總資產(chǎn)利用率較低，說明企業(yè)的資產(chǎn)利用不充分。若公司有閑置資產(chǎn)，則應(yīng)設(shè)法變賣，若公司在建工程未完工，則占用的資產(chǎn)暫時不能帶來效益，這一點在分析時應(yīng)注意?！纠?7】根據(jù)圖772的資料，ABC公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 160,000／[（130,550 + 140,300）/2]= 負債比率負債比率是說明債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)間關(guān)系的比率。它反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力。通過對負債比率的分析，可以看出企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否健全合理，從而評價企業(yè)的長期償債能力。負債比率主要有：資產(chǎn)負債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率和利息保障倍數(shù)等。1. 資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額之比，也稱負債比率，它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債而得到的。資產(chǎn)負債率反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，該比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差。反之，償還債務(wù)的能力越強。其計算公式為：資產(chǎn)負債率=負債總額／資產(chǎn)總額100%注意：在對該指標(biāo)進行分析時，不能簡單的從指標(biāo)數(shù)值的高低進行考察。不同的人對資產(chǎn)負債比率取值的要求不同。比如新的貸款人喜歡公司有較低的負債率，當(dāng)企業(yè)發(fā)生清償事件時，貸款人的保障就多一些。而股東一般喜歡較高的負債率，這樣可以利用財務(wù)杠桿效應(yīng)增加收益。當(dāng)然負債率越高，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險也越大?！纠?8】根據(jù)圖71的資料，ABC公司的資產(chǎn)負債率= 40,300／140,300100%=%2. 股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率是股東權(quán)益總額與資產(chǎn)總額之比。該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少屬于所有者。其計算公式為：股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額／資產(chǎn)總額100%【例79】根據(jù)圖71的資料，ABC公司的股東權(quán)益比率= 100,000／140,300100%=%3. 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率又稱負債權(quán)益比率，是負債總額與股東權(quán)益總額之比。該比率反映了債權(quán)人所提供的資金與股東所提供資金的對比關(guān)系，從而揭示企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險以及股東權(quán)益對債務(wù)的保障程度。該比率越低，說明企業(yè)長期財務(wù)狀況越好，債權(quán)人貸款的安全越有保障，企業(yè)風(fēng)險越小。其計算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=負債總額／股東權(quán)益總額100%【例710】根據(jù)圖71的資料，ABC公司的產(chǎn)權(quán)比率= 40,300／100,000100%=%4. 利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是稅前利潤加利息支出之和（即息稅前利潤）與利息支出的比值，反映了企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。該比率越高，說明企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力越強，它會增強貸款人對公司支付能力的信任程度。其計算公式為：利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息支出）／利息支出=息稅前利潤／利息支出國際上通常認為，該指標(biāo)為3時較為適當(dāng)，從長期來看至少應(yīng)大于1?！纠?11】根據(jù)圖72的資料，ABC公司的利息保障倍數(shù)=（17,750+7,000）／7,000= 盈利能力比率盈利能力比率是考察企業(yè)賺取利潤能力高低的比率。不論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)理人員都重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。反映企業(yè)盈利能力的主要指標(biāo)有：資產(chǎn)報酬率、股東權(quán)益報酬率、營業(yè)利潤率等。1. 總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率也稱資產(chǎn)利潤率或資產(chǎn)收益率，是企業(yè)在一定時期內(nèi)的凈利潤與平均資產(chǎn)總額之比。該比率用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤的能力，反映了企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率。如果企業(yè)的資產(chǎn)報酬率較低，說明該企業(yè)資產(chǎn)利用效率較低，經(jīng)營管理存在問題。其計算公式為：總資產(chǎn)報酬率=凈利潤／平均資產(chǎn)總額100%其中，平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額 + 期末資產(chǎn)總額）／2?！纠?12】根據(jù)圖772的資料，ABC公司的總資產(chǎn)報酬率= 13,313／[（130,550 + 140,300）/2] 100% =%2. 股東權(quán)益報酬率股東權(quán)益報酬率也稱凈資產(chǎn)收益率，是在一定時期內(nèi)企業(yè)的凈利潤與平均股東權(quán)益總額之比。該比率是評價企業(yè)獲利能力的一個重要財務(wù)指標(biāo)，反映了企業(yè)股東獲取投資報酬的高低。該比率越高，說明企業(yè)的獲利能力越強。其計算公式為： 股東權(quán)益報酬率=凈利潤／平均股東權(quán)益總額100%其中，平均股