投資學第17章習題答案(編輯修改稿)
2025-07-25 19:47 本頁面
【文章內容簡介】 東的一切收益；而在信托型基金中，投資者以基金收益人的身份出現(xiàn)，有收益分配權，卻無權參與基金事務的經營管理。（4）基金運作的依據(jù)不同。在信托資產的運作上，公司型基金依據(jù)的是公司章程的有關條款，而信托型基金則依據(jù)簽訂的信托契約。開放式基金和封閉式基金的區(qū)別主要包括以下五個方面：（1）基金發(fā)行份額不同。開放式基金發(fā)行規(guī)模不受限制，其發(fā)行在外的基金份額隨著基金的業(yè)績、投資者需求的變動而變動；封閉式基金的發(fā)行份額受基金規(guī)模的限制，在基金存續(xù)期間是固定不變的。（2）基金期限不同。開放式基金一般是無期限的，而封閉式基金一般有一個固定的存續(xù)期。我國《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金的存續(xù)期應在5年以上。目前，我國封閉式基金的存續(xù)期大多在15年左右。（3）交易場所不同。封閉式基金在募集完成后，基金份額在證券交易所上市交易，投資者在交易所按照市價買賣，交易在投資者之間完成。開放式基金的份額不固定，投資者可以按照基金管理人確定的時間和地點向基金管理人或其銷售代理人提出申購、贖回申請，交易在投資者與基金管理人之間完成。（4）價格形成方式不同。封閉式基金的交易價格主要受二級市場供求關系的影響；開放式基金的買賣價格以基金份額凈值為基礎，不受市場供求關系的影響。（5）激勵約束機制與投資策略不同。即使封閉式基金表現(xiàn)良好，其擴展能力也受到較大的限制。如果表現(xiàn)不好，由于投資者無法贖回投資，基金經理通常也不會在經營和流動性管理上面臨直接的壓力。與此不同，如果開放式基金的業(yè)績表現(xiàn)好，通常會吸引新的投資，基金管理人的管理費收入也會隨之增加；如果基金表現(xiàn)差，開放式基金則會面臨來自投資者要求贖回投資的壓力。因此，與封閉式基金相比，開放式基金向基金管理人提供更好的激勵約束機制。但從另一個方面看，由于開放式基金的投資操作常常會受到不可預測的資金流入、流出影響與干擾，因此，必須高度重視基金資產的流動性。相對而言，由于封閉式基金份額固定，沒有贖回壓力，基金投資管理人員完全可以根據(jù)預先設定的投資計劃進行長期投資和全額投資，并將基金
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1