【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 股和社會(huì)公眾股。公司職工股是指股份公司職工在本公司公開(kāi)向社會(huì)發(fā)行股票時(shí)按發(fā)行價(jià)格所認(rèn)購(gòu)的股份。社會(huì)公眾股是指股份公司采用募集設(shè)立方式設(shè)立時(shí)向社會(huì)公眾（非公司內(nèi)部職工）募集的股份。四、外資股外資股是指股份公司向外國(guó)和我國(guó)香港、澳門(mén)、臺(tái)灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。外資股按上市地域可以分為境內(nèi)上市外資股和境外上市外資股。(一)境內(nèi)上市外資股境內(nèi)上市外資股就是指股份有限公司向境外投資者募集并在我國(guó)境內(nèi)上市的股份。這類(lèi)股票在上海證券交易所、深圳證券交易所上市的稱(chēng)為B股。B股以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購(gòu)買(mǎi)賣(mài)。(二)境外上市外資股境外上市外資股是指股份有限公司向境外投資者募集并在境外上市的股份。它也采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)。第三節(jié) 我國(guó)現(xiàn)行的股票類(lèi)型一、國(guó)有股國(guó)有股是指有權(quán)代表國(guó)家投資的部門(mén)或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份。二、法人股法人股是指企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)投入股份公司形成的股份，或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以國(guó)家允許用于經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)向股份公司投資形成的股份。三、公眾股公眾股也可以稱(chēng)為個(gè)人股，它是指社會(huì)個(gè)人或股份公司內(nèi)部職工以個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)投入公司形成的股份。公眾股有兩種基本形式，公司職工股和社會(huì)公眾股。公司職工股是指股份公司職工在本公司公開(kāi)向社會(huì)發(fā)行股票時(shí)按發(fā)行價(jià)格所認(rèn)購(gòu)的股份。社會(huì)公眾股是指股份公司采用募集設(shè)立方式設(shè)立時(shí)向社會(huì)公眾（非公司內(nèi)部職工）募集的股份。四、外資股外資股是指股份公司向外國(guó)和我國(guó)香港、澳門(mén)、臺(tái)灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。外資股按上市地域可以分為境內(nèi)上市外資股和境外上市外資股。(一)境內(nèi)上市外資股境內(nèi)上市外資股就是指股份有限公司向境外投資者募集并在我國(guó)境內(nèi)上市的股份。這類(lèi)股票在上海證券交易所、深圳證券交易所上市的稱(chēng)為B股。B股以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購(gòu)買(mǎi)賣(mài)。(二)境外上市外資股境外上市外資股是指股份有限公司向境外投資者募集并在境外上市的股份。它也采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)。第一節(jié) 債券的特征與類(lèi)型一、債券的定義和特征（一）債券的定義債券是債券發(fā)行人依照法定程序發(fā)行的約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。（二）債券的票面要素債券票面要素有：，指幣種和票面金額，指?jìng)瘡陌l(fā)行之日起至償清本息之日止的時(shí)間。，指?jìng)⑴c債券票面價(jià)值的比率，通常年利率用百分?jǐn)?shù)表示。，指該債券的債務(wù)主體。（三）債券的特征，指?jìng)幸?guī)定的償還期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付利息和償還本金。，指?jìng)钟腥丝砂醋约旱男枰褪袌?chǎng)的實(shí)際變動(dòng)狀況，靈活地轉(zhuǎn)讓債券以換取現(xiàn)金。，指?jìng)钟腥说氖找嫦鄬?duì)固定，不隨發(fā)行者經(jīng)營(yíng)收益的變動(dòng)而變動(dòng)，并且可按期收回本金。，指?jìng)転橥顿Y者帶來(lái)一定的收入。二、債券的分類(lèi)（一）按發(fā)行主體分類(lèi)根據(jù)發(fā)行主體的不同，債券可以分為政府債券、金融債券和公司債券。，但有些國(guó)家也允許非股份公司的企業(yè)發(fā)行債券。（二）按計(jì)息方式分類(lèi)按計(jì)息方式的不同，債券可分為單利債券、復(fù)利債券、貼現(xiàn)債券和累進(jìn)利率債券等。，不論期限長(zhǎng)短，僅按本金計(jì)息，所生利息不再加入本金計(jì)算下期利息的債券。，它是指計(jì)算利息時(shí)，按一定期限將所生利息加入本金再計(jì)算利息，逐期滾算的債券。，發(fā)行時(shí)按某一折扣率，以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，到期時(shí)仍按面額償還本金的債券。(三)按風(fēng)險(xiǎn)程度分類(lèi)按債券的風(fēng)險(xiǎn)程度的不同，債券可分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券。固定利率債券是指發(fā)行時(shí)規(guī)定了收益利息率的債券。浮動(dòng)利率債券是指實(shí)際利率可浮動(dòng)的債券，通常是以某種利率為基準(zhǔn)再加上一定的利差來(lái)確定實(shí)際利率。（四）按債券形態(tài)分類(lèi)按債券形態(tài)的不同，債券可分為實(shí)物債券、憑證式債券和記帳式債券。，而不是債券發(fā)行人制定的標(biāo)準(zhǔn)格式的債券。，而是在電腦帳戶(hù)中作記錄。(五)其他分類(lèi)如可分成可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券，可轉(zhuǎn)讓債券和不可轉(zhuǎn)讓債券等。三、債券的償還方式（一）到期償還、期中償還和展期償還到期償還也叫滿(mǎn)期償還，是指按發(fā)行債券時(shí)規(guī)定的還本時(shí)間，在債券到期時(shí)一次全部?jī)斶€本金的償債方式。期中償還也叫中途償還，是指在債券最終到期日之前，償還部分或全部本金的償債方式。展期償還是指在債券期滿(mǎn)后又延長(zhǎng)原規(guī)定的還本付息日期的償債方式。（二）部分償還和全額償還部分償還是指從債券發(fā)行日起，經(jīng)過(guò)一定寬限期后，按發(fā)行額的一定比例，陸續(xù)償還，到債券期滿(mǎn)時(shí)全部還清。全額償還是指在債券到期之前，償還全部本金。（三）定時(shí)償還和隨時(shí)償還定時(shí)償還亦稱(chēng)定期償還，它指?jìng)l(fā)行后待寬限期過(guò)后，分次在規(guī)定的日期，按一定的償還率償還本金。隨時(shí)償還也稱(chēng)任意償還，是指?jìng)l(fā)行后待寬限期過(guò)后，發(fā)行人可以自由決定償還時(shí)間，任意償還債券的一部分或全部。（四）抽簽償還和買(mǎi)入注銷(xiāo)抽簽償還是指在期滿(mǎn)前償還一部分債券時(shí)，通過(guò)抽簽方式?jīng)Q定應(yīng)償還債券的號(hào)碼。買(mǎi)入注銷(xiāo)是指?jìng)l(fā)行人在債券未到期前按照市場(chǎng)價(jià)格從二級(jí)市場(chǎng)中購(gòu)回自己發(fā)行的債券而注銷(xiāo)債務(wù)。二節(jié) 公債一、公債的定義和特征(一)公債的定義和性質(zhì)公債是國(guó)家舉借的債，是國(guó)家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。在我們現(xiàn)實(shí)生活中，所指的公債大多是狹義的，即政府舉借的債。一般把中央政府發(fā)行的債券稱(chēng)為中央政府債券，或國(guó)家債券，簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)債。而把地方政府發(fā)行的債券稱(chēng)為地方政府債券，簡(jiǎn)稱(chēng)地方債。公債的性質(zhì):公債是有價(jià)證券。公債是國(guó)家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。（二）公債的特征公債作為債券體系中的一個(gè)品種，與其它債券相比，顯示了四個(gè)方面的特征：。在各類(lèi)債券中，公債的信用等級(jí)通常被認(rèn)為是最高的。公債的二級(jí)市場(chǎng)十分發(fā)達(dá)，轉(zhuǎn)讓很方便。公債的付息由政府保證，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，投資公債的收益是比較穩(wěn)定的。大多數(shù)國(guó)家規(guī)定對(duì)于購(gòu)買(mǎi)公債所獲得的收益，可以享受稅收上的免稅待遇。二、國(guó)家債券國(guó)家債券是中央政府根據(jù)信用原則，以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提而籌措資金的債務(wù)憑證。國(guó)家債券通常簡(jiǎn)稱(chēng)為國(guó)債。(一)國(guó)債的分類(lèi)國(guó)債按不同的標(biāo)準(zhǔn)可分為不同的類(lèi)別。，國(guó)債可分為短期國(guó)債、中期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債。短期國(guó)債一般指償還期限為1年或1年以?xún)?nèi)的國(guó)債。中期國(guó)債是指償還期限在1年以上10年以下的國(guó)債。長(zhǎng)期國(guó)債是指償還期限在10年或10年以上的國(guó)債。，國(guó)債可以分為赤字國(guó)債、建設(shè)國(guó)債、戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債和特種國(guó)債。，國(guó)債可以分為流通國(guó)債和非流通國(guó)債。，國(guó)債可以分為實(shí)物國(guó)債和貨幣國(guó)債。(二)我國(guó)的國(guó)債國(guó)庫(kù)券起源于英國(guó)，屬于一種彌補(bǔ)國(guó)庫(kù)收支差額的政府債券。我國(guó)于1981年起開(kāi)始發(fā)行，1988年開(kāi)始分批在全國(guó)60個(gè)城市進(jìn)行國(guó)庫(kù)券轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，1990年轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)全面放開(kāi)。1981年以來(lái)我國(guó)發(fā)行過(guò)的國(guó)家債券的品種有：(1)國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券(2)國(guó)家建設(shè)債券(3)財(cái)政債券(4)特種債券(5)保值債券(6)基本建設(shè)債券第三節(jié) 金融債券與公司債券一、金融債券的定義及特征（一）金融債券的定義金融債券，是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。發(fā)行金融債券和吸收存款是銀行等金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大信貸資金來(lái)源的手段。（二）金融債券的特征。發(fā)行金融債券籌集的資金，一般情況下是專(zhuān)款專(zhuān)用，用于定向的特別貸款。而通過(guò)吸收存款所得的資金，通常用于一般性貸款。在籌資權(quán)利方面，發(fā)行金融債券是集中的，它具有間斷性，而且有一定的規(guī)模限額。而吸收存款對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，是經(jīng)常的、連續(xù)的業(yè)務(wù)，而且無(wú)限額。在籌資成本方面，金融債券一般利率較高，相對(duì)來(lái)說(shuō)成本較大。而相同期限存款的利率，往往比金融債券低，成本較小。在流通轉(zhuǎn)讓方面，金融債券不能提前兌取，但它作為一種債券，一般不記名，不掛失，可以抵押，可以在證券市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓。存款雖然可以隨時(shí)兌取(尤其是活期存款)，但一般應(yīng)記名，不能在證券市場(chǎng)上流通。二、公司債券的定義及特征（一）公司債券的定義公司債券，是指公司依照法定程序發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。（二）公司債券的特征。公司債券代表一種債權(quán)債務(wù)的責(zé)任契約關(guān)系，它規(guī)定債券發(fā)行人在既定的時(shí)間內(nèi)必須支付利息，在約定的日期內(nèi)必須償還本金，從而明確債務(wù)雙方的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任。債券持有者是公司的債權(quán)人，有權(quán)按期取得利息，且利息分配順序優(yōu)于股東。公司破產(chǎn)清理資產(chǎn)時(shí)，債券持有者也優(yōu)先于股東收回本金。公司債券與政府債券或金融債券比較，風(fēng)險(xiǎn)較大。一部分公司債券附有通知償還的規(guī)定，即債券發(fā)行人具有選擇在債券到期之前償還本金的權(quán)利。一部分公司債券，允許其持有者在一定條件下轉(zhuǎn)換成另一種金融工具，如公司股票等。發(fā)行可轉(zhuǎn)換的公司債券，轉(zhuǎn)換條件需事先在契約中明確。三、公司債券的分類(lèi)(一)信用公司債信用公司債是一種不以公司任何資產(chǎn)作擔(dān)保而發(fā)行的債券，屬于無(wú)擔(dān)保證券范疇。(二)不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債是以公司的不動(dòng)產(chǎn)（如房屋、土地等）作抵押而發(fā)行的債券，是抵押證券的一種。(三)保證公司債保證公司債是公司發(fā)行的由第三者作為還本付息擔(dān)保人的債券，是擔(dān)保證券的一種。(四)收益公司債收益公司債也是一種具有特殊性質(zhì)的債券，它與一般債券相似，有固定到期日，清償時(shí)債權(quán)排列順序先于股票；但另一方面它又與一般債券不同，其利息只是在公司有盈利時(shí)才支付。(五)可轉(zhuǎn)換公司債可轉(zhuǎn)換公司債是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券?？赊D(zhuǎn)換公司債兼有債權(quán)和股權(quán)的雙重性質(zhì)。(六)附新股認(rèn)股權(quán)公司債附新股認(rèn)股權(quán)公司債是公司發(fā)行的一種附有認(rèn)購(gòu)該公司股票權(quán)利的債券。四、我國(guó)的企業(yè)債券我國(guó)企業(yè)債券的主要種類(lèi)有：（一）重點(diǎn)企業(yè)債券國(guó)家為了調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，保證國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)的需要，而發(fā)行的債券。（二）地方企業(yè)債券地方企業(yè)債券是由工商企業(yè)在本地區(qū)或跨地區(qū)公開(kāi)發(fā)行的債券。它的期限一般也屬于中期性質(zhì)，利率略高于同期銀行儲(chǔ)蓄存款利率，發(fā)行對(duì)象主要為個(gè)人，不計(jì)復(fù)利。（三）企業(yè)短期融資券企業(yè)短期融資券是企業(yè)為解決臨時(shí)性、季節(jié)性資金需要，向社會(huì)發(fā)行的短期債券。發(fā)行對(duì)象為企業(yè)、事業(yè)單位和個(gè)人，期限為3個(gè)月、6個(gè)月和9個(gè)月三個(gè)檔次，利率可在銀行同期儲(chǔ)蓄存款利率基礎(chǔ)上上浮一定幅度。（四）地方投資公司債券地方投資公司債券是由地方專(zhuān)業(yè)投資公司發(fā)行的債券。（五）住宅建設(shè)債券住宅建設(shè)債券是為了支持住宅商品化改革，而發(fā)行的債券。第四節(jié) 國(guó)際債券一、國(guó)際債券的定義和特點(diǎn)（一）國(guó)際債券的定義國(guó)際債券是指一國(guó)借款人在國(guó)際證券市場(chǎng)上，以外國(guó)貨幣為面值，向外國(guó)投資者發(fā)行的債券。（二）國(guó)際債券的特點(diǎn)同國(guó)內(nèi)債券相比，國(guó)際債券具有下述特點(diǎn)：二、西方主要國(guó)家的債券發(fā)行制度及程序(一)、債券發(fā)行世界各國(guó)證券主管機(jī)關(guān)對(duì)債券發(fā)行都采取審核制度。審核方式主要有兩種：一種是核準(zhǔn)制，一種是注冊(cè)制。核準(zhǔn)制即按照“實(shí)質(zhì)管理原則”，由主管機(jī)關(guān)規(guī)定若干核準(zhǔn)條件，包括：發(fā)行人的性質(zhì)、管理人員的資格、能力，發(fā)行人的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，發(fā)行中介機(jī)構(gòu)所得報(bào)酬，債權(quán)人和債務(wù)人的權(quán)利、義務(wù)，募集資金投向，資料公開(kāi)是否充分、真實(shí)等。發(fā)行人在符合債券發(fā)行基本條件的同時(shí)，每筆債券發(fā)行都需報(bào)請(qǐng)主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，按核準(zhǔn)條件審查許可后，債券才能發(fā)行。注冊(cè)制即按照“公開(kāi)原則”，只要符合由主管機(jī)關(guān)規(guī)定的債券發(fā)行的法定條件，并依照法定程序注冊(cè)的，主管機(jī)關(guān)就必須認(rèn)可該債券的發(fā)行。登記注冊(cè)須經(jīng)主管機(jī)關(guān)審查；如發(fā)現(xiàn)有嚴(yán)重失實(shí)、遺漏、虛報(bào)，則發(fā)出終止命令，終止其注冊(cè)；如屬一般情節(jié)，則通知注冊(cè)人加以糾正。未予注冊(cè)或自動(dòng)生效日之前，發(fā)行人不得發(fā)行債券。(二)債券發(fā)行的程序日本政府長(zhǎng)期國(guó)債的發(fā)行程序①大藏大臣(財(cái)政部長(zhǎng))根據(jù)《國(guó)債法》決定每月的發(fā)行額和發(fā)行條件。②舉行起債(即發(fā)債)例會(huì)。長(zhǎng)期國(guó)債每月都發(fā)行，故例會(huì)為每月一次。例會(huì)由參加承銷(xiāo)集團(tuán)的金融機(jī)構(gòu)的常務(wù)董事和高級(jí)常務(wù)董事一級(jí)的人員參加，在該會(huì)議上對(duì)國(guó)債的發(fā)行額、發(fā)行條件等進(jìn)行慣例審核。③簽訂承銷(xiāo)合同。④簽訂承銷(xiāo)集團(tuán)內(nèi)部合同。⑤正式開(kāi)始發(fā)售債券。⑥發(fā)行結(jié)束后至付款日，日本銀行接受承銷(xiāo)集團(tuán)成員繳來(lái)的債券款項(xiàng)，并將款項(xiàng)匯總一并上繳國(guó)庫(kù)。 日本政府中期和短期附息國(guó)債的發(fā)行程序(采用公募投標(biāo)方式時(shí))①大藏省根據(jù)資金需求情況以及市場(chǎng)情況決定發(fā)行時(shí)間、發(fā)行額度和招標(biāo)的有關(guān)事項(xiàng)。②通過(guò)日本銀行向有關(guān)的金融機(jī)構(gòu)和證券公司發(fā)布招標(biāo)時(shí)間、數(shù)額、條件等。③委托日本銀行組織招標(biāo)。④投標(biāo)機(jī)構(gòu)填寫(xiě)投標(biāo)意向書(shū)。參加投標(biāo)的機(jī)構(gòu)要在意向書(shū)中寫(xiě)明自己所希望的承銷(xiāo)價(jià)格或收益率以及承銷(xiāo)額度。⑤裁定中標(biāo)者。⑥日本銀行將中標(biāo)結(jié)果通知中標(biāo)者。⑦中標(biāo)者向一般投資者銷(xiāo)售債券。⑧發(fā)行結(jié)束后至付款日，日本銀行接受各承購(gòu)集團(tuán)成員繳來(lái)的債券款項(xiàng)，并將款項(xiàng)匯總上繳國(guó)庫(kù)。美國(guó)政府國(guó)庫(kù)債的發(fā)行程序(1)認(rèn)購(gòu)者索取投標(biāo)單。美國(guó)財(cái)政部通常于每星期四宣布7日后發(fā)行國(guó)庫(kù)券的數(shù)量、期限等情況，愿意認(rèn)購(gòu)者可以向聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行或其分行索取投標(biāo)單。投標(biāo)單主要包括下列各項(xiàng)內(nèi)容：①所希望購(gòu)買(mǎi)的國(guó)庫(kù)券數(shù)額。②注明期限類(lèi)別，如3個(gè)月、6個(gè)月或1年期等。③注明參加競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)或非競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)，如果為競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)，則要注明年收益率。④注明所購(gòu)買(mǎi)的國(guó)庫(kù)券到期時(shí)，是否愿意再進(jìn)行投資。⑤投標(biāo)人的姓名及通訊地址。⑥投標(biāo)人的社會(huì)安全號(hào)碼。⑦投標(biāo)人在一般營(yíng)業(yè)時(shí)期中的電話(huà)號(hào)碼。(2)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行接受投標(biāo)單。(3)決定中標(biāo)者及中標(biāo)價(jià)格。(4)由財(cái)政部宣布投標(biāo)結(jié)果。(5)財(cái)政部正式發(fā)行國(guó)庫(kù)券。(二)公司債券的發(fā)行程序公司債券的發(fā)行程序以發(fā)行人與承銷(xiāo)商談判為界，可以分為兩個(gè)大階段：第一階段為債券發(fā)行的準(zhǔn)備階段，主要是公司內(nèi)部就發(fā)行債券的金額、用途等問(wèn)題進(jìn)行研究決策；第二階段為債券發(fā)行的實(shí)施階段。(1)制定發(fā)行文件。發(fā)行文件主要包括債券發(fā)行所籌資金的用途、期限、利率、發(fā)行范圍、發(fā)行方式、公司現(xiàn)有資金、收