【文章內(nèi)容簡介】 行、證券公司或信托投資公司擔任?！　≡谕顿Y基金的四個方面的當事人中，投資者的利益始終是第一位的，是其他當事人運作的核心，各方當事人的運作目的就在于使基金投資人的利益最大化。（3）、基金的特點　　支持小額投資：投資基金就是把零星資金匯集成巨額基金，以便參與到各種投資市場，投資者通過基金的分紅來享受投資收益。所以投資基金有利于小額資金的投資；　　操作簡便：投資者直接投資于各種證券、債券市場時，需花費大量時間和精力對信息進行收集、分析，以及完成各種交易操作，增加了投資成本；另外，由于個人投資者信息資源有限，有可能作出錯誤的投資決策。投資基金免除普通投資者繁雜的操作流程，還可提投資效率；　　專業(yè)優(yōu)勢：相對于普通投資者，基金管理人更熟悉投資理論，并且具有豐富的操作經(jīng)驗和廣泛的信息渠道；　　間接組合投資：投資基金可選擇投資到多個行業(yè)、領域、品種上，間接完成了投資組合，降低投資人的風險；　　變現(xiàn)性強：開放式基金可直接買賣，封閉式基金可通過交易所進行買賣，變現(xiàn)能力高于定期儲蓄和債券等投資方式；　　風險并存：風險與收益并存的原則同樣適用于投資基金，市場變化、人為炒作、管理人業(yè)績、管理人品德、同行競爭等因素，均可導致基金風險；　　交易成本：基金的交易也要收取手續(xù)費，因此，短期投資基金會因交易頻率過高而導致投資成本增加；　　巨額回贖：如投資者手某些信息影響而同時進行回贖（相當于擠兌），回影響基金投資策略，同時影響投資者的預期收益無法保證。 （4）、投資基金要點　　基金選擇：因基金的投資目標的不同，相應的風險和收益也各異，根據(jù)投資者對風險的承受能力選擇適合的基金品種是投資基金的第一要素；　　基金評判：根據(jù)相關(guān)的信息判斷基金管理人的管理水平，如歷史業(yè)績等；　　基金服務：基金提供的服務項目越多越有利于投資者，如收益自動再投資、自動投資計劃、咨詢服務等；　　交易成本：每只基金的申購費率、認購費率、贖回費率等都有可能不一樣，了解各只基金的各種費率，有利于降低交易成本。D、債券：是指由社會各類經(jīng)濟主體為籌資而向債券投資者出具的，按一定利率支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務憑證。債券的基本要素：發(fā)行主體、票面價值、價格、本金、償還期限、償還方式、收益率等七個內(nèi)容。 （1）、債券分類按發(fā)行機構(gòu)　　國債 ： 由中央政府發(fā)行的債券。信用高?！　〉胤秸畟河傻胤秸l(fā)行，又叫市政債券。信用、利率、流通性略低于國債?！　〗鹑趥?由銀行或非銀行金融機構(gòu)發(fā)行。信用高、流動性好、安全，利率高于國債?！　∑髽I(yè)債券： 由企業(yè)發(fā)行的債券，又稱公司債券。風險高、利率高?！　H債券： 國外機構(gòu)發(fā)行的債券。按償還與付息方式　　定息債券： 債券票面附有利息息票，通常半年或一年支付一次利息，利率是固定的。又叫附息債券?！　∫淮芜€本付息債券：到期一次性支付利息并償還本金?！　≠N現(xiàn)債券： 發(fā)行價低于票面額，到期以票面額兌付。發(fā)行價與票面額之間的差就是貼息?！　「永蕚簜孰S著市場利率變化?！　±圻M利率債券：根據(jù)持有期限長短確定利率。持有時間越長，則利率越高?！　】赊D(zhuǎn)換債券： 到期可將債券轉(zhuǎn)換成公司股票的債券。按擔保性質(zhì)　　抵押債券： 以不動產(chǎn)作為抵押發(fā)行。　　擔保信托債券：以動產(chǎn)或有價證券擔保?！　”ＷC債券： 由第三者作為還本付息的擔保人。　　信用債券： 只憑發(fā)行者信用而發(fā)行，如政府債券。（2）、債券的四個特點　　償還性：債務人必須在規(guī)定的償還期限如期向債權(quán)人支付利息，償還本金。　　收益性：債券的利息收入一般高于銀行儲蓄。同時還可通過債券市場（或證券市場）進行低買高賣獲得價差。　　流通性：債券可在償還前通過市場進行轉(zhuǎn)讓，或者通過金融機構(gòu)進行抵押貸款。所以流動性較好，但相對來說比儲蓄略差?！　“踩裕簜陌踩员容^高，除儲蓄外，一般比其他投資品種的風險要小。（3）、債券的功能　　此處所說的功能是指相對于國家和各發(fā)行主體的經(jīng)濟發(fā)展而言，具有如下功能：　　融資功能：債券市場是金融市場一個重要的組成部分，它可以使資金的供需雙方互通有無，為資金不足者籌措資金；　　資金流動導向功能：效益好的單位發(fā)行的債券風險小，受投資者歡迎；效益不好的單位發(fā)行的債券風險高，即使利率較高，也不是很受投資者歡迎。因此，通過債券市場，資金得以向優(yōu)勢企業(yè)集中，從而有利于資源的優(yōu)化配置；　　宏觀調(diào)控功能：國家中央銀行作為貨架貨幣政策的制定和實施部門，主要依靠存款準備金、公開市場業(yè)務、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控。其中，公開市場業(yè)務就是中央銀行通過在證券市場上買賣國債等有價證券，從而調(diào)節(jié)貨幣供應量，實現(xiàn)宏觀調(diào)控的重要手段。（4）、債券風險　　投資債券同樣也存在風險，如信用風險、利率風險、通脹風險、收回風險、稅收風險、政策風險等。相對而言，信用風險是比較值得注意的一個方面。中國人民銀行規(guī)定，凡向社會公開發(fā)行的債券，需由人民銀行指定的資信評估機構(gòu)進行評估。我國證券交易規(guī)則規(guī)定，企業(yè)信用必須在A級以上，才有資格向社會公開發(fā)行債權(quán)。進行在此簡單介紹一下關(guān)于債券的評級標準。　　AAA：最高級，保證償本付息；　　AA：高級，償本付息能力高；　　A：中上級，具有較高的償本付息能力，但易受經(jīng)濟變化影響；　　BBB：中級，具有償本付息能力，但需一定保護措施，一旦有變，償本付息能力削弱；　　BB：中下級，具有投機性，不能認為將來有保證，對本息的保證是有限的；　　B：下級，不具備理想投資條件，償本付息能力極小，有投資因素；　　CCC：信譽不好，可能違約。危及本息安全；　　CC：高度投機性，經(jīng)常違約，有明顯缺點；　　C：等級最低，經(jīng)常違約，根本不能進行投資。（5）、債券投資原則　　收益性原則：企業(yè)債券存在是否能夠按時償本付息的能力風險，作為對承擔這樣風險的回報，企業(yè)債券的收益率要比政府債券要高，在對風險進行分析后，選擇收益性最好的債券進行投資；　　安全性原則：和收益性原則相對應，收益性越好的債券其風險越高，確定收益和風險的對比，選擇最合適的品種進行投資，以保障資金安全；　　變現(xiàn)性原則：債券本金的回收速度較慢，選擇的債券品種應該能以相對較快的速度轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，而債券的總體價值盡可能的不受到損失。信用等級高的債券的變現(xiàn)性強，反之則弱。如國債、政府債券等上市后即可轉(zhuǎn)讓，變現(xiàn)性就強，而小公司發(fā)行的債券的變現(xiàn)性就要差得多。（6）、債券投資策略　　提高資金利用率：在發(fā)行期的最后一天購買，在兌付期的第一天兌現(xiàn)，可適當減少資金的占用周期；　　獲取價差：上海證券交易所和深圳證券交易所的債券價格是不相同的，利用這個價差有可能賺取一定利潤。另外，不同的地區(qū)之間債券的價格也是有差價的?！　⌒屡f替換：在發(fā)行新的債券的時候提前賣出原有的國債，騰出資金購買新的債券，比等待到期兌付所得的收益要高，但前提是必須比較相對的價格和利率，確定有增加收益的可能性之后才可以執(zhí)行；　　國債優(yōu)先：由于國債相對同期的定期儲蓄收益要高，相比可優(yōu)先選擇國債?！　》稚⒐芾恚喊捶N類、時間、兌付日、行業(yè)、區(qū)域?qū)M行分散投資，可降低風險。E、外匯：外匯有動態(tài)和靜態(tài)兩種含義：動態(tài)意義上的外匯，是指人們將一種貨幣兌換成另一種貨幣，清償國際間債權(quán)債務關(guān)系的行為。這個意義上的外匯概念等同于國際結(jié)算。 　　靜態(tài)意義上的外匯又有廣義和狹義之分： 　　廣義的靜態(tài)外匯是指一切用外幣表示的資產(chǎn)。我國以及其他各國的外匯管理法令中一般沿用這一概念。如在中國，根據(jù)1997年1月20日發(fā)布的修改后的《中華人民共和國外匯管理條例》中規(guī)定，外匯是指：　　（1）外國貨幣，包括鈔票、鑄幣等；　　（2）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；　?。?）外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；　?。?）特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；　?。?）其他外匯資產(chǎn)。從這個意義上說外匯就是外幣資產(chǎn)。 　　狹義的外匯是指以外幣表示的可用于國際之間結(jié)算的支付手段。從這個意義上講，只有存放在國外銀行的外幣資金，以及將對銀行存款的索取權(quán)具體化了的外幣票據(jù)才構(gòu)成外匯，主要包括：銀行匯票、支票、銀行存款等。這就是通常意義上的外匯概念。 外匯交易分類　　即期外匯交易：又稱現(xiàn)貨交易或現(xiàn)期交易，是指外匯買賣成交后，交易雙方于當天或兩個交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的一種外匯交易方式?！　∵h期外匯交易：是指買賣雙方按商定的匯價訂立買賣合約，在約定日期進行交割的外匯買賣。一般是3個月或6個月才能取得現(xiàn)款。遠期外匯交易的目的是為了避免匯率風險。　　外匯期貨交易：是指外匯買賣雙方于將來時間，以交易所內(nèi)公開叫價確定的價格，買入或賣出某一標準數(shù)量的特定傾向的交易活動。　　外匯期權(quán)交易：指交易的一方（期權(quán)的持有者）擁有和約的權(quán)利，并可以決定是否執(zhí)行（交割）和約。如果愿意的話，和約的買方（持有者）可以聽任期權(quán)到期而不進行交割。賣方毫無權(quán)利決定合同是否交割。　　另外，還有套匯交易、調(diào)期交易（換期交易）等?！　〖彝ネ顿Y理財內(nèi)容中具有實際意義的外匯投資渠道是個人實盤外匯買賣，它屬于即期交易的方式?，F(xiàn)在許多銀行針對個人推出的外匯投資項目，就是這種方式。　　個人實盤外匯買賣：是指個人客戶在銀行進行的可自由兌換外匯（或外幣）間的交易。個人外匯買賣一般有實盤和虛盤之分。目前按國家有關(guān)政策規(guī)定，只能進行實盤外匯買賣，還不能進行虛盤外匯買賣。匯率概念及報價方式　　匯率又稱匯價、外匯牌價或外匯行市，即外匯的買賣價格。它是兩國貨幣的相對比價，也就是用一國貨幣表示另一國貨幣的價格?！　≈苯訕藘r法：直接標價法也稱應付標價法，是指以一定單位的外國貨幣（1個或100、1000個單位）為標準，計算應付出多少單位的本國貨幣。也就是說在直接標價法下，匯率是以本國貨幣表示的單位外國貨幣的價格。外匯匯率上漲，說明外幣幣值上漲，表示單位外幣所能換取的本幣增多，本幣幣值下降；外匯匯率下降，說明外幣幣值下跌，表示外國單位貨幣能換取的本幣減少，本幣幣值上升。目前世界上大多數(shù)國家采用直接標價法，我國也采用直接標價法?！　￠g接標價法：間接標價法也稱應收標價法或數(shù)量標價法，是指以一定單位的本國貨幣（ 1個或 100、1000個單位）為標準，計算應收進多少外國貨幣。在間接標價法下，匯率是以外國貨幣來表示的單位本國貨幣的價格。若一定數(shù)額的本國貨幣能兌換的外國貨幣比原來減少，說明外國貨幣升值；若一定數(shù)額的本國貨幣能兌換的外國貨幣比原來增多，則說明外國貨幣的幣值下趺，本國貨幣的幣值上升。目前在世界上只有英國和美國等少數(shù)國家使用間接標價法。 外匯投資策略　　低買高賣：匯市要講短平快，在做一筆交易前，最好設定一個目標位和一個止損位，每次贏利12%，按月計算，一年是多少？匯市不要貪，以平常心對待它，回報會很可觀的，但這不是一朝一夕可以達到的，要逐步培養(yǎng)市場感覺?！　≌莆找?guī)律：每月頭一周的周三至周五，歐洲和美國會公布重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，此前切勿盲目入市。 一些幣種波動有規(guī)律。英鎊波動基本上是，如果上漲，一周內(nèi)都是上漲行情；如果下跌，一周之內(nèi)都下跌，操作上以一周為限。日元是贏利最快的貨幣，受消息面影響最大，一有風吹草動就有反應，建議快進快出?！　』A知識：炒匯要具備基本的經(jīng)濟、金融知識，了解相關(guān)的國際金融市場、投資市場的情況。如每天主要國家的股市指數(shù)、世界主要債券、黃金和石油價格，以及相關(guān)的商品、期貨市場等。把握各市場之間的資金流動，如國際股市與匯市之間的資金流動。 F、期貨：期貨交易是一種集中交易標準化遠期合約的交易形式。即交易雙方在期貨交易所通過買賣期貨合約并根據(jù)合約規(guī)定的條款約定在未來某一特定時間和地點，以某一特定價格買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量的商品的交易行為。期貨交易的最終目的并不是商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，而是通過買賣期貨合約，回避現(xiàn)貨價格風險。 　　嚴格的來說，期貨投資具有較重投機的成分，并不適合家庭投資理財，因此我們只對期貨進行簡單介紹。 期貨分類　　商品期貨：是指標的物為