申銀萬國行業(yè)研究飲料制造(編輯修改稿)
2025-07-25 16:09 本頁面
【文章內容簡介】 渠道了解到國家將重新調整消費稅，某大型白酒企業(yè)的高層更明確表示降低消費稅的消息十分可靠。這些跡象表明稅收政策的調整已不僅僅是空穴來風。2．消費稅重新調整對上市公司的影響（1） 如果取消從量計征的消費稅表一、取消從量稅后對白酒上市公司的影響股票代碼股票簡稱白酒產量（萬噸）征收的從量稅（億元）02年凈利潤（億元）02年每股收益（元）可能的凈利潤增幅可新增每股收益600735蘭陵陳香約7減虧600702沱牌曲酒約8315%000858五 糧 液16%000596古井貢Ａ36%600809山西汾酒188%600779全興股份約4179%000568瀘州老窖約453%600197伊 力 特14%600159*ST寧窖約2――――――000799湘 酒 鬼減虧000995皇臺酒業(yè)168%600519貴州茅臺1%600199金牛實業(yè)――――――――注：白酒產量來自02年數(shù)據(jù)，其中部分公司產量數(shù)據(jù)不愿披露，這里按前00年數(shù)據(jù)估算上表可見，取消從量稅對于蘭陵陳香和沱牌曲酒的影響最大，但蘭陵陳香仍無法彌補上年的虧損，此外五糧液、古井貢和山西汾酒也收益頗多。影響最小的是貴州茅臺。（2） 如果降低從價的稅率表二、新的從價稅率將帶來的新增每股收益敏感性分析 單位：元若降低稅率，除了貴州茅臺影響最大外，受益比較深的仍然是五糧液、山西汾酒、沱牌曲酒以及古井貢生產環(huán)節(jié)白酒收入(億)02年每股收益假設調整后的糧食類白酒從價消費稅率24%23%20%15%10%600519貴州茅臺 000858五 糧 液 600809山西汾酒 600702沱牌曲酒 000596古井貢Ａ 600197伊 力 特
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