【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 資。采取發(fā)起設(shè)立方式的，全體發(fā)起人首次出資額不得低于注 冊(cè)資本的 20%，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。以募集方式設(shè)立的，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于公司股份總數(shù)的 35%.③ 轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)雜或受限制。我國(guó)公司法規(guī)定，記名股票由股東以背書(shū)方式或其他方式轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓后由公司將受讓人的姓名或名稱(chēng)及住所記載于股東名冊(cè)。 ④ 便于掛失，相對(duì)安全。我國(guó)公司法規(guī)定，記名股票遺失，股東可請(qǐng)求人民法院宣告該股票失效，并向公司申請(qǐng)補(bǔ)發(fā)股票。 無(wú)記名股票。指股票票面和股份公司股東名冊(cè)上均不記載股東姓名的股票。與記名股票的差別不是在股東權(quán)利等方面，而是在股票的記載方式上。我國(guó)規(guī)定，發(fā) 行無(wú)記名股票的，公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號(hào)及發(fā)行日期（不包括價(jià)格）。 特點(diǎn)： ① 股東權(quán)利歸屬股票的持有人。我國(guó)規(guī)定，發(fā)行無(wú)記名股票的公司應(yīng)當(dāng)于股東大會(huì)會(huì)議召開(kāi)前 30 日公告會(huì)議召開(kāi)的時(shí)間、地點(diǎn)和審議事項(xiàng)。無(wú)記名股票持有人出席股東大會(huì)會(huì)議的，應(yīng)當(dāng)于會(huì)議召開(kāi) 5 日前至股東大會(huì)閉幕時(shí)將股票交存于公司。 ② 認(rèn)購(gòu)股票時(shí)要求一次繳納出資。 ③ 轉(zhuǎn)讓相對(duì)簡(jiǎn)便。股東將股票交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。 ④ 安全性較差。一旦遺失，無(wú)法掛失。 知識(shí)點(diǎn) 6：有面額股票和無(wú)面額股票（多選、判斷） 按是否在股票票面上表明金額，股票分為： 有面 額股票。指在股票票面上記載一定金額的股票。這一記載金額也稱(chēng)為票面金額、票面價(jià)值或股票面值。我國(guó)規(guī)定，股份有限公司的資本劃分為股份，每一股的金額相等。 特點(diǎn)： ① 可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例。 ② 為股票發(fā)行價(jià)格的確定提供依據(jù)。我國(guó)規(guī)定，股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過(guò)票面金額，但不得低于票面金額。票面金額就成為股票發(fā)行價(jià)格的最低界限。 無(wú)面額股票。是在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。也稱(chēng)比例股票或份額股票。 20 世紀(jì)早期，美國(guó)紐約州最先允許發(fā)行無(wú)面額股票。中國(guó)不允許發(fā) 行這種股票。 特點(diǎn)： ① 發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價(jià)格較靈活。 ② 便于股票分割。 知識(shí)點(diǎn) 7：股票的價(jià)值（單選、判斷） 票面價(jià)值。又稱(chēng)面值。以面值作為發(fā)行價(jià)，稱(chēng)為平價(jià)發(fā)行。發(fā)行價(jià)格高于面值稱(chēng)為溢價(jià)發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計(jì)入資本賬戶，以超過(guò)股票票面金額的發(fā)行價(jià)格發(fā)行股份所得的溢價(jià)款列為公司資本公積金。隨時(shí)間推移，與每股凈資產(chǎn)逐漸背離，與股票的投資價(jià)值之間沒(méi)有必然的聯(lián)系。 賬面價(jià)值。又稱(chēng)股票凈值或每股凈資產(chǎn)。在盈利水平相同的前提下，賬面價(jià)值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價(jià)值。因此，是股票投資價(jià)值分析的重要 指標(biāo)。 清算價(jià)值。是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。大多數(shù)公司的實(shí)際清算價(jià)值低于其賬面價(jià)值。 內(nèi)在價(jià)值。即理論價(jià)值，即股票未來(lái)收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。 知識(shí)點(diǎn) 8：股票的價(jià)格（判斷） 股票的理論價(jià)格。股票的未來(lái)股息收入、資本利的收入是股票的未來(lái)收益，可稱(chēng)為期值。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價(jià)值，即為股票的現(xiàn)值。股票的理論價(jià)格用公式表示：股票價(jià)格 =預(yù)期股息 /必要收益率。 股票的市場(chǎng)價(jià)格。由股票的價(jià)值決定，但同時(shí)受許 多其他因素的影響。其中，供求關(guān)系是最直接的影響因素，其他因素都是通過(guò)作用于供求關(guān)系而影響股票價(jià)格的。 知識(shí)點(diǎn) 9：影響股票價(jià)格的因素（多選、單選、判斷） 公司經(jīng)營(yíng)狀況。經(jīng)營(yíng)狀況是股價(jià)的基石。公司經(jīng)營(yíng)狀況好，股價(jià)上升；反之亦然。包括： ① 公司資產(chǎn)凈值。是總資產(chǎn)減總負(fù)債。一般而言，凈值增加，股價(jià)上漲。 ② 盈利水平。公司盈利水平是影響股價(jià)的基本因素之一。一般情況下，公司盈利增加，股息增加，股價(jià)上漲。通常，股價(jià)的變化先于盈利的變化，股價(jià)的變動(dòng)幅度也大于盈利的變化幅度。 ③ 公司的派息政策。與股價(jià)成正比，通常，股息高，股價(jià) 漲。股息來(lái)自公司的稅后凈利，公司凈利的增加只為股息派發(fā)提供了可能，并非盈利增加，股息就一定增加。 ④ 股票分割。通常會(huì)刺激股價(jià)上升。 ⑤ 增資和減資。 ⑥ 銷(xiāo)售收入。 ⑦ 原材料供應(yīng)及價(jià)格變化。 ⑧ 主要經(jīng)營(yíng)者更替。 ⑨ 公司改組或合并。 ⑩ 意外災(zāi)害。 宏觀經(jīng)濟(jì)因素。是影響股價(jià)的重要因素。宏觀經(jīng)濟(jì)影響股價(jià)的特點(diǎn)是波動(dòng)范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜和股價(jià)波動(dòng)幅度較大。包括： ① 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。② 經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)。每個(gè)周期一般都要經(jīng)過(guò)高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個(gè)階段。與股價(jià)的關(guān)系是：復(fù)蘇 股價(jià)回升；高漲 股價(jià)上漲；危機(jī) 股價(jià)下跌；蕭條 股價(jià)低迷 。股價(jià)的變動(dòng)通常比實(shí)際經(jīng)濟(jì)的繁榮或衰退領(lǐng)先一步。（ 46 個(gè)月） ③ 貨幣政策。中央銀行通常采用存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應(yīng)量。途徑： ⅰ 、中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場(chǎng)資金趨緊，股價(jià)下降，反之亦然。 ⅱ 、采取再貼現(xiàn)政策手段，提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根；市場(chǎng)利率提高，導(dǎo)致股價(jià)下降，反之亦然。ⅲ 、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)大量出售證券，收回基礎(chǔ)貨幣同時(shí)增加證券供應(yīng)，證券價(jià)格下降，反之亦然。總之，放松銀根、增加貨幣供應(yīng)，資金寬松，股價(jià)上漲。 ④財(cái)政政策。途徑： ⅰ 、增加財(cái)政支出， 刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 ⅱ 、提高稅率，股息減少。 ⅲ 、國(guó)債發(fā)行改變證券供應(yīng)。 ⑤ 市場(chǎng)利率。 ⅰ 、利率提高，凈利減少，股價(jià)下降。 ⅱ 、利率提高，流向儲(chǔ)蓄債券，股票需求減少。 ⅲ 、利率提高，買(mǎi)空者融資成本提高，減少需求。 ⑥ 通貨膨脹。對(duì)股價(jià)的影響較復(fù)雜，既有刺激股票市場(chǎng)的作用，又有抑制的作用。通貨膨脹是因貨幣供應(yīng)過(guò)多造成貨幣貶值、物價(jià)上漲。 ⑦ 匯率變化。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，匯率下降，本幣升值，不利于出口而有利于進(jìn)口；上升不利于進(jìn)口而有利于出口。 ⑧ 國(guó)際收支狀況。 政治因素。戰(zhàn)爭(zhēng)是最有影響的政治因素。政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃 的制定、重要法規(guī)的頒布等。 心理因素。 穩(wěn)定市場(chǎng)的政策與制度安排。 人為操縱因素。 知識(shí)點(diǎn) 10：普通股股東的權(quán)利。 我國(guó)規(guī)定，股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資。全體股東的貨幣出資金額不得低于注冊(cè)資本的 30%.□股東享有： 公司重大決策參與權(quán)。行使這一權(quán)力的途徑是參加股東大會(huì)、行使表決權(quán)。股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)每年召開(kāi)一次年會(huì)，必要時(shí)也可召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)。股東會(huì)議由股東按出資比例行使表決權(quán)。決議必須經(jīng)出席會(huì)議的股東半數(shù)通過(guò)，但公司持有本公司股份沒(méi)有表決權(quán)。股東大會(huì)作出修改公司章程、增加或減少注冊(cè)資本的決議、公司合并分立解散或變更公司形式的決議，須 2/3 以上通過(guò)。 公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)。一是普通股股東按出資比例分取紅利，二是解散時(shí)有權(quán)要求取得公司的剩余資產(chǎn)。一般原則是：只能用留存收益支付；股利的支付不能減少其注冊(cè)資本；公司在無(wú)力償債時(shí)不能支付紅利。我國(guó)規(guī)定：公司繳納所得稅后的利潤(rùn)在支付普通股票的紅利之前，應(yīng)按如下順序分配：彌補(bǔ)虧損，提取法定公積金，提取任意公積金。行使剩余資產(chǎn)分配權(quán)先決條件：第一，解散之時(shí)。第二，法定程序： 公司財(cái)產(chǎn)在分別支付清算費(fèi)用、職工的工資、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和法定補(bǔ)償金，繳納所欠稅款，清償公司債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)，按照股東持有的股份比例分配。 其他權(quán)利。第一，查閱，建議或質(zhì)詢(xún)。第二，轉(zhuǎn)讓。第三，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)或配股權(quán)。優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時(shí)，原普通股票股東享有的按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購(gòu)一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。目的：一是保證股東原有的持股比例。二是保護(hù)原股東的利益和持股價(jià)值。股東有三種選擇：第一，認(rèn)購(gòu)。二是，權(quán)利轉(zhuǎn)讓。三是，不行使聽(tīng)任失效。是否具有優(yōu)先認(rèn) 股權(quán)，取決于認(rèn)購(gòu)時(shí)間與股權(quán)登記日。股權(quán)登記日前，享有；之后不享有。前者含權(quán)股，后者除權(quán)股。 （股東的義務(wù)簡(jiǎn)單瀏覽） 知識(shí)點(diǎn) 11：優(yōu)先股票的定義及特征（多選、判斷） 股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)）。一方面，代表對(duì)公司的所有權(quán)。另一方面，兼有債權(quán)的若干特點(diǎn)，事先確定固定的股息率。 好處： 籌集長(zhǎng)期穩(wěn)定的公司股本，又減輕股息的分派負(fù)擔(dān)。 無(wú)表決權(quán)，避免公司經(jīng)營(yíng)決策權(quán)的分散。 股息固定，風(fēng)險(xiǎn)小。但在公司盈利豐厚時(shí)，股息可能大大低于普通股。 特征： 股息率固定 股息分派優(yōu)先 剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先 一般無(wú)表決權(quán) 知識(shí)點(diǎn) 12：優(yōu)先股種類(lèi)（多選、判斷、單選） 依據(jù)股息在當(dāng)年未能足額分派時(shí)，能否在以后年度補(bǔ)發(fā)，分為： 積累優(yōu)先股。 非積累優(yōu)先股。當(dāng)年結(jié)清、不能累積發(fā)放。 依據(jù)獲得固定的股息外能否參本期剩余盈利的分配，分為： 參與優(yōu)先股。能參與。 非參與優(yōu)先股。不能參與。是一般意義上的優(yōu)先股票。 依據(jù)能否轉(zhuǎn)換成其他證券，分為： 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票?？赊D(zhuǎn)。大多數(shù)轉(zhuǎn)成普通股票或另一種優(yōu)先股。 不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。不可轉(zhuǎn)。 依據(jù)能否由原發(fā)行的股份公司出價(jià)贖回，分為： 可贖 回優(yōu)先股票。在一定時(shí)期按特定贖買(mǎi)價(jià)格由發(fā)行公司收回。公司贖回必須在短期注銷(xiāo)。 不可贖回優(yōu)先股。 依據(jù)股息率是否變動(dòng)，分為： 股息率可調(diào)整優(yōu)先股。 股息率固定優(yōu)先股。一般意義上的優(yōu)先股都是股息率固定優(yōu)先股。 知識(shí)點(diǎn) 13：我國(guó)股票類(lèi)型（多選） 按投資主體的性質(zhì)分： 國(guó)家股。包括國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份。 □來(lái)源上主要有：第一，國(guó)有企業(yè)改組時(shí)的凈資產(chǎn)。第二，政府部門(mén)向新組建的股份公司的投資。第三，代表國(guó)家投資的機(jī)構(gòu)向新組建的股份公司的投資。（國(guó)有股權(quán)的另一組成部分是國(guó)有法人股）。 法人股。企業(yè)法人或 有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體形成的股份。具有法人資格的國(guó)有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成的稱(chēng)為國(guó)有法人股，屬于國(guó)有股權(quán)。作為發(fā)起人的法人在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)，可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、土地使用權(quán)等出資。 社會(huì)公眾股。社會(huì)公眾形成的可上市流通的股份。我國(guó)規(guī)定，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的 25%以上，公司股本總額超過(guò)人民幣 4 億元的，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的比例為 10%以上。 外資股。是股份公司向外國(guó)和我國(guó)港澳臺(tái)投資者發(fā)行的股票。按上市地域可以分為： ① 境 內(nèi)上市外資股（ B 股）。采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購(gòu)、買(mǎi)賣(mài)，在境內(nèi)證券交易所上市交易。 20xx 年對(duì)境內(nèi)居民個(gè)人開(kāi)放。可用現(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事 B 股交易，不得使用外幣現(xiàn)鈔。股息以人民幣計(jì)價(jià)以外幣支付。 ② 境外上市外資股（ H 香港、 N 紐約、 S 新加坡、 L 倫敦股）。注冊(cè)地國(guó)內(nèi)股份公司向境外投資者募集并在境外上市。也采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)。 紅籌股不屬于外資股。指在中國(guó)境外注冊(cè)、在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國(guó)內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來(lái)自中國(guó)境內(nèi)的股票。 完 成股權(quán)分置改革的公司按流通受限與否，分為 有限售條件股。有： ① 國(guó)家股。 ② 國(guó)有法人持股。是指國(guó)有企業(yè)、國(guó)有獨(dú)資公司、事業(yè)單位及第一大股東為國(guó)有和國(guó)有控股企業(yè)且國(guó)有股權(quán)比例合計(jì)超過(guò)50%公司持有的上市公司股份。 ③ 其他內(nèi)資股。非國(guó)有及國(guó)有控股單位和境內(nèi)自然人持有。 ④ 外資持股。境外法人持股和境外自然人持股。 無(wú)限售條件股。流通轉(zhuǎn)讓不受限制。 未完成股權(quán)分置改革的公司的簡(jiǎn)單了解。 股權(quán)分置改革： 20xx 年 4 月發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)的有關(guān)問(wèn)題的通知》，啟動(dòng)分置改革試點(diǎn)。 8 月，《指導(dǎo)意見(jiàn)》， 9 月，《管 理辦法》，我國(guó)股權(quán)分置改革全面鋪開(kāi)。 2/ 2/3。其他規(guī)定：方案實(shí)施起， 12 個(gè)月內(nèi)不得上市交易或轉(zhuǎn)讓。持有 5%以上的之后出售 12 個(gè)月內(nèi)不超過(guò) 5%， 24 個(gè)月不超過(guò) 10%。 20xx 證券從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》重點(diǎn)摘要第三章 第三章 債券（難點(diǎn)） 知識(shí)點(diǎn) 1：債券的定義（判斷、單選） 債券是社會(huì)各類(lèi)經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債權(quán)投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。 借貸雙方的債權(quán)關(guān)系有：第一，所借貸貨幣資金的數(shù)額；第二，借貸的時(shí)間；第三，在借貸時(shí)間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補(bǔ)償（債券的利 息）。 借貸雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系包括（多判斷）：第一，發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體；第二，投資者是出借資金的經(jīng)濟(jì)主體；第三，發(fā)行人必須在約定的時(shí)間付息還本；第四，債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是這一關(guān)系的法律憑證。 其性質(zhì)： 債券屬于有價(jià)證券。 債券是虛擬資本。 債券是債權(quán)的表現(xiàn)。 知識(shí)點(diǎn) 2：債券的票面要素。（多選、判斷、單選） 通常，債券票面上有四個(gè)基本要素（重點(diǎn)）： 債券的票面價(jià)值。是債券票面標(biāo)明的貨幣價(jià)值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。首先，要規(guī)定幣種。 主要考慮債券的發(fā)行對(duì)象：一般說(shuō)，在本國(guó)發(fā)行通常以本國(guó)貨幣；在國(guó)際市場(chǎng)，通常以發(fā)行地貨幣或國(guó)際通用貨幣。此外，還考慮發(fā)行者本身對(duì)幣種的需要。其次，規(guī)定債券的票面金額。根據(jù)債券的發(fā)行對(duì)象、市場(chǎng)資金供給情況及債權(quán)發(fā)行費(fèi)用等因素綜合考慮。 債券的到期期限。是從發(fā)行之日起到償清本息之日止的時(shí)間。考慮因素有：第一，資金使用方向。彌補(bǔ)臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)，可以發(fā)行短期債券；滿足長(zhǎng)期資金的需求，發(fā)行中長(zhǎng)期債券。第二，市場(chǎng)利率變化。（重點(diǎn)理解）