正反饋機(jī)制理論的應(yīng)用(編輯修改稿)
2025-07-25 05:55 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 為一種具有資源配置功能的資源”。另外，他還談到尋租活動的社會成本問題，尋租帶來的直接后果是“社會資源的巨大耗費”。在尋租理論中，尋租活動是一種腐敗行為。何老在書中指出：尋租行為是尋求直接的非生產(chǎn)性利潤，尋租主要是通過政府影響收入和財富分配，竭力改變法律規(guī)定的權(quán)力來實現(xiàn)個人或某個集團(tuán)的利益；尋租的對象主要是政府官員和國有資產(chǎn)，尋租的特點是利用合法或非法手段得到占有“租金”的特權(quán)；在我國，尋租活動往往是“事后尋租”，即利用各種政策縫隙尋租。在我國轉(zhuǎn)軌時期，由于體制漏洞很多，為尋租提供了許多機(jī)會。指定出資―╂╂╂╂╂―╂圖1 我國風(fēng)險投資業(yè)運行現(xiàn)狀的模型表示何老定義的尋租是指尋求直接的非生產(chǎn)性利潤，此處筆者將尋租定義拓展為更廣泛的含義——尋租是尋求非生產(chǎn)性的利益，此處的利益包含利潤，但范疇比利潤更廣。在廣義尋租基礎(chǔ)上，分析我國尋租活動與風(fēng)險投資發(fā)展之間的關(guān)系。首先，風(fēng)險投資基金由政府出資設(shè)立，資金屬于國有資產(chǎn)，故有條件成為尋租對象。其次，基金的所有權(quán)歸政府，政府具有很強(qiáng)的支配和決策權(quán)力，因此為尋租活動提供了可以進(jìn)行的渠道。再次，政府有關(guān)風(fēng)險投資政策中的漏洞成為尋租者規(guī)避風(fēng)險的依據(jù)。最后，基金操作手（實際為政府和尋租者的中介聯(lián)系人）的非風(fēng)險投資家行為保證尋租活動付諸實施（圖31 的c階段）。整個尋租活動的操縱者是尋租者，政府有關(guān)人員和基金操作手是尋租者的操縱對象。尋租者由一些與政府關(guān)系密切的企業(yè)經(jīng)營者、一些國有企業(yè)管理者以及一些與政府或操作手有非正式社會關(guān)系的人（這些人通過獲得風(fēng)險基金進(jìn)行利己的非高新技術(shù)投資活動）構(gòu)成。尋租結(jié)果：名義上為高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資金支持的風(fēng)險投資基金卻成為了若干資本匱乏、經(jīng)營不善的非高科技國有企業(yè)等傳統(tǒng)投資的優(yōu)惠資本來源，這樣的投資通常回報很低（階段d），從而其他資本富足的機(jī)構(gòu)或財團(tuán)對風(fēng)險投資前景持觀望甚至悲觀態(tài)度（階段e），無法擴(kuò)展基金來源渠道，風(fēng)險基金持有的風(fēng)險資本匱乏（階段f），政府只好再次財政撥款繼續(xù)支持風(fēng)險投資（g階段），繼續(xù)介入風(fēng)險投資的運作，再次成為尋租的對象，持續(xù)不斷地提供資金支持。整個風(fēng)險投資業(yè)的運行陷入惡性正反饋回路中。如此下去，必將導(dǎo)致政府財政枯竭，或者政府中斷支持，風(fēng)險基金關(guān)閉，風(fēng)險投資運作宣布失敗，當(dāng)然，這只是在不打破這種惡性循環(huán)的前提下得出的推論。這種局面雖然正在被新的發(fā)展動向所改善。但是，我國風(fēng)險投資發(fā)展了15年，對高新技術(shù)行業(yè)的貢獻(xiàn)率卻很低，對促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更新?lián)Q代的效力也很有限。4應(yīng)用正反饋機(jī)制理論構(gòu)建我國風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展初期的宏觀運行模式通過以上分析知：保證我國風(fēng)險投資業(yè)有效運行最關(guān)鍵的因素在于操作手的素質(zhì)，因為他是有權(quán)力決定資金投向何處以及決定向誰融資的人，要求他能夠真正以一名名副其實的風(fēng)險投資家身份完成任務(wù)；而對風(fēng)險投資運行最有影響力的是政府，政府應(yīng)作為一種強(qiáng)有力的外因通過風(fēng)險投資內(nèi)部機(jī)制起推動和呵護(hù)作用。它不能逾越界限，過多地介入到內(nèi)部機(jī)制中。一旦政府對每個內(nèi)部要素進(jìn)行直接的干涉，隱蔽地掌握每一環(huán)節(jié)的決定權(quán)，外因?qū)嶋H上變成了內(nèi)因，為尋
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