【文章內(nèi)容簡介】 通銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行。交易資金運(yùn)行與管理。交易所在結(jié)算銀行開設(shè)專用結(jié)算賬戶，會(huì)員在結(jié)算銀行開設(shè)專用資金賬戶。交易所與會(huì)員之間期貨業(yè)務(wù)資金的往來結(jié)算通過資金管理電子化系統(tǒng)或結(jié)算柜臺在交易所專用結(jié)算帳戶和會(huì)員專用資金帳戶之間進(jìn)行劃轉(zhuǎn)。交易所對會(huì)員、會(huì)員對投資者存入專用賬戶的資金實(shí)行分賬管理、封閉運(yùn)行。目前，在技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)下，為提高服務(wù)質(zhì)量和運(yùn)行效率，保證資金安全，越來越多的會(huì)員與當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局、開戶的結(jié)算銀行簽訂協(xié)議實(shí)行保證金封閉運(yùn)行。交易結(jié)算流程。交易所實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度。每日無負(fù)債結(jié)算 (又稱逐日盯市)是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金，收取手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。每日結(jié)算后，交易所通過會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)向會(huì)員提供結(jié)算報(bào)表。依據(jù)該結(jié)算結(jié)果，會(huì)員對投資者進(jìn)行結(jié)算。交易所在每日結(jié)算時(shí)劃轉(zhuǎn)當(dāng)日盈虧，當(dāng)日盈利劃入會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金，當(dāng)日虧損從會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。當(dāng)日結(jié)算時(shí)的交易保證金超過昨日結(jié)算時(shí)的交易保證金部分從會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。當(dāng)日結(jié)算時(shí)的交易保證金低于昨日結(jié)算時(shí)的交易保證金部分劃入會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金。手續(xù)費(fèi)等各項(xiàng)費(fèi)用從會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。結(jié)算完畢后，會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金余額為負(fù)數(shù)時(shí)，該結(jié)算結(jié)果即視為交易所向會(huì)員發(fā)出的追加保證金通知。交易所發(fā)出追加保證金通知后 , 可以通過結(jié)算銀行從會(huì)員的專用資金帳戶中扣劃。會(huì)員專用資金帳戶存款不足，必須在下一交易日開市前補(bǔ)足。交易所可根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)和保證金變動(dòng)情況，在交易過程中進(jìn)行結(jié)算并發(fā)出追加保證金通知，會(huì)員須在通知規(guī)定的時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足保證金。未按時(shí)補(bǔ)足的，交易所可按有關(guān)規(guī)定對其強(qiáng)行平倉。會(huì)員如對結(jié)算數(shù)據(jù)有異議，應(yīng)在第二天開市前 30 分鐘內(nèi)以書面形式通知交易所。遇特殊情況，會(huì)員可在第二天開市后 2 小時(shí)內(nèi)以書面形式通知交易所。在規(guī)定時(shí)間內(nèi)會(huì)員沒有對結(jié)算數(shù)據(jù)提出異議的 , 則視作會(huì)員已認(rèn)可結(jié)算數(shù)據(jù)的正確性。實(shí)物交割結(jié)算。交割貨款結(jié)算實(shí)行一收一付，同時(shí)劃轉(zhuǎn)。交割商品貨款計(jì)價(jià)以交割結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)，加減相應(yīng)的升貼水和包裝款。交割配對日結(jié)算時(shí)，交易所對會(huì)員該交割月份配對持倉按交割結(jié)算價(jià)進(jìn)行結(jié)算處理，產(chǎn)生的交割差額放在會(huì)員當(dāng)日盈虧中。交割賣方投資者給對應(yīng)的買方投資者開具增值稅專用發(fā)票，投資者應(yīng)當(dāng)以自己的名義開具或接受增值稅專用發(fā)票。 （三）白糖期貨交割流程及有關(guān)規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)倉單的注冊步驟。第一步，發(fā)貨前會(huì)員向倉庫預(yù)報(bào)，并按20元/噸繳納交割預(yù)報(bào)定金。第二步，倉庫開具《入庫通知單》。有效期：12月1日—4月30日，云、貴、粵地區(qū)倉庫為十五天（日歷日），其它為四十天（日歷日）。第三步，倉庫按要求接收貨物。重量、標(biāo)簽、包裝及產(chǎn)品合格證的檢驗(yàn)由投資者和交割倉庫共同進(jìn)行；質(zhì)量檢驗(yàn)，國家級“名牌產(chǎn)品”、國家級質(zhì)量“免檢”白糖，有效期內(nèi)免檢入庫，其它由質(zhì)檢機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。第四步，交割倉庫向交易所申請注冊標(biāo)準(zhǔn)倉單。第五步，會(huì)員到交易所領(lǐng)取《標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊表》和《標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證》。 接收倉單的規(guī)定、倉單有效期。一是接收倉單量限制：非經(jīng)紀(jì)會(huì)員或投資者接收倉單量加上其原持有量不得超過4000張和1000張（套期保值和套利交易接收標(biāo)準(zhǔn)倉單量不受此限制）。二是倉單有效期：用上一制糖年度生產(chǎn)的白糖所注冊的倉單的有效期至下個(gè)制糖年度11月份的最后一個(gè)工作日。每年11月份最后一個(gè)工作日之前, 用上一制糖年度生產(chǎn)的白糖注冊的標(biāo)準(zhǔn)倉單，必須辦理注銷手續(xù)。比如，2005年10月1日至2006年的9月30日為一個(gè)制糖年度，若用2005年10月產(chǎn)白糖注冊成倉單，必須在2006年11月份的最后一個(gè)工作日之前退出，即倉單最長流通時(shí)間為13個(gè)月。復(fù)檢問題。自《提貨通知單》開具之日起十個(gè)工作日內(nèi)，投資者對貨物質(zhì)量有異議、同倉庫無法達(dá)成一致意見的，可向交易所申請一次復(fù)檢。復(fù)檢機(jī)構(gòu)由交易所指定。檢驗(yàn)結(jié)果由交易所通知投資者，并作為解決爭議的依據(jù)。標(biāo)準(zhǔn)倉單注銷步驟。第一步，申請注銷。會(huì)員向交易所提交注銷申請，投資者可選庫及等級。第二步，開提貨單。交易所開具《標(biāo)準(zhǔn)倉單注銷表》，會(huì)員持該表到交易所開具《提貨通知單》。第三步，聯(lián)系出庫。自開出《提貨通知單》之日起十個(gè)工作日內(nèi)，投資者應(yīng)到倉庫辦理提貨手續(xù)。第四步，查驗(yàn)貨物。自《提貨通知單》開具之日起十個(gè)工作日內(nèi)，投資者對貨物質(zhì)量有異議且同倉庫協(xié)商不成的，可向交易所申請一次復(fù)檢。第五步，發(fā)運(yùn)貨物。倉庫應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)（汽車、船舶十日、火車二十日）發(fā)出貨物；因投資者原因，致使貨物發(fā)運(yùn)推遲，應(yīng)繼續(xù)繳納規(guī)定時(shí)間外的倉儲(chǔ)費(fèi)。自然變異導(dǎo)致白糖色值變化后的責(zé)任劃分。因自然變異導(dǎo)致白糖色值在規(guī)定范圍內(nèi)變化的，仍可正常出庫，投資者不能拒絕。一級白糖的色值小于等于190IU的，由提貨人承擔(dān)；大于190IU小于等于240IU的，色值每增加10IU（不足10IU按10IU計(jì)）交割倉庫給提貨方每噸10元的補(bǔ)償。白糖的色值大于240IU時(shí)，倉庫承擔(dān)賠償責(zé)任。 爭議和處理。一是投資者與交割倉庫之間產(chǎn)生交割糾紛，協(xié)商不一致的，應(yīng)當(dāng)在糾紛發(fā)生之日起五個(gè)工作日內(nèi)以書面形式向交易所申請調(diào)解。調(diào)解不成的，依法向人民法院起訴或依約向仲裁機(jī)構(gòu)申請仲裁。二是出庫時(shí)，投資者和交割倉庫就質(zhì)量和數(shù)量發(fā)生爭議的，交易所按規(guī)定程序?qū)ω?zé)任歸屬進(jìn)行確認(rèn)。屬于倉庫責(zé)任的，交割倉庫應(yīng)予賠償。投資者向交易所主張擔(dān)保權(quán)利的，應(yīng)在責(zé)任確認(rèn)之后十五日內(nèi)以書面形式提出。逾期未主張權(quán)利的，交易所不再對倉庫的行為承擔(dān)責(zé)任。 標(biāo)準(zhǔn)交割品、替代品及升貼水。標(biāo)準(zhǔn)交割品：符合《鄭州商品交易所白砂糖期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》（Q/ZSJ0022005）的一級白糖。替代品及升貼水。（1）色值小于等于170IU，其他指標(biāo)符合《所標(biāo)》的二級白糖，可以在本制糖年度（每年的10月1日至次年的9月30日）的9月和該制糖年度結(jié)束后的當(dāng)年11月合約替代交割，貼水標(biāo)準(zhǔn)為50元/噸。 （2）符合《所標(biāo)》的一級和二級（色值小于等于170IU）進(jìn)口白糖（含進(jìn)口原糖加工而成的白糖）可以交割。 某一制糖年度生產(chǎn)的白糖，只能交割到該制糖年度結(jié)束后的當(dāng)年11月份，且從當(dāng)年8月份開始并逐月增加貼水，貼水標(biāo)準(zhǔn)為每月10元/噸，交割時(shí)隨貨款一并結(jié)算。交割方式。一是集中交割，采用三日交割法。第一日為配對日：最后交易日閉市后，對未平倉合約按數(shù)量取整、最少配對原則予以配對；第二日為通知日：即最后交易日后的第一個(gè)交易日，買賣雙方確認(rèn)《交割通知單》；第三日為交割日：最后交易日后的第二個(gè)交易日上午9時(shí)之前，買方應(yīng)當(dāng)將尚欠貨款劃入交易所帳戶，賣方應(yīng)當(dāng)將《標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證》交到交易所。二是期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨。（1）時(shí)間：自合約上市之日起到最后交易日期間。（2）審批：買賣雙方達(dá)成協(xié)議后，在下午14時(shí)之前到交易所辦理。（3）平倉：買賣雙方期貨頭寸在審批日的下午15時(shí)之后。 增值稅專用發(fā)票的流轉(zhuǎn)過程。交割賣方投資者給對應(yīng)的買方投資者開具增值稅專用發(fā)票，投資者應(yīng)當(dāng)以自己的名義開具或接受增值稅專用發(fā)票。增值稅專用發(fā)票由雙方會(huì)員轉(zhuǎn)交、領(lǐng)取并協(xié)助核實(shí)。自交割日（不含該日）起七個(gè)交易日內(nèi)，賣方會(huì)員應(yīng)當(dāng)向買方會(huì)員提供增值稅專用發(fā)票。遲交一至十日（公歷日）的，‰的滯納金；超過十日（公歷日）未交增值稅專用發(fā)票的，賣方會(huì)員應(yīng)當(dāng)支付貨款金額17%的違約補(bǔ)償金。滯納金或違約補(bǔ)償金從貨款余額中扣除，補(bǔ)給買方會(huì)員，剩余部分退還賣方會(huì)員。因買方會(huì)員提供資料有誤，致使發(fā)票作廢者，買方會(huì)員責(zé)任自負(fù)；買方會(huì)員提供資料延遲者，賣方會(huì)員提供發(fā)票時(shí)間可以順延；自交割日（不含該日）起超過七個(gè)交易日，買方會(huì)員仍未提供有關(guān)資料的，交易所劃轉(zhuǎn)剩余20%貨款至賣方會(huì)員，后果由買方會(huì)員自負(fù)。交割費(fèi)用。（1）交割手續(xù)費(fèi)1元/噸。（2 ）入庫費(fèi)用：每年9月公告，自當(dāng)年10月份執(zhí)行。（3）出庫費(fèi)用實(shí)行最高限價(jià)：火車運(yùn)輸：20元/噸；汽車運(yùn)輸：6元/噸；船舶運(yùn)輸：22元/噸，港建費(fèi)另計(jì)。（4）標(biāo)準(zhǔn)倉單倉儲(chǔ)費(fèi)（含保險(xiǎn)費(fèi)）：。（5）檢驗(yàn)費(fèi)用：見交易所公告白糖期貨交割成本問題，即白糖期貨交割成本占交易成交價(jià)格的比例問題。按交易成交價(jià)格3000元/噸，若不計(jì)入庫費(fèi)用，%。如火車運(yùn)輸，%；如汽車運(yùn)輸，%；如船舶運(yùn)輸，該比例同火車運(yùn)輸相近。 四、套期保值、跨期套利交易有關(guān)規(guī)定（一）套期保值業(yè)務(wù)流程及有關(guān)規(guī)定申請：套期保值的申請必須在套期保值合約交割月前一個(gè)月的第1個(gè)交易日之前提出（不含該交易日），逾期交易所不再受理該交割月份合約的套期保值申請。審核：交易所收到套期保值申請后5個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行審核。建倉：獲準(zhǔn)后，最遲至套期保值合約交割月前一個(gè)月份第10個(gè)交易日建倉或在3個(gè)交易日內(nèi)對歷史持倉進(jìn)行確認(rèn)。 監(jiān)管：以套期保值名義建倉而接收的倉單于當(dāng)月最后一個(gè)交易日自動(dòng)注銷。在市場發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，為化解市場風(fēng)險(xiǎn)，按有關(guān)規(guī)定實(shí)施減倉時(shí)，按先投機(jī)后套期保值的順序進(jìn)行減倉。 （二）跨期套利組合指令交易方法及策略 跨期套利組合指令（以下簡稱組合指令）是國際期貨市場上較為成熟的交易指令。對于投資者進(jìn)行跨期套利交易來說，該指令更加便捷和有效。鄭商所是國內(nèi)第一家推出組合指令的期貨交易所。 跨期套利組合指令定義。按照鄭商所《跨期套利管理辦法》規(guī)定，跨期套利組合指令是指買入（賣出）同一品種較近月份的期貨合約，同時(shí)賣出（買入）相同數(shù)量較遠(yuǎn)月份期貨合約，不標(biāo)明買賣合約的具體價(jià)位，只標(biāo)明買賣合約價(jià)差的指令。除不允許作為預(yù)備指令和在集合競價(jià)期間內(nèi)下達(dá)外，限價(jià)指令的其它規(guī)定適用于跨期套利組合指令。組合指令的價(jià)差定義。組合指令不標(biāo)明遠(yuǎn)近合約的價(jià)格，只標(biāo)明價(jià)差。在借鑒國際慣例的基礎(chǔ)上，鄭商所交易系統(tǒng)中將組合指令的價(jià)差設(shè)定為近期合約價(jià)格減去遠(yuǎn)期合約價(jià)格。即組合指令的價(jià)差 = 近期合約價(jià)格 – 遠(yuǎn)期合約價(jià)格。鄭商所交易系統(tǒng)中，兩個(gè)月份的價(jià)差如果沒有特殊說明，一般也是指近期合約價(jià)格減去遠(yuǎn)期合約價(jià)格。一般情況下，遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格