歐洲主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展趨勢(shì)及救治畢業(yè)論文(編輯修改稿)
2025-07-25 15:21 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 權(quán)債務(wù)逐漸得到投資人的青睞。歐元區(qū)的主要國(guó)家發(fā)放國(guó)家債券成本變得更為低廉，希臘政府通過(guò)發(fā)行債券來(lái)獲得更多的經(jīng)濟(jì)投資來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。歐元的大幅升值對(duì)希臘的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了消極的影響，希臘主要以僑匯、旅游、海運(yùn)業(yè)為支柱產(chǎn)業(yè)。歐元的升值造成希臘的居民消費(fèi)水平居高，高消費(fèi)、低儲(chǔ)蓄以及國(guó)家的高福利政策與國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不相適應(yīng)。希臘政府只能通過(guò)發(fā)行債券來(lái)滿足本國(guó)的高工資以及高福利。從而為現(xiàn)在的主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)埋下了禍根。自從希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，遏制了歐洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，歐元大幅度的貶值。金融市場(chǎng)產(chǎn)生恐慌。造成主權(quán)債務(wù)危機(jī)的進(jìn)一步惡化，影響到其他歐元區(qū)國(guó)家。 歐元區(qū)勞動(dòng)力成本差異及人口老齡化單位勞動(dòng)成本差異也是希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)的構(gòu)成原因之一。歐元區(qū)各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同，各國(guó)的單位勞動(dòng)成本也不同。而以希臘為代表的經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家并沒(méi)有意識(shí)到本國(guó)的工資水平?jīng)]有符合國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)條件。而卻一直追求工資的增長(zhǎng)水平始終與歐元區(qū)的工資水平保持一致甚至在其之上。希臘與德國(guó)相比經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平差距很大，但德國(guó)的工資漲幅較小。歐洲人口老齡化，勞動(dòng)力市場(chǎng)缺乏靈活性，以及過(guò)度的高福利制度，極大地抑制了歐元區(qū)競(jìng)爭(zhēng)力的提升，并導(dǎo)致了長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性低增長(zhǎng)、高失業(yè)。事實(shí)上，即使在全球金融危機(jī)到來(lái)之前，歐元區(qū)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和失業(yè)率等指標(biāo)上也明顯遜于美國(guó) 。這是歐洲政府債務(wù)負(fù)擔(dān)加劇的根本原因。 歐洲銀行業(yè)的信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行的擴(kuò)張近年來(lái)，歐洲銀行業(yè)的信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行瘋狂的擴(kuò)張，這樣就不斷增加了它的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這特別表現(xiàn)在其杠桿乘數(shù)(即總資產(chǎn)與核心資本之比)甚至超過(guò)受美國(guó)次級(jí)信貸危機(jī)沖擊的同行。盡管歐盟2010年7月23日公布的壓力測(cè)試顯示，在91家受測(cè)的歐洲銀行中，只有7家未能達(dá)標(biāo)。但由于測(cè)試未將備受矚目的歐洲五個(gè)主要國(guó)家主權(quán)債務(wù)違約考慮在內(nèi)，并且最低核心資本率的設(shè)定也較為寬松，該結(jié)果遠(yuǎn)未消除市場(chǎng)對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)向歐洲銀行業(yè)蔓延的擔(dān)憂。4 希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)有望緩解希臘的主權(quán)債務(wù)危機(jī)在未來(lái)將要得到緩解，走出債務(wù)危機(jī)的困境。歐盟、歐洲中央銀行與國(guó)際貨幣基金組織多管齊下的努力, 基本消除了希臘短期內(nèi)主權(quán)債務(wù)違約的可能, 一定程度上限制了債務(wù)危機(jī)在短期內(nèi)的傳染性。但是, 投資者對(duì)希臘等國(guó)的信心仍然十分脆弱, 對(duì)于歐盟與歐元區(qū)的 團(tuán)結(jié)性, 以及援助希臘方案的長(zhǎng)期可行性仍充滿懷疑。歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的根源, 即歐元區(qū)內(nèi)部的不均衡和希臘等國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題仍然存在, 歐元區(qū)的單一貨幣政策與各國(guó)自主的財(cái)政政策之間的矛盾也仍然沒(méi)有政治上的解決方案。事實(shí)上, 希臘國(guó)債的收益率在歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制出臺(tái)后的確有過(guò)大幅度下降, 但隨后很快又出現(xiàn)上升。希臘政府進(jìn)行緊縮的財(cái)政政策，減少政府支出，增加政府儲(chǔ)蓄。歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)能否最終得到圓滿解決, 關(guān)鍵的下一步是希臘等國(guó)以及歐盟領(lǐng)導(dǎo)人是否有足夠的決心推進(jìn)并支持急需的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革。歐盟各國(guó)為了讓希臘引發(fā)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的消極影響降到最低，勢(shì)必繼續(xù)積極的尋求改革，幫助希臘走出困境。希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)將會(huì)在未來(lái)得到緩解。 全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶動(dòng)希臘走出困境經(jīng)濟(jì)全球化是當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)狀，每個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不是獨(dú)立的，而是處于一個(gè)經(jīng)濟(jì)共同體當(dāng)中。世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展正處于一個(gè)穩(wěn)定發(fā)展的階段。就2011年全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)分析，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有階段性、區(qū)域性、結(jié)構(gòu)性。亞洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度近幾年的情況良好，發(fā)展速度最快的新加坡2011年超過(guò)了15%的增長(zhǎng)率。歐美的經(jīng)濟(jì)發(fā)展受主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響放慢了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的腳步。歐美國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，以盡快脫離歐洲債務(wù)危機(jī)的打擊，總而言之，亞洲等新興國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。由希臘引發(fā)的歐洲主權(quán)債務(wù)只是全球經(jīng)濟(jì)的一部分，并不會(huì)對(duì)全世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響。而一些悲觀主義者認(rèn)為歐洲債務(wù)危機(jī)將會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步衰退。據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示，德國(guó)的銀行給希臘、西班牙、葡萄牙和意大利的貸款高達(dá)6500億美元。美國(guó)的銀行。另?yè)?jù)歐洲央行統(tǒng)計(jì)，歐元區(qū)國(guó)家的銀行2010年壞賬額接近1230億歐元。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有從次級(jí)貸款危機(jī)的陰影中走出來(lái)，又陷入希臘所引發(fā)的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，嚴(yán)重影響世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。然而從全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況與前景分析，希臘所帶來(lái)的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)只是局部的、暫時(shí)的影響。歐洲經(jīng)濟(jì)將會(huì)經(jīng)歷一個(gè)漫長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)展期，不會(huì)成為世界經(jīng)濟(jì)的二次探底。由希臘所引發(fā)的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)較早，包括主要債務(wù)國(guó)在內(nèi)的其他國(guó)家針對(duì)希臘等幾個(gè)發(fā)生債務(wù)危機(jī)的國(guó)家的具體原因積極尋求救治方法。從而使希臘等發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)得到緩和，使債務(wù)危機(jī)的消極影響控制在一定的范圍之內(nèi)。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）經(jīng)濟(jì)學(xué)部經(jīng)濟(jì)政策組主任鮑里斯庫(kù)爾內(nèi)德在北京也表達(dá)了相似觀點(diǎn)。他認(rèn)為，“盡管不斷蔓延的歐洲債務(wù)危機(jī)為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，但并不會(huì)停止全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的腳步”。 歐元貶值帶動(dòng)出口促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展自從希臘爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)，對(duì)歐元產(chǎn)生了重要的影響，造成了歐元的大幅度貶值。歐洲的貨幣一體化是歐洲經(jīng)濟(jì)的一個(gè)必然趨勢(shì)。希臘爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，是投資者對(duì)歐元喪失信心導(dǎo)致了歐元的大幅度貶值。歐洲央行希臘提供了7500億歐元的貸款，緩解了希臘經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步惡化。同時(shí)歐元的貶值也帶來(lái)了利好。歐元的貶值影響了歐元的購(gòu)買力，降低了國(guó)內(nèi)的消費(fèi)水平，進(jìn)口減少。希臘政府以此為契機(jī)促進(jìn)外型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，鼓勵(lì)出口，限制進(jìn)口。貿(mào)易順差促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。首先，經(jīng)常項(xiàng)目貿(mào)易順差刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。一是經(jīng)常項(xiàng)目貿(mào)易順差刺激國(guó)內(nèi)總需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。經(jīng)常項(xiàng)目貿(mào)易順差主要源于凈出口的增加，是對(duì)外貿(mào)易、特別是出口迅速增加的結(jié)果，凈出口增加使得國(guó)內(nèi)總需求擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)總需求擴(kuò)張促進(jìn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
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