整理后金融市場學小抄(編輯修改稿)
2024-07-26 01:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 融資成本達幾千萬元到過億元。據(jù)資料反映,全國由于三角債的牽累,每年形成的損失有3000億元之巨?？梢?發(fā)展和完善票據(jù)市場的社會價值是無可估量的。 在最近幾年中的票據(jù)市場發(fā)展過程中,企業(yè)關(guān)心的是自己的票據(jù)到銀行能不能貼現(xiàn),銀行關(guān)心的是辦理貼現(xiàn)票據(jù)有沒有可靠的承兌和擔保,管理決策部門擔心的是票據(jù)市場搞大了會不會出現(xiàn)大規(guī)模的擠兌風險,等等。因此,目前的票據(jù)市場出了孤島效應(yīng)。一是票據(jù)類型孤島:敢于接收的票據(jù),只有銀行承兌匯票,商業(yè)承兌匯票大多排除在外。第二個是企業(yè)類型孤島:銀行愿意為資金勢力雄厚的大企業(yè)提供票據(jù)貼現(xiàn),中小企業(yè)就受到冷落。第三個是地域孤島:經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)票據(jù)融資比較活躍,欠發(fā)達地區(qū)就無所表現(xiàn)。其實票據(jù)市場,并不是大企業(yè)的專利,也不是對發(fā)達地區(qū)的優(yōu)惠政策,更不是由銀行承兌匯票來唱獨角戲。 目前的現(xiàn)實是:沒有銀行承兌的匯票,中小企業(yè)簽發(fā)的商業(yè)票據(jù),欠發(fā)達地區(qū)的票據(jù),能不能提高信用度?如何提高信用度?從商業(yè)銀行辦理貼現(xiàn)的風險管理來說,有沒有辦法識別和預(yù)防風險?如果只是因為信用差,就拒絕開辦這項業(yè)務(wù),不見得是上策。理由是:存在的信用重于信用的存在。前者指在企業(yè)群體中,必定有少數(shù)企業(yè)十分珍重自己的企業(yè)信用,這些企業(yè)就是培養(yǎng)信用環(huán)境的種籽隊,要使這些種籽隊在票據(jù)融資中得到真實的利益,成為社會信用中的典范,然后逐漸擴大,使這種籽隊的信用逐步擴張與升華,成為全社會的信用價值觀,形成為公共規(guī)則。后者認為,現(xiàn)在幾乎不存在任何信用,處處是騙子,認為目前無信用可言,顯然是過于悲觀的估計?，F(xiàn)時整體信用狀況不佳,只能說明建立現(xiàn)代信用制度是長期的任務(wù),也是發(fā)展票據(jù)市場的長期價值這所在。從融資來說,銀行辦理10000億元的貸款業(yè)務(wù)與辦理10000億元的票據(jù)貼現(xiàn),于企業(yè)和銀行在融資總量上并無區(qū)別,但對培育信用環(huán)境來說,后者的價值就大大高于前者。因為前者,只是原來的制度框架和管理理念之下的簡單融資方式的重復(fù),后者則孕育著新的融資理念和市場行為標準更新。從金融業(yè)發(fā)展的意義上說,發(fā)展票據(jù)市場導(dǎo)致的體制改革意義也遠大于擴大融資規(guī)模的意義。從企業(yè)成長來說,樹立企業(yè)良好信用形象的價值,可能幾倍于融進幾筆資金所包含的價值。票據(jù)市場發(fā)展中存在的問題與發(fā)展趨向票據(jù)市場發(fā)展中存在的問題 不規(guī)范操作行為增多。不規(guī)范操作行為的主要表現(xiàn)，一是承兌申請人和貼現(xiàn)申請人系同一法人或為同一集團子公司。二是對商業(yè)匯票的真實貿(mào)易背景不作認真判斷。三是承兌日和貼現(xiàn)日間隔時間短。四是滾動簽發(fā)承兌匯票進行長期融資。五是保證金科目的使用不規(guī)范。 嚴格的授權(quán)管理制約票據(jù)市場發(fā)展。各商業(yè)銀行對承兌行的授權(quán)過于集中，縣級支行只能辦理額度小和風險小的全額保證金的銀行承兌匯票業(yè)務(wù)，差額承兌必須逐筆報批，貼現(xiàn)受到額度的嚴格制約。同時，各商業(yè)銀行將承兌業(yè)務(wù)視同貸款管理，并推行責任追究制度。這一方面阻礙了縣級票據(jù)市場的發(fā)展，另一方面直接導(dǎo)致了匯票業(yè)務(wù)向少數(shù)優(yōu)質(zhì)行業(yè)和企業(yè)高度集中。 票據(jù)市場工具單一。在單一銀行承兌匯票的情況下，票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展完全依賴于銀行信用，既不利于商業(yè)銀行防范票據(jù)風險，也不利于企業(yè)擴大票據(jù)融資。 不正當競爭現(xiàn)象較為嚴重。隨著商業(yè)銀行對票據(jù)業(yè)務(wù)積極性的提高，各商業(yè)銀行爭相開辦票據(jù)貼現(xiàn)及轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，同業(yè)之間的競爭日益激烈，相互之間以降低貼現(xiàn)利率的方式爭攬客戶，票據(jù)貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)形成的利差逐步縮小，銀行收益逐漸降低。企業(yè)票據(jù)總量缺乏有效約束。骨干企業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)有時被多個金融企業(yè)選為重點客戶，多個金融企業(yè)同時根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況等條件進行授信，造成某一企業(yè)的授信總額膨脹，形成隱性風險。過高的門檻將眾多中小企業(yè)擋在票據(jù)市場門外。一是保證金比例過高。二是嚴格的貼現(xiàn)規(guī)定，讓企業(yè)和銀行都無能為力。1
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